廣州期貨：鋁合金價格暫且偏多對待

國家有色行業(yè)反內卷政策刺激，有色交投偏暖基本面上看，廢鋁社會庫存持續(xù)去化，市場報價堅挺，為鑄造鋁合金提供成本支撐，鋁合金社庫+廠庫再度累增，下游需求進入旺季消費，合金壓鑄廠家開工上行，但終端成品庫存消化緩慢鋁合金9月旺季預期+成本支撐暫且對價格偏多看待

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廣州期貨：鑄鋁價格暫且偏多對待

全球第二大銅礦Grasberg遭遇礦難，銅價快速上行帶動有色情緒整體走強基本面上看，廢鋁社會庫存持續(xù)去化，市場報價堅挺，為鑄造鋁合金提供成本支撐，鋁合金社庫+廠庫再度累增，下游需求進入旺季消費，合金壓鑄廠家開工上行，但終端成品庫存消化緩慢鋁合金9月旺季預期+成本支撐暫且對價格偏多看待

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廣州期貨：鑄造鋁合金價格暫且偏多對待

美國9月標普全球PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預期，美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)言降低市場樂觀降息預期，市場對全球經濟衰退計價，宏觀情緒支撐有限基本面上看，廢鋁社會庫存持續(xù)去化，市場報價堅挺，為鑄造鋁合金提供成本支撐，鋁合金社庫+廠庫再度累增，下游需求進入旺季消費，合金壓鑄廠家開工上行，但終端成品庫存消化緩慢鋁合金9月旺季預期+成本支撐暫且對價格偏多看待

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廣州期貨：鑄造鋁合金9月內價格仍有支撐

美聯(lián)儲官員對降息發(fā)言偏鷹影響整體有色市場情緒偏弱基本面上看，廢鋁社會庫存持續(xù)去化，市場報價堅挺，為鑄造鋁合金提供成本支撐，鋁合金社庫+廠庫再度累增，下游需求進入旺季消費，合金壓鑄廠家開工上行，但終端成品庫存消化緩慢鋁合金第一批注冊倉單3千余噸已成功入庫，對待鋁合金價格認為在9月內仍有支撐偏多對待

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廣州期貨：鋁合金參考價格運行區(qū)間19800-20600

美國就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下修但低于市場預期，美聯(lián)儲大概率步入降息周期，但市場對美國存經濟衰退擔憂，宏觀多空交織基本面上，廢鋁原料供應相對鋁合金開產需求情況來說依舊偏緊，鋁合金社會庫存持續(xù)累增至同期高位，下游進入消費旺季，疊加國內新能源消費保持旺盛需求，9月期貨可交割倉單為現(xiàn)貨商提供了新銷貨渠道，現(xiàn)貨報價穩(wěn)步上行，成本端也提供相應支撐，鋁合金參考價格運行區(qū)間19800-20600元/噸

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廣州期貨：鋁市價格偏強震蕩運行

美聯(lián)儲9月降息25個基點為大概率事件，國內發(fā)表關于深入實施人工智能+意見提振市場對未來新興板塊消費預期 氧化鋁現(xiàn)貨價格堅挺，現(xiàn)貨升水維持，上游鋁土礦幾內亞供應雖有加量但其他渠道補充了缺口，整體礦端供應相對充足，氧化鋁開產保持高位，周度氧化鋁供應仍維持寬松，下游電解鋁冶煉需求穩(wěn)定但增量有限 廢鋁在電解鋁開工高位的影響下供應較往年同期寬松，但今年鋁合金開工淡季不淡，且仍有新產線投產落地，原料供應依舊偏緊，江西保太現(xiàn)貨價格穩(wěn)步抬升提供現(xiàn)貨成本參考價，鋁合金社會庫存持續(xù)累增，下游需求臨近旺季消費或有明顯改善。

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廣州期貨：鋁市價格盤底小有反彈

美聯(lián)儲7月會議紀要顯示幾乎所有官員支持暫不降息，特朗普發(fā)言要求聯(lián)儲官員庫克離職，美元指數(shù)反彈，宏觀承壓 周內氧化鋁倉單持續(xù)累增，周度氧化鋁生產維持過剩，國內庫存累增庫，電解鋁廠內多囤氧化鋁庫存，下游需求消費穩(wěn)定但增量有限 國內廢鋁料供應走增，但鋁合金鑄造開產明顯高于同期，原料雖有走增但冶煉需求增長更快，終端需求仍在淡季，下游消費疲軟，鋁合金庫存累增但近期增速略有放緩，現(xiàn)貨端緩慢抬升價格形成支撐。

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廣州期貨：氧化鋁倉單走增帶動價格快速下行

美國勞動力市場數(shù)據(jù)降溫，美聯(lián)儲內部對降息態(tài)度有分歧，近期美元指數(shù)反彈，有色情緒承壓 周內氧化鋁倉單持續(xù)累增，周度氧化鋁生產維持過剩，國內庫存累增庫，電解鋁廠內多囤氧化鋁庫存，下游需求消費穩(wěn)定但增量有限 國內廢鋁料供應走增，但鋁合金鑄造開產明顯高于同期，原料雖有走增但冶煉需求增長更快，終端需求仍在淡季，下游消費疲軟，鋁合金庫存累增但近期增速略有放緩，現(xiàn)貨端緩慢抬升價格形成支撐。

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廣州期貨：鋁市價格弱勢震蕩盤整

宏觀利多情緒釋放后轉入基本面引導，氧化鋁期貨轉入貼水，期貨倉單連續(xù)入庫，幾內亞政府公投在即疊加雨季發(fā)運受阻，氧化鋁市場供應趨于過剩，需求端增量有限，庫存持續(xù)累增，氧化鋁價格上行仍有壓力，建議逢高做空，氧化鋁主力合約價格波動區(qū)間為3100-3400元/噸 鑄造鋁合金原料成本提供支撐，供應投產限制，淡季需求疲軟，庫存累增，上方運行空間有限，參考價格波動區(qū)間19200-20200元/噸。

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廣州期貨：鋁市淡季基本面弱勢壓制價格

氧化鋁期貨倉單周內連續(xù)入庫，目前倉單庫存超2.6萬噸，礦端供應有幾內亞礦權擾動+雨季發(fā)運受阻的縮量預期，但港口庫存仍保持高位，國內氧化鋁庫存持續(xù)累增，周度級別供應＞需求，下游電解鋁開工保持高位但增量有限 國內廢鋁舊料供應緊張限制增產，新投產能落地有限，廢鋁進口補充量較往年同比增長14%，鋁合金社會庫存持續(xù)累積，再生鑄造鋁合金月內開工率無明顯變動，下游鋁板帶箔壓鑄開工淡季走弱明顯。

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廣州期貨：情緒重來帶動鋁市價格反彈

美聯(lián)儲官員發(fā)言偏鴿，市場對9月降息預期上升，美元指數(shù)走弱，有色價格提振 幾內亞政府集合整理礦權，雨季影響下礦產減少發(fā)運，氧化鋁成本端仍有支撐，疊加行業(yè)反內卷情緒重來，倉單庫存保持低位，帶動氧化鋁價格偏強震蕩運行，實際基本面支撐有限，后續(xù)倉單累増將對價格形成壓力，建議等待氧化鋁價格反彈充分后高位布空，氧化鋁主力合約價格參考區(qū)間3000-3300元/噸 廢鋁供應緊張，廢鋁價格跟漲不跟跌給予鑄造鋁合金較為強韌的成本支撐，鋁合金冶煉周度開工率維持，中大廠開產情況好于小廠，主要受到原料供應限制，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游需求消費展現(xiàn)淡季特征，價格上下有限保持區(qū)間震蕩,參考價格波動區(qū)間19200-20200元/噸。

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廣州期貨：鋁市價格偏弱看待

美國ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)落入收縮區(qū)間，非農數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預期，市場交投情緒支撐資源多，氧化鋁期貨倉單庫存保持低位，國內氧化鋁庫存持續(xù)累增，周度氧化鋁供需趨于寬松，氧化鋁開產產能超9000萬噸，下游需求看電解鋁開產情況，需求穩(wěn)定但增量空間有限 廢鋁供應緊張，廢鋁價格跟漲不跟跌給予鑄造鋁合金較為強韌的成本支撐，鋁合金冶煉周度開工率維持，中大廠開產情況好于小廠，主要受到原料供應限制，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游需求消費展現(xiàn)淡季特征。

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廣州期貨：鋁市價格偏弱整理

美聯(lián)儲7月維持基準利率不變，鮑威爾對降息態(tài)度偏鷹，美元指數(shù)反彈，國內來看，官方PMI數(shù)據(jù)公布落入收縮區(qū)間，市場交投情緒走弱氧化鋁期貨倉單庫存保持低位，新疆倉約已滿，國內氧化鋁庫存持續(xù)累增，周度氧化鋁供需趨于寬松，氧化鋁開產產能超9000萬噸，下游需求看電解鋁開產情況，需求穩(wěn)定但增量空間有限 廢鋁供應緊張，廢鋁價格跟漲不跟跌給予鑄造鋁合金較為強韌的成本支撐，鋁合金冶煉周度開工率維持，中大廠開產情況好于小廠，主要受到原料供應限制，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游需求消費展現(xiàn)淡季特征。

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廣州期貨：氧化鋁主力合約價格波動區(qū)間3150-3550

廢鋁供應不足，原料限制開產，成本抬升推高鑄造鋁合金價格支撐位，行業(yè)開工率來看，大廠生產穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫存下滑，鋁合金庫存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車等消費板塊增速放緩 國內電解鋁產能產量保持月度高位，目前運行產能在4400萬噸上下，距離4550萬噸產能天花板非常接近，年內即使有增量投放，產量增長也相對有限電解鋁下游壓鑄開工淡季承壓，鋁桿、鋁型材開工率下行，下游接貨情緒異常冷淡。

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廣州期貨：情緒仍在推動鋁市價格或再反彈

美日、美歐達成關稅協(xié)議，全球貿易市場擔憂情緒降溫，美元指數(shù)承壓，國內市場仍在交易行業(yè)反內卷，提振有色價格 氧化鋁期貨倉單保持6千噸低位未變，現(xiàn)貨市場平均報價3200元/噸附近，期貨升水，價格往上套報壓力持續(xù)走增，生產供應偏寬松，需求端穩(wěn)定小有增量但有天花板限制，利多情緒釋放后要回歸基本面引導，目前倉單仍保持低位，持續(xù)關注庫存變化情況 鑄造鋁合金價格高位震蕩，生產利潤水平仍為負數(shù)，冶煉開工略有收縮，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游市場鋁板帶箔稍顯韌性，淡季之下需求表現(xiàn)疲軟，上行空間有限。

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廣州期貨：宏觀情緒熱烈?guī)?em class='keyword'>鋁市價格走高

國內行業(yè)反內卷疊加工信部政策提振市場交投情緒走向熱烈，雅江集團成立帶給市場需求提振預期 氧化鋁期貨倉單保持6千噸低位未變，現(xiàn)貨市場平均報價3235元/噸，期貨大幅升水，價格往上套報壓力持續(xù)走增，生產供應偏寬松，需求端穩(wěn)定小有增量但有天花板限制，短期受行業(yè)反內卷疊加低倉單影響價格偏強運行，警惕情緒回歸基本面引導，氧化鋁多單建議逢高適時止盈 鑄造鋁合金價格持續(xù)上沖，生產利潤水平仍未負數(shù)，冶煉開工略有收縮，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游市場鋁板帶箔稍顯韌性，淡季之下需求表現(xiàn)疲軟，短期仍受市場大情緒帶動價格走勢偏強。

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廣州期貨：氧化鋁擠倉壓力推動價格上行

美聯(lián)儲內部對降息態(tài)度不一，但對鮑威爾辭任一事態(tài)度多持反對意見，市場多有聲音表態(tài)支持美聯(lián)儲運營獨立性，特朗普關稅計劃持續(xù)推進國內經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強韌，行業(yè)反內卷及地方發(fā)展因勢利導的支持政策推動國內交投市場情緒向好 幾內亞+澳洲鋁土礦港口出貨量小有下行，CIF報價小有調減但整體保持穩(wěn)定，國內氧化鋁生產利潤修復，現(xiàn)貨價格保持堅挺維持在3200元/噸上下，周度單產水平保持且小有調增，氧化鋁期貨倉單水平快速下行至6千噸，警惕擠倉風險，實際國內氧化鋁庫存仍在累增加，下游需求穩(wěn)定但增量有限。

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廣州期貨：鋁市價格回調

特朗普宣布自8月1日起對14個國家的所有產品加征關稅，歐盟目前仍在與美國就關稅問題積極交涉，東南亞轉口貿易或受明顯影響，市場避險情緒走增 幾內亞礦權擾動持續(xù)疊加雨季影響發(fā)運量下行，進口礦短期或有漲價，支撐氧化鋁生產成本上移當前供應過剩格局未改，周度氧化鋁供應過剩程度加深，國內氧化鋁庫存自6月初累庫，近期期貨倉，盤面貼水收窄驅動期價向現(xiàn)貨靠攏，現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，期貨價格走增，基差持續(xù)收斂。

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廣州期貨：鋁市價格走勢回調

美國非農戶數(shù)據(jù)好于預期，美聯(lián)儲降息預期略有修正，美元指數(shù)止跌，有色承壓運行 海外進口礦量略有下降，氧化鋁周度產量走增，氧化鋁生產利潤回正支撐廠家提產，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價格暫無波動，遠期有供應過剩預期壓制 廢鋁原料供應偏緊，進口料補充有限，國內產量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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廣州期貨：鋁市價格區(qū)間偏強震蕩

美聯(lián)儲表示7月不排出降息可能，中美PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)高于預期，不特朗普政府7月面臨與其他貿易體再談關稅局面，美元指數(shù)承壓運行，有色價格提振 海外進口礦量略有下降，氧化鋁周度產量走增，氧化鋁生產利潤回正支撐廠家提產，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價格暫無波動，遠期有供應過剩預期壓制 廢鋁原料供應偏緊，進口料補充有限，國內產量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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