瑞達期貨：國內(nèi)氧化鋁價格隨著電解鋁復(fù)產(chǎn)消息刺激止跌

夜盤AL2308合約跌幅 0.33%宏觀上，鮑威爾稱不排除連續(xù)加息可能性，預(yù)計到 2025 年美國核心通脹率將回落到 2%；歐洲央行行長拉加德表示，目前不考慮暫停加息，不考慮改變通脹目標(biāo)；國內(nèi)利好政策預(yù)期升溫，國內(nèi)期貨市場整體氛圍相對較暖 基本面上，國內(nèi)氧化鋁價格隨著電解鋁復(fù)產(chǎn)消息刺激止跌；云南地區(qū)全面放開電力負(fù)荷管理，已有電解鋁廠通電復(fù)產(chǎn)，電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，假期來臨，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比持續(xù)小幅下滑，后期消費淡季氛圍隨之加重，訂單匱乏，成品庫存積壓，開工率或持續(xù)下行。

期貨公司評論

[液堿日評] 主力下游采購價上調(diào) 液堿現(xiàn)貨價格穩(wěn)中上調(diào)（20250818）

短期來看，西南電解鋁復(fù)產(chǎn)及置換升級項目接近尾聲，云南電解鋁置換升級仍在進行，電解鋁產(chǎn)量增加帶動原料需求持續(xù)增長，區(qū)域氧化鋁現(xiàn)貨流通量有限，但當(dāng)下多數(shù)鋁廠原料供應(yīng)尚較為充足而北方地區(qū)呈供強需弱格局，并且部分大型鋁廠入市招標(biāo)采購價格存貼水可能，預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁價格震蕩偏弱調(diào)整，價格運行區(qū)間在3100-3300元/噸 。

日評

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.18）

短期來看，西南電解鋁復(fù)產(chǎn)及置換升級項目接近尾聲，云南電解鋁置換升級仍在進行，電解鋁產(chǎn)量增加帶動原料需求持續(xù)增長，區(qū)域氧化鋁現(xiàn)貨流通量有限，但當(dāng)下多數(shù)鋁廠原料供應(yīng)尚較為充足而北方地區(qū)呈供強需弱格局，并且部分大型鋁廠入市招標(biāo)采購價格存貼水可能，預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁價格震蕩偏弱調(diào)整，價格運行區(qū)間在3100-3300元/噸

日報

瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁價格堅挺，鋁價維持偏高位震蕩運行，令冶煉廠利潤依舊較好，生產(chǎn)意愿積極供給方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及開工率維持高位，接近行業(yè)上限，新增產(chǎn)能較為零星并增幅有限，故國內(nèi)電解鋁供給量總體持穩(wěn)需求方面，淡季影響發(fā)酵，下游鋁材加工企業(yè)訂單排產(chǎn)情況趨弱，出口需求受關(guān)稅貿(mào)易政策影響亦逐步回落，此外，終端行業(yè)家電、光伏增速略有放緩 整體來看，電解鋁基本面或處于供給相對持穩(wěn)、需求暫弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累，鋁水比例下滑。

期貨公司評論

廣州期貨：鋁市仍有下調(diào)壓力

國內(nèi)廢鋁料供應(yīng)走增，但鋁合金鑄造開產(chǎn)明顯高于同期，原料雖有走增但冶煉需求增長更快，終端需求仍在淡季，下游消費疲軟，鋁合金庫存累增但近期增速略有放緩，現(xiàn)貨端緩慢抬升價格形成支撐 電解鋁生產(chǎn)利潤持續(xù)擴大，冶煉廠積極開產(chǎn)，電解鋁供應(yīng)保持高位，鋁水比例提增壓縮鑄錠量，鋁棒、鋁錠庫存淡季累庫但明顯不及往年同期水平，終端消費平平 氧化鋁倉單走增，下方仍有空間參考價格波動區(qū)間3100-3300元/噸。

期貨公司評論

Mysteel: 7月電解鋁利潤持續(xù)擴大 氧化鋁走弱與鋁價上漲雙驅(qū)動

但是由于下游電解鋁行業(yè)利潤高企，整體壓價采購原材料意愿仍不明顯，預(yù)計下月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格窄幅震蕩為主，價格運行區(qū)間在3100-3300元/噸 上海鋼聯(lián)分地區(qū)氧化鋁價格走勢圖（元/噸） 陽極價格延續(xù)下調(diào) 需求穩(wěn)定支撐生產(chǎn)積極性 7月國內(nèi)預(yù)焙陽極市場在短暫的企穩(wěn)之后再度迎來下行走勢，據(jù)Mysteel了解，山東大型電解鋁廠2025年7月預(yù)焙陽極采購基準(zhǔn)價較6月價格下調(diào)190元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價格4749元/噸，承兌價格4776元/噸。

熱點分析

Mysteel周報：船舶原材料價格（8.8-8.15）

除上期檢修復(fù)產(chǎn)影響量外，本周部分鋼廠由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，實際產(chǎn)量減幅稍低 3. 供需平衡 三、有色金屬市場分析 1. 電解鋁市場 價格驅(qū)動：國內(nèi)外宏觀偏利好，淡季背景下，需求端整體表現(xiàn)穩(wěn)定，庫存壘庫符合市場預(yù)期，預(yù)計本周滬鋁主力合約維持區(qū)間震蕩，運行在20500-20800元/噸區(qū)間20800元/噸構(gòu)成強壓力位。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.8-8.15）

除上期檢修復(fù)產(chǎn)影響量外，本周部分鋼廠由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，實際產(chǎn)量減幅稍低 3. 供需平衡 三、有色金屬市場分析 1. 電解鋁市場 價格驅(qū)動：國內(nèi)外宏觀偏利好，淡季背景下，需求端整體表現(xiàn)穩(wěn)定，庫存壘庫符合市場預(yù)期，預(yù)計本周滬鋁主力合約維持區(qū)間震蕩，運行在20500-20800元/噸區(qū)間20800元/噸構(gòu)成強壓力位。

家電

[液堿日評] 區(qū)域差異 液堿現(xiàn)貨價格窄幅波動（20250815）

另外，生產(chǎn)企業(yè)積極履行長單，氧化鋁復(fù)產(chǎn)增量在電解鋁廠轉(zhuǎn)化為原料庫存另外，伴隨著近期海外價格持續(xù)走弱，進口貨源流入國內(nèi)可能上升，有望導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)進一步增加除此之外，市場人士對后期重大節(jié)日影響存在分歧，Mysteel將持續(xù)關(guān)注事件進展預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁價格暫延續(xù)窄幅震蕩局面，價格運行區(qū)間在3100-3300元/噸。

日評

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.15）

另外，生產(chǎn)企業(yè)積極履行長單，氧化鋁復(fù)產(chǎn)增量在電解鋁廠轉(zhuǎn)化為原料庫存另外，伴隨著近期海外價格持續(xù)走弱，進口貨源流入國內(nèi)可能上升，有望導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)進一步增加除此之外，市場人士對后期重大節(jié)日影響存在分歧，Mysteel將持續(xù)關(guān)注事件進展預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁價格暫延續(xù)窄幅震蕩局面，價格運行區(qū)間在3100-3300元/噸

日報

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.14）

短期來看，北方地區(qū)供強需弱，西南因電解鋁增復(fù)產(chǎn)帶動原料剛需穩(wěn)定增長，預(yù)計國內(nèi)氧化鋁價格震蕩偏弱調(diào)整，價格運行區(qū)間在3100-3300元/噸

日報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（8.11-8.15）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止8月14日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.79萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.2萬噸，當(dāng)前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求保持穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場交投表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，下游基本完成原料備貨，低硫焦價格持穩(wěn)為主，主營中高硫指標(biāo)貨依舊表現(xiàn)緊缺，個別價格上漲，地?zé)捯猿鲐涀吡繛橹?，焦價先漲后跌目前山東市場3B石油焦價格2930元/噸，較上周下跌70元/噸，3C石油焦價格2700元/噸，較上周下跌40元/噸；本周煤瀝青原料高溫煤焦油市場未跌反漲，成本面意外釋放利好支撐，另外煤瀝青供應(yīng)端呈現(xiàn)下滑趨勢，深加工企業(yè)意向挺價報盤，臨近周末，下游企業(yè)陸續(xù)入市接貨，實單價格小幅上行。

周報

[燒堿周評]周內(nèi)前期持穩(wěn)走勢，主產(chǎn)區(qū)燒堿價格逐漸上行（20250808-20250814）

短期來看，北方地區(qū)供強需弱，西南因電解鋁增復(fù)產(chǎn)帶動原料剛需穩(wěn)定增長，預(yù)計國內(nèi)氧化鋁價格震蕩偏弱調(diào)整，價格運行區(qū)間在3100-3300元/噸 粘膠短纖：本周粘膠短纖市場整體上漲。

周評

Mysteel：預(yù)焙陽極接連走跌 企業(yè)虧損局面復(fù)現(xiàn)

原料價格波動導(dǎo)致預(yù)焙陽極成本支撐減弱，8月國內(nèi)預(yù)焙陽極價格再度下調(diào)，山東大型電解鋁企業(yè)2025年8月預(yù)焙陽極采購基準(zhǔn)價格為4739元/噸，環(huán)比上月下調(diào)10元/噸，至此國內(nèi)陽極市場已連續(xù)4個月未見漲勢近期各地新投及技改項目接連投產(chǎn)，預(yù)焙陽極供應(yīng)端呈現(xiàn)顯著擴張態(tài)勢，產(chǎn)量繼續(xù)保持小幅增長，下游電解鋁復(fù)產(chǎn)與置換產(chǎn)能繼續(xù)貢獻需求增量，預(yù)焙陽極行業(yè)產(chǎn)消協(xié)同，供給與需求保持雙向增長。

熱點分析

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢高拋空交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩，基本面原料端，受幾內(nèi)亞雨季和礦區(qū)擾動事件影響，鋁土礦發(fā)運量后續(xù)將有減量，土礦報價有所走高，國內(nèi)港口庫存暫保持中高位，后續(xù)受發(fā)運影響或有減少 供給方面，受國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁期現(xiàn)價格有所提升，冶煉廠利潤修復(fù)，減產(chǎn)檢修意向暫不強烈，國內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量小幅增加需求方面，國內(nèi)電解鋁因技改、產(chǎn)能置換等項目重新起槽而出現(xiàn)小幅增加，但因總體產(chǎn)能已接近產(chǎn)業(yè)上限，故僅小幅度增加。

期貨公司評論

[石油焦]：石油焦早間提示（20250814）

1、市場回顧 昨日國內(nèi)石油焦市場交投放緩，焦價穩(wěn)中小幅下調(diào)。

早間提示

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢高拋空

隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，受幾內(nèi)亞雨季和礦區(qū)擾動事件影響，鋁土礦發(fā)運量后續(xù)將有減量，土礦報價有所走高，國內(nèi)港口庫存暫保持中高位，后續(xù)受發(fā)運影響或有減少 供給方面，受國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁期現(xiàn)價格有所提升，冶煉廠利潤修復(fù)，減產(chǎn)檢修意向暫不強烈，國內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量小幅增加需求方面，國內(nèi)電解鋁因技改、產(chǎn)能置換等項目重新起槽而出現(xiàn)小幅增加，但因總體產(chǎn)能已接近產(chǎn)業(yè)上限，故僅小幅度增加。

期貨公司評論

瑞達期貨：氧化鋁成本有所支撐

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，受幾內(nèi)亞雨季和礦區(qū)擾動事件影響，鋁土礦發(fā)運量后續(xù)將有減量，土礦報價有所走高，國內(nèi)港口庫存暫保持中高位，后續(xù)受發(fā)運影響或有減少 供給方面，受國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁期現(xiàn)價格有所提升，冶煉廠利潤修復(fù)，減產(chǎn)檢修意向暫不強烈，國內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量小幅增加需求方面，國內(nèi)電解鋁因技改、產(chǎn)能置換等項目重新起槽而出現(xiàn)小幅增加，但因總體產(chǎn)能已接近產(chǎn)業(yè)上限，故僅小幅度增加。

期貨公司評論

Mysteel：2025年7月中國氧化鋁港口庫存數(shù)據(jù)解讀

截止2025年7月31日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國氧化鋁總庫存為408.2萬噸，較上月（2025年6月26日）增加22.3萬噸本月國內(nèi)氧化鋁庫存呈現(xiàn)累庫趨勢，影響原因主要集中于：第一，電解鋁利潤可觀，下游電解鋁企業(yè)持續(xù)將保障原料供應(yīng)放在首位，同時長單價格平抑價格波動的優(yōu)勢更優(yōu)，下游積極執(zhí)行長單，原料庫存穩(wěn)步提升第二，氧化鋁利潤修復(fù)帶動部分企業(yè)提產(chǎn)需求上升，產(chǎn)量及發(fā)運量有所增加第三，受天氣及運力緊張等影響，北方地區(qū)物流運輸受阻，在途庫存壓力增加，尤其是新疆方向。

庫存分析

瑞達期貨：氧化鋁期現(xiàn)價格有所提升

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，受幾內(nèi)亞雨季和礦區(qū)擾動事件影響，鋁土礦發(fā)運量后續(xù)將有減量，土礦報價有所走高，國內(nèi)港口庫存暫保持中高位，后續(xù)受發(fā)運影響或有減少 供給方面，受國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁期現(xiàn)價格有所提升，冶煉廠利潤修復(fù)，減產(chǎn)檢修意向暫不強烈，國內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量小幅增加需求方面，國內(nèi)電解鋁因技改、產(chǎn)能置換等項目重新起槽而出現(xiàn)小幅增加，但因總體產(chǎn)能已接近產(chǎn)業(yè)上限，故僅小幅度增加。

期貨公司評論