Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)蘭炭價(jià)格或小幅下跌

4月-6月蘭炭價(jià)格整體偏穩(wěn)運(yùn)行，4-6月蘭炭供應(yīng)不穩(wěn)定性較強(qiáng)，市場庫存持續(xù)低位，疊加下游企業(yè)蘭炭采購積極性較強(qiáng)，蘭炭市場出現(xiàn)供不應(yīng)求狀態(tài)，以此給予蘭炭穩(wěn)定的價(jià)格行情 3、成本利潤分析 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 由上圖蘭炭企業(yè)生產(chǎn)毛利情況可知，截止2025年6月25日蘭炭企業(yè)生產(chǎn)毛利-29.4元/噸。

月評

Mysteel：蘭炭市場兩極分化，價(jià)格能否有新轉(zhuǎn)機(jī)

與噴吹煤價(jià)格相比，蘭炭焦面與其價(jià)格相差325元/噸，若按指標(biāo)升貼水標(biāo)準(zhǔn)核算，蘭炭性價(jià)比遠(yuǎn)不及無煙噴吹，且蘭炭進(jìn)入鋼鐵企業(yè)替代無煙噴吹煤的量也隨之減少 四、下游運(yùn)行情況 下游電石價(jià)格起起伏伏，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在2350-2400元/噸的價(jià)格區(qū)間震蕩，企業(yè)毛利率虧損206元/噸，市場原料端庫存基本滿庫或處企業(yè)庫存容量的中高位，伴隨蘭炭原料端價(jià)格的上漲，電石企業(yè)按需采購觀望，謹(jǐn)慎看穩(wěn)。

主編視角

[隆眾聚焦]：檢修降產(chǎn)VS淡季需求 PVC震蕩尋方向

本周大宗商品成本壓力緩解，但PVC現(xiàn)貨基本面未有改善，國內(nèi)供需雙弱，外貿(mào)出口多維持觀望，亞洲地區(qū)7月價(jià)格漲跌均有，印度方向多等待下月公布的反傾銷政策；產(chǎn)品成本方面，乙烯法支撐增強(qiáng)，電石法近期偏弱，市場現(xiàn)貨價(jià)格重心維持偏弱走勢，宏觀支撐欠佳。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：外圍助推及需求疲軟交織 PVC現(xiàn)貨上漲但壓力凸顯

本周國內(nèi)PVC現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)重心上移，中東地緣沖突擾動(dòng)仍在發(fā)酵，國際原油期貨偏強(qiáng)運(yùn)行對能化相關(guān)商品仍存提振。

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[隆眾聚焦]：低估值下成本帶動(dòng)，PVC盤整后小漲

本國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場價(jià)格盤整中小漲，周內(nèi)期貨端減倉反彈，周五更是受到地緣政治影響下的商品反彈帶動(dòng)，碰觸40日均線。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：相關(guān)產(chǎn)品反彈帶動(dòng)，PVC止跌盤整

端午節(jié)后歸來，國內(nèi)PVC市場以小幅震蕩為主，其波動(dòng)幅度有限，周內(nèi)交易因素以交易外圍帶動(dòng)和產(chǎn)業(yè)基本面供需為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：6月蘭炭價(jià)格堅(jiān)挺 開工仍是市場“焦點(diǎn)”

市場產(chǎn)量下滑主因在于企業(yè)檢修，庫存增幅多增在小料和焦面上 從5月蘭炭周度數(shù)據(jù)表來看，蘭炭小料供需矛盾緩解，中料供應(yīng)依舊略顯緊張，雖5月原料端塊煤整體趨于走弱，偏利空蘭炭價(jià)格，但考慮下游價(jià)格不佳及開工不穩(wěn)影響，蘭炭中料價(jià)格整月維持穩(wěn)定，小料價(jià)格在5月出現(xiàn)一波幅度30元/噸的下跌，下跌至575元/噸 二、蘭炭副產(chǎn)品情況 5 月，陜西中溫煤焦油市場現(xiàn)貨均價(jià) 3022 元/噸，環(huán)比降1.24%，同比跌 10.14%；新疆淖毛湖中溫煤焦油市場現(xiàn)貨均價(jià)2786 元/噸，環(huán)比漲2.65%，同比跌 13.32%。

月評

[隆眾聚焦]：利好消息難尋，PVC期現(xiàn)持續(xù)走低

本國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場價(jià)格重心弱勢下行，周內(nèi)以盤中低價(jià)成交為主，部分終端及市場低價(jià)補(bǔ)貨，庫存有一定去化表現(xiàn)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供需博弈后，PVC關(guān)注成本端下移可能

本周國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場價(jià)格繼續(xù)走低，市場更多交易成本端的預(yù)期下移以及需求的持續(xù)性不佳。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：政策紅利與供需博弈下 PVC價(jià)格承壓運(yùn)行

綜述 本周國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢上揚(yáng)，周二開始盤中交易價(jià)格震蕩上調(diào)，中美暫時(shí)取消對等關(guān)稅，利好大宗商品出口市場，外貿(mào)出口對美出口方向需求修復(fù)，然需求拉動(dòng)空間尚需觀察，考慮到國內(nèi)供應(yīng)預(yù)期增加，同時(shí)國內(nèi)需求持續(xù)低迷，疊加印度進(jìn)口PVC政策公布在即，及亞洲多區(qū)域6月需求淡季，現(xiàn)貨市場價(jià)格漲后回落，截止5月16日，常州地區(qū)SG-5基準(zhǔn)價(jià)在4840元/噸，環(huán)比上周五上漲180元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀提振不及基本面壓力，PVC繼續(xù)走低

本周國內(nèi)PVC市場延續(xù)下跌態(tài)勢，周內(nèi)僅有節(jié)后首個(gè)交易日出現(xiàn)上漲，隨后開啟下行走勢。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：蘭炭利多利空因素交織 5月價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

3.蘭炭生產(chǎn)毛利情況 隨近期煤價(jià)由漲反跌，疊加中溫煤焦油的補(bǔ)給（陜西補(bǔ)給275元/噸，新疆淖毛湖補(bǔ)給432元/噸），但蘭炭企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，虧損幅度在50元/噸左右。

月評

[隆眾聚焦]：五一下游放假增多，PVC市場積極出貨備戰(zhàn)

本周國內(nèi)PVC市場繼續(xù)走弱，期現(xiàn)均表現(xiàn)承壓。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：PVC弱勢運(yùn)行 靜待利好指引

本周國內(nèi)PVC市場弱勢走跌。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：發(fā)運(yùn)增加，PVC基本面數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)

本周國內(nèi)PVC市場價(jià)格先漲后跌，周內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)因復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能大于檢修產(chǎn)能，供應(yīng)端出現(xiàn)增量；需求上因發(fā)運(yùn)增加，內(nèi)需、外貿(mào)的集中提貨形成行業(yè)庫存去化。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：期現(xiàn)均弱，PVC基本面不敵宏觀利空

本周國內(nèi)PVC市場跌后略有反彈，周內(nèi)“對等關(guān)稅”對大宗商品以及市場參與者心態(tài)形成明顯利空，期現(xiàn)貨創(chuàng)出2015年以來新低。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：蘭炭市場基本面向好 行情等待最終市場定價(jià)

蘭炭根據(jù)粒度大小可將蘭炭分為大料、中料、小料、焦面、米料、混料六個(gè)品種蘭炭市場指標(biāo)中粒度小于8mm是焦面，5～8mm是米料，8mm～18mm是小料，18mm～35mm是中料，大于35mm是大料，混料則是不篩分的蘭炭，顆粒度是0～30mm但市場所常見的基本為中料、小料、焦面、混料 眾所周知，疆外蘭炭多以篩分蘭炭為主，疆內(nèi)蘭炭兩級分化，除新疆哈密淖毛湖區(qū)域外，其余疆內(nèi)蘭炭企業(yè)均以篩分蘭炭為主，但由于新疆地域遼闊，疆內(nèi)篩分后的蘭炭多以疆內(nèi)內(nèi)部企業(yè)單位消化為主。

主編視角

[隆眾聚焦]：基本面持穩(wěn)，PVC節(jié)前關(guān)稅引關(guān)注

本周國內(nèi)PVC市場價(jià)格變動(dòng)有限，周內(nèi)基本面無明顯變化，PVC行業(yè)保持了高產(chǎn)出、穩(wěn)需求以及大庫存的格局。

熱點(diǎn)聚焦

[電石月評]：利潤修復(fù) 限電加強(qiáng)供應(yīng)不穩(wěn) （2025年3月）

寧夏英力特化工，電石出廠價(jià)格

每日點(diǎn)評

[隆眾聚焦]：?宏觀助力，供需設(shè)障，PVC再現(xiàn)盤整

本周國內(nèi)PVC市場出現(xiàn)反彈，周末對于貨幣政策預(yù)期寬松疊加PVC期現(xiàn)低位盤整后部分資金離場，周初PVC期現(xiàn)出現(xiàn)明顯漲勢。

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