ICSG：2025年7月世界精煉銅市場(chǎng)過(guò)剩5.7萬(wàn)噸

據(jù)國(guó)際銅業(yè)研究組織（ICSG），2025年7月世界精煉銅市場(chǎng)過(guò)剩5.7萬(wàn)噸

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Mysteel解讀：8月精煉銅進(jìn)出口均表現(xiàn)回落 9月進(jìn)口有望回升

據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2025年8月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進(jìn)口26.34萬(wàn)噸，環(huán)比減少11.74%，同比增加5.02%；2025年1-8月份累計(jì)進(jìn)口221.77萬(wàn)噸，同比減少5.03%。

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瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)精煉銅產(chǎn)量或有小幅回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，基本面礦端，TC費(fèi)用仍處于負(fù)值區(qū)間，原材料價(jià)格的上漲，銅價(jià)的成本支撐邏輯仍較強(qiáng)供給方面，國(guó)內(nèi)銅精礦港口庫(kù)存低位，原料供給相對(duì)偏緊，國(guó)內(nèi)精煉銅產(chǎn)量或有小幅回落需求方面，下游出口需求或?qū)⒁蛎绹?guó)對(duì)銅半成品高額關(guān)稅的加征而回落；國(guó)內(nèi)因宏觀政策的加碼支撐疊加傳統(tǒng)消費(fèi)旺季“金九銀十”的臨近，預(yù)期逐步修復(fù)，需求回暖庫(kù)存方面，總量仍將保持于中低水位運(yùn)行，淡季小幅積累的庫(kù)存因消費(fèi)回暖而逐步去化。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：8月精煉銅出口預(yù)計(jì)回落 進(jìn)口亦有增加趨勢(shì)

據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2025年7月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進(jìn)口29.85萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.03%，同比增加8.02%；2025年1-7月份累計(jì)進(jìn)口195.43萬(wàn)噸，同比減少6.24% 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 出口方面，中國(guó)2025年7月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材出口11.84萬(wàn)噸，同比增加65.46%，環(huán)比增加49.86%；1-7月累計(jì)出口42.63萬(wàn)噸，同比增加14.61%。

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國(guó)際銅業(yè)研究小組：2025年6月全球精煉銅市場(chǎng)出現(xiàn)3.6萬(wàn)噸的供應(yīng)過(guò)剩

據(jù)國(guó)際銅業(yè)研究小組，2025年6月全球精煉銅市場(chǎng)出現(xiàn)3.6萬(wàn)噸的供應(yīng)過(guò)剩

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Mysteel：美國(guó)對(duì)進(jìn)口半成品銅加征50%關(guān)稅排除精煉銅的影響

近期，美國(guó)銅市場(chǎng)遭遇有史以來(lái)最大單日跌幅特朗普將進(jìn)口量最大的精煉銅排除在關(guān)稅清單之外的決定，令交易商大感意外白宮周三宣布，自8月1日起對(duì)進(jìn)口銅半成品征收50%關(guān)稅，但精煉銅不在征稅之列消息公布后，COMEX銅期貨價(jià)格數(shù)分鐘內(nèi)下跌20%截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三下午，美國(guó)銅價(jià)較LME基準(zhǔn)銅期貨的溢價(jià)已從28%大幅回落此前交易商普遍預(yù)期關(guān)稅將適用于所有精煉銅進(jìn)口截至收盤(pán)，COMEX期銅下跌3.70美分到4.3美分不等，其中成交最活躍的2025年9月期銅報(bào)收5.586美元/磅，較上一交易日下跌3.95美分或0.70%。

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Mysteel早讀：特朗普將精煉銅排除在關(guān)稅之外 COMEX銅期貨下跌約20%

◎中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，決定召開(kāi)二十屆四中全會(huì)，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作，中共中央總書(shū)記習(xí)近平主持會(huì)議。

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Mysteel解讀：7月份精煉銅進(jìn)口或?qū)⒒厣?出口維持較高水平

進(jìn)口方面，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年6月中國(guó)未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進(jìn)口量30.16萬(wàn)噸，環(huán)比增18.05%，同比增5.03%1-6月中國(guó)未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進(jìn)口總量165.58萬(wàn)噸，同比減8.42% 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 出口方面，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年6月中國(guó)未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材出口量7.90萬(wàn)噸，環(huán)比增134.19%，同比減49.92%。

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ICSG：2025年5月全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩9.7萬(wàn)噸

國(guó)際銅研究組織（ICSG）在最新月度報(bào)告中稱(chēng)，2025年5月，全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩9.7萬(wàn)噸，4月為短缺8萬(wàn)噸 當(dāng)月全球精煉銅產(chǎn)量約在240萬(wàn)噸，消費(fèi)量約在230萬(wàn)噸1-5月，全球精煉銅過(guò)剩27.2萬(wàn)噸，去年同期為過(guò)剩27.3萬(wàn)噸

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Mysteel解讀：6月份精煉銅出口預(yù)計(jì)增加明顯 進(jìn)口難有提升

據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2025年5月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進(jìn)口25.55萬(wàn)噸，同比減少21.73%，環(huán)比增加1.69%；2025年1-5月份累計(jì)進(jìn)口135.42萬(wàn)噸，同比減少10.96% 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 出口方面，中國(guó)2025年5月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材出口3.37萬(wàn)噸，同比減少54.30%，環(huán)比減少56.59%；2025年1-5月份累計(jì)出口22.89萬(wàn)噸，同比增加58.71%。

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Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)再生銅對(duì)精煉銅增量貢獻(xiàn)率將繼續(xù)擴(kuò)大

一、再生銅價(jià)格走勢(shì)分析 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 2025年再生銅價(jià)格正常處于高位震蕩走勢(shì)，僅在4月受中美貿(mào)易摩擦影響出現(xiàn)較為明顯的下跌，但4月底光亮銅價(jià)格又重新回到72000元/噸上方。

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Mysteel：從銅冶煉原料結(jié)構(gòu)看國(guó)內(nèi)精煉銅高產(chǎn)故事

根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年上半年國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量約為662.08萬(wàn)噸，同比增加76.39萬(wàn)噸，增幅達(dá)到13.09%，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量可達(dá)到1328.56萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)到12.19%高產(chǎn)不僅僅是國(guó)內(nèi)冶煉廠新投產(chǎn)能釋放所帶來(lái)的，高檢修年和原料結(jié)構(gòu)調(diào)整同樣關(guān)鍵。

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Mysteel解讀：4月份精煉銅進(jìn)口回落 出口延續(xù)增長(zhǎng)

據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2025年4月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進(jìn)口25.12萬(wàn)噸，同比減少11.95%，環(huán)比減少19.14%；2025年1-4月份累計(jì)進(jìn)口109.87萬(wàn)噸，同比減少8.02% 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 出口方面，中國(guó)2025年4月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材出口7.77萬(wàn)噸，同比增加216.38%，環(huán)比增加14.28%；2025年1-4月份累計(jì)出口19.52萬(wàn)噸，同比增加177.23%。

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WBMS：2025年3月全球精煉銅供應(yīng)過(guò)剩2.05萬(wàn)噸

世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）公布的最新報(bào)告顯示，2025年3月，全球精煉銅產(chǎn)量為251.35萬(wàn)噸，消費(fèi)量為249.3萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩2.05萬(wàn)噸2025年1-3月，全球精煉銅產(chǎn)量為728.32萬(wàn)噸，消費(fèi)量為701.25萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩27.08萬(wàn)噸

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ICSG：2025年全球精煉銅市場(chǎng)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)28.9萬(wàn)噸的供應(yīng)過(guò)剩

國(guó)際銅業(yè)協(xié)會(huì)（ICSG）數(shù)據(jù)顯示，2025年全球精煉銅市場(chǎng)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)28.9萬(wàn)噸的供應(yīng)過(guò)剩，2026年則預(yù)計(jì)將有20.9萬(wàn)噸的過(guò)剩

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Mysteel解讀：3月精煉銅出口增加明顯 進(jìn)口小幅提升

據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2025年3月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進(jìn)口31.07萬(wàn)噸，同比增加4.75%，環(huán)比增加15.16%；2025年1-3月份累計(jì)進(jìn)口84.75萬(wàn)噸，同比減少6.79% 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 出口方面，中國(guó)2025年3月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材出口6.80萬(wàn)噸，同比增加191.85%，環(huán)比增加109.23%；2025年1-3月份累計(jì)出口11.75萬(wàn)噸，同比增加156.56%。

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ICSG：2025年2月全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩6.1萬(wàn)噸

4月21日（周一），國(guó)際銅研究組織（ICSG）在其最新月度報(bào)告中表示，2025年2月，全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩6.1萬(wàn)噸，1月為過(guò)剩9萬(wàn)噸 今年前兩個(gè)月，全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩15萬(wàn)噸，上年同期為過(guò)剩15.7萬(wàn)噸 數(shù)據(jù)顯示，2025年2月，全球精煉銅產(chǎn)量為220萬(wàn)噸，消費(fèi)量為214萬(wàn)噸 ICSG稱(chēng)，經(jīng)主要消費(fèi)國(guó)保稅倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存調(diào)整后，2025年2月供應(yīng)過(guò)剩7.6萬(wàn)噸，1月為過(guò)剩9.1萬(wàn)噸。

國(guó)際資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：澳洲鋰精礦發(fā)運(yùn)量（20251006）

【澳洲鋰精礦發(fā)運(yùn)環(huán)比減少8萬(wàn)噸】2025年9月29日-10月5日Mysteel澳洲鋰精礦發(fā)運(yùn)至中國(guó)總量4.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少8萬(wàn)噸，周度平均發(fā)運(yùn)中國(guó)量6.8萬(wàn)噸，當(dāng)周澳礦向全球發(fā)運(yùn)量為4.4萬(wàn)噸 。

發(fā)運(yùn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：全國(guó)玉米酒精企業(yè)庫(kù)存情況調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20251001）

據(jù)Mysteel對(duì)全國(guó)31家玉米酒精樣本企業(yè)的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，本周酒精企業(yè)DDGS庫(kù)存量下降，酒精企業(yè)消化合同，近兩周酒精企業(yè)存在停機(jī)減產(chǎn)情況，DDGS庫(kù)存量有所消化截至10月1號(hào)，玉米酒精企業(yè)DDGS庫(kù)存總量6.71萬(wàn)噸，較上周庫(kù)存量7.20萬(wàn)噸，減少0.49萬(wàn)噸，增幅參考6.81% 黑龍江產(chǎn)區(qū)個(gè)別酒精企業(yè)DDGS庫(kù)存量下降，部分酒精企業(yè)裝置處于停機(jī)減產(chǎn)，且下游提貨積極性尚可，DDGS庫(kù)存量有所消化。

庫(kù)存

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)主要麥芽糊精企業(yè)生產(chǎn)情況統(tǒng)計(jì)（20251001）

生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)