Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.23-6.27）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止6月26日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.49萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.02萬噸，當前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，多數(shù)鋁廠預焙陽極接貨良好，國內(nèi)預焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場需求端詢貨心態(tài)積極，對石油焦市場出貨有一定支撐，焦價穩(wěn)中上行為主目前山東市場3B石油焦價格2750元/噸，較上周上漲120元/噸，3A石油焦價格2955元/噸，較上周上漲35元/噸；本周煤瀝青原料高溫煤焦油拍賣價格呈現(xiàn)下跌趨勢，成本面暫無利好支撐，雖然深加工企業(yè)開工負荷繼續(xù)下調(diào)，但煤瀝青現(xiàn)貨供應依舊充足，部分工廠繼續(xù)去庫為主，下游入市壓價情緒較濃，煤瀝青市場弱穩(wěn)運行。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.16-6.20）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止6月19日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.47萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.08萬噸，當前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，多數(shù)鋁廠預焙陽極接貨良好，國內(nèi)預焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦供應端產(chǎn)量數(shù)據(jù)呈現(xiàn)上行，下游消費略有增加，采購心態(tài)轉(zhuǎn)好，對石油焦市場有一定支撐，價格漲跌互現(xiàn)目前山東市場3B石油焦價格2630元/噸，較上周下跌30元/噸，3A石油焦價格2920元/噸，較上周上漲70元/噸；本周煤瀝青原料高溫煤焦油拍賣價格上漲，成本面指引向好，但煤瀝青供應量依舊高位，廠家繼續(xù)去庫存，供應面對價格形成制約，市場交投偏穩(wěn)為主。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.9-6.13）

下游電解鋁行業(yè)運行產(chǎn)能仍維持相對高位，需求端表現(xiàn)穩(wěn)定成本方面，盡管下周繼續(xù)有焦化裝置停工，但現(xiàn)階段港口可售石油焦供應增加，石油焦供應仍為增加趨勢，供需錯配下，對石油焦出貨支撐不足，預計下周主流焦價弱穩(wěn)運行，地煉焦價有小幅調(diào)整可能；煤瀝青市場供應因深加工企業(yè)虧損疊加出貨承壓影響有望小幅下滑，但市場供應依舊大于需求，對價格方面暫無利好支撐，原料高溫煤焦油存上漲預期，但漲幅受限，因此預計下周煤瀝青市場弱穩(wěn)整理為主。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.3-6.6）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止6月5日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.35萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.02萬噸，當前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，鋁廠對預焙陽極接貨良好，國內(nèi)預焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場價格下行為主，國產(chǎn)石油焦供應窄幅增加，雖然港口庫存略有去庫，但供需平衡關系延續(xù)供大于需格局，對石油焦支撐表現(xiàn)偏弱，市場價格窄幅波動運行目前山東市場3B石油焦價格2510元/噸，較上周上漲60元/噸，3A石油焦價格2730元/噸，較上周下跌170元/噸；本周煤瀝青新單價格寬幅下行，原料高溫煤焦油拍賣價格下滑，成本面對煤瀝青價格形成拖拽，深加工企業(yè)開工負荷依舊高位，煤瀝青現(xiàn)貨供應充足，下游企業(yè)入市接貨積極性不高，市場新單下行為主，目前山東市場改質(zhì)瀝青均價3700元/噸，較上周下跌250元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青均價3700元/噸，較上周下跌350元/噸。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.26-5.30）

貴州、青海等地電解鋁廠技改項目穩(wěn)步推進中，其余地區(qū)電解鋁開工負荷保持高位，繼續(xù)對預焙陽極需求保持小幅增長態(tài)勢成本方面，節(jié)后隨著部分煉廠恢復開工，石油焦供應預期增加，在港口庫存持續(xù)提升下，對價格方面難有利好支撐，預計下周石油焦市場價格繼續(xù)穩(wěn)中下行調(diào)整；原料高溫煤焦油價格存跌預期，成本面下滑利空煤瀝青價格，深加工企業(yè)開工負荷仍存上調(diào)空間，煤瀝青現(xiàn)貨供應繼續(xù)增加，供應端對價格形成制約，預計節(jié)后煤瀝青市場下滑為主。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.19-5.23）

西南地區(qū)電解鋁企業(yè)繼續(xù)有少量產(chǎn)能復產(chǎn)，電解鋁開工負荷保持高位，預焙陽極需求整體表現(xiàn)良好成本方面，臨近月底，部分煉廠仍有下調(diào)焦價可能，另外隨著檢修煉廠陸續(xù)開工出焦，石油焦資源供應量有望增加，預計下周石油焦市場價格繼續(xù)穩(wěn)中下行調(diào)整；當前深加工企業(yè)開工負荷上調(diào)，煤瀝青現(xiàn)貨供應增加，供應端對價格暫無支撐，雖然原料高溫煤焦油價格仍存上漲空間但后期漲勢預計將明顯放緩，下游工廠多根據(jù)庫存情況按需接貨，預計煤瀝青市場有望繼續(xù)上行，但幅度或?qū)⑹芟蕖?/p>

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.12-5.16）

成本方面，本周低硫焦市場延續(xù)跌勢，需求支撐乏力價格持續(xù)下滑，中高硫焦價格推漲為主，煉廠出貨順暢，下游企業(yè)采購積極性尚可，有集中采購操作，價格漲跌互現(xiàn)，整體漲多跌少目前山東市場3B石油焦價格2910元/噸，較上周持平，3C石油焦價格2670元/噸，較上周上漲70元/噸；本周國內(nèi)煤瀝青市場推漲為主，原料高溫煤焦油價格呈現(xiàn)上漲趨勢，成本端給予利好支撐，深加工企業(yè)多積極推漲新單報盤價格，但下游企業(yè)入市接貨心態(tài)謹慎，供需雙方博弈情緒較濃，臨近周末，市場新單價格陸續(xù)落地，價格多跟隨原料上漲為主。

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Mysteel：預焙陽極由漲轉(zhuǎn)跌 企業(yè)盈利再度承壓

煤瀝青現(xiàn)貨供應充裕，下游入市接貨積極性不高，深加工企業(yè)新單交投量稀少，價格低位盤整為主，陽極企業(yè)成本壓力得到短暫緩解，據(jù)Mysteel測算，截至目前預焙陽極生產(chǎn)成本較4月小幅減少139.8元/噸后期國產(chǎn)石油焦供應有望逐步恢復，雖然中下旬開始進口石油焦到港量減少，但當前市場供應依舊充足，下游需求端市場謹慎入市采購，預計石油焦價格將持續(xù)穩(wěn)中窄幅波動；煤瀝青原料煤焦油市場短期內(nèi)在利好拉動下將迎來一波上漲態(tài)勢，但深加工企業(yè)開工負荷較高，煤瀝青供應面暫無支撐，下游工廠入市接貨謹慎，市場空好交織下預計煤瀝青市場暫穩(wěn)觀望。

熱點分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.6-5.9）

目前山東市場3B石油焦價格2910元/噸，較上周下跌40元/噸，3C石油焦價格2600元/噸，較上周下跌100元/噸；本周煤瀝青市場交投僵持，原料高溫煤焦油價格漲跌互現(xiàn)，成本面利空影響依舊延續(xù)，主產(chǎn)區(qū)（山東、山西、河北、河南）煤焦油價格基本持平，廠家對煤瀝青新單報盤謹慎，深加工企業(yè)意向企穩(wěn)概率較大，但買盤入市接貨謹慎，場內(nèi)實單尚未聽聞目前山東市場改質(zhì)瀝青均價3700元/噸，較上周持平，山西市場改質(zhì)瀝青均價3650元/噸，較上周下跌50元/噸。

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Mysteel月評：成本支撐依然堅挺 4月預焙陽極延續(xù)漲勢

圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市展望 原材料方面，5月繼續(xù)有煉廠開啟檢修，個別煉廠仍有調(diào)整產(chǎn)量計劃，預計國產(chǎn)石油焦產(chǎn)量窄幅下滑，進口石油焦預計大幅增加，港口石油焦庫存方面有望繼續(xù)增加，石油焦市場供需矛盾仍未得到有效緩解，預計石油焦價格維持穩(wěn)中小幅震蕩調(diào)整趨勢，整體價格重心小幅下滑；進入4月底煤瀝青原料高溫煤焦油仍在大幅度下跌，由于市場利空影響難消，預計5月煤焦油市場繼續(xù)下跌為主，另外5月深加工企業(yè)開工負荷存提升預期，下游入市多維持剛需接貨為主，市場暫無明顯利好支撐，預計5月份煤瀝青市場價格下滑為主。

熱點分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.25-4.30）

目前山東市場3B石油焦價格2950元/噸，較上周上漲25元/噸，3A石油焦價格3200元/噸，較上周下跌185元/噸；本周煤瀝青市場弱勢整理臨近五一假期，煤焦油深加工企業(yè)新單基本落地，成本面繼續(xù)下滑，對煤瀝青價格形成較強利空，下游消費面入市接貨情緒依舊謹慎，少數(shù)企業(yè)根據(jù)自身庫存情況入市補倉，煤瀝青整體交投量有限，同時深加工企業(yè)開工提升，煤瀝青供應面支撐減弱目前山東市場改質(zhì)瀝青均價3700元/噸，較上周下跌400元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青均價3700元/噸，較上周下跌100元/噸。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.21-4.25）

下游電解鋁行業(yè)產(chǎn)能利用率繼續(xù)保持高位，各地置換轉(zhuǎn)移項目穩(wěn)步推進中，對陽極需求良好成本方面，國內(nèi)煉廠石油焦產(chǎn)量持續(xù)下滑，但因進口焦集中入庫，庫存回升，供應面支撐暫不明顯，市場情緒仍多觀望為主，節(jié)前企業(yè)采購積極性不及預期，預計主流市場焦價延續(xù)穩(wěn)中小幅波動運行；煤焦油市場暫無明顯向好跡象，五一節(jié)后歸來市場仍存一定跌幅，成本面繼續(xù)利空煤瀝青價格，隨著深加工企業(yè)開工相繼提升，煤瀝青供應端暫無支撐，主力下游工廠入市壓價接貨，市場利好影響不足，預計煤瀝青市場存繼續(xù)下行風險。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.14-4.18）

成本方面，本周國內(nèi)石油焦市場走勢兩極分化，主營煉廠焦價穩(wěn)中上行為主，地煉市場焦價窄幅波動其中東北低硫焦供應持續(xù)收緊，焦價小幅推漲，山東地煉市場下游接貨熱情尚可，煉廠多根據(jù)庫存情況靈活調(diào)整，中硫價格穩(wěn)中小幅走跌目前山東市場3B石油焦價格2900元/噸，較上周下跌100元/噸，3C石油焦價格2700元/噸，較上周下跌100元/噸；本周煤瀝青市場新單商談偏弱，原料高溫煤焦油價格寬幅下滑，業(yè)者看空氣氛較濃，成本面對煤瀝青價格商談形成拖拽，同時國內(nèi)深加工企業(yè)整體開工負荷呈現(xiàn)上漲趨勢，因此煤瀝青供應面暫無支撐，但主產(chǎn)區(qū)煤瀝青新單報盤謹慎，廠家大幅讓利意愿不強，供需面博弈情緒漸濃，場內(nèi)實單商談氣氛寡淡，價格陸續(xù)下行。

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Mysteel：預焙陽極實現(xiàn)連漲 帶動企業(yè)盈利向好

本月低硫焦煉廠及指標貨石油焦煉廠檢修增多，市場供應減少，雖然進口石油焦陸續(xù)到港，帶動港口庫存繼續(xù)累積，但型號主要以中高硫為主，國內(nèi)石油焦資源結(jié)構(gòu)持續(xù)失衡，預計低硫焦及指標貨石油焦價格仍有上行空間，普貨市場支撐稍有乏力，價格有下行可能；煤瀝青原料煤焦油短期內(nèi)仍將繼續(xù)下行，且跌幅有擴大可能，前期檢修的深加工裝置存開工計劃，煤瀝青供應量有望增加，市場利空因素占據(jù)主導，預計后期煤瀝青市場弱勢運行 綜合來看，近期原料石油焦價格穩(wěn)中波動，煤瀝青市場有走弱預期，生產(chǎn)企業(yè)成本端整體壓力可控，部分企業(yè)繼續(xù)通過調(diào)整原料采購窗口，降低后續(xù)生產(chǎn)成本。

熱點分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.7-4.11）

成本方面，本周國內(nèi)石油焦供應持續(xù)收緊，煉廠出貨相對順暢，石油焦市場交投表現(xiàn)良好，地煉低硫穩(wěn)中上行，中硫價格漲跌互現(xiàn)目前山東市場3B石油焦價格3000元/噸，較上周下跌12元/噸，3A石油焦價格3300元/噸，較上周下跌207元/噸；本周煤瀝青市場新單商談僵持清明節(jié)后歸來，原料煤焦油價格呈現(xiàn)下滑趨勢，成本面對煤瀝青價格形成拖拽，下游企業(yè)入市采購借機壓價為主，但當前春季檢修尚未結(jié)束，仍有部分企業(yè)停產(chǎn)檢修，煤瀝青供應端暫存利好支撐，另外當前深加工企業(yè)降價讓利空間有限，但買盤入市打壓心態(tài)較濃，煤瀝青新單交投量稀少，部分價格小幅下行。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.31-4.3）

目前山東市場3B石油焦價格3012元/噸，較上周下跌15元/噸，3A石油焦價格3507元/噸，較上周上漲292元/噸；本周煤瀝青市場成交重心小幅探漲，近期深加工企業(yè)開工負荷變化不大，主力下游工廠按需入市接貨，煤瀝青暫無出貨壓力，在原料高溫煤焦油價格拍賣上漲的帶動下，煤瀝青新單價格上行目前山東市場改質(zhì)瀝青均價4550元/噸，較上周上漲150元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青均價4550元/噸，較上周上漲50元/噸。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.24-3.28）

下游電解鋁維持穩(wěn)定生產(chǎn)，西南復產(chǎn)雖然增量有限但仍利好預焙陽極消費，預焙陽極供需面整體表現(xiàn)良好成本方面，下周主營煉廠檢修增加，供應面支撐石油焦價格，另外月初下游企業(yè)采購積極性陸續(xù)回溫，利好煉廠出貨，預計下周石油焦市場延續(xù)穩(wěn)中向好走勢，個別焦價有小幅震蕩調(diào)整表現(xiàn)；下周煤瀝青原料高溫煤焦油市場顯現(xiàn)筑底態(tài)勢，成本面利空影響減弱，但隨著檢修企業(yè)陸續(xù)復產(chǎn)，行業(yè)內(nèi)開工仍存上漲預期，上下游僵持博弈氛圍濃厚，預計煤瀝青市場窄幅波動運行。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.17-3.21）

西南地區(qū)部分電解鋁企業(yè)本周復產(chǎn)結(jié)束，后期區(qū)域內(nèi)仍有零星產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，后期電解鋁開工負荷有小增趨勢，對預焙陽極需求來說仍存利好成本方面，隨著國內(nèi)煉廠檢修旺季來臨，石油焦整體供應下滑，供需雙向拉動，預計石油焦價格逐步止跌回穩(wěn)，部分焦價在石油焦出貨利好支撐下有穩(wěn)中補漲表現(xiàn)；下周煤瀝青原料高溫煤焦油市場暫無反彈動力，但繼續(xù)下跌空間有限，深加工開工負荷仍呈下滑態(tài)勢，煤瀝青供應端暫存利好提振，主力下游工廠入市擇低接貨，市場空好交織下，預計煤瀝青市場下滑為主，但幅度有限。

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Mysteel：石油焦價格寬幅調(diào)整 陽極困境暫難紓解

目前國內(nèi)石油焦資源供應充足，下游企業(yè)在“買漲不買跌”心理影響下，擔心焦價下滑不止，多以剛需采購為主，市場交投表現(xiàn)一般，預計后期石油焦價格受出貨及庫存影響，價格仍有下調(diào)預期；煤瀝青原料高溫煤焦油價格存下滑預期，成本面指引偏空，但由于深加工開工負荷仍存下滑趨勢，因此預計煤瀝青新單或?qū)⒗^續(xù)下跌，但跌幅有限 綜合來看，后期原料石油焦與煤瀝青價格均有不同程度的走弱預期，陽極生產(chǎn)企業(yè)成本壓力有望繼續(xù)得到緩解，但目前原料價格仍處高位，若后期陽極價格繼續(xù)跟隨成本面同頻共振，陽極企業(yè)前期的虧損區(qū)間或較難得到有效修復。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.10-3.14）

目前山東市場3B石油焦價格2700元/噸，較上周下跌463元/噸，3C石油焦價格2450元/噸，較上周下跌433元/噸；本周煤瀝青市場新單尚未落地，價格弱穩(wěn)運行受原料高溫煤焦油價格寬幅下滑影響，煤瀝青成本面支撐減弱，但場內(nèi)現(xiàn)貨偏緊形勢下對價格存有一定支撐，從下游接貨情緒來看，下游企業(yè)虧壓力下不乏壓價操作，但煤瀝青讓利幅度有限，供需雙方繼續(xù)博弈，煤瀝青新單成交清淡，部分區(qū)域商談重心小幅下行目前山東市場改質(zhì)瀝青均價4500元/噸，較上周下跌150元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青均價4500元/噸，較上周下跌100元/噸。

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