[紙漿日評(píng)]：紙漿市場區(qū)間內(nèi)整理運(yùn)行（20250728）

紙漿期貨需消化政策恐慌情緒，但現(xiàn)貨受成本硬支撐深跌空間有限，預(yù)期漿價(jià)偏穩(wěn)運(yùn)行 6、相關(guān)產(chǎn)品 原紙市場：今日生活用紙市場價(jià)格區(qū)間盤整，部分紙企計(jì)劃開展檢修工作原料紙漿市場震蕩調(diào)整運(yùn)行，市場交投積極性一般，對(duì)生活用紙紙價(jià)支撐作用不足；生活用紙終端下游需求暫無明顯提振，部分紙企出貨情況未見好轉(zhuǎn)，行業(yè)開工率保持低位運(yùn)行。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（7月14日-7月18日）

本期進(jìn)口紙漿市場均價(jià)小幅上漲本周期進(jìn)口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5920元/噸，環(huán)比上期上漲0.3%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)4037元/噸，環(huán)比上期上漲0.4%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5000元/噸，環(huán)比上期持平；化機(jī)漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)3700元/噸，環(huán)比上期持平 Mysteel分析本周期紙漿價(jià)格變化的主要原因：一是期貨跟漲與現(xiàn)貨分化國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策提振大宗商品情緒，紙漿期貨被動(dòng)跟漲，但高庫存壓制及外盤成本下移抑制現(xiàn)貨跟漲動(dòng)力。

產(chǎn)業(yè)分析

[瓦楞紙、箱板紙日評(píng)]：市場交投氣氛一般，紙價(jià)穩(wěn)中小幅波動(dòng)（20250725）

市場缺乏利好支撐，預(yù)計(jì)短期瓦楞及箱板紙市場或窄幅調(diào)整為主，價(jià)格上下波動(dòng)有限 4、相關(guān)產(chǎn)品情況 紙漿市場：今日紙漿市場漿價(jià)延續(xù) "期貨高位震蕩、現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行" 的雙軌態(tài)勢。

每日點(diǎn)評(píng)

[文化用紙周評(píng)]：文化用紙市場偏弱整理運(yùn)行（20250725-0731）

截至本周四，本周期進(jìn)口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5904元/噸，環(huán)比上期下降0.3%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)4143元/噸，環(huán)比上期上漲0.7%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5000元/噸，環(huán)比上期持平；化機(jī)漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)3700元/噸，環(huán)比上期持平具體來看，本期山東紙漿市場現(xiàn)貨品牌中下跌的品牌居多，針葉漿主流品牌價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在5150-5850元/噸期貨主力合約SP2509周期內(nèi)下跌，現(xiàn)貨跟跌供需僵局局面難改，港口庫存高位運(yùn)行，外盤報(bào)價(jià)松動(dòng)；下游紙企開工率低位，實(shí)單成交維持剛需小單，采購情緒疲軟。

周評(píng)

[生活用紙日評(píng)]：區(qū)間盤整（20250728）

山東市場主流紙漿品牌現(xiàn)貨含稅參考價(jià)：針葉漿銀星5920元/噸，闊葉漿金魚4150元/噸，本色漿金星5000元/噸，化機(jī)漿昆河3700元/噸今日漿市呈現(xiàn)期現(xiàn)分化走勢，期貨主力SP2509下降1.7%至5360元/噸收盤，主要是受工業(yè)品調(diào)控及大宗普跌情緒沖擊；現(xiàn)貨市場卻逆勢持穩(wěn)，業(yè)者報(bào)盤持平，但成交沒有改善，市場供需矛盾持續(xù)期貨因宏觀沖擊下跌，但現(xiàn)貨供應(yīng)淤積未解，港口庫存高位，現(xiàn)貨貨源充裕需求冰封加劇，下游紙廠仍延遲采購或剛需采購，原紙價(jià)格低位及出貨不佳，壓制下游補(bǔ)庫動(dòng)能。

每日點(diǎn)評(píng)

[牛皮紙周評(píng)]：牛皮紙市場交投一般 價(jià)格穩(wěn)定（20250718-0724）

3.影響因素分析 本期紙漿價(jià)格波動(dòng)原因：一是期貨跟漲與現(xiàn)貨分化。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：紙漿期現(xiàn)走勢背離，基本面寒流承壓市場

熱點(diǎn)聚焦

[紙漿日評(píng)]：紙漿市場呈現(xiàn)期現(xiàn)分離走勢（20250725）

市場期貨受宏觀情緒主導(dǎo)但現(xiàn)貨弱基本面抑制上行空間，預(yù)期紙漿價(jià)格波動(dòng)整理 6、相關(guān)產(chǎn)品 原紙市場：今日生活用紙市場價(jià)格震蕩調(diào)整，部分地區(qū)木漿大軸價(jià)格區(qū)間下移，市場實(shí)際成交狀況一般原料紙漿市場價(jià)格區(qū)間盤整，市場交投暫無明顯改善，對(duì)生活用紙紙價(jià)支撐作用依舊較弱；生活用紙終端下游需求欠佳，消費(fèi)能力有限，部分紙企出貨壓力難以釋放，開工率保持較低水平。

每日點(diǎn)評(píng)

[白板紙、白卡紙周評(píng)]：白紙板廠讓利促銷（20250711-0717）

本期紙漿價(jià)格波動(dòng)原因：一是期貨跟漲與現(xiàn)貨分化國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策提振大宗商品情緒，紙漿期貨被動(dòng)跟漲，但現(xiàn)貨受高庫存壓制及外盤成本下移抑制現(xiàn)貨跟漲動(dòng)力二是需求拖累實(shí)質(zhì)反彈下游文化紙、白卡紙淡季訂單疲軟，原紙庫存累積導(dǎo)致紙廠壓價(jià)采購，現(xiàn)貨成交維持零星小單三是成本支撐弱化。

周評(píng)

[紙漿日評(píng)]：紙漿市場區(qū)間內(nèi)整理運(yùn)行（20250722）

市場期貨受宏觀情緒主導(dǎo)但現(xiàn)貨弱基本面抑制上行空間，預(yù)期紙漿價(jià)格波動(dòng)整理 6、相關(guān)產(chǎn)品 原紙市場：今日生活用紙市場價(jià)格暫穩(wěn)維持，交投活躍度偏弱原料紙漿市場價(jià)格平淡盤整，市場成交積極性欠佳，對(duì)生活用紙紙價(jià)支撐力不強(qiáng)；生活用紙下游終端需求暫無好轉(zhuǎn)跡象，保持剛需定進(jìn)，部分紙企庫存壓力難以釋放，開工率維持低位運(yùn)行。

每日點(diǎn)評(píng)

[紙漿]：7月23日國內(nèi)紙漿主流市場價(jià)格匯總

山東市場主流紙漿品牌現(xiàn)貨含稅參考價(jià)：針葉漿銀星5950元/噸，闊葉漿金魚4150元/噸，本色漿金星5000元/噸，化機(jī)漿昆河3700元/噸 漿市呈現(xiàn)宏觀驅(qū)動(dòng)期現(xiàn)聯(lián)漲，但需求疲軟抑制傳導(dǎo)效能，期貨主力SP2509收于5414元/噸（+1.35%），現(xiàn)貨市場小幅跟漲，但市場價(jià)格傳導(dǎo)受阻，下游對(duì)紙漿漲價(jià)接受度低迷，紙廠仍小單補(bǔ)庫，采購未見明顯改善，疊加供應(yīng)端高庫存壓制市場情緒隆眾資訊預(yù)期漿價(jià)或區(qū)間震蕩整理運(yùn)行，建議關(guān)注政策動(dòng)向及下游市場采購心態(tài)變化。

國內(nèi)市場價(jià)格行情

[紙漿周評(píng)]：周內(nèi)紙漿市場均價(jià)上漲（20250711-0717）

供需基本面維持僵局，供應(yīng)端港口庫存高位，外盤報(bào)價(jià)下行；需求端下游紙企開工率平穩(wěn)偏低，采購僅維持剛性補(bǔ)庫，耗漿量無改善 本期紙漿價(jià)格波動(dòng)原因：一是期貨跟漲與現(xiàn)貨分化國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策提振大宗商品情緒，紙漿期貨被動(dòng)跟漲，但現(xiàn)貨受高庫存壓制及外盤成本下移抑制現(xiàn)貨跟漲動(dòng)力二是需求拖累實(shí)質(zhì)反彈下游文化紙、白卡紙淡季訂單疲軟，原紙庫存累積導(dǎo)致紙廠壓價(jià)采購，現(xiàn)貨成交維持零星小單三是成本支撐弱化。

周評(píng)

[紙漿日評(píng)]：紙漿市場震蕩上漲（20250723）

每日點(diǎn)評(píng)

[紙漿日評(píng)]：紙漿市場疲軟震蕩整理（20250721）

紙漿市場期貨宏觀溢價(jià)與現(xiàn)貨弱基本面持續(xù)博弈，預(yù)期漿價(jià)持穩(wěn)走勢 6、相關(guān)產(chǎn)品 原紙市場：今日白卡紙市場行情無明顯改善，市場利好不多，需求一般，市場價(jià)格維持低位走勢。

每日點(diǎn)評(píng)

[瓦楞紙、箱板紙日評(píng)]：需求疲軟，瓦楞及箱板紙市場零星下調(diào)（20250721）

山東市場主流紙漿品牌現(xiàn)貨含稅參考價(jià)：針葉漿銀星5920元/噸，闊葉漿金魚4050元/噸，本色漿金星5000元/噸，化機(jī)漿昆河3700元/噸 今日漿價(jià)延續(xù)清淡走勢，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)性進(jìn)一步弱化，期貨主力SP2509收于5242元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格僵持，實(shí)際成交維持零星小單，業(yè)者操作謹(jǐn)慎觀望。

每日點(diǎn)評(píng)

[牛皮紙周評(píng)]：中旬牛皮紙市場交投一般（20250711-0717）

3.影響因素分析 本期紙漿價(jià)格波動(dòng)原因：一是期貨跟漲與現(xiàn)貨分化。

周評(píng)

[紙漿]：紙漿市場早間提示（20250716）

三、行情展望 昨日紙漿期貨市場維持高位，現(xiàn)貨交投節(jié)奏清淡供需基本面僵局未解，港口庫存維持高位，國際發(fā)運(yùn)至中國數(shù)量不減，外盤價(jià)格支撐力度偏弱，整體承壓市場。

早間提示

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（7月7日-7月11日）

本期進(jìn)口紙漿市場延續(xù)跌勢，但降幅收窄本周期進(jìn)口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5903元/噸，環(huán)比上期下降0.3%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)4020元/噸，環(huán)比上期下降0.3%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5000元/噸，環(huán)比上期持平；化機(jī)漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)3700元/噸，環(huán)比上期持平 Mysteel分析本周期紙漿價(jià)格變化的主要原因：一是期貨反彈與現(xiàn)貨分化。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：下半年白卡紙行情影響因素分析

2025年上半年，進(jìn)口紙漿價(jià)格行情呈現(xiàn)“漲-跌-穩(wěn)”的局面1月受春節(jié)備貨及大宗商品共振推動(dòng)上漲，2月起開啟長達(dá)五個(gè)月的下行通道，4月受中美關(guān)稅加征沖擊加速探底，5月因貿(mào)易談判緩和短暫企穩(wěn)后再度陰跌，6月因市場需求極度疲軟，漿價(jià)再次下探 造成上半年紙漿價(jià)格行情走勢的主要原因是：一是宏觀事件沖擊放大波動(dòng)，中美互征關(guān)稅觸發(fā)大宗商品恐慌性拋售，紙漿期貨暴跌，現(xiàn)貨跟跌加速探底隨后貿(mào)易談判好轉(zhuǎn)僅帶來情緒修復(fù)，缺乏實(shí)際需求支撐的反彈迅速夭折。

熱點(diǎn)聚焦

[瓦楞紙、箱板紙日評(píng)]：成本承壓，瓦楞及箱板紙市場僅零星微漲（20250718）

山東市場主流紙漿品牌現(xiàn)貨含稅參考價(jià)：針葉漿銀星5920元/噸，闊葉漿金魚4050元/噸，本色漿金星5000元/噸，化機(jī)漿昆河3700元/噸 今日漿價(jià)延續(xù)清淡走勢，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)性進(jìn)一步弱化，期貨主力SP2509收于5242元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格僵持，實(shí)際成交維持零星小單，業(yè)者操作謹(jǐn)慎觀望。

每日點(diǎn)評(píng)