Mysteel：6月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或區(qū)間震蕩

2025年6月份，山東獨立煉廠成品油月均價格汽柴均漲，國六 92#汽油月均價格為 7764 元/噸，環(huán)比上漲 4.31%；國六 0#柴油月均價格為 6781 元/噸，環(huán)比上漲 5.72%6月中上旬汽柴油均隨原油價格上漲而上漲，但至月末，原油突然急劇下跌，汽柴油價格跟隨下跌，但跌幅相對有限 6月動力煤市場穩(wěn)中小漲，安全生產(chǎn)月疊加環(huán)保檢查影響，主產(chǎn)地煤炭供給有所收緊。

指數(shù)分析

百年建筑年報：2024重慶水泥市場回顧與2025年市場展望

主要受需求大幅下降影響水泥供過于求，而原材料成本下降加劇市場競爭，導(dǎo)致水泥價格出現(xiàn)回落 4、2024年重慶水泥成本利潤均有下滑 2024年國內(nèi)動力煤均價760元/噸，同比下跌90元/噸，折算水泥成本下降10元/噸，另外2024年國內(nèi)柴油均價7288元，同比下跌5.9% ，我們折算到運輸成本上同比下降2%左右，對水泥成本影響較小，因此2024年重慶市水泥生產(chǎn)成本下降10元/噸左右。

研究報告

百年建筑年報：2025年國內(nèi)水泥價格或前低后高

主要是前三季度國內(nèi)水泥價格持續(xù)下探，水泥進口無價格優(yōu)勢，因此3月過后幾乎無水泥進口 1.3 2024年國內(nèi)水泥成本利潤回顧 1.3.1 水泥成本小幅下降 2024年國內(nèi)動力煤均價763元/噸，同比下跌10.45%，其次柴油均價7274元/噸，同比下降6%，原料及運輸成本均有所下降，核算水泥成本平均下降10元/噸。

研究報告

Mysteel：1月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，節(jié)后或震蕩偏強

展望2月份，春節(jié)假期導(dǎo)致柴油需求減少，屆時“汽強柴弱”格局仍將延續(xù)，柴油反彈機會或?qū)⒀又?月份 1月份，國內(nèi)動力煤市場呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢主產(chǎn)地供應(yīng)維持常態(tài)，需求端延續(xù)剛需采購，煤炭市場供需關(guān)系仍偏寬松，加之終端庫存處于高位及暖冬格局未改，需求并未大范圍釋放，價格表現(xiàn)為陰跌走勢，臨近月底，受春節(jié)假期影響，產(chǎn)地供應(yīng)將稍有縮減，加之非電春節(jié)補庫影響，煤價出現(xiàn)階段性上漲局面。

指數(shù)分析

2023年內(nèi)蒙古全區(qū)能源產(chǎn)品價格運行情況及后期走勢預(yù)測

2023年92號汽油、95號汽油、0號柴油、-35號柴油平均批發(fā)價格分別為每噸10003元、10569元、8400元、9623元，同比汽、柴油價格分別下降6.02%、6.47% 二、我區(qū)能源價格后期走勢預(yù)測 （一）動力煤價格 2021年以來，我國煤炭產(chǎn)量連年創(chuàng)下新高，連續(xù)三年產(chǎn)量分別為41.3億噸、45.6億噸、46.6億噸，疊加2023年進口煤炭4.7億噸，2023年電廠庫存持續(xù)高位，在高產(chǎn)量、高進口量、高庫存的共同保障下，盡管需求增幅良好，我國煤炭供需格局已大大改善，為2024年煤炭市場價格穩(wěn)定打下良好的基礎(chǔ)。

熱點資訊

2023年內(nèi)蒙古動力煤價格總體前高后低

2023年92號汽油、95號汽油、0號柴油、-35號柴油平均批發(fā)價格分別為每噸10003元、10569元、8400元、9623元，同比汽、柴油價格分別下降6.02%、6.47% 二、內(nèi)蒙古能源價格后期走勢預(yù)測 （一）動力煤價格 2021年以來，我國煤炭產(chǎn)量連年創(chuàng)下新高，連續(xù)三年產(chǎn)量分別為41.3億噸、45.6億噸、46.6億噸，疊加2023年進口煤炭4.7億噸，2023年電廠庫存持續(xù)高位，在高產(chǎn)量、高進口量、高庫存的共同保障下，盡管需求增幅良好，我國煤炭供需格局已大大改善，為2024年煤炭市場價格穩(wěn)定打下良好的基礎(chǔ)。

爐料

Mysteel：11月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或震蕩偏弱

另外因為減產(chǎn)緣故汽柴油價格相對原油均顯現(xiàn)出較強的抗跌性 11月，國內(nèi)動力煤市場呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢月中及月底有兩次反彈行情，主要原因是隨著冷空氣的降臨，電廠日耗的回升疊加下游抄底心理，內(nèi)貿(mào)市場有所反彈，但隨著港口庫存持續(xù)高位、下游采購不及預(yù)期，整體來看難以對市場形成長效支撐，煤價經(jīng)過短暫上漲后進入回落通道 展望12月，國有大礦保持正常生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)維持較高水平，而需求端，全國多地寒潮大降溫，氣溫下降使得用電需求出現(xiàn)增量，終端耗煤逐漸進入旺季水平，但在長協(xié)煤常態(tài)化供應(yīng)及進口煤輔助補充下，電廠整體庫存水平處于偏高位置，存煤可用天數(shù)較為可觀，短時間內(nèi)補庫需求難有大幅釋放，下游化工、水泥等非電企業(yè)以剛需采買為主，市場整體需求缺乏實質(zhì)性支撐，預(yù)判動力煤市場基本面將繼續(xù)向?qū)捤煞较虬l(fā)展，預(yù)計12月動力煤價格或繼續(xù)維持窄幅震蕩態(tài)勢。

指數(shù)分析

【上海證券報】供需因素主導(dǎo)下大宗能源商品價格“起舞”

9月19日，WTI原油價格已突破90美元/桶，創(chuàng)下了2022年11月以來的最高價；布倫特原油則逼近95美元/桶，為近十個月以來的最高點，并創(chuàng)下了2022年烏克蘭危機以來的最大季度漲幅 國內(nèi)成品油價格也因此迎來大幅調(diào)漲9月20日，國家發(fā)展改革委發(fā)布，2023年9月20日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格（標準品，下同）每噸分別提高385元、370元 動力煤市場價近日也出現(xiàn)大幅上漲。

媒體報道

供需因素主導(dǎo)下大宗能源商品價格“起舞”

9月19日，WTI原油價格已突破90美元/桶，創(chuàng)下了2022年11月以來的最高價；布倫特原油則逼近95美元/桶，為近十個月以來的最高點，并創(chuàng)下了2022年烏克蘭危機以來的最大季度漲幅 國內(nèi)成品油價格也因此迎來大幅調(diào)漲9月20日，國家發(fā)展改革委發(fā)布，2023年9月20日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格（標準品，下同）每噸分別提高385元、370元 動力煤市場價近日也出現(xiàn)大幅上漲。

爐料

Mysteel：8月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比上漲，后期或震蕩偏強

實質(zhì)性利好匱乏前提下，成品油市場價格漸入回調(diào)區(qū)間；但總體下行幅度不及前期漲幅，月內(nèi)汽柴油市場交易均價環(huán)比仍呈漲勢 8月國內(nèi)動力煤市場呈現(xiàn)先弱后強走勢上旬市場表現(xiàn)疲態(tài)，加之臺風(fēng)天氣擾動，市場交易整體處于供需兩弱狀態(tài)，中下旬港口現(xiàn)貨報價小幅探漲，疊加坑口事故影響，進一步提振市場情緒，傳導(dǎo)至產(chǎn)地煤價出現(xiàn)小幅回升，幅度為10-20元/噸不等展望9月，國有大礦保持正常生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)維持較高水平，而需求端，入秋后終端電廠日耗出現(xiàn)季節(jié)性回落，加之本身庫存處于較高水平，短時間內(nèi)補庫需求釋放量有限，下游化工、水泥等非電企業(yè)以剛需采買為主，市場整體需求缺乏實質(zhì)性支撐，預(yù)判動力煤市場基本面將繼續(xù)向?qū)捤煞较虬l(fā)展，預(yù)計本輪上漲過后動力煤價格或繼續(xù)維持震蕩偏弱態(tài)勢。

指數(shù)分析

Mysteel早報：上海市場中厚板價格預(yù)計震蕩偏弱

根據(jù)《石油價格管理辦法》第七條規(guī)定，本次汽、柴油價格不作調(diào)整，未調(diào)金額納入下次調(diào)價時累加或沖抵 2、本周，唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2715元/噸，平均鋼坯含稅成本3547元/噸，周環(huán)比下調(diào)52元/噸，與9月6日當前普方坯出廠價格3570元/噸相比，鋼廠平均盈利23元/噸，周環(huán)比增加112元/噸 3、 鄭商所發(fā)公告，經(jīng)研究決定，現(xiàn)將動力煤期貨2409合約有關(guān)事項公告如下：交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%。

日報

12月份大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或偏弱運行

12月原油整體呈現(xiàn)先大幅下跌后小幅上漲趨勢，加上柴油消費淡季和疫情影響，柴油價格月內(nèi)呈現(xiàn)持續(xù)下跌趨勢，而汽油價格跌幅相對較緩，主要因為12月全國疫情放開管控，人們對后市看好預(yù)期增強，汽油跌勢較緩 12月動力煤市場穩(wěn)中偏弱走勢，市場交投氣氛一般產(chǎn)地市場銷售有恢復(fù)，煤價稍穩(wěn)；北港和江內(nèi)市場需求不足，非電行業(yè)補庫難有大規(guī)模釋放，需求支撐不足，年前或保持“按需采購”的主節(jié)奏。

指數(shù)分析

11月份大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或先揚后抑

本月上旬原油價格較為堅挺，柴油國內(nèi)供應(yīng)緊平衡，需求也維持相對高位，柴油價格堅挺上漲，汽油也維持盤整，至下旬，原油價格大幅跳水，國內(nèi)疫情也大幅蔓延，汽油需求受到嚴重影響，柴油亦出貨受阻，且柴油進入需求淡季，月末汽柴油價格均大幅下跌 回顧11月動力煤市場，一方面在長協(xié)煤和進口煤的保障下，電廠煤炭庫存處于較高水平，秉持著“買漲不買跌”心理，對市場現(xiàn)貨煤采購計劃減緩；另一方面，疫情疊加工業(yè)企業(yè)行業(yè)利潤不佳，基建、房建需求繼續(xù)走弱，非電終端對動力煤市場煤價支撐不足。

指數(shù)分析

[PVC]：隆眾早訊快報-周一版

隆眾預(yù)計：12月5日24時將下調(diào)汽柴油限價，每噸汽油下調(diào)440、柴油下調(diào)425元，折合每升89#0.32、92#0.34、95#0.36、0#0.36元 離岸人民幣兌美元升破7.00關(guān)口 日內(nèi)漲超300點 市場做多情緒升溫 股指期貨罕見持續(xù)升水 寒潮來臨或改變需求預(yù)期 動力煤價格止跌反彈 山東、上海乘坐公共交通不再查驗核酸檢測陰性證明； 美國11月新增非農(nóng)就業(yè)26.3萬，美聯(lián)儲繼續(xù)加息壓力加?。?美股三大指數(shù)均錄得周線兩連陽，納斯達克中國金龍指數(shù)本周累漲超22%。

早間提示

10月份大宗商品價格指數(shù)上漲，后期或震蕩運行

10月疫情再度反復(fù)，汽油需求持續(xù)受疫情壓制，月內(nèi)呈現(xiàn)持續(xù)下跌態(tài)勢；而10月柴油需求仍較旺盛，且主營單位外采增多，月內(nèi)呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢 10月動力煤市場高位震蕩，煤炭市場受外部因素擾動，重大會議結(jié)束后，主產(chǎn)地供應(yīng)將陸續(xù)恢復(fù)，但受制于當前疫情影響，局部地區(qū)生產(chǎn)仍然受限，市場貨源相對收緊，而下游電廠日耗季節(jié)性回落，拉運以長協(xié)兌現(xiàn)為主，市場交投活動清冷，動力煤市場呈現(xiàn)供需雙弱格局展望11月，主產(chǎn)區(qū)及鐵路環(huán)節(jié)疫情逐步得到控制，貨源周轉(zhuǎn)效率或逐漸恢復(fù)正常，隨著冷空氣波及范圍擴大，冬儲煤采購需求將逐步釋放，市場供需雙弱格局或?qū)⒂兴纳?，預(yù)計11月煤價將合理區(qū)間內(nèi)震蕩運行。

指數(shù)分析

[隆眾聚焦]：是“誰”在支撐聚乙烯的價格

二季度來看，乙烷制仍然是成本較低的工藝，主要為連云港石化、榆林化工、塔里木石化等，都有乙烷儲蓄罐，進口乙烷多為長約，價格波動較小成本影響有限其次是煤制線型的成本，動力煤產(chǎn)地煤礦受政策端調(diào)控，價格逐步回歸至合理區(qū)間，2022年一二季度預(yù)計維穩(wěn)為主油制聚乙烯企業(yè)多為煉化一體裝置，目前中石油和中石化占比最大，成本界域虧損邊緣，為了平衡負荷石化企業(yè)提升了煉油負荷降低了乙烯化工負荷，二季度來看公共衛(wèi)生事件的影響汽柴油消費降幅明顯，煉油下游庫存趨高，聚乙烯負荷隨之小幅提升，油制聚乙烯供應(yīng)后期有所增加。

熱點聚焦

Mysteel晚報：螺紋鋼期貨保證金比例調(diào)整 聊城無縫管價格小幅下調(diào)

◎ 鄭商所：4月28日結(jié)算時起，動力煤期貨2209合約的交易保證金標準調(diào)整為60%；2022年5月5日恢復(fù)交易后，動力煤期貨2209合約的交易保證金標準仍為60% ◎ 據(jù)中國內(nèi)燃機工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2022年3月，柴油內(nèi)燃機銷售50.86萬臺，環(huán)比增39.47%，同比下降28.29%；1-3月累計銷售131.57萬臺，同比降30.70%。

每日分析

疫情反復(fù)導(dǎo)致下游需求走弱 柴油價格面臨風(fēng)險

隨著冬季到來，北方降雪頻繁，工礦、基建開工率下滑，柴油需求更集中在南方市場爭奪上，下海運輸需求將迎來一波旺季，運價有望上行，而下海價格將在眾多北方煉廠的出貨壓力下出現(xiàn)競爭性下滑趨勢目前原油方面，雖然美國推出5000萬噸戰(zhàn)略儲備原油，聯(lián)手日本、印度多國抑制油價上行但原油和動力煤不同，終極話語權(quán)掌握在OPEC產(chǎn)油國手中，產(chǎn)油國釋放重新評估產(chǎn)出策略預(yù)期，多頭強撐油價，在危險邊緣走高。

熱點聚焦

[工業(yè)用芳烴溶劑日評]：需求支撐 工業(yè)用芳烴溶劑延續(xù)漲勢（20211011）

分析來看,美國表示沒有釋放原油緊急儲備及原油出口的計劃，美天然氣和動力煤價格上漲也可能會導(dǎo)致對原油的需求增加，國際油價盤中繼續(xù)上行主營方面，柴油價格均已推漲至批發(fā)限價，汽油價格亦同步上行 社會單位方面，山東獨立煉廠汽油均價上調(diào)91元/噸；柴油均價上調(diào)181元/噸。

每日點評

Mysteel解讀：全球能源危機下的滯脹接力，鋅價延續(xù)漲勢

從成本上看，鋅冶煉廠主要原料大頭在鋅精礦，其次是煤炭、焦炭、天然氣、汽柴油等歐洲煉廠因環(huán)保、減碳等因素增加天然氣用量，一般1萬噸的規(guī)模煉廠，根據(jù)燃料配比不同，一年耗天然氣150-250萬立方米不等，占總生產(chǎn)成本的4%-7%，電力一年大約4000萬度，占總生產(chǎn)成本的8%左右而國內(nèi)動力煤價格翻倍更是使得電力成本大幅攀升 三、貨幣助推全球大宗商品進入超級周期，疊加通脹壓力持續(xù)抬升。

熱點分析