2025年上半年中國己二酸出口增量明顯，4月份單月出口量創(chuàng)有史以來最高點。上半年市場走勢震蕩，基本面利好主要來自宏觀、原料以及供應面強勢帶動，需求端整體跟進偏緩，供需博弈態(tài)勢延續(xù)。利潤水平隨著酸苯價差的逐漸擴大略回暖，但虧損局面仍未改善。

現貨走勢震蕩 價格圍繞供需面波動?

2025年上半年己二酸市場走勢震蕩。供大于求局面仍存，雖部分前期停車裝置暫未回復，但新產能開工穩(wěn)定，產量平穩(wěn)釋放，供需博弈暫未改善。2025年1-6月，均價在7607元/噸，較去年同期下跌21.8%，其中最高價為8450元/噸，出現在2月上旬，最低價為6750元/噸，出現在6月初。整體己二酸市場價格主要圍繞供需面波動。

一季度市場呈現先漲后跌走勢。年初受節(jié)前備貨以及原料端帶動，廠商庫存無壓，供需面利好帶動下現貨報盤重心走強。伴隨市場進入消化階段，市場逐漸顯現松動跡象。終端節(jié)前庫存有待消化，現貨交投持續(xù)冷清，部分獲利盤伺機而動，高位交投乏力。原料現貨價格走軟，成本端帶動不及前期，下游入市伴隨壓價，基本面難尋利好，市場震蕩下跌。進入二季度，供方現貨供應充裕，需求跟進不及預期，供需矛盾依舊存在，業(yè)者普遍悲觀預期，內貿行情持續(xù)走軟。伴隨市場低位點到來，部分下游考慮當前市場價格接近心理預期，場內成交氣氛轉暖，疊加供方廠商主動釋放停車消息，市場重心走強。業(yè)者短暫補貨后，隨著傳統需求淡季到來，基本面疲軟態(tài)勢難改，悲觀預期下市場重心再度走軟。伴隨端午節(jié)歸來，宏觀預計原料端寬幅走強，供方積極去庫后出貨壓力減輕，釋放推漲態(tài)度，供應面強勢支撐下市場觸底反彈，進入高位消化階段。

停產裝置較多 上半年供應略縮量

表1?2025年1-6月年己二酸供應面數據一覽表

數據來源：隆眾資訊

2025年1-6月國內己二酸產能基數為388.5萬噸，剔除海力以及洪鼎長期停車老舊裝置，上半年暫無新增產能進入。2025年1-6月己二酸累計產量136.75萬噸，同比下跌0.88%。上半年產能利用率為64.18%,同比下跌2.68個百分點。其中3月份產量最高，達25.5萬噸，產能利用率達69.87%，供方裝置基本保持穩(wěn)定運行，開工水平較高；6月份產量最低，達20.12萬噸，產能利用率達53.98%，主因部分裝置清疤降負，供應縮量較明顯。

出口增量明顯，4月單月出口量創(chuàng)歷史新高

2025年1-6月累計出口量34.42萬噸，同比增長26.36%，其中4月份出口量最多，達到83353.95噸，主因歐盟對中國己二酸發(fā)起反傾銷，且關稅政策明朗，顧慮后市不確定性，部分終端客戶提前備貨，且出口價格月內呈現松動態(tài)勢，部分逢低跟進，出口增量。主要出口城市為重慶市、山東省、河南省、江蘇省以及河北省。

下半年市場暫無新進入產能，整體供應格局保持穩(wěn)定，前期長期停車裝置目前暫無重啟計劃，三季度來看太化裝置存檢修計劃，供應存縮量預期，且伴隨傳統旺季金九銀十到來，部分終端趕制冬季訂單，需求季節(jié)性回歸，消費量的提升有望支撐己二酸價格上行，關注后市供需格局變化。