國信期貨：中美貿(mào)易局勢有望進(jìn)一步緩和，滬銅預(yù)計(jì)震蕩

周三夜間，倫銅報(bào)收9647美元/噸，下跌0.8%，滬銅報(bào)收78570元/噸，下跌0.77%宏觀方面，據(jù)中國新聞網(wǎng)報(bào)道，6月11日，中國商務(wù)部國際貿(mào)易談判代表兼副部長李成鋼表示，在中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會議中，雙方進(jìn)行了專業(yè)、理性、深入、坦誠的溝通雙方原則上就落實(shí)兩國元首6月5日通話共識以及日內(nèi)瓦會談共識達(dá)成了框架中美貿(mào)易局勢有望進(jìn)一步緩和，市場情緒有所回暖因關(guān)稅政策給予銅的溢價(jià)亦有所回落國內(nèi)方面，銅社會庫存顯著低于去年同期，但已進(jìn)入銅消費(fèi)淡季，庫存或逐漸進(jìn)入持續(xù)累庫階段，目前基本面更多對銅價(jià)起到支撐作用。

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瑞達(dá)期貨：節(jié)后滬銅或受美銅影響震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

長假期間倫銅和紐銅在1月27日下探后均出現(xiàn)小幅反彈的走勢，其中紐銅反彈幅度較大，由于特朗普政府對外關(guān)稅行政令的簽署，對我國加征10%，對墨西哥、加拿大加征25%，關(guān)稅加征后對美國物價(jià)水平影響顯著，美銅偏強(qiáng)運(yùn)行 自1月28日至2月4日期間，倫銅漲幅+0.96%，紐銅漲幅+2.85%消息面上，受春節(jié)長假停工影響，國內(nèi)制造業(yè)PMI為49.1%，環(huán)比回落1%國際方面，美國1月ISM制造業(yè)PMI為50.9，預(yù)期49.8，前值49.3。

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國信期貨：關(guān)注美國關(guān)稅政策變化，滬銅暫時觀望

周二夜間，倫銅報(bào)收9174美元/噸，上漲0.7%受美國最新關(guān)稅政策影響，全球范圍內(nèi)對于貿(mào)易安全的不確定性及擔(dān)憂加劇，美元走強(qiáng)，春節(jié)假期期間外盤基本金屬價(jià)格均受到一定下行壓力春節(jié)假期后，滬銅或有所跟跌，疊加節(jié)日期間累庫壓力，預(yù)計(jì)滬銅呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢，暫時觀望

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交子期貨：滬銅庫存低位支撐價(jià)格

操作策略：市場對國內(nèi)政策充滿預(yù)期、且滬銅庫存低位支撐價(jià)格；但臨近年關(guān)，下游開工逐步下降，美聯(lián)儲降息預(yù)期下降美元走強(qiáng)，對銅價(jià)形成壓制關(guān)注美元走勢，日內(nèi)短線參與

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有色持倉日報(bào)：滬銅漲1.5%，20家期貨合計(jì)增持超3萬手

截至6月27日收盤，滬銅2508收79920元/噸，漲1.50%；滬鋁2508收20580元/噸，漲0.98%；滬鉛2508收17125元/噸，跌0.46%；氧化鋁2509收2986元/噸，漲1.74% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

滬銅期貨主力合約再度站上8萬元/噸

滬銅期貨主力合約強(qiáng)勢上漲近2%，再度站上8萬元/噸，為4月初以來新高

國內(nèi)資訊

廣發(fā)期貨：滬銅主力參考78000-81000

COMEX-LME價(jià)差再度走擴(kuò)，市場降息預(yù)期提高現(xiàn)貨價(jià)格略漲，市場看淡后市，銅價(jià)走強(qiáng)后，整體交投不活躍主力參考78000-81000，短期觀點(diǎn)為震蕩偏強(qiáng)

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交子期貨：美元持續(xù)下跌，銅高位運(yùn)行

操作策略：一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，美降息預(yù)期升溫，美元持續(xù)下跌支撐銅價(jià)國內(nèi)市場進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，供需基本面提振有限短期滬銅強(qiáng)勢上行，宏觀擾動持續(xù)，空單止損8萬元/噸

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國信期貨：美元走弱，銅價(jià)觸及近期高點(diǎn)

周四夜間，倫銅報(bào)收9896美元/噸，上漲1.74%，滬銅報(bào)收79790元/噸，上漲1.34%美元走弱，釋放工業(yè)金屬價(jià)格上方空間，銅價(jià)上漲海外地緣爭端升級影響下，市場情緒波動較大，或放大銅價(jià)波動性進(jìn)入銅消費(fèi)淡季，庫存或逐漸進(jìn)入持續(xù)累庫階段，目前基本面更多對銅價(jià)起到支撐作用 整體而言，預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對待

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瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉震蕩偏強(qiáng)交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面上，銅精礦TC費(fèi)用維持低位運(yùn)行，國內(nèi)港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應(yīng)或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應(yīng)相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產(chǎn)檢修計(jì)劃產(chǎn)生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落現(xiàn)貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹(jǐn)慎，對銅價(jià)波動較為敏感，致使現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。

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有色持倉日報(bào)：滬銅漲0.57%，東證期貨增持超5千手多單

截至6月26日收盤，滬銅2508收78890元/噸，漲0.57%；滬鋁2508收20445元/噸，漲0.74%；滬鉛2508收17225元/噸，漲0.61%；滬鎳2508收120830元/噸，漲2.33% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

交子期貨：滬銅維持逢高空配，止損8萬元/噸

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變支撐美元國內(nèi)市場進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，供需基本面提振有限短期中東局勢緩和支撐滬銅高位震蕩，宏觀擾動持續(xù)，滬銅維持逢高空配，止損8萬元/噸

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面上，銅精礦TC費(fèi)用維持低位運(yùn)行，國內(nèi)港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應(yīng)或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應(yīng)相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產(chǎn)檢修計(jì)劃產(chǎn)生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落現(xiàn)貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹(jǐn)慎，對銅價(jià)波動較為敏感，致使現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。

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有色持倉日報(bào)：滬銅漲0.52%，金瑞期貨增持超4千手空單

截至6月25日收盤，滬銅2508收78680元/噸，漲0.52%；滬鋁2508收20355元/噸，漲0.12%；滬鉛2508收17190元/噸，漲1.48%；滬鎳2508收118670元/噸，漲1.12% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

瑞達(dá)期貨：滬銅基本面或處于供需偏弱局面

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，國際方面，美聯(lián)儲貨幣政策報(bào)告：通脹“略高”，就業(yè)市場“狀況良好”政策已做好等待更明確經(jīng)濟(jì)前景的充分準(zhǔn)備國內(nèi)方面，據(jù)證券日報(bào)，今年以來，我國宏觀政策精準(zhǔn)調(diào)控，經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性與活力2025年上半年，我國GDP實(shí)現(xiàn)5%以上增長目標(biāo)基本無虞，二季度增速或達(dá)5.3%左右 基本面上，銅精礦TC費(fèi)用維持低位運(yùn)行，國內(nèi)港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應(yīng)或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應(yīng)相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產(chǎn)檢修計(jì)劃產(chǎn)生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，國際方面，美聯(lián)儲6月議息-連續(xù)第四次維持利率不變，點(diǎn)陣圖顯示今年降息兩次，鮑威爾繼續(xù)高呼不確定性，目前的經(jīng)濟(jì)情況適合觀望國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，社會消費(fèi)品零售總額增長6.4%基本面上，銅精礦TC費(fèi)用維持低位運(yùn)行，國內(nèi)港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應(yīng)或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應(yīng)相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產(chǎn)檢修計(jì)劃產(chǎn)生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩。

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交子期貨：滬銅維持逢高空配

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變，中東局勢升級支撐美元國內(nèi)市場進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，供需基本面提振有限宏觀擾動持續(xù)，滬銅維持逢高空配

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有色持倉日報(bào)：滬銅飄綠，中信期貨減持超2千手多單

截至6月19日收盤，滬銅2507收78310元/噸，跌0.39%；滬鋁2507收20585元/噸，跌0.24%；滬鉛2507收16925元/噸，漲0.53%；氧化鋁2509收2901元/噸，漲0.10% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

交子期貨：美聯(lián)儲維持利率不變，銅高位承壓震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變，中東局勢升級支撐美元反彈國內(nèi)市場進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，供需基本面提振有限宏觀擾動變動大，滬銅維持逢高空配

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瑞達(dá)期貨：滬銅基本面或處于供需小幅回落的局面

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面上，銅精礦TC費(fèi)用略有好轉(zhuǎn)，但仍處低位區(qū)間，國內(nèi)港口庫存快速回落，銅礦供給趨緊供給方面，由于原料供給較為緊張，部分冶煉廠或有減產(chǎn)跡象，精銅供應(yīng)亦將有所收斂需求方面，受淡季影響，下游銅材加工企業(yè)訂單有所下滑，此外，下游整體采買情緒受銅價(jià)影響較為敏感，銅價(jià)當(dāng)前仍處偏強(qiáng)區(qū)間運(yùn)行，對現(xiàn)貨市場成交情緒有所承壓庫存方面，倫美銅庫存仍保持一降一升，國內(nèi)庫存受季節(jié)性變化影響略有累積。

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