【導(dǎo)語(yǔ)】一季度，國(guó)內(nèi)TDI市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)顯著，可謂大開(kāi)大合，主要受制于供需基本面及心態(tài)面?zhèn)鬟f的影響，以供方強(qiáng)勢(shì)挺市態(tài)度作為利好支撐，然而供應(yīng)充裕需求平淡的基本面對(duì)TDI行情形成一定拖累，重心拐彎向下，一路下行進(jìn)入磨底之旅。

大開(kāi)大合的TDI 整體走勢(shì)向下

表 2025年一季度價(jià)格及同期價(jià)格對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

一季度TDI市場(chǎng)呈現(xiàn)僵持快漲后持續(xù)下跌趨勢(shì)。1月份受海內(nèi)外裝置頻繁出現(xiàn)計(jì)劃外波動(dòng)影響，內(nèi)貿(mào)填充速度受限，同時(shí)搭配出口訂單好轉(zhuǎn)，供應(yīng)端多選擇優(yōu)先出口排單，一時(shí)間TDI陷入現(xiàn)貨緊張態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎低價(jià)收緊，TDI重心震蕩上行；而后春節(jié)歸來(lái)以供方強(qiáng)勢(shì)挺市消息作為開(kāi)盤(pán)支撐，貿(mào)易環(huán)節(jié)跟隨供方腳步，TDI收斂低價(jià)開(kāi)啟迅猛漲勢(shì)，然終端企業(yè)多數(shù)于元宵節(jié)前后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供需雙方形成“時(shí)間差”，漲幅缺乏實(shí)單夯實(shí)；最后在工廠累庫(kù)以及社會(huì)庫(kù)存壓力的拖累下，業(yè)者多回歸積極出貨節(jié)奏，不斷釋放商談空間致使重心一路下行，整體來(lái)看實(shí)單持續(xù)平淡；隨重心突破近年低價(jià)，預(yù)估TDI市場(chǎng)維持窄幅區(qū)間內(nèi)震蕩模式，漲跌兩難。

圖? 2024-2025年國(guó)內(nèi)TDI價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）	圖? 2024-2025年中國(guó)TDI月度產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率走勢(shì)圖（萬(wàn)噸）
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

出口或形成利好

圖??中國(guó)TDI出口美金價(jià)格走勢(shì)圖（美元/噸）	圖??2024-2025年TDI月度出口量對(duì)比圖（萬(wàn)噸）
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

從進(jìn)出口數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年1月中國(guó)TDI出口4.19萬(wàn)噸、2月出口3.56萬(wàn)噸，合計(jì)約7.76萬(wàn)噸，相較2024年同期增長(zhǎng)87.7%。主因海外TDI裝置紛紛關(guān)停，全球產(chǎn)能向中國(guó)集中；中國(guó)成為全球TDI的主要供應(yīng)區(qū)域；同時(shí)考慮中國(guó)地區(qū)2025年二季度至年末仍存新產(chǎn)能投產(chǎn)及原有裝置擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量將繼續(xù)擴(kuò)張，同時(shí)日本三井將于二季度將縮減現(xiàn)有產(chǎn)能，其他海外裝置仍存成本等多方壓力下減產(chǎn)或暫時(shí)關(guān)停的風(fēng)險(xiǎn)，為T(mén)DI出口進(jìn)一步帶來(lái)利好傳遞，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)生產(chǎn)企業(yè)將繼續(xù)保持出口積極性，出口增量或存持續(xù)性利好。