Mysteel節(jié)后預測：國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場或穩(wěn)中偏弱調(diào)整

? 歷史走勢參考：2024年國慶節(jié)前，玉米副產(chǎn)品價格高位盤整，整體供需格局有所好轉(zhuǎn)，豆粕上漲疊加需求階段性上量備貨，短期價格持續(xù)上行，庫存減量明顯，但到月末訂單下滑后偏弱調(diào)整而2025年國慶節(jié)前，玉米蛋白粉及纖維整體市場價格同比重心下移，豆粕及玉米行情均無利好支撐，企業(yè)根據(jù)庫存及簽單調(diào)整調(diào)整報價，月內(nèi)需求受限行情平淡，價格弱穩(wěn)調(diào)整 ? 市場預期差異：2024年市場整體對國慶節(jié)前后的玉米副產(chǎn)品行情預期相對較好，存在階段性備貨帶動價格上行的情況。

熱點分析

Mysteel：8月大宗商品價格指數(shù)上漲，后期或先抑后揚

供應(yīng)端來看，油廠壓榨量依然維持高位，雖然豆粕庫存最緊張階段已過，但去庫進程尚未全面啟動下游飼料企業(yè)豆粕物理庫存充足，多維持高頭寸滾動策略臨近月末，受中秋與國慶雙節(jié)備貨帶動，豆粕庫存壓力有望得到一定緩解預計9月豆粕現(xiàn)貨一口價底部將繼續(xù)上移，基差走勢或呈現(xiàn)先抑后揚態(tài)勢 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（08.22-08.29）

本周豆系市場關(guān)注中美談判以及周五進口大豆拍賣消息市場預期中美可能和談美豆進口，豆系期價承壓現(xiàn)貨端，遠月 2-5月份的成交放量，市場對1-5月間差有分歧，關(guān)鍵因素仍在于中美談判短期來看，油脂的有效驅(qū)動題材有限，中加、中美的貿(mào)易關(guān)系仍將影響油脂油料期價走勢，回調(diào)可能繼續(xù)（弱） 豆粕：CBOT 大豆期貨近期維持高位震蕩格局，盡管美國大豆種植面積下調(diào)為價格提供了底部支撐，但當前單產(chǎn)與優(yōu)良率均高居歷史同期水平，豐產(chǎn)預期持續(xù)壓制市場情緒。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：隱性豆粕庫存或?qū)⒓觿∈袌龉?yīng)壓力

豆粕產(chǎn)出隨之增加，而下游消化能力有限，導致本就高企的庫存再度累積，進一步加劇市場的供應(yīng)壓力面對持續(xù)充足的供應(yīng)和疲軟的價格走勢，下游采購心態(tài)更趨謹慎，普遍采取隨用隨采策略以規(guī)避庫存風險，加劇了油廠端的庫存壓力，形成負向循環(huán) 四、高庫存對市場的多重影響與機制扭曲 高庫存使現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)"買方市場"特征目前主流區(qū)域基差報價在-100至-150元/噸區(qū)間，處于歷史低位即便外盤因其他因素上漲，國內(nèi)現(xiàn)貨受庫存壓制跟漲乏力，形成"外強內(nèi)弱"的分化格局。

熱點分析

Mysteel快訊：豐產(chǎn)預期與成本支撐博弈 內(nèi)外盤分化震蕩

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨收低，美國大豆單產(chǎn)和優(yōu)良率均處于歷史高位，且9月逐步進入早期收割階段，天氣交易窗口正在縮窄，即便種植面積減少抬升價格重心，但大豆豐產(chǎn)預期也將持續(xù)施壓于期價，短期美豆期價預計維持震蕩運行 國內(nèi)連粕M01合約小幅回升，目前走勢尚未企穩(wěn)，關(guān)注3050一線得失，回升上方壓力暫看3080-3090區(qū)間，走低下方支撐3020-3030區(qū)間受盤面大幅下跌拖累，沿海主要地區(qū)豆粕一口價跌破3000元/噸，但跌幅不及盤面，現(xiàn)貨基差繼續(xù)修復，但市場購銷情緒冷清。

日評

Mysteel：7月大宗商品價格指數(shù)止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩

進入季節(jié)性消費旺季，疊加晝夜溫差加大利于大豆存儲，以及8-9月油廠銷售進度良好帶來的挺價意愿，配合持續(xù)攀升的進口成本，共同支撐豆粕現(xiàn)貨價格然而，全國油廠壓榨量持續(xù)保持千萬噸高位，豆粕庫存延續(xù)累庫態(tài)勢，在油廠催提壓力下，或限制現(xiàn)貨價格回升空間預計8月沿海主要地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格將在3000元/噸下方緩慢回升，現(xiàn)貨基差處于被動修復狀態(tài) 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：6月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或區(qū)間震蕩

因此，7月油廠將進入全月累庫節(jié)奏，庫存壓力逐步擴大，或令基差承壓下行不過，當前庫存壓力遠低于去年同期，且現(xiàn)貨一口價低于2900時性價比較高，豆粕價格重心存在上移預期，下游頭寸將維持較高水平綜合來看，預計7月豆粕現(xiàn)貨一口價下方2800支撐難以跌破，價格重心或小幅上移，但上行空間有限 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（06.06-06.13）

當前大豆集中大量到港，全國油廠維持高開機率，壓榨量更是創(chuàng)下歷史新高，雖然油廠累庫節(jié)奏緩慢，豆粕強勁需求提供有效支撐，但隨著供需格局逐步向?qū)捤蓛A斜，豆粕現(xiàn)貨價格或難現(xiàn)大幅上漲行情，預計下周豆粕現(xiàn)貨價格延續(xù)底部震蕩走勢 玉米：本周玉米價格上漲明顯截至 6 月 13 日，全國玉米周度均價 2406 元/噸，較上周價格上漲 34元/噸本周東北玉米價格漲幅明顯小麥啟動托市收購，市場氣氛得到提振，期貨上漲，貿(mào)易商及深加工企業(yè)提高價格，現(xiàn)貨基本以每日 10-20 元/噸的幅度上調(diào)。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：豆粕供需逐步寬松 市場心態(tài)震蕩偏弱

國內(nèi)連粕M09合約偏強態(tài)勢持續(xù)，但缺乏利多題材推動，短期繼續(xù)上行空間或受限于3080-3100區(qū)間壓力，預計下周M09震蕩回落走勢中下游企業(yè)目前仍持有較多未點價基差合同，等待盤面回調(diào)后擇機完成點價，而油廠豆粕庫存壓力尚未明顯顯現(xiàn)，若M09回踩則3000點以下逢低布局多單當前大豆集中大量到港，全國油廠維持高開機率，壓榨量更是創(chuàng)下歷史新高，雖然油廠累庫節(jié)奏緩慢，豆粕強勁需求提供有效支撐，但隨著供需格局逐步向?qū)捤蓛A斜，豆粕現(xiàn)貨價格或難現(xiàn)大幅上漲行情，預計下周豆粕現(xiàn)貨價格延續(xù)底部震蕩走勢。

熱點分析

Mysteel解讀：豆粕逆勢突圍，意料之外的連漲背后隱藏著什么？

近期豆粕期貨的走勢顛覆了傳統(tǒng)基本面邏輯，主力合約M09自2861元/噸低位啟動反彈，累計漲幅逾200元/噸進入6月其走勢更與供應(yīng)寬松預期相悖，在中美貿(mào)易談判提振市場情緒下開啟新一輪漲勢，主力合約M09走出“七連陽”攻勢，突破3000元關(guān)鍵關(guān)口現(xiàn)貨價格同步脫離2800元/噸底部，但漲幅明顯弱于期貨，導致基差深度貼水擴大至200元/噸的歷史低位此番豆粕價格意外逆勢突圍發(fā)生在供應(yīng)寬松預期強化的背景下，豆粕價格與基本面的背離，折射出市場核心矛盾已從顯性供給轉(zhuǎn)向隱性預期博弈。

熱點分析

Mysteel：5月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期跌勢或放緩

國內(nèi)全國油廠壓榨量顯著提升，預計6月壓榨量創(chuàng)歷史新高，豆粕供應(yīng)寬松預期較強，下游飼料企業(yè)持有不少基差合同，短期采購意愿不高，維持隨用隨采、滾動補庫為主，預計6月份豆粕現(xiàn)貨價格承壓走低，全國現(xiàn)貨一口價2750-2800或?qū)⑹窍鄬Φ撞?，現(xiàn)貨基差偏弱運行 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：千萬噸大豆壓境 豆粕“強供”來襲價格支撐何在？

豆粕庫存20.69萬噸，較上周增加8.52萬噸，增幅70.01%，同比去年減少55.37萬噸，減幅72.80%國內(nèi)豆粕庫存較4月低點增長超50%，5月以來豆粕庫存已經(jīng)累庫上調(diào)記起來看豆粕市場呈現(xiàn)“供應(yīng)增、庫存升、需求弱”的格局，看跌預期強化，在行情下行的過程中，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商主動降價走貨，加劇價格下行趨勢，遠期基差合同成交也表現(xiàn)疲軟，因此近期難以支撐價格 豆粕現(xiàn)貨價格自高位回落，連續(xù)保持弱跌走勢，主要受全國開機大幅回升影響，豆粕供應(yīng)寬松預期偏強，且部分地區(qū)油廠壓榨量創(chuàng)歷史新高，市場看空預期延續(xù)。

熱點分析

Mysteel解讀：從大豆到飼料—中國對美關(guān)稅反制如何攪動豆粕價格？

【導語】北京時間3月4日下午，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征關(guān)稅的公告》公告發(fā)布后，國內(nèi)豆粕期貨市場呈現(xiàn)近弱遠強的格局，現(xiàn)貨價格則表現(xiàn)偏弱本文將分析此次關(guān)稅反制政策對豆粕市場的影響，并結(jié)合歷史數(shù)據(jù)展望未來走勢 一、政策背景及市場反應(yīng) 1. 政策回顧：中美關(guān)稅博弈升級 2025年3月3日，美國政府以芬太尼問題為由，宣布對所有中國輸美商品進一步加征10%關(guān)稅。

熱點分析

Mysteel解讀：2024年國內(nèi)進口葵花籽粕市場回顧與2025年展望

四季度進口量減幅加快，產(chǎn)區(qū)葵花籽減產(chǎn)，葵花籽粕出口價格偏高，而國內(nèi)葵花籽粕價格又處于歷史低位，進口價格倒掛，進口商轉(zhuǎn)向菜粕進口，葵花籽粕市場份額陸續(xù)被豆粕菜粕擠占到12月受豆粕斷供影響，終端企業(yè)集中采購了大量葵花籽粕現(xiàn)貨，使得港口庫存一度跌破歷史新低，而后連續(xù)三周集中到貨，港口庫存底部回升 2025年展望 2025年春節(jié)前后國內(nèi)進口葵花籽粕市場價格行情延續(xù)2024年四季度走勢，國內(nèi)基本面或讓期現(xiàn)走勢背離，葵花籽粕供應(yīng)減少下，價格偏強有望持續(xù)，且在國內(nèi)進口商沒有買船前，價格很難有太大轉(zhuǎn)變。

熱點分析

Mysteel：12月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

展望1月份連粕 M05 回落后進入震蕩區(qū)間，現(xiàn)貨價格仍將承壓，豆粕基差繼續(xù)偏弱運行為主 截至12月31日，大連盤玉米主力合約 C2501結(jié)算價格為2230元/噸，較上月底(11月29日)結(jié)算價格2167元/噸，上調(diào)63元/噸2025年1月玉米市場利好利空并存，持續(xù)關(guān)注國家政策及需求端情況，預計1月份價格整體區(qū)間窄幅調(diào)整 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

【財聯(lián)社】2024黃羽雞市場“波瀾起伏”，2025企業(yè)盈利“曙光”何在？

2025年降本與消費雙引擎，能否驅(qū)動企業(yè)持續(xù)盈利？ 展望2025年，黃羽雞企業(yè)盈利前景備受矚目，“支點” 又在何處？ 從成本端來看，截至目前，大宗原料玉米、豆粕仍處多年低位，有業(yè)內(nèi)人士認為，“從大宗原料走勢來看，2025年飼料成本有望繼續(xù)保持平穩(wěn)，相關(guān)企業(yè)在成本端有望繼續(xù)受益，對于企業(yè)拓展盈利空間帶來支撐” 從消費端來看，有券商研報指出，黃羽雞產(chǎn)能歷史低位，假若消費需求復蘇，價格或?qū)⒂瓉硇乱惠喩蠞q。

媒體報道

Mysteel早報：河南豆粕市場今日預計窄幅震蕩（202411217）

NOPA周一發(fā)布的壓榨月報顯示，美國11月大豆壓榨量從之前一個月的歷史高位下滑，且低于多數(shù)貿(mào)易商預估 河南市場方面，目前僅中儲糧和周口益海開機，周尾陽光或也恢復開機，整體區(qū)域油廠開機率仍維持較低水平，但瑞茂通豆粕仍有庫存，整體豆粕供應(yīng)有緩解趨勢預計今日連粕走勢區(qū)間震蕩，今日河南現(xiàn)貨價格運行區(qū)間或在2920-2960元/噸 。

市場提示

Mysteel：10月大宗商品價格指數(shù)上漲，后期或?qū)挿鹗幹匦纳弦?/a>

Mysteel：8月大宗商品價格同環(huán)比降幅擴大，后期或漲跌反復

需求方面，豆粕消費環(huán)比預計進一步改善，但仍制于油廠豆粕產(chǎn)出高企，油廠豆粕庫存緩慢去庫，豆粕基差快速修復后預計轉(zhuǎn)入震蕩運行，關(guān)注下游的備貨力度豆粕期價方面，關(guān)注進口大豆成本端變化，預計9月進口大豆成本上下兩難，等待驅(qū)動出來，豆粕期價階段性上方有一定空間，但不建議追高 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel日報：北方豆粕市場每日簡述（20240725）

一、北方市場情況 山東地區(qū)： 連粕震蕩走低，山東豆粕市場價格繼續(xù)下調(diào)，日照豆粕市場價格下調(diào)30至2970元/噸，山東油廠整體挺價，主流報價3040元/噸持穩(wěn)，因價格偏高，下游采購意愿欠佳，因連粕偏弱走勢，今日貿(mào)易商購銷情緒一般，油廠價格較高，貿(mào)易商回補空單量較少山東油廠開機逐步恢復，油廠大豆壓榨量增加，豆粕庫存仍維持歷史同期高位，下游需求表現(xiàn)一般，山東豆粕現(xiàn)貨價格整體承壓。

日評