國內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，滬鋁觸及跌停

4月7日，國內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，滬鋁觸及跌停

國內(nèi)資訊

弘業(yè)期貨：倫銅倫鋁夜間大跌

滬銅：倫銅倫鋁夜間大跌，內(nèi)盤今日可能低開，近期震蕩偏弱

期貨公司評論

弘業(yè)期貨：隔夜銅鋁大跌

滬銅：隔夜銅鋁大跌，近期走勢明顯轉(zhuǎn)弱

期貨公司評論

弘業(yè)期貨：上周五銅鋁大跌

滬銅：上周五銅鋁大跌，短線利好出盡，走勢可能偏弱

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Mysteel：氧化鋁期貨價(jià)格大跌背后的邏輯淺析及對現(xiàn)貨價(jià)格的影響

首先，本輪價(jià)格上漲的導(dǎo)火索是什么？是澳洲兩家氧化鋁廠由于不可抗力影響未來合同執(zhí)行？答案顯然不是！是海外氧化鋁供應(yīng)偏緊的格局短期得不到緩解，目前國內(nèi)流通的現(xiàn)貨又持續(xù)偏緊，且短期內(nèi)原料端無法支撐氧化鋁廠實(shí)施大規(guī)模復(fù)產(chǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （6月9日-6月13日）

周中青山放開限價(jià)后不銹鋼期現(xiàn)大跌，疊加期貨貼水幅度較大倉單資源流至現(xiàn)貨市場，社會(huì)庫存兩連增下游短期較明顯利空且缺乏宏觀面刺激，預(yù)計(jì)鉻市維持偏弱態(tài)勢 三、有色金屬價(jià)格運(yùn)行情況 本周有色金屬價(jià)格漲跌不一截至6月13日Mysteel全國有色價(jià)格指數(shù)為41695元/噸，與6月6日相比上漲139元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為0.19%、2.22%、1.77%和-1.77%。

產(chǎn)業(yè)分析

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格下行，供給增量預(yù)期致市場承壓

由于氧化鋁處于鋁土礦和電解鋁的中間環(huán)節(jié)，其定價(jià)供應(yīng)取決于鋁土礦供應(yīng)和氧化鋁新增產(chǎn)能，需求端取決于電解鋁產(chǎn)能利用率當(dāng)前市場擔(dān)憂氧化鋁新增產(chǎn)能擴(kuò)張帶來供應(yīng)過剩，價(jià)格處于相對弱勢”談及氧化鋁市場價(jià)格短期大跌的原因，廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇分析 2024年1月至5月氧化鋁價(jià)格大幅上漲的背后，是鋁土礦供應(yīng)偏緊和氧化鋁減產(chǎn)消息共同作用的結(jié)果據(jù)世界鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）發(fā)布的數(shù)據(jù)，在鋁土礦供應(yīng)階段性偏緊的情況下，2024年前8個(gè)月全球氧化鋁產(chǎn)量同比增速放緩至2.1%。

媒體報(bào)道

國內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，滬銀、滬錫、滬銅等觸及跌停

國內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，工業(yè)品、貴金屬多品種跌停，滬銀、滬鎳、滬錫、燃油、瀝青、滬鋁、低硫燃料油（LU）、SC原油、PX、滬銅、國際銅觸及跌停，棕櫚油跌超6%，鐵礦石跌超5%部分農(nóng)產(chǎn)品上漲，豆粕、雞蛋、豆一漲超1%

國內(nèi)資訊

特朗普宣布實(shí)施“對等關(guān)稅”措施，多個(gè)貿(mào)易伙伴稱將進(jìn)行反制

根據(jù)白宮的一份文件，已經(jīng)被特朗普征收關(guān)稅的鋼鐵、鋁和汽車將不會(huì)面臨對等關(guān)稅根據(jù)《貿(mào)易擴(kuò)展法》第232條，預(yù)計(jì)將很快受到關(guān)稅調(diào)查的銅、制藥、半導(dǎo)體和木材產(chǎn)品，以及在美國無法獲得的黃金和關(guān)鍵礦物，也將獲得豁免 市場反應(yīng) 在“對等關(guān)稅”宣布后，美股期貨集體跳水，納指期貨跌幅擴(kuò)大至4%蘋果盤后大跌7.5%，特斯拉跌5%，英偉達(dá)跌4.4%。

聚焦

Mysteel早讀：特朗普表示不會(huì)暫停關(guān)稅政策 有色金屬多數(shù)收跌

其中精銅桿訂單量為3.71萬噸，較上一交易日增加1.56萬噸，環(huán)比提升72.34%；再生銅桿訂單量為0.38萬噸，較前一交易日減少0.02萬噸，環(huán)比下降3.53% ◎4月7日全國鋅錠總庫存9.14萬噸，較（4/3）減少0.08萬噸；較（3/31）減少1.32萬噸；上海4.96萬噸；廣東1.52萬噸；天津1.55萬噸；山東0.30萬噸；浙江0.37萬噸；江蘇0.43萬噸 ◎4月7日，國內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，工業(yè)品、貴金屬多品種跌停，滬銀、滬鎳、滬錫、燃油、瀝青、滬鋁、低硫燃料油（LU）、SC原油、PX、滬銅、國際銅觸及跌停，棕櫚油跌超6%，鐵礦石跌超5%。

有色聚焦

紐約金價(jià)11日反彈收漲超1%、銀價(jià)大漲近3%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價(jià)11日上漲29.5美元，收于每盎司2922.8美元，漲幅為1.02% 美國關(guān)稅局勢再起波瀾導(dǎo)致市場擔(dān)憂貿(mào)易摩擦可能令美國、全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，美國股票市場當(dāng)天繼續(xù)大跌，進(jìn)而引發(fā)避險(xiǎn)需求，推高金價(jià) 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普11日在社交媒體上稱，他將對從加拿大進(jìn)口的鋼鋁產(chǎn)品加征25%關(guān)稅，令其總稅率提升至50%。

貴金屬

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁，大漲又大跌，后市怎么走？

氧化鋁價(jià)格大跌后反彈，此前一月內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下跌1400元，后期價(jià)格或仍承壓 1月20日早間，國內(nèi)期貨市場氧化鋁主力合約領(lǐng)漲，當(dāng)日收漲2.48%，近兩個(gè)交易日累計(jì)漲幅超5%這是該主力合約在連續(xù)走弱半個(gè)月后首度回漲，此前月內(nèi)最大跌幅近25% 2024年中國氧化鋁價(jià)格呈階梯式快速上漲行情，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2024年中國氧化鋁加權(quán)年均價(jià)為4076元/噸，較上年上漲1154元/噸，漲幅約39.49%。

媒體報(bào)道

中信建投期貨：氧化鋁期貨合約觸底反彈

氧化鋁期貨合約觸底反彈，現(xiàn)貨價(jià)格保持較大跌幅目前北方氧化鋁四網(wǎng)均價(jià)在4300-4500附近，有貿(mào)易商貨源出廠價(jià)成交跌破4000在鋁廠庫存已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)的背景下，鋁廠壓價(jià)接貨意愿較強(qiáng)，同時(shí)貿(mào)易商仍以貼水出貨為主，預(yù)計(jì)本周四網(wǎng)均價(jià)會(huì)進(jìn)一步下滑目前供應(yīng)端改善預(yù)期較強(qiáng)，需求端冶金需求較穩(wěn)定，非鋁需求出現(xiàn)明顯下滑，且預(yù)計(jì)春節(jié)后才會(huì)恢復(fù)，供需缺口轉(zhuǎn)為小幅過剩晉豫黔地區(qū)氧化鋁生產(chǎn)成本在3600-4200左右，期貨盤面對于供需過剩的計(jì)價(jià)已接近高成本線，同時(shí)近遠(yuǎn)月合約價(jià)差已趨于合理估值，反套策略可考慮逐步離場。

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中信建投期貨：氧化鋁期貨合約震蕩偏弱

氧化鋁期貨合約震蕩偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格保持較大跌幅目前北方氧化鋁四網(wǎng)均價(jià)在4500-4700附近，昨日有貿(mào)易商貨源按3975的出廠價(jià)成交在鋁廠庫存已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)的背景下，鋁廠壓價(jià)接貨意愿較強(qiáng)，零單成交價(jià)仍在探底，目前供應(yīng)端改善預(yù)期較強(qiáng)，需求端冶金需求較穩(wěn)定，非鋁需求出現(xiàn)明顯下滑，且預(yù)計(jì)春節(jié)后才會(huì)恢復(fù)，供需缺口轉(zhuǎn)為小幅過剩目前晉豫地區(qū)氧化鋁生產(chǎn)成本在3600-4200左右，期貨盤面對于供需過剩的計(jì)價(jià)較為充分，同時(shí)近遠(yuǎn)月合約價(jià)差已趨于合理估值，反套策略可考慮逐步離場。

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中信建投期貨：氧化鋁短期03及以后合約下跌空間有限

氧化鋁期貨合約震蕩偏弱現(xiàn)貨價(jià)格保持較大跌幅目前北方氧化鋁四網(wǎng)均價(jià)仍在4700-4900附近，實(shí)際已有貿(mào)易商貨源按4300的出廠價(jià)成交在鋁廠庫存已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)的背景下，鋁廠壓價(jià)接貨意愿較強(qiáng)，零單成交價(jià)跌幅遠(yuǎn)快于四網(wǎng)均價(jià)目前供應(yīng)端改善預(yù)期較強(qiáng)，需求端非鋁需求出現(xiàn)明顯下滑，供需缺口持續(xù)收窄甚至已經(jīng)轉(zhuǎn)為過剩目前晉豫地區(qū)氧化鋁生產(chǎn)成本在3600-4200左右，期貨盤面對于供需過剩的計(jì)價(jià)較為充分，短期03及以后合約下跌空間有限。

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Mysteel朝聞鋁市：市場聚焦特朗普關(guān)稅計(jì)劃 預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收19660元/噸，跌10元/噸，跌幅0.05%國際市場：LME鋁3M報(bào)收2491.5美元/噸，跌2.5美元/噸，跌幅0.1% 【現(xiàn)貨市場】（1月6日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)19610-19650元/噸，均價(jià)19630元/噸，跌220元/噸早盤滬鋁弱勢大幅下行，無錫現(xiàn)貨市場表現(xiàn)逐步轉(zhuǎn)弱，雖有集中到貨但社庫未有累庫，而盤面鋁價(jià)大跌，基差維持穩(wěn)定，持貨商加快出貨節(jié)奏，保值貨源流出使得流通貨源增加，報(bào)價(jià)由均價(jià)快速下移至貼20元/噸，下游廠家逢低按需補(bǔ)庫，剛需支撐相對有限，中間商看跌情緒較濃，接貨意愿不積極，整體交投由穩(wěn)轉(zhuǎn)弱。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲議息會(huì)議臨近 預(yù)計(jì)鋁價(jià)承壓震蕩下行

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收19935元/噸，跌100元/噸，跌幅0.5%國際市場：LME鋁3M報(bào)收2537美元/噸，跌27.5美元/噸，跌幅1.07% 【現(xiàn)貨市場】（12月17日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)19880-19920元/噸，均價(jià)19900元/噸，跌270元/噸早盤滬鋁大幅下跌，無錫現(xiàn)貨市場依舊疲弱，持續(xù)累庫使得市場供應(yīng)壓力難改，鋁價(jià)大跌市場拋貨情緒進(jìn)一步加劇，持貨商繼續(xù)貼水拋貨，報(bào)價(jià)在貼30元/噸至貼20元/噸，隨后鋁價(jià)跌破2萬關(guān)口，在基差跟隨下跌的情況下，部分持貨商放緩出貨，逢低采購積極性陸續(xù)有回暖跡象，但整體交投仍偏弱勢。

行情簡評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （10月14日-10月18日）

不銹鋼本周行情回落，后半周期貨大跌，疊加社庫小幅壘庫，“銀十”行情再度低于預(yù)期，產(chǎn)業(yè)悲觀情緒漸起鉻鐵生產(chǎn)動(dòng)力不足減停產(chǎn)狀況持續(xù)，10月國產(chǎn)鉻鐵產(chǎn)量預(yù)估已受影響5萬多噸，后市關(guān)注主要內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)是否有減產(chǎn)以加大供需修復(fù)，預(yù)計(jì)短期鉻系市場偏弱運(yùn)行 三、有色金屬價(jià)格運(yùn)行情況 本周有色金屬價(jià)格多數(shù)下跌截至10月18日Mysteel全國有色價(jià)格指數(shù)為41629元/噸，與10月12日相比下降671元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為-1.14%、-1.08%、0.03%和-2.01%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel朝聞鋁市: 海外宏觀情緒反復(fù) 預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋁價(jià)反彈后寬幅震蕩為主

再生鋁棒及鋁板帶箔企業(yè)也在觀望政策情況，看采購價(jià)格后期是否需要下調(diào) 【要點(diǎn)小結(jié)】海外方面，美股早盤因美聯(lián)儲鴿派展望而集體高開，但此后受美國勞動(dòng)力市場持續(xù)走軟、美國制造業(yè)PMI萎縮幅度創(chuàng)八個(gè)月最大、就業(yè)為2009年來非疫情期間最糟，外加中東沖突影響，美股大跌“恐慌指數(shù)”VIX升至2月份以來最高，黃金期貨回落，美油升破78美元后跌超2%。

日報(bào)

中信建投期貨：短期氧化鋁基本面依然偏強(qiáng)

近期全國多地發(fā)生強(qiáng)降雨，山西、廣西、貴州等地區(qū)礦山生產(chǎn)受到不同程度影響，國產(chǎn)礦供給仍然偏緊河南某氧化鋁企業(yè)進(jìn)口礦石得到補(bǔ)充，上周產(chǎn)能小幅提升，8月下旬內(nèi)蒙預(yù)計(jì)有50萬噸氧化鋁投產(chǎn)，供給預(yù)期寬松下，氧化鋁期貨價(jià)格錄得較大跌幅國內(nèi)現(xiàn)貨供給略有改善，鋁廠觀望情緒較濃近期盤面進(jìn)一步貼水，倉單貨源再次流出，倉單數(shù)量進(jìn)一步減少短期氧化鋁基本面依然偏強(qiáng)，關(guān)注后續(xù)復(fù)產(chǎn)兌現(xiàn)情況 氧化鋁09合約寬幅震蕩，運(yùn)行區(qū)間3550-3700元/噸，區(qū)間操作為主，09-10及09-11合約正套可繼續(xù)持有。

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