Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格延續(xù)弱勢運行，主產區(qū)大部分煤礦生產銷售維持常態(tài)化，整體煤炭供應水平基本穩(wěn)定，近期大型集團站臺外購價格下調，疊加港口庫存高位、下游需求低迷，坑口整體拉運不佳，產地煤價下行為主下游方面，現階段江南東部華南降水偏多，西北地區(qū)東南部黃淮等地降水持續(xù)偏少，隨著全國氣溫逐漸回暖，季節(jié)性用電需求偏弱，疊加其他清潔能源補位，同時部分電廠機組檢修，火電負荷處于低位，電廠耗煤增長受限，庫存繼續(xù)保持高位緩升。

周評

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，近期市場呈現出積極變化，產地煤礦保持正常生產，整體供應基本穩(wěn)定，港口價格短暫上漲后回歸僵持行情，下游終端庫存偏高，對市場資源多持觀望態(tài)度，多數貿易商采購節(jié)奏謹慎，動力煤價格漲后持穩(wěn)，煤制透明PP利潤下滑 短期來看，美國減免部分對華產品關稅緩和擔憂情緒，但OPEC下調全球原油需求增速預測，預計下周國際油價或仍有下跌空間動力煤市場來看，隨著天氣回暖，民用電淡季到來，市場需求不可避免地出現收縮，電廠日耗季節(jié)性走弱， 4月大秦線檢修，每日運量預計減少約20萬噸，盡管運輸量下降，但環(huán)渤海港口庫存處于高位，電廠庫存充足，煤價仍面臨下行壓力，預計短期市場煤價或弱穩(wěn)運行。

利潤

[隆眾聚焦]：關稅利劍撼動市場 聚丙烯供需成本激烈抗爭

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數據分析（20250404-0410）

動力煤市場來看，隨著天氣回暖，民用電淡季到來，市場需求不可避免地出現收縮，電廠日耗季節(jié)性走弱， 4月大秦線檢修，每日運量預計減少約20萬噸，盡管運輸量下降，但環(huán)渤海港口庫存處于高位，電廠庫存充足，煤價仍面臨下行壓力，預計短期市場煤價或弱穩(wěn)運行。

利潤分析

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，近期市場呈現出積極變化，產地煤礦保持正常生產，整體供應基本穩(wěn)定，港口價格短暫上漲后回歸僵持行情，下游終端庫存偏高，對市場資源多持觀望態(tài)度，多數貿易商采購節(jié)奏謹慎，動力煤價格漲后持穩(wěn)，煤制透明PP利潤下滑 短期來看，美國加征關稅余威持續(xù)，市場依然在等待新的利好出現，預計下周國際油價或仍有下跌空間動力煤市場來看，隨著天氣回暖，民用電淡季到來，市場需求不可避免地出現收縮，電廠日耗季節(jié)性走弱， 4月大秦線檢修，每日運量預計減少約20萬噸，盡管運輸量下降，但環(huán)渤海港口庫存處于高位，電廠庫存充足，煤價仍面臨下行壓力，預計短期市場煤價或弱穩(wěn)運行。

利潤

[隆眾聚焦]：宏觀影響下 甲醇行情先跌后漲

需求方面，目前正值動力煤需求淡季初期，隨著天氣回暖，民用電淡季到來，市場需求不可避免地出現收縮，電廠日耗季節(jié)性走弱庫存方面，4月大秦線檢修，每日運量預計減少約20萬噸盡管運輸量下降，但環(huán)渤海港口庫存處于高位，電廠庫存充足，短期供應收縮對煤價的支撐作用有限進口煤方面，齋月結束后印尼供給得到改善，進口煤價松動，業(yè)者看空后市從基本面看，行業(yè)供需矛盾依然較大，隨著淡季深入，需求進一步下降，煤價仍面臨下行壓力 。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：貿易摩擦引發(fā)變局 聚丙烯市場焦灼對抗

綜述 本周聚丙烯市場弱勢下跌，關稅政策引發(fā)市場對于需求前景憂慮，原油走弱宏觀心態(tài)受挫，聚丙烯市場避險氛圍濃厚基本面，關稅政策下PDH裝置運行情況堪憂，供應預期減量給予現貨端一定支撐；而需求受挫嚴重，出口訂單縮減，工廠采購意愿下降；供應縮量預期與需求減量博弈，價格重心整體下移截止10日，全國拉絲均價在7301元/噸，較上周跌42元/噸，跌幅0.57%。

熱點聚焦

Mysteel：高庫存、低需求壓制化工煤價上漲幅度

需求方面，目前正值動力煤需求淡季初期，隨著天氣回暖，民用電淡季到來，市場需求不可避免地出現收縮，電廠日耗季節(jié)性走弱庫存方面，4月大秦線檢修，每日運量預計減少約20萬噸盡管運輸量下降，但環(huán)渤海港口庫存處于高位，電廠庫存充足，短期供應收縮對煤價的支撐作用有限進口煤方面，齋月結束后印尼供給得到改善，進口煤價松動，業(yè)者看空后市從基本面看，行業(yè)供需矛盾依然較大，隨著淡季深入，需求進一步下降，煤價仍面臨下行壓力 。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格震蕩偏強運行，主產區(qū)大部分煤礦維持正常生產銷售，整體市場煤供應水平基本穩(wěn)定，現階段下游終端補庫需求較弱，企業(yè)多以剛需拉運為主，產地市場相對平穩(wěn)，多數煤礦拉運維持常態(tài)化，小部分熱銷煤礦面煤價格出現小幅探漲，幅度5-10元/噸下游方面，近期全國各地氣溫繼續(xù)回暖，發(fā)電端壓力有限，同時火電機組計劃性檢修高峰期來臨，發(fā)電量下降，疊加水電替代效應增強，用煤需求季節(jié)性減少；但由于前期寒潮影響，帶動多地民用電需求提升，電廠日耗整體呈上升趨勢，終端庫存繼續(xù)回落，但整體庫存可用天數仍維持在安全水平線上，終端基本沒有大規(guī)模采購的動力，大多處于觀望狀態(tài)。

周評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格震蕩運行，主產區(qū)大部分煤礦維持正常生產銷售，整體市場煤供應基本穩(wěn)定，月底部分用戶補庫需求有所釋放，主產區(qū)域煤價跌勢漸緩，個別煤礦已開始上調價格，市場情緒略有好轉，但當前傳統(tǒng)用煤淡季背景下，終端需求依然疲軟，煤價支撐較弱下游方面，近期天氣回暖，北方各地區(qū)陸續(xù)結束集中供暖，部分電廠陸續(xù)開啟檢修，疊加新能源發(fā)電出力陸續(xù)增加，用煤整體需求都略顯疲弱，電廠日耗進入季節(jié)性回落周期，庫存稍有回落，但可用天數仍保持在安全范圍內，補庫壓力不大，多數終端僅維持剛需拉運。

周評

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250314-0320）

因此本周國際油價呈明顯上漲態(tài)勢，油制利潤下跌動力煤產地方面，市場小幅上漲內蒙古鄂爾多斯區(qū)域內多數煤礦維持正常生產節(jié)奏，整體煤炭供應水平穩(wěn)定大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因檢修、倒工作面停產，市場煤供應基本穩(wěn)定近期全國氣溫逐步回暖，民用電需求有所減少，電廠日耗水平呈現季節(jié)性回落；部分終端電廠庫存高位，疊加當前煤炭價格回落，電廠接貨情緒較為謹慎，采購意愿不足，主要以剛需采購為主本周煤炭、石油價格上漲，外采丙烯利潤修復。

利潤

【財聯社】煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

而當前環(huán)渤海港口及沿海電廠庫存充裕，但在長協保供及進口煤補充影響下，終端北上采購積極性不佳，市場煤需求增量有限 對于未來的煤炭價格走勢，業(yè)內普遍認為動力煤價磨底后有望回暖，但上漲幅度有限兗礦能源9月接待機構調研時表示，預計下半年國內、國際煤價維持在歷史較高水平，波動幅度收窄 上述分析人士對財聯社記者表示，10月份動力煤價滯漲回落，隨著高溫退去，動力煤進入季節(jié)性用煤淡季，電廠庫存出現被動壘庫，對市場煤需求轉淡。

媒體報道

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

未來幾日，臺風將給華南沿海帶來強風雨影響，且電廠日耗臨近季節(jié)性回落期，終端多采取剛需補庫，需求釋放整體有限，中秋節(jié)前或有部分終端存在少量剛性補庫需求據Mysteel統(tǒng)計，截止9月6日全國296家電廠樣本區(qū)域存煤總計5402.0萬噸，環(huán)比降93.8萬噸，日耗264.7萬噸，環(huán)比降1.5萬噸，可用天數20.4天，環(huán)比降0.2天 【內蒙古】：內蒙古市場動力煤偏穩(wěn)運行本周區(qū)域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定；市場情緒本周略有回暖，坑口部分銷售較好的煤礦價格小幅上漲，下游用戶保持按需采購，煤廠及貿易商操作偏謹慎，車輛集中于個別性價比較高的煤礦，隨著天氣溫度逐步下降，民用電需求回落，煤價上漲持續(xù)性不足。

周評

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數據分析（20240712-0718）

短期來看，受季節(jié)性需求旺季影響下疊加OPEC+減產立場堅定，國際油價仍存部分上升預期，短期內有回暖可能性油價小漲后，油制PP利潤或將有所下滑動力煤市場維持弱穩(wěn)運行為主，目前多數終端仍以消庫和剛需采購為主，需求釋放極為有限，整體煤價較為穩(wěn)定，預計短期內油制PP利潤有所下滑，煤制PP利潤也將存部分下行態(tài)勢。

利潤分析

百年建筑解讀：需求與宏觀博弈，建材價格或震蕩運行

一、核心觀點 本周地產基建觀察：宏觀方面，6月地產銷售回暖，帶動盤面預期回升，但需警惕7月地產數據回調所帶來的預期下滑風險；需求方面，螺紋鋼表需-1.02%，水泥出庫-3.7%，水泥直供-1.7%，混凝土發(fā)運-2.0%，需求繼續(xù)季節(jié)性偏弱運行；供給方面，螺紋鋼產量-3.3%，水泥窯線運轉率-16.99pct，供給壓力減弱；成本方面，動力煤價格弱穩(wěn)運行，部分城市水泥漲價或帶動產業(yè)鏈品種價格上漲；心態(tài)方面，天氣放晴，剛需成交小幅回補。

周報

成本支撐作用較強 鐵合金價格以震蕩為主

　　展望2024年第2季度，硅鐵的需求預計將出現季節(jié)性好轉硅鐵的國內需求依賴粗鋼增產，但房地產投資低迷拖累鋼材產量的局面預計不會很快得到扭轉，預計2024年鋼材產量也難有較大增幅而硅鐵的出口需求依賴國際能源價格的變化，伴隨動力煤價格出現季節(jié)性回落，市場存有對能源價格回落的預期但在復雜多變的國際形勢影響下，原油供需雙增，且需求增速快于供給增速，動力煤的海外需求同樣也有所回暖雖然硅鐵產能過剩嚴重，但目前硅鐵產量已不過剩，硅鐵價格下方支撐作用較強。

產業(yè)動態(tài)

Mysteel：東勝動力煤市場偏弱運行 淡季特征明顯

煤礦B：氣溫回升北方供暖季即將結束，下游電廠日耗季節(jié)性回落，下游采買減少，煤價隨行下調 貿易商：天氣回暖電廠日耗仍有回落空間，庫存壓力減小，采購節(jié)奏放緩非電終端企業(yè)觀望情緒濃厚，拉運積極性持續(xù)降溫 綜上東勝區(qū)域動力煤市場偏弱運行后續(xù)還需關注港口實際成交及下游需求變化情況

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場弱勢運行主產區(qū)域內多數煤礦維持正常生產，國有大礦優(yōu)先保障長協發(fā)運以及內部供應，整體供應水平基本穩(wěn)定；當前市場交投氛圍依舊冷清，下游及貿易商拉運節(jié)奏偏緩，煤價以降為主，隨著后期氣溫回升，需求或將逐漸走弱，煤價預計承壓運行下游方面，天氣回暖，居民端用電需求開始減弱，疊加部分電廠機組檢修，下游采購基本暫停，多處于觀望狀態(tài)，需求釋放難以持續(xù)后續(xù)隨著氣溫繼續(xù)升高，電煤需求進入淡季，電廠日耗回落趨勢將更加明顯，終端依靠拉運長協煤基本可達到供耗平衡，整體補庫壓力會繼續(xù)減??；且接下來，春夏季節(jié)，隨著水電的逐漸出力，淡季特征將更加明顯，后續(xù)終端出現大量補庫的可能性不大，或根據煤價走勢結合自身庫存水平適時進行補充性采購。

周評

Mysteel年報：2023年東北熱軋板卷市場回顧與2024年展望

概述：時至年末，從時間節(jié)點上來看，現在已經步入了冬儲時節(jié)但目前來看，市場對于冬儲的熱情并不高漲；價格面，自10月底以來價格呈現震蕩上行趨勢，價格高位，疊加近期原料端依舊強勢，貿易商對后期價格并沒有信心，今年暫無冬儲的打算成交面，東北地區(qū)進入季節(jié)性淡季，下游終端處于半停滯狀態(tài)，成交難以放量近期鋼材自11月以來呈現淡季反彈的趨勢，但全年鋼價重心仍震蕩下移，那2024年價格將如何運行？下邊筆者從這幾個方面進行分析： 一、2023年市場回顧 （一）2023年市場價格重心下移 第一季度：1月份受到市場強預期的影響，價格整體趨強調整，價格最高點為4150元/噸，較低點相差190元/噸；2月初鋼材價格的走弱，主要圍繞著宏觀預期打壓，以及動力煤價格持續(xù)下跌帶動煤炭板塊走弱，造成的成本端的松動，引發(fā)的一波調整，但隨著宏觀情緒階段釋放之后，原料價格企穩(wěn)回升，悲觀情緒有所緩解；3月初，東北天氣逐步回暖，下游開工逐步增加，需求持續(xù)放量，對市場形成強勢帶動，價格不斷上漲；但隨著進入三月中下旬，工地多數已經處于開工狀態(tài)，后續(xù)新增開工項目較少，需求增量有限，對市場支撐力度不足。

主編視角

Mysteel：家電原材料周報（6.12-6.16）

成本方面，港口動力煤價格漲幅稍有擴大，環(huán)比上漲15-20元/噸，受此影響，坑口價連續(xù)兩日環(huán)比止跌氧化鋁期貨上市在即，氧化鋁現貨價格窄幅下跌5-10 元/噸石油焦和煤瀝青價格漲跌不一，截至目前陽極成本約為 4202 元/噸，環(huán)比上漲1.80%，預計7月陽極價格環(huán)比有望止跌企穩(wěn)綜合來看，供需表現仍季節(jié)性轉弱，但成本企穩(wěn)疊加鋁錠庫存維持去庫態(tài)勢，預計短期鋁價維持寬幅震蕩運行 四、家電行業(yè)動態(tài)信息一覽 1.庫存改善疊加需求回暖，分析師預計面板報價持續(xù)上漲 近日，市調機構Omdia顯示部門資深研究總監(jiān)謝勤益表示，面板產業(yè)最壞的時期已過，近期報價將持續(xù)上漲，不僅業(yè)者最快9月就會獲利，明年市場將迎爆發(fā)，并將是缺貨的一年。

家電