Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏弱運行，港口煉焦煤市場資源性價比不顯

【進口煤炭】17日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR186.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場需求面疲軟，交易活動相對冷清俄羅斯遠期煉焦煤市場偏弱運行，Low Vol Coking coal type A（K10）截標一船，截標價格112.1美金/噸，落貨江內(nèi)港口，截標數(shù)量21000噸，船期2025.03.21-2025.03.31 進口港口方面，17日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢港口運費低位，拉運不多；需求端，終端焦鋼原料采購積極性不高，且詢盤壓價，港口現(xiàn)貨資源性價比不顯；情緒端，貿(mào)易環(huán)節(jié)多實盤議價，部分煤種價格低部不穩(wěn)，為回籠資金報價下降，增加出貨機會，部分煤種價格下降10-30元/噸。

盤點

Mysteel：海運進口煉焦煤性價比優(yōu)勢受挫 短期仍有窄幅下跌可能

近期，焦炭第四輪提降落地，焦化廠利潤再度收窄，廠內(nèi)焦炭去庫緩慢，鋼廠利潤略有修復，然多數(shù)仍處虧損，壓力傳導至原料端，焦煤價格因年后復產(chǎn)速率較慢且重大會議期間安全生產(chǎn)，供應(yīng)恢復緩慢，價格下降速率緩慢且降幅較窄 供應(yīng)方面，河北兩港來看，本周（2.27-3.5）港口焦煤庫存整體上漲12萬噸，其中京唐港去庫約6萬噸，曹妃甸庫存上漲約18.2萬噸。

日評

廣發(fā)期貨：焦煤部分煤種滯銷，蒙煤性價比開始體現(xiàn)

【現(xiàn)貨】11 月 12 日，焦煤 2201 合約收盤價 2200 元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本 2600 元/噸，期貨貼水 401 元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本 3266 元/噸，期貨貼水 1067 元/噸；國產(chǎn)煤方面，煉焦煤價格繼續(xù)下跌，主焦煤和配焦煤價格均出現(xiàn)不同程度回落，尤其是山西、內(nèi)蒙區(qū)域等地的主焦煤和肥煤價格出現(xiàn)較大幅度回落，其中山西地區(qū)低硫主焦煤下跌 400 元/噸左右，烏海肥煤下跌 500-700 元/噸，蒙煤下跌 600-800 元/噸。

機構(gòu)

Mysteel：河北煉焦煤短期展望：止跌企穩(wěn)與震蕩運行

從煉焦煤價格來看，河北煉焦煤價格本月降50-80元/噸，而本月采購價格降90-190元/噸邢邯地區(qū)煤礦檢修結(jié)束后產(chǎn)量回升，但下游采購意愿低迷，導致礦山被動微累庫此外本月山西煉焦煤價格降幅明顯，山西煤高性價比仍對河北焦鋼企業(yè)具有強吸引力，加之進口蒙煤在河北市場暢銷，本地煉焦煤企價格受到制衡 價格方面，本月河北蒙5采購價格唐山1100元/噸到廠承兌，邯鄲（A11.5）到廠現(xiàn)匯1050元/噸河北邯鄲主焦煤1150元/噸，肥煤1250元/噸，唐山主焦煤1175元/噸，肥煤1140元/噸。

煤焦熱點

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)煉焦煤價格博弈將更為激烈

進口市場高位震蕩，下半年蒙煤進口阻力仍較為明顯，海運煤性價比暫無優(yōu)勢下，發(fā)運量或繼續(xù)下移 需求上，用鋼需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期下，鐵水有下降預(yù)期或進一步抑制焦企開工，對原料煤市場采購仍有壓力煉焦煤庫存控制已成常態(tài)，中間環(huán)節(jié)流動性難有明顯改善下半年核心矛盾在于需求主動以及被動減產(chǎn)節(jié)奏是否加速 從整體趨勢看，煉焦煤供應(yīng)端繼續(xù)釋放空間有限，階段性減產(chǎn)仍有預(yù)期，觸底行情中品種差異或有震蕩反彈機會，當下供需的矛盾驅(qū)動緩和，需要驗證的是需求實際減量情況，總體下半年煤價壓力小于上半年，中間環(huán)節(jié)議價空間有限，現(xiàn)貨市場投機流動性萎縮，價格趨勢仍將承壓。

月評

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價或承壓運行

焦鋼企業(yè)采購意向或有所提振，剛需消耗下，部分企業(yè)低庫存品種或有補庫驅(qū)動上游庫存或延續(xù)去庫態(tài)勢，隨著煤價小幅反彈，庫存流動性環(huán)比好轉(zhuǎn)，本周煉焦煤市場或窄幅反彈 焦炭方面：需求方面底部存有韌性，焦化廠出貨情況尚且良好焦炭利潤尚存，疊加焦煤開始小幅反彈，焦炭價格向下壓力趨緩，考慮鋼廠目前焦炭庫存多處中高位，焦炭供應(yīng)寬松，焦炭短期漲價動力尚弱，預(yù)計短期焦炭暫穩(wěn)運行 （三）廢鋼 目前電弧爐鋼廠已虧損，加之廢鋼性價比較差，廢鋼需求繼續(xù)下降。

觀點

Mysteel：6月23日(09:00)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel：本周呂梁市場震蕩偏弱運行，焦炭開啟第四輪提降

競拍方面，截至到6月19日，呂梁地區(qū)煉焦煤整體掛拍48.77萬噸，成交34.5萬噸，流拍14.27萬噸，流拍比為29.26%，多數(shù)競拍以底價成交，流拍率有所下降，實際成交稍微好轉(zhuǎn)，其中部分超跌煤種小幅上漲，漲幅10-20元區(qū)域內(nèi)瘦煤價格超跌后，成交有所好轉(zhuǎn)，隨著價格逐漸接近成本線，焦煤降幅收窄，線下出廠價降幅10-20元/噸，市場采購多以性價比高的煤種為主煉焦煤價格在持續(xù)領(lǐng)跌黑色情況下，目前已到煤礦開采盈虧邊緣點，繼續(xù)向下的空間較小，價格或?qū)⒅饾u持穩(wěn)。

日評

Mysteel：焦煤供需難調(diào)利潤擠壓---宏觀邏輯下的產(chǎn)業(yè)邏輯回顧

鋼材出口導致了鋼廠有一定增產(chǎn)補足鋼材庫存，但是高位的鐵水并未較好消化焦煤庫存并且，鋼廠第四輪焦炭價格提降落地，截止目前焦炭價格近期已經(jīng)下跌240-250元/噸而焦化廠及鋼廠這樣的狀態(tài)使得鋼廠對焦煤的需求產(chǎn)生兩點影響：第一，采購意愿清淡，且壓價詢貨的行為大概率依舊維持；第二，對于海煤來講，俄羅斯配焦煤的性價比優(yōu)勢較好，而在壓價采購的基礎(chǔ)上，對澳、加焦煤的采購力度有限 其次，焦化端在近段時間隨焦煤價格弱勢運行，鋼廠的提降依舊蠶食其噸焦利潤，整體獨立焦化開工率也穩(wěn)定在73%左右，其中根據(jù)Mysteel華北地區(qū)焦化廠煉焦煤庫存天數(shù)在8.66天左右，整體維持安全庫存，而港口資源及產(chǎn)地供應(yīng)，讓其采購變得更有選擇性和易得性，整體上呈現(xiàn)“原料易得，產(chǎn)品慢出”的態(tài)勢。

煤焦熱點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏弱運行，港口煉焦煤市場觀望情緒濃厚

【進口煤炭】17日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR187.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場需求延續(xù)疲軟態(tài)勢，買賣雙方觀望情緒濃厚，等待市場走勢進一步明朗俄羅斯遠期煉焦煤市場偏弱運行，部分煤種報價下行，市場參與者拿貨意愿有所增加，上下游博弈情緒漸濃 進口港口方面，17日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢運行供應(yīng)端，港口庫存降速一般，后續(xù)補貨多以俄煤為主；需求端，焦鋼博弈持續(xù)下，原料端利潤繼續(xù)擠壓，維持按需采購；情緒端，盤面走勢不及市場預(yù)期，影響貿(mào)易環(huán)節(jié)出貨效率，同時，澳加焦煤報價繼續(xù)下調(diào)，尋求修復性價比，俄煤方面實盤成交有限，對后市謹慎觀望，整體價格降幅在5-50元/噸。

盤點

Mysteel：6月17日(17:30)呂梁市場煉焦煤價格行情

17日呂梁市場煉焦煤震蕩偏弱運行，產(chǎn)地端個別煤礦因倒面或檢修停產(chǎn)外，多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)狀態(tài)，離石主流大礦上周末開始生產(chǎn)，主焦煤短缺的情況有緩解近日區(qū)域內(nèi)瘦煤價格超跌后，成交有所好轉(zhuǎn)，隨著價格逐漸接近成本線，焦煤降幅收窄，線下出廠價降幅10-20元/噸，市場采購多以性價比高的煤種為主下游端鋼材成交一般，對原料煤采購較少，焦鋼多低庫存運行，按需補庫剛需采購已成為常態(tài) ，短期內(nèi)需求難有較大改善，煉焦煤仍在底部震蕩運行。

日評

Mysteel：6月20日(09:00)臨汾市場煉焦煤價格行情

20日臨汾市場煉焦煤價格偏弱運行供應(yīng)方面，近期堯都區(qū)有礦復產(chǎn)，古縣個別煤礦停產(chǎn)，前期鄉(xiāng)寧停產(chǎn)煤礦尚未復產(chǎn)，總體上區(qū)域內(nèi)煉焦煤供應(yīng)量較上周基本持平略增；成交方面，近期市場成交情緒略有好轉(zhuǎn)，或有部分下游企業(yè)小補庫及部分貿(mào)易商持抄底拿貨心態(tài)浮出；但下游方面，今日鋼廠開啟第四輪提降，并預(yù)計于6月23日零點執(zhí)行，鋼廠依舊繼續(xù)打壓原料端價格，但個別性價比高煤種價格近期跌幅有限且有個別價格小幅上探，本輪提降后市場會繼續(xù)下行還是階段性企穩(wěn)，尚需密切關(guān)注終端鋼材成交走向及生產(chǎn)端產(chǎn)量供應(yīng)情況。

日評

Mysteel：6月17日(09:00)呂梁市場煉焦煤價格行情

17日呂梁市場煉焦煤震蕩偏弱運行，產(chǎn)地端個別煤礦因倒面或檢修停產(chǎn)外，多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)狀態(tài)，離石主流大礦上周末開始生產(chǎn)，主焦煤短缺的情況有緩解近日區(qū)域內(nèi)瘦煤價格超跌后，成交有所好轉(zhuǎn)，隨著價格逐漸接近成本線，焦煤降幅收窄，線下出廠價降幅10-20元/噸，市場采購多以性價比高的煤種為主下游端鋼材成交一般，對原料煤采購較少，焦鋼多低庫存運行，按需補庫剛需采購已成為常態(tài) ，短期內(nèi)需求難有較大改善，煉焦煤仍在底部震蕩運行。

日評

Mysteel：6月16日(09:00)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel：6月9日(17:30)晉北市場煉焦煤價格行情

9日晉北市場煉焦煤價格暫穩(wěn)區(qū)域內(nèi)氣煤、弱粘煤等價格行情趨穩(wěn)，跌勢放緩，由于當?shù)貏恿γ簝r格上漲20元/噸左右，對煉焦煤資源造成一定分流，煉焦煤入洗性價比不高，資源減少依舊成本支撐導致氣煤等價格下跌難度較大，短期煤價以及暫穩(wěn)運行 。

日評

Mysteel：6月9日(09:00)晉北市場煉焦煤價格行情

9日晉北市場煉焦煤價格暫穩(wěn)區(qū)域內(nèi)氣煤、弱粘煤等價格行情趨穩(wěn)，跌勢放緩，由于當?shù)貏恿γ簝r格上漲20元/噸左右，對煉焦煤資源造成一定分流，煉焦煤入洗性價比不高，資源減少依舊成本支撐導致氣煤等價格下跌難度較大，短期煤價以及暫穩(wěn)運行 。

日評

Mysteel：6月12日(09:00)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel：6月12日(17:30)長治市場煉焦煤價格行情

12日長治市場煉焦煤價格偏弱運行供應(yīng)方面，前期停減產(chǎn)部分煤礦產(chǎn)量正逐步恢復，煉焦煤價格經(jīng)過前期持續(xù)下跌后，焦企對部分性價比較高煤種進行采購，區(qū)域高硫瘦煤出貨有所好轉(zhuǎn)，價格660-690元/噸不等，不過下游整體對原料采購謹慎，相比之下貧瘦煤出貨并不理想，庫存多有累積，價格繼續(xù)窄幅調(diào)整；下游方面，鋼廠鐵水見頂回落，成材消費季節(jié)性走弱，鋼廠利潤收縮后會繼續(xù)打壓焦炭價格，且原料煤下跌也給焦炭降價騰出空間，焦炭后市仍有降價預(yù)期，整體看短期長治市場煉焦煤價格將繼續(xù)弱勢運行。

日評

Mysteel：6月16日(17:30)長治市場煉焦煤價格行情

16日長治市場煉焦煤價格偏弱運行供應(yīng)方面，除個別煤礦停減產(chǎn)外，其余多維持正常生產(chǎn)，目前主力煤種跌幅雖有放緩，不過下游采購積極性不高，市場悲觀情緒不改，終端采購剛需為主，線上競拍流拍率仍在40%以上，而以貧瘦煤為主的煉焦配煤下跌幅度較大，上周主流大礦降價后，今日個別礦價格下調(diào)40-80元/噸，疊加優(yōu)惠后目前性價比較高，對比之下獨立洗煤廠出貨壓力較大；下游方面，鋼廠目前盈利情況較好，主動減產(chǎn)意愿較低，對雙焦底部價格形成支撐，不過成材淡季需求韌性不足，鋼廠對后市相對悲觀，多以按需采購為主，整體需求疲軟，焦炭價格仍有降價預(yù)期，整體看短期長治市場煉焦煤價格將延續(xù)下行趨勢。

日評

Mysteel：6月16日(09:00)長治市場煉焦煤價格行情

16日長治市場煉焦煤價格偏弱運行供應(yīng)方面，除個別煤礦停減產(chǎn)外，其余多維持正常生產(chǎn)，目前主力煤種跌幅雖有放緩，不過下游采購積極性不高，市場悲觀情緒不改，終端采購剛需為主，線上競拍流拍率仍在40%以上，而以貧瘦煤為主的煉焦配煤下跌幅度較大，上周主流大礦降價后，今日個別礦價格下調(diào)80元/噸，疊加優(yōu)惠后目前性價比較高，對比之下獨立洗煤廠出貨壓力較大；下游方面，鋼廠目前盈利情況較好，主動減產(chǎn)意愿較低，對雙焦底部價格形成支撐，不過成材淡季需求韌性不足，鋼廠對后市相對悲觀，多以按需采購為主，整體需求疲軟，焦炭價格仍有降價預(yù)期，整體看短期長治市場煉焦煤價格將延續(xù)下行趨勢。

日評