瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱先漲后跌

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱先漲后跌，基本面原料端，氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格臨近成本線，報(bào)價(jià)處低位，電解鋁廠利潤情況較好，生產(chǎn)情緒較積極 供給端，國內(nèi)前期置換產(chǎn)能項(xiàng)目逐漸完成并起槽投產(chǎn)，隨著新增產(chǎn)能的釋放，預(yù)計(jì)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能再度小幅提升，開工處于高位令國內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３中》鲩L態(tài)勢需求端，政策方面的積極擴(kuò)大消費(fèi)，令鋁材消費(fèi)預(yù)期走好，下游開工的提振亦將主力于鋁需求的上升。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格臨近成本線，報(bào)價(jià)處低位，電解鋁廠利潤情況較好，生產(chǎn)情緒較積極 供給端，國內(nèi)前期置換產(chǎn)能項(xiàng)目逐漸完成并起槽投產(chǎn)，隨著新增產(chǎn)能的釋放，預(yù)計(jì)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能再度小幅提升，開工處于高位令國內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３中》鲩L態(tài)勢需求端，政策方面的積極擴(kuò)大消費(fèi)，令鋁材消費(fèi)預(yù)期走好，下游開工的提振亦將主力于鋁需求的上升應(yīng)用消費(fèi)方面，電網(wǎng)投資、新能源汽車、光伏、基建等領(lǐng)域的政策支持，持續(xù)對鋁消費(fèi)形成支撐。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面供給端，原料氧化鋁供應(yīng)較充足且報(bào)價(jià)有所回落，雖降息后電解鋁現(xiàn)貨價(jià)格亦有所回調(diào)，但因原料成本降低冶煉利潤仍能保持較優(yōu)水平，生產(chǎn)積極性較好加之，電解鋁部分產(chǎn)能置換項(xiàng)目的完成令行業(yè)產(chǎn)能小幅增長，總體上逐步接近行業(yè)上限需求端，降息預(yù)期的兌現(xiàn)令鋁價(jià)小幅回調(diào)，加之傳統(tǒng)消費(fèi)旺季以及節(jié)前備庫的需求，令下游鋁材加工的采買意愿走高 整體來看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定，需求提振的階段。

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中信建投期貨：滬鋁10合約運(yùn)行區(qū)間20600-21000

宏觀面美國8月新屋銷售年化80萬戶，大幅高于預(yù)期的65萬戶，前值為65.2萬戶，得益于房屋降價(jià)促銷和貸款利率下調(diào) 基本面看氧化鋁現(xiàn)貨持續(xù)走弱，滬鋁利潤保持回升供應(yīng)端穩(wěn)中略增，累計(jì)凈進(jìn)口量持續(xù)增加消費(fèi)旺季特征仍在維持，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)整體開工率環(huán)比小幅上升下游節(jié)前備貨需求仍存同時(shí)持貨方出貨積極，鞏義地區(qū)到貨偏少，現(xiàn)貨升貼水持續(xù)走強(qiáng)，基本面整體中性不過近期滬銅大幅拉漲，銅鋁比值明顯走強(qiáng)，帶動滬鋁偏強(qiáng)運(yùn)行。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約低位震蕩基本面供給端，原料氧化鋁供應(yīng)較充足且報(bào)價(jià)有所回落，雖降息后電解鋁現(xiàn)貨價(jià)格亦有所回調(diào)，但因原料成本降低冶煉利潤仍能保持較優(yōu)水平，生產(chǎn)積極性較好加之，電解鋁部分產(chǎn)能置換項(xiàng)目的完成令行業(yè)產(chǎn)能小幅增長，總體上逐步接近行業(yè)上限需求端，降息預(yù)期的兌現(xiàn)令鋁價(jià)小幅回調(diào)，加之傳統(tǒng)消費(fèi)旺季以及節(jié)前備庫的需求，令下游鋁材加工的采買意愿走高 整體來看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定，需求提振的階段。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁供給較為寬松報(bào)價(jià)近期小幅回落，而鋁價(jià)保持相對堅(jiān)挺位置，故電解鋁廠冶煉利潤較好，生產(chǎn)意愿積極供給端，產(chǎn)業(yè)運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)中小增逐步臨近上限，前期產(chǎn)能置換項(xiàng)目已逐步完成并起槽投產(chǎn)，故國內(nèi)電解鋁供給量保持穩(wěn)中小增需求方面，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)，下游加工企業(yè)新增訂單及需求開始恢復(fù)，鋁水比例回升，社會庫存預(yù)計(jì)將隨著消費(fèi)的回暖而小幅下降 整體來看，電解鋁基本面或處于供給小幅增長，需求逐步回升的階段，消費(fèi)預(yù)期向好，庫存拐點(diǎn)或現(xiàn)。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走強(qiáng)

隔夜滬鋁主力合約震蕩走強(qiáng)基本面原料端，氧化鋁供給偏寬松，加之鋁價(jià)堅(jiān)挺，電解鋁冶煉利潤較好，冶煉廠生產(chǎn)偏積極供給端，國內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能已逐步接近產(chǎn)業(yè)“天花板”，新能產(chǎn)能多為置換、技改項(xiàng)目，增量較為零星，加之行業(yè)保持高開工狀態(tài)，國內(nèi)供給量預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定小增狀態(tài)需求端，隨著“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的來臨，下游鋁材加工訂單及排產(chǎn)預(yù)計(jì)將逐步回升，雖然出口需求將受制于關(guān)稅問題而回落，但國內(nèi)宏觀政策的引導(dǎo)或?qū)⑨尫艃?nèi)需消費(fèi)以補(bǔ)足。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，氧化鋁供給偏寬松，加之鋁價(jià)堅(jiān)挺，電解鋁冶煉利潤較好，冶煉廠生產(chǎn)偏積極 供給端，國內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能已逐步接近產(chǎn)業(yè)“天花板”，新能產(chǎn)能多為置換、技改項(xiàng)目，增量較為零星，加之行業(yè)保持高開工狀態(tài)，國內(nèi)供給量預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定小增狀態(tài)需求端，隨著“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的來臨，下游鋁材加工訂單及排產(chǎn)預(yù)計(jì)將逐步回升，雖然出口需求將受制于關(guān)稅問題而回落，但國內(nèi)宏觀政策的引導(dǎo)或?qū)⑨尫艃?nèi)需消費(fèi)以補(bǔ)足。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，氧化鋁價(jià)格小幅回落，電解鋁冶煉利潤保持較優(yōu)，冶煉廠生產(chǎn)情緒較積極 供給方面，國內(nèi)電解鋁在運(yùn)行產(chǎn)能接近行業(yè)上限，因前期部分置換產(chǎn)能的投產(chǎn)，國內(nèi)產(chǎn)量僅小幅增長需求方面，由于鋁價(jià)現(xiàn)貨價(jià)格保持較為堅(jiān)挺，加之淡季的影響對下游消費(fèi)情緒有所抑制，但隨著旺季節(jié)點(diǎn)的臨近，下游或有一定提前備貨的需求，故消費(fèi)需求方面預(yù)期有所轉(zhuǎn)好庫存方面，淡季影響社會庫存小幅積累處于中低水位運(yùn)行。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺，鋁價(jià)維持偏高位震蕩運(yùn)行，令冶煉廠利潤依舊較好，生產(chǎn)意愿積極供給方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及開工率維持高位，接近行業(yè)上限，新增產(chǎn)能較為零星并增幅有限，故國內(nèi)電解鋁供給量總體持穩(wěn)需求方面，淡季影響發(fā)酵，下游鋁材加工企業(yè)訂單排產(chǎn)情況趨弱，出口需求受關(guān)稅貿(mào)易政策影響亦逐步回落，此外，終端行業(yè)家電、光伏增速略有放緩 整體來看，電解鋁基本面或處于供給相對持穩(wěn)、需求暫弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累，鋁水比例下滑。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺，加之鋁價(jià)高位震蕩運(yùn)行，冶煉廠利潤保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極 供給方面，由于前期技改項(xiàng)目以及山東-云南置換項(xiàng)目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費(fèi)淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價(jià)保持高位運(yùn)行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對下游的消費(fèi)需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱基本面供給端，國內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能接近上限，在消費(fèi)淡季不斷發(fā)酵以及宏觀政策對產(chǎn)能調(diào)整的背景下，電解鋁產(chǎn)量增速或?qū)⒎啪?，但總量級預(yù)計(jì)仍將保持高開工、高產(chǎn)狀態(tài)需求方面，消費(fèi)淡季的持續(xù)令下游開工及訂單逐步下滑，加之鋁價(jià)較為堅(jiān)挺保持偏高區(qū)間運(yùn)行在一定程度上將抑制下游采買情緒，故需求上或有一定壓力，庫存小幅積累 整體來看，電解鋁基本面或處于供給保持高位但增速有所放緩，需求受消費(fèi)淡季影響表現(xiàn)偏弱的階段，庫存略有積累，產(chǎn)業(yè)經(jīng)過政策引導(dǎo)優(yōu)化后，長期預(yù)期仍向好。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面上，國內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能接近上限，在消費(fèi)淡季不斷發(fā)酵以及宏觀政策對產(chǎn)能調(diào)整的背景下，電解鋁產(chǎn)量增速或?qū)⒎啪?，但總量級預(yù)計(jì)仍將保持高開工、高產(chǎn)狀態(tài)需求方面，消費(fèi)淡季的持續(xù)令下游開工及訂單逐步下滑，加之鋁價(jià)較為堅(jiān)挺保持偏高區(qū)間運(yùn)行在一定程度上將抑制下游采買情緒，故需求上或有一定壓力，庫存小幅積累 整體來看，電解鋁基本面或處于供給保持高位但增速有所放緩，需求受消費(fèi)淡季影響表現(xiàn)偏弱的階段，庫存略有積累，產(chǎn)業(yè)經(jīng)過政策引導(dǎo)優(yōu)化后，長期預(yù)期仍向好。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面供給端，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能已接近行業(yè)上限，增量較為零星，近期因宏觀環(huán)境方面利好鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，冶煉廠利潤較優(yōu)，其開工意愿較強(qiáng)，國內(nèi)供給量相對充足需求端，下游淡季影響不斷發(fā)酵，雖政策環(huán)境對長期行業(yè)穩(wěn)增長、促銷費(fèi)提供積極預(yù)期，但短期內(nèi)消費(fèi)偏淡的壓力亦令電解鋁產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累，鋁水比例下降、鑄錠量偏多 總體而言，滬鋁基本面或處于供給相對穩(wěn)定、需求偏弱的階段，長期消費(fèi)預(yù)期較好，產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面供給端，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能已接近行業(yè)上限，增量較為零星，近期因宏觀環(huán)境方面利好鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，冶煉廠利潤較優(yōu)，其開工意愿較強(qiáng)，國內(nèi)供給量相對充足需求端，下游淡季影響不斷發(fā)酵，雖政策環(huán)境對長期行業(yè)穩(wěn)增長、促銷費(fèi)提供積極預(yù)期，但短期內(nèi)消費(fèi)偏淡的壓力亦令電解鋁產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累，鋁水比例下降、鑄錠量偏多 總體而言，滬鋁基本面或處于供給相對穩(wěn)定、需求偏弱的階段，長期消費(fèi)預(yù)期較好，產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，消息面，工業(yè)和信息化部總工程師謝少鋒今日在發(fā)布會表示，將持續(xù)落實(shí)銅、鋁、黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案，印發(fā)實(shí)施新一輪有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，著力在穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型上下功夫 基本面供給端，電解鋁產(chǎn)能置換項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，國內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能保持高位并接近行業(yè)上限，開工暫穩(wěn)但由于消費(fèi)淡季影響，行業(yè)鑄錠量有所提升，產(chǎn)業(yè)庫存有所積累需求端，下游消費(fèi)淡季影響逐漸發(fā)酵，多數(shù)鋁材加工企業(yè)開工及訂單回落至低位。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面供給端，國內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能總體持穩(wěn)、有零星增量，因云南第二批置換項(xiàng)目7月投產(chǎn)運(yùn)行，行業(yè)開工有所回升庫存方面，因傳統(tǒng)消費(fèi)淡季的持續(xù)發(fā)酵，需求走弱而令鋁錠庫存小幅積累、鑄錠量回升需求端，下游鋁材加工企業(yè)受淡季發(fā)酵的影響越發(fā)明顯，行業(yè)訂單走弱，開工下滑；加之，鋁價(jià)保持高位運(yùn)行進(jìn)一步壓制下游采買情緒，現(xiàn)貨市場成交情緒較謹(jǐn)慎 整體而言，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)中小增，需求偏弱的局面，行業(yè)受淡季及貿(mào)易不確定性影響，滬鋁上行空間或有限。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面供給端，國內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能大體穩(wěn)定，因云南部分鋁廠進(jìn)行產(chǎn)能置換而略有回落，此外受到淡季影響，下游訂單情況走弱，令電解鋁鑄錠量提升，鋁水比例走低，產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累需求方面，受季節(jié)性變化影響，疊加近期鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，下游對高價(jià)鋁的接受度驟降，現(xiàn)貨市場成交情緒較為謹(jǐn)慎消費(fèi)方面，國內(nèi)政策利好持續(xù)加碼，促進(jìn)消費(fèi)及國家補(bǔ)貼政策力度仍強(qiáng)，令消費(fèi)預(yù)期仍然偏暖整體來看，滬鋁基本面或處于供給相對穩(wěn)定、需求季節(jié)性回落，庫存增加的局面，由于宏觀環(huán)境的托底，產(chǎn)業(yè)預(yù)期仍向好。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面供給端，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能總體持穩(wěn)運(yùn)行，但由于下游需求情況的走弱，令鋁水比例走低，鑄錠量有所回升，鋁錠去庫速率放緩需求方面，下游多數(shù)消費(fèi)行業(yè)處于行業(yè)淡季階段，開工率及訂單情況皆有所下滑在預(yù)期方面，受國內(nèi)宏觀政策加碼的影響，預(yù)計(jì)在政策加持以及未來消費(fèi)旺季的助力，需求預(yù)期將逐步改善整體來看，滬鋁基本面或處于供給相對持穩(wěn)，需求短期受季節(jié)性影響有所回落的局面，長期預(yù)期向好，宏觀情緒主導(dǎo)行情變化。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面供給端，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能總體持穩(wěn)運(yùn)行，由于鋁水比例提升，令鑄錠量下降行業(yè)庫存保持低位去庫狀態(tài)近期鋁價(jià)保持堅(jiān)挺而原料氧化鋁走弱，令冶煉廠利潤增加，其生產(chǎn)意愿仍有提升，但由于產(chǎn)能接近行業(yè)上限，預(yù)計(jì)增量僅小幅，故國內(nèi)后續(xù)供給量將呈現(xiàn)穩(wěn)中小增的局面需求方面，由于消費(fèi)淡季的影響，加之鋁價(jià)較為堅(jiān)挺，下游加工企業(yè)訂單季節(jié)性疲弱，對高價(jià)鋁的承接能力亦較謹(jǐn)慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給相對穩(wěn)定，需求淡季收斂的局面。

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