1.關(guān)注點(diǎn)

1、原油：地緣局勢緩和的背景下，市場依然擔(dān)憂需求前景欠佳，國際油價下跌。NYMEX原油期貨12合約67.21跌0.17美元/桶或0.25%。

2、美金盤：中國地區(qū)TDI美金在1720-1750美元/噸FOB，實(shí)單成交多集中于低位，業(yè)者考慮海運(yùn)費(fèi)存上漲可能性，多集中裝船，優(yōu)先出口，部分區(qū)域交投訂單尚可。

3、裝置動態(tài)：滄州大化TDI裝置受氯堿裝置影響小幅度降負(fù)；萬華新疆巨力裝置逐步重啟，運(yùn)行負(fù)荷偏低；萬華福建裝置降負(fù)，其他裝置平穩(wěn)運(yùn)行。

2.國內(nèi)TDI價格走勢

圖一 國內(nèi)TDI市場價格走勢

3.月度綜述

本月國內(nèi)TDI市場于安靜交投盤面內(nèi)頻繁于小幅度空間內(nèi)徘徊，而供方利好的“積極態(tài)度”與下游需求的“冷漠觀望”相互博弈，TDI實(shí)單波動空間愈發(fā)受限。起初，甘肅銀光TDI裝置重啟并逐步恢復(fù)雙線然運(yùn)行情況略顯不穩(wěn)定，另外，萬華福建裝置遇計劃外降負(fù)，萬華巨力TDI裝置重啟時間略顯延遲，貨源填充較為緩慢，節(jié)前供應(yīng)增量落空；同時供方以打折供應(yīng)、指導(dǎo)價上調(diào)等消息給予市場利好支撐，業(yè)者信心面有所好轉(zhuǎn)，報盤升溫；然而今年下游需求行業(yè)“金九銀十”傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)并不明顯，終端大戶多以合約量為主，外采不積極，向市場呈現(xiàn)出需求乏力的狀態(tài)。截至10月30日收盤，隆眾數(shù)據(jù)顯示國產(chǎn)TDI價格在12800-13000元/噸附近，上海貨實(shí)單交投于13000-13200元/噸附近，相較上月月底環(huán)比下跌2.24%左右。

隆眾認(rèn)為：供應(yīng)面堅(jiān)定挺市，需求面冷靜觀望，受其不同方向的拉扯過程影響，TDI價格重心波動頻繁；然而考慮供需基本面暫未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化，TDI波動空間受限；10月TDI實(shí)單長時間處在“國產(chǎn)貨12700-13000元/噸? ?上海貨12750-13100元/噸”區(qū)間內(nèi)左右搖擺。當(dāng)下，國內(nèi)供應(yīng)商陸續(xù)完成年內(nèi)檢修，僅上海科思創(chuàng)11月存例行檢修計劃，整體來看后續(xù)供應(yīng)恢復(fù)增量預(yù)期，貿(mào)易環(huán)節(jié)多隨行就市，依托自身節(jié)奏及庫存壓力決定出貨速度。從下游行業(yè)來看，雖近期政府層面加力推出一攬子財政增量政策，帶動房地產(chǎn)市場止跌企穩(wěn)，然而利好傳遞至軟體家具行業(yè)仍需一定時間；終端客戶多消耗現(xiàn)有庫存為主，實(shí)單多圍繞于散單剛需。供需博弈下，隆眾資訊預(yù)計11月TDI市場或延續(xù)區(qū)間小幅震蕩模式，整體呈現(xiàn)下降趨勢，觀望后續(xù)供方明朗消息面指引及下游需求跟進(jìn)情況。

供需博弈激烈，TDI行情緩慢跟進(jìn)。1）上?？扑紕?chuàng)年產(chǎn)31萬噸TDI裝置計劃于11月例行檢修，同時存其指導(dǎo)價上調(diào)的傳聞，觀望后續(xù)明確消息落地。2）甘肅銀光TDI裝置恢復(fù)正常運(yùn)行狀態(tài)，同時其年產(chǎn)15萬噸TDI（甲苯二異氰酸酯）產(chǎn)能提升項(xiàng)目正式竣工。3）新疆巨力TDI裝置逐步重啟，現(xiàn)處低負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，且產(chǎn)能提升至20萬噸/年。4）出口延續(xù)好轉(zhuǎn)趨勢，2024年9月甲苯二異氰酸酯（TDI)出口37301.60噸，均價1774.92美元/噸。出口量較上月增加0.80%，與去年同期相比增加63.53%。5）從宏觀層面來看，近期國家出臺的一系列樓市新政，對購房者信心確實(shí)產(chǎn)生了積極影響，降首付降利率、政策喊話“止跌回穩(wěn)”、股市大漲提振情緒，同時當(dāng)下政府部門表明將打出一套房地產(chǎn)政策“組合拳”，推動市場止跌回穩(wěn)，全方位多方面均使得業(yè)者對樓市的猶豫感降低，信心感回升。6）2024年9月，中國品牌乘用車共銷售170.9萬輛，環(huán)比增長17.1%，同比增長21.9%，占乘用車銷售總量的67.7%，銷量占有率比上年同期提升11.3個百分點(diǎn)。

4.國內(nèi)TDI裝置運(yùn)行情況

單位：萬噸

來源：隆眾資訊

5.后市行情分析及預(yù)測

綜上所述，TDI或仍處于“需求增速不及供應(yīng)增速”的行情狀態(tài)下，雖當(dāng)前供方仍傳遞較為堅(jiān)定的挺市態(tài)度，然考慮供需基本面業(yè)者信心稍顯不足。供需博弈下，隆眾資訊預(yù)計11月TDI市場或延續(xù)區(qū)間小幅震蕩模式，整體呈現(xiàn)下降趨勢，觀望后續(xù)供方明朗消息面指引及下游需求跟進(jìn)情況。