Sumitomo Metal以15億美元的價(jià)格出售Sierra Gorda銅礦的權(quán)益

日本住友金屬礦業(yè)(Sumitomo Metal)和住友商事社(Sumitomo Corp)同意以約15億美元的價(jià)格將旗下位于智利的Sierra Gorda銅礦的權(quán)益出售給澳大利亞South32公司，交15億美元的交易價(jià)格包括12億美元的礦產(chǎn)轉(zhuǎn)讓費(fèi)和3.5億美元的與銅價(jià)相關(guān)的付款原先Sumitomo Metal持有31.5%的權(quán)益，Sumitomo Corp持有13.5%的股份，KGHM KGH.WA持有55%的權(quán)益。

上游企業(yè)

【知名銅礦企】預(yù)判2021年倫銅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在6500-9000美元之間

受訪人信息：知名銅礦企 分析師 客戶觀點(diǎn)：最近銅價(jià)整體在狹窄區(qū)間里震蕩，估計(jì)春節(jié)過后選擇突破 央行流動(dòng)性的收緊加上美元上行可能促使銅價(jià)選擇短期向下突破但是中長期來看，供應(yīng)端擾動(dòng)不斷，低庫存疊加經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期，銅基本面仍向好所以短期的調(diào)整過后，看好銅價(jià)二三季度繼續(xù)上攻預(yù)判2021年倫銅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在6500-9000美元之間。

銅

中信證券：國際銅價(jià)或仍延續(xù)偏強(qiáng)震蕩行情

中信證券研報(bào)稱，近期銅價(jià)震蕩上行，市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)銅價(jià)走勢(shì)存在一定分歧商品屬性來看，銅礦上游精煉銅礦增產(chǎn)指引及CAPEX非常有限，TC/RC費(fèi)用持續(xù)大幅下調(diào)，全球精煉銅礦整體仍維持緊平衡局面；此外，中國經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長”、美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”支撐銅價(jià)底部，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)合理，銅價(jià)若要進(jìn)一步打開上升通道需要看到國內(nèi)宏觀政策進(jìn)一步發(fā)力以及海外經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，靜待新周期到來而通脹預(yù)期的抬升、降息預(yù)期的抬升以及美元指數(shù)的小幅回落均有望一定程度上進(jìn)一步支撐銅價(jià)延續(xù)當(dāng)前偏強(qiáng)震蕩的行情。

國內(nèi)資訊

期貨日?qǐng)?bào)：“礦荒”導(dǎo)致“錠缺”，滬銅主力合約重回80000元／噸關(guān)口

”王云飛說 “目前銅市的核心交易邏輯是礦端出現(xiàn)歷史級(jí)供應(yīng)緊縮”國信期貨首席分析師顧馮達(dá)表示，Antofagasta與中國冶煉廠2025年的年中談判結(jié)果將TC/RC價(jià)格敲定為0.0美元／干噸及0.0美分／磅，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，凸顯了全球銅礦商在供應(yīng)緊張背景下的議價(jià)優(yōu)勢(shì)考慮到未來全球銅精礦供應(yīng)短缺與中國冶煉產(chǎn)能過剩的結(jié)構(gòu)性矛盾正在加深，雖然硫酸等副產(chǎn)品的收益暫時(shí)可以減輕冶煉廠的虧損壓力，但-60美元／噸的TC極端水平已超越多數(shù)企業(yè)的承受閾值。

國內(nèi)資訊

Mysteel：資源稀缺與能源革命驅(qū)動(dòng)下的銅供需格局

2025年全球新增粗煉產(chǎn)能198萬噸，但同期銅礦增量僅20-30萬噸，導(dǎo)致加工費(fèi)持續(xù)走低，銅精礦TC價(jià)格跌至跌至-44.55美元/千噸，創(chuàng)歷史新低。

宏觀分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺 廢銅日內(nèi)成交有限

而后美國公布的5月CPI數(shù)據(jù)全線低于預(yù)期，核心CPI僅增長0.1%隨后特朗普再次呼吁美聯(lián)儲(chǔ)降息100個(gè)基點(diǎn)基本面上，目前礦端供應(yīng)仍然受到較大干擾，tc價(jià)格持續(xù)偏低，結(jié)合淡季已至，下游消費(fèi)呈現(xiàn)下滑的情況，短期銅材以及電線電纜開工率或仍有承壓的可能中長期看中美博弈進(jìn)入新階段全球銅礦緊張難以緩解，疊加宏觀因素對(duì)銅價(jià)也相對(duì)有利，因此目前來看，銅價(jià)易漲難跌的格局并未完全改變

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度回升（6.9-6.13）

BHP本周招標(biāo)，預(yù)計(jì)下周二截標(biāo)，市場(chǎng)參與者較為關(guān)注，近期銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)定，加工費(fèi)主流在 -40 至 -45 區(qū)間波動(dòng)，市場(chǎng)參與者認(rèn)為價(jià)格已達(dá)底部，部分貿(mào)易商調(diào)整操作策略 卡庫拉銅礦西區(qū) 5 月 18 日因地震引發(fā)洪災(zāi)致卡莫阿 - 卡庫拉地下礦關(guān)閉，將 2025 年銅產(chǎn)量預(yù)期下調(diào) 28%至 37 萬 - 42 萬噸并撤回 2026 年約 60 萬噸目標(biāo)，預(yù)計(jì)卡庫拉礦場(chǎng)東側(cè)排水作業(yè) 2025 年 8 月啟動(dòng)、四季度完成，冶煉廠 9 月啟動(dòng)、10 月產(chǎn)出首批產(chǎn)品（原計(jì)劃原定5/6月投，7月出產(chǎn)品）。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：貿(mào)易利差空間有限 廢銅成交再度縮量

下游銅廠則依據(jù)成品訂單情況靈活補(bǔ)充原料庫存，普遍采取“采滿即止”策略或適當(dāng)下調(diào)采購報(bào)價(jià)，避免過度囤貨以降低風(fēng)險(xiǎn) 六、預(yù)測(cè) 國際方面，花旗銀行將美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推遲兩個(gè)月，并預(yù)測(cè)今年將降息75個(gè)基點(diǎn)，5月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比下降0.1%，降幅與上月相同，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)基本面上，精銅礦港口庫存大幅去化，銅原料端供應(yīng)趨緊，疊加冶煉廠虧損加深，冶煉廠面臨減量減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

日?qǐng)?bào)

新疆精河縣可克薩拉一帶銅鉬多金屬礦勘探探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓公示

新礦探公字〔2025〕37號(hào) 新疆維吾爾自治區(qū)自然資源廳受理宜昌城發(fā)能源有限公司新疆精河縣可克薩拉一帶銅鉬多金屬礦勘探探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)根據(jù)《探礦權(quán)采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓管理辦法》（國務(wù)院令第242號(hào)）、《自然資源部關(guān)于進(jìn)一步完善礦產(chǎn)資源勘查開采登記管理的通知》（自然資規(guī)〔2023〕4號(hào)）等相關(guān)規(guī)定，現(xiàn)將轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項(xiàng)公示如下： 一、探礦權(quán)基本情況 項(xiàng)目名稱：新疆精河縣可克薩拉一帶銅鉬多金屬礦勘探 勘查許可證號(hào)：T6500002008113010018778 勘查礦種：銅礦 發(fā)證機(jī)關(guān)：新疆維吾爾自治區(qū)自然資源廳 有效期限：2025年5月15日至2026年3月15日 勘查區(qū)位置：新疆維吾爾自治區(qū)博爾塔拉蒙古自治州精河縣 勘查面積：7.83平方千米 二、轉(zhuǎn)讓人基本情況 轉(zhuǎn)讓人名稱：宜昌城發(fā)能源有限公司 法定代表人：孫文雯 統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：91420503MACBRXU23D 住所：宜昌市伍家崗區(qū)中南路29號(hào)15棟 三、受讓人基本情況 受讓人名稱：新疆宜鑫礦業(yè)有限公司 法定代表人：孫文雯 統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：91420503MACED5PL73 住所：新疆博爾塔拉蒙古自治州精河縣工業(yè)園管委會(huì)辦公樓462辦公室 四、轉(zhuǎn)讓價(jià)格及方式 轉(zhuǎn)讓價(jià)格：24200萬元 轉(zhuǎn)讓方式：作價(jià)出資 五、公示時(shí)間及提出異議的方式 公示時(shí)間：2025年6月16日至2025年6月27日 如對(duì)本探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓公示內(nèi)容有異議的，請(qǐng)?jiān)诠酒趦?nèi)以書面形式向新疆維吾爾自治區(qū)自然資源廳礦業(yè)權(quán)管理處反映。

國內(nèi)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格高位持穩(wěn) 主流市場(chǎng)成交一般

【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78845元/噸，較上一交易日漲60元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升110~升150元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；平水銅升0~升60元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 【明日預(yù)測(cè)】 消費(fèi)轉(zhuǎn)淡需求疲軟限制上行空間，銅礦緊張預(yù)期及關(guān)稅支持提供支撐，銅價(jià)高位震蕩為主，銅管加工費(fèi)相對(duì)較穩(wěn)，預(yù)計(jì)明日銅管價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。

行情簡評(píng)

Mysteel解讀：上半年SHFE白銀持續(xù)去庫，后續(xù)銀價(jià)上漲幾何？

再看秘魯， 近幾月當(dāng)?shù)夭糠?em class='keyword'>銅礦端及冶煉廠進(jìn)行停工， 例如Las Bambas 銅礦，為秘魯?shù)诙?em class='keyword'>銅礦，2025 年 4 月因安全事故短暫停工同時(shí)秘魯社區(qū)抗議擾動(dòng)持續(xù)，影響了部分礦山的生產(chǎn)和運(yùn)營 綜上來看2025 年 全球主要銀礦產(chǎn)國的整體白銀產(chǎn)量或?qū)⒀永m(xù)收縮趨勢(shì)，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)上供不應(yīng)求的緊張格局，疊加SHFE和上金所庫存的持續(xù)去化，印證了國內(nèi)需求端的階段性增長，從而對(duì)白銀價(jià)格形成有力支撐。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格平穩(wěn)過渡 節(jié)前需求未見起色

六、預(yù)測(cè) 國際方面，美歐貿(mào)易談判紛紛擾擾，加劇全面貿(mào)易局勢(shì)不確定性國內(nèi)方面，繼續(xù)以提振消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需為導(dǎo)向，近期多為政策落地過程基本面方面，下游需求穩(wěn)定，像新能源汽車行業(yè)發(fā)展迅速基建領(lǐng)域?qū)︺~的需求也保持韌性，銅庫存較低對(duì)價(jià)格形成有力支撐同時(shí)，卡莫阿銅礦受地震影響，目前處于停產(chǎn)狀態(tài)，銅精礦加工費(fèi)下行，冶煉廠經(jīng)營壓力增加，原料端支撐逐漸顯現(xiàn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩上行 銅板帶市場(chǎng)整體成交較為一般

下游銅廠原料庫存多維持在 3 - 5 天用量，然而受廢銅價(jià)格堅(jiān)挺影響，采購量受到一定限制，廠家補(bǔ)貨節(jié)奏一般 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 5月23日晚間，紫金礦業(yè)公告，近日，公司旗下卡莫阿—卡庫拉銅礦的卡庫拉礦段接連發(fā)生多次礦震，在該礦的東區(qū)發(fā)生多處冒頂片幫，震因不明卡莫阿銅業(yè)管理層決定，該區(qū)域的井下作業(yè)已暫停，相關(guān)人員和部分設(shè)備已從井下工作面撤離，截至目前未發(fā)生傷亡情況。

行情簡評(píng)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力震蕩走勢(shì)

增加適合個(gè)人投資者投資的債券相關(guān)產(chǎn)品 基本面上，原料端銅進(jìn)口TC現(xiàn)貨指數(shù)不斷下行，全球銅精礦供應(yīng)偏緊趨勢(shì)不變國內(nèi)銅礦港口庫存保持增長，國內(nèi)冶煉廠短期內(nèi)未受原料供給問題影響產(chǎn)量供給方面，由于國內(nèi)原料供應(yīng)仍較充足，加之銅價(jià)仍保持較優(yōu)價(jià)格區(qū)間運(yùn)行，令冶煉廠生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長需求方面，由于銅現(xiàn)貨多處于升水情況，銅價(jià)偏高位運(yùn)行，加之銅材加工廠新增訂單量不多開工回落，在采買態(tài)度上仍偏謹(jǐn)慎多以剛需補(bǔ)庫逢低采買為主，故下游消費(fèi)提升空間有限。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)

基本面上，原料端銅進(jìn)口TC現(xiàn)貨指數(shù)不斷下行，全球銅精礦供應(yīng)偏緊趨勢(shì)不變國內(nèi)銅礦港口庫存保持增長，國內(nèi)冶煉廠短期內(nèi)未受原料供給問題影響產(chǎn)量供給方面，由于國內(nèi)原料供應(yīng)仍較充足，加之銅價(jià)仍保持較優(yōu)價(jià)格區(qū)間運(yùn)行，令冶煉廠生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長需求方面，由于銅現(xiàn)貨多處于升水情況，銅價(jià)偏高位運(yùn)行，加之銅材加工廠新增訂單量不多開工回落，在采買態(tài)度上仍偏謹(jǐn)慎多以剛需補(bǔ)庫逢低采買為主，故下游消費(fèi)提升空間有限。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

線下消費(fèi)熱度指數(shù)同比增長25.4%，比上個(gè)月提高4.6個(gè)百分點(diǎn) 基本面上，原料端銅進(jìn)口TC現(xiàn)貨指數(shù)不斷下行，全球銅精礦供應(yīng)偏緊趨勢(shì)不變國內(nèi)銅礦港口庫存保持增長，國內(nèi)冶煉廠短期內(nèi)未受原料供給問題影響產(chǎn)量供給方面，由于國內(nèi)原料供應(yīng)仍較充足，加之銅價(jià)仍保持較優(yōu)價(jià)格區(qū)間運(yùn)行，令冶煉廠生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長需求方面，由于銅現(xiàn)貨多處于升水情況，銅價(jià)偏高位運(yùn)行，加之銅材加工廠新增訂單量不多開工回落，在采買態(tài)度上仍偏謹(jǐn)慎多以剛需補(bǔ)庫逢低采買為主，故下游消費(fèi)提升空間有限。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

國內(nèi)銅礦港口庫存保持增長，國內(nèi)冶煉廠短期內(nèi)未受原料供給問題影響產(chǎn)量供給方面，由于國內(nèi)原料供應(yīng)仍較充足，加之銅價(jià)仍保持較優(yōu)價(jià)格區(qū)間運(yùn)行，令冶煉廠生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長需求方面，由于銅現(xiàn)貨多處于升水情況，銅價(jià)偏高位運(yùn)行，加之銅材加工廠新增訂單量不多開工回落，在采買態(tài)度上仍偏謹(jǐn)慎多以剛需補(bǔ)庫逢低采買為主，故下游消費(fèi)提升空間有限 整體而言，滬銅基本面或處于供給小幅增長、需求有所放緩的局面，行業(yè)庫存小幅累積。

期貨公司評(píng)論

貿(mào)易爭端降溫，美國廢銅出口市場(chǎng)開始解凍

作為重要的廢銅出口國，美國去年出口了60萬噸廢銅，規(guī)模堪比全球最大的一些銅礦，其中超過一半銷往中國 盡管關(guān)稅已經(jīng)暫時(shí)下降，但目前尚不清楚是否足以促使美國商人將堆積的廢銅重新出口 分析師指出，對(duì)廢銅進(jìn)口業(yè)務(wù)而言，利潤非常薄，因此，在任何關(guān)稅水平下都很難進(jìn)口銅 貿(mào)易爭端打亂了整個(gè)廢銅市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，美國供應(yīng)的2號(hào)廢銅價(jià)格相較期貨價(jià)出現(xiàn)了每磅92.5美分的折價(jià)，為有史以來最大價(jià)差。

聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅精礦弱勢(shì)延續(xù)，TC下探

貿(mào)易商與煉廠之間的交易中，TC 以-42成交；貿(mào)易商與某北方煉廠TC以 -43 的價(jià)格成交；貿(mào)易商打包銷售金銅礦和銅精礦的交易中，TC以 -40 的價(jià)格成交；自招標(biāo)TC價(jià)格突破 -40 后，市場(chǎng)報(bào)盤價(jià)格普遍圍繞 -40 中位波動(dòng)然而，市場(chǎng)參與者接貨量卻十分有限，TC 或?qū)⒃?-40中低水平維穩(wěn) （注:單位:元/干噸;QP:M+5，船期為6月） 煉廠方面：剛需采購為主、對(duì)后續(xù)市場(chǎng)持觀望態(tài)度。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.5.7）

會(huì)談中，雙方確認(rèn)將打造涵蓋采礦、冶煉、能源與新材料制造于一體的綜合性產(chǎn)業(yè)集群，實(shí)現(xiàn)資源開采到產(chǎn)品出口的全鏈條覆蓋該項(xiàng)目初步計(jì)劃投資總額約150億美元，工業(yè)園區(qū)占地面積超過3000公頃，將建設(shè)鋁、銅、氧化鋁等冶金設(shè)施，配套可再生能源基礎(chǔ)設(shè)施，并設(shè)立生產(chǎn)蘇打、碳材料與綠色建材的工廠項(xiàng)目擬落地的巴甫洛達(dá)爾州是哈國資源富集區(qū)，擁有豐富的煤炭、鋁土礦、銅礦、石灰石等資源 四、要點(diǎn)小結(jié) 燒堿：近期山東區(qū)域來看，市場(chǎng)庫存節(jié)前低位，假期雖有臨時(shí)停車，但供應(yīng)壓力不大，需求端剛需為主且主力下游送貨量減少，預(yù)計(jì)價(jià)格窄幅調(diào)整。

日?qǐng)?bào)