一、國內(nèi)TDI市場看點

原材料：江蘇甲苯價格5915元/噸，山東液氯-9.8元/噸，山東濃硝酸1435元/噸。原材料漲跌互現(xiàn)，TDI價格重心區(qū)間窄幅震蕩，利潤空間變化不大。當前TDI小型裝置利潤425元/噸，大型裝置在1245元/噸附近。

指導(dǎo)價：上海某大廠TDI最新執(zhí)行價13100元/噸，環(huán)比上調(diào)250元/噸；北方大廠TDI分銷渠道3月第二旬一口價為13500元/噸，打折供應(yīng)，不考核。

美金盤：中國地區(qū)TDI行情趨穩(wěn)運行。當前中國市場穩(wěn)定在1660-1700美元/噸FOB，周邊區(qū)域送到，新單接單量一般。

裝置動態(tài)：本周中國TDI工廠樣本周產(chǎn)量在2.73萬噸，周開工率在80%。

二、國內(nèi)TDI市場綜述

圖一 國內(nèi)TDI市場價格走勢

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本周國內(nèi)TDI市場大穩(wěn)小動，價格盤面于窄幅區(qū)間內(nèi)左搖右擺，實單整體以剛需維持。周內(nèi)TDI市場缺乏消息面的明朗指引，業(yè)者糾結(jié)情緒縈繞，持貨商與下游客戶相持觀望，雙方表現(xiàn)均較為克制；打折供應(yīng)利好與裝置重啟消息同步傳遞，市場價格呈現(xiàn)出僵持遲疑——試探調(diào)動的行情。截至3月20日收盤，國產(chǎn)TDI價格在11800-12000元/噸附近，上海貨價格在12000-12300元/噸附近，環(huán)比上周窄幅下降2.18個百分點。

隆眾認為：心緒如風擺柳枝，TDI糾結(jié)震蕩難自持?？紤]供應(yīng)充裕需求平淡的基本面暫未得到有效改善，然面對當前下落至近年新低的TDI盤面，貿(mào)易環(huán)節(jié)出貨意向與低出謹慎心態(tài)并存，帶動價格重心于小幅空間內(nèi)重復(fù)箱體運動，庫存逐步轉(zhuǎn)移；從另外角度來看，自開年以來下游需求偏弱已成既定事實，終端多處于消耗自身以及場內(nèi)庫存階段，一定程度上對TDI行情形成一定拖累。面對孱弱的TDI下游需求，業(yè)者思及供應(yīng)是否存穩(wěn)市預(yù)期，隆眾資訊預(yù)計短線內(nèi)TDI市場區(qū)間窄幅震蕩行情，心態(tài)面影響力度升溫，觀望供應(yīng)面明朗消息面的釋放。

供需基本面博弈與心態(tài)糾結(jié)同步釋放。1）科思創(chuàng)歐美工廠生產(chǎn)波動，全球供應(yīng)極度緊張，目前內(nèi)外銷價差巨大，出口爆單，欠貨嚴重，二季度大幅削減中國區(qū)TDI供應(yīng)量，直銷8折供應(yīng)，分銷低于6折供應(yīng)；另外自3月19日起將對北美地區(qū)TDI產(chǎn)品提價0.1美元/磅。2）新疆巨力TDI裝置順利重啟，現(xiàn)處平穩(wěn)運行階段；福建萬華TDI裝置維持中高負荷運行。3）甘肅銀光年產(chǎn)15萬噸TDI裝置計劃于3月20日重啟，觀望后續(xù)負荷提升情況。4）從海外供應(yīng)來看，韓國韓華15萬噸TDI裝置例行停產(chǎn)檢修，預(yù)計3月21日前后重啟；另外，巴斯夫路易斯安娜Geismar年產(chǎn)16萬噸TDI裝置計劃于3月中停車例行檢修，檢修周期約1個月。5）就出口市場來看，據(jù)悉美國海關(guān)（CBP）對中國商品的查驗率從常規(guī)的5%飆升至70%，其中家居、紡織品等品類或成為“重災(zāi)區(qū)”，嚴重影響了物流時效，帶來物流成本激增，一定程度上限制了下游需求。

三、國內(nèi)TDI裝置運行情況

單位：萬噸

備注：裝置產(chǎn)能是基于技改后的設(shè)計標準所確定的理論產(chǎn)能。

來源：隆眾資訊

四、后市行情分析及預(yù)測

綜上所述，供需失衡局面未得改善，現(xiàn)貨充裕同時繼續(xù)穩(wěn)步填充，下游需求平淡難以對TDI形成有利支撐；然而業(yè)者考慮當前價格重心心態(tài)愈發(fā)謹慎，TDI天平頻繁搖曳。面對孱弱的TDI下游需求，業(yè)者思及供應(yīng)是否存穩(wěn)市預(yù)期，隆眾資訊預(yù)計短線內(nèi)TDI市場區(qū)間窄幅震蕩行情，心態(tài)面影響力度升溫，觀望供應(yīng)面明朗消息面的釋放。