避險買盤限制紐約金價跌幅，銀價觸及四周新低

” 另外，市場分析人士將金價走弱、白銀期價遭受強勁拋售壓力部分歸因于過去兩天美銅期價大跌帶來的溢出性影響因美國總統(tǒng)特朗普宣布的美國進口銅關稅政策將精煉銅排除在50%進口關稅之外，COMEX市場銅期價前一交易日跌超18%，31日繼續(xù)慣性下跌超4%月線圖上，COMEX基準銅期貨下跌14.38%，創(chuàng)下2011年9月以來的最大月度跌幅，也結束了此前連續(xù)兩個月上漲的走勢 消息面上，美國商務部31日發(fā)布的數據顯示，美聯(lián)儲最青睞的通脹指標美國個人消費支出（PCE）價格指數6月同比上漲2.6%，高于預期的2.5%；環(huán)比上漲0.3%，符合預期。

貴金屬

[文化用紙月評]：供需端博弈延續(xù)，市場成交仍顯不旺（2025年7月）

停產工廠暫未全面復產，其它工廠多正常排產，個別生產有增量情況，行業(yè)供應情況充裕消費面看來，出版封面訂單陸續(xù)供貨，一定程度優(yōu)化企業(yè)產銷情況，電子媒體沖擊下，社會面需求低迷，用戶多以量定采為主，整體消費面仍顯不振，供需雙弱局面存在貿易商多隨行就市，隨進隨出為主，局部市場讓利情況存在，主流品牌平張銅版紙價格區(qū)間在5400-5600元/噸，實單商談為主 3.市場影響因素分析 進口木漿：7月紙漿市場呈現期現分離走勢，整體呈現期貨大漲，現貨平穩(wěn)的局面。

月評

美銅50%關稅下，紐約銅價漲17%創(chuàng)歷史新高，滬銅短期看跌情緒主導

“不過從庫存角度來看，上周國內SHFE庫存突破10萬噸關口，周度環(huán)比上升超7000噸，而LME庫存在持續(xù)下行，單周下行超3000噸，結合銅價在關稅前走勢來看，或意味著國內承接國際銅礦的意愿相對較弱，對于滬銅價格后續(xù)波動或相對有限”，有期貨分析人士指出 “外盤市場對此反應也相對有限”，摩根士丹利分析師在最新一份研報中表示，可以看到二級市場銅價溢價沒有達到聲稱要征收的50%關稅稅率的水平，一個原因是已有大量銅在關稅落地前就搶跑涌入美國，這些額外運入的精煉銅應會滿足約六個月的進口需求。

國際資訊

[紙漿周評]：區(qū)間內調整運行 紙漿市場波動有限（20250321-0327）

受當前生活紙淡季影響，下游需求訂單收緊，甘蔗漿市場價格同樣出現陰跌現象，考慮短期內需求端難有較強支撐，隆眾資訊預計下周期國產非木漿市場價格偏弱震蕩整理，建議關注下游開工走勢及期貨盤面變動 3.市場影響因素分析 3.1 文化紙市場 本周期國內銅版紙市場窄幅波動，成交未見提升。

周評

[紙漿周評]：陰跌難止 紙漿市場繼續(xù)偏弱震蕩（20250314-0320）

心態(tài)面來看，近期期貨盤面走勢震蕩，業(yè)者對后市行情缺乏堅定信心，報盤價格出現下行調整，隆眾資訊預計下周期國產非木漿市場價格區(qū)間震蕩，建議關注需求訂單釋放節(jié)奏變化及下游開工變動 3.市場影響因素分析 3.1 文化紙市場 本周期國內銅版紙市場區(qū)間盤整運行，成交表現寡淡。

周評

[紙漿周評]：平穩(wěn)跟進 紙漿市場觀望情緒升溫（20250228-0306）

另一方面，周期內期貨盤面持續(xù)走軟，市場缺乏明確利好支撐，部分甘蔗漿漿企報盤謹慎，實單商談為主需求端來看，短期內主力下游生活紙行業(yè)即將迎來需求淡季，業(yè)者等待漿周消息面指引，短期內操盤亦顯謹慎，隆眾資訊預計下周期國產非木漿市場價格區(qū)間整理，建議關注市場消息面變動及下游紙企開工走勢變化 3.市場影響因素分析 3.1 文化紙市場 本周期國內銅版紙市場盤整運行，市場交投平平。

周評

[紙漿月評]：市場貨源緊俏 漿市積極推漲（2024年12月）

甘蔗漿市場變動相對有限，需求持續(xù)清淡下報盤逐漸低走，貿易商隨行就市實單讓利商談葦漿草漿價格變動相對有限，且主要供應周邊地區(qū)，受市場影響有限后市來看，春節(jié)假期逐漸逼近，部分下游紙企或將陸續(xù)釋放節(jié)前備倉訂單，1月場內需求會將出現明顯變動，隆眾資訊預計1月國產非木漿市場價格偏強運行，建議關注期貨盤面走勢及下游節(jié)前訂單釋放節(jié)奏 3.市場影響因素分析 3.1雙膠紙市場 據隆眾資訊數據監(jiān)測，12月份157g銅版紙企業(yè)含稅均價為5800.0元/噸，環(huán)比漲幅3.5%，同比降幅7.9%。

月評

Mysteel周報：精銅桿迎來成交集中期 再生銅桿交易環(huán)比減弱（11.8-11.15）

具體情況來分析，本周銅價整體走勢趨向下行，在上半周多數區(qū)域貿易商選擇在成品對期貨倒扣值在平水及升水附近逐步出清庫存將利潤變現，但由于多數貿易商手中庫存不多，且交易階段外盤持續(xù)走弱，貿易商不得不跟隨下調一口價促進成交，日度成交量多在100噸上下，僅少部分庫存較多的企業(yè)日度成交量在300噸上下，但整體交易量相比上周有一定的減少；另外，雖在下半周銅價觸底反彈，但銅桿成品報價偏高，貿易商補庫意愿減弱，多選擇觀望為主，市場交易氛圍偏冷清。

周報

[文化用紙日評]：文化用紙市場觀望氣氛不減（20240722）

日內期貨盤面走勢偏弱，業(yè)者保守心態(tài)下商談相對靈活，市場重心區(qū)間震蕩，隆眾資訊預計明日國產漿市場價格觀望整理，建議關注需求訂單跟進及漿企開工變動截至目前楊木化機漿主流含稅出廠報2950-3050元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5300-5600元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價5000-5150元/噸，漂白葦漿板含稅出廠5200-5200元/噸 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場偏弱趨勢，成交表現清淡，木漿價格支撐不強，預計短期文化用紙市場窄幅整理為主，雙膠紙市場價格區(qū)間在5100-5500元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5500-5900元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

【上海證券報】銅價下半年或高位震蕩，企業(yè)應警惕庫存風險

依據他的經驗，在過去的20多年里銅在降息周期表現欠佳而在本輪行情中，市場卻將降息解讀為利好“無論降息預期如何變化，銅價都沒有出現趨勢性回調，而是始終以一個利好的邏輯在交易”張維鑫說 市場走勢與過往經驗不符，一度讓張維鑫產生自我懷疑的情緒最終他與自己達成“和解”，上半年的銅價走勢也被他選入更新版的研究案例 而國信期貨有色首席分析師顧馮達則將銅價上漲稱作市場各方的一場“豪賭博弈”。

媒體報道

分析人士：黑色系商品有望維持偏強走勢

后市可分長短期和不同品種分析中鋼期貨黑色分析師趙毅認為，短期內，黑色系走勢仍然偏強此次房地產“組合拳”力度偏大，在降低買房成本和地方政府消化存量房庫存兩方面同時發(fā)力，商品市場偏暖的氛圍能夠持續(xù)更長時間盡管今年以來有色金屬價格漲幅已經較大，但從美國經濟數據和銅這樣的有色金屬領頭品種基本面來看，仍是多頭市場，其會傳導至國內有色金屬和黑色金屬市場中長期看，房地產政策已經出臺，但去庫存、地產商回籠資金、拿地、新開工、施工都需要時間，而只有到新開工、施工環(huán)節(jié)，才能真實反映鋼材需求狀況。

爐料

[文化用紙日評]：文化用紙市場橫盤整理（20240529）

紙企當前利潤水平低位入市采買意向寡淡，場內實單成交多以剛需低價小單為主，貿易商隨行就市報盤持穩(wěn)，隆眾資訊預計明日國產漿市場價格區(qū)間震蕩，建議關注漿企裝置投產進展及期貨盤面走勢截至目前楊木化機漿主流含稅出廠報3000-3100元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5500-6000元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價5000-5150元/噸，漂白葦漿板含稅出廠5200-5200元/噸 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場變動不大，成交情況改善有限，木漿價格支撐堅挺，預計短期文化用紙市場橫盤為主，雙膠紙市場價格區(qū)間在5400-5800元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5600-5900元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場運行止跌趨穩(wěn)（20240517）

臨近周末，場內消息面相對平靜，期貨盤面窄幅波動對市場沖擊有限，隆眾資訊預計下周國產漿市場穩(wěn)中略偏強震蕩，建議關注下游紙企開工變動及期貨盤面走勢截至目前楊木化機漿主流含稅出廠報3050-3100元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5500-6000元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價4900-5050元/噸，漂白葦漿板含稅出廠4950-5000元/噸 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場偏穩(wěn)整理，成交改善不大，木漿價格支撐堅挺，預計短期文化用紙市場窄幅整理延續(xù)，雙膠紙市場價格區(qū)間在5400-5800元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5600-5900元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

Mysteel周報：船舶原材料價格（4.8-4.12）

綜合來看，預計本周全國型鋼市場價格將呈現震蕩攀升的走勢 三、船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅： 宏觀方面，上海期貨交易所發(fā)布《關于在黃金和銅期貨品種實施交易限額的通知》，對黃金、銅期貨品種實施交易限額。

船舶

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（4.8-4.12）

綜合來看，預計本周全國型鋼市場價格將呈現震蕩攀升的走勢 三、機械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅： 宏觀方面，上海期貨交易所發(fā)布《關于在黃金和銅期貨品種實施交易限額的通知》，對黃金、銅期貨品種實施交易限額非期貨公司會員、客戶在黃金期貨品種日內開倉交易最大數量為2800手，銅期貨品種日內開倉交易最大數量為2000手。

機械

[文化用紙日評]：文化用紙市場供需僵持加劇（20240423）

日內期貨盤面震蕩整理運行，進口漿價格高位僵持繼續(xù)刺激下游業(yè)者心態(tài)，貿易商隨行就市報盤暫穩(wěn)，隆眾資訊預計明日國產漿市場價格區(qū)間整理為主，建議關注下游需求訂單跟進及進口漿價格走勢變化截至目前楊木化機漿主流含稅出廠報3150-3250元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5600-5950元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價4900-5050元/噸，漂白葦漿板含稅出廠4950-5000元/噸 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場供需僵持，交投整體表現不旺，木漿價格支撐堅挺，預計短期文化用紙市場區(qū)間波動為主，雙膠紙市場價格區(qū)間在5500-5900元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5700-6100元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場成交不旺（20240419）

業(yè)者操盤多以謹慎為主，推漲情緒仍在蔓延，但受需求疲軟拖拽，持貨廠商報盤持穩(wěn)，故隆眾資訊預計下周國產漿市場價格區(qū)間震蕩為主，建議關注下游紙企裝置開工及期貨盤面走勢截至目前楊木化機漿主流含稅出廠報3150-3250元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5600-5950元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價4900-5050元/噸，漂白葦漿板含稅出廠4950-5000元/噸 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場供需僵持，交投整體表現不旺，木漿價格支撐堅挺，預計短期文化用紙市場區(qū)間波動為主，雙膠紙市場價格區(qū)間在5500-5900元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5700-6100元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場基本穩(wěn)定（20240409）

日內期貨盤面走勢相對平穩(wěn)，貿易商高價出貨緩慢，出貨壓力下商談趨于靈活，考慮周期內市場暫無明顯波動，隆眾資訊預計明日國產漿市場價格區(qū)間整理，建議關注下游需求訂單釋放節(jié)奏及進口漿價格走勢截至目前楊木化機漿主流含稅出廠報3150-3250元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5600-5700元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價4900-5050元/噸，漂白葦漿板含稅出廠4750-4800元/噸 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場區(qū)域內窄幅調整，交投整體表現寡淡，木漿價格支撐堅挺，預計短期文化用紙市場區(qū)間波動為主，雙膠紙市場價格區(qū)間在5600-6000元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5800-6100元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場區(qū)域內整理為主（20240408）

今日紙漿期貨市場區(qū)間整理運行，業(yè)者基本觀望市場，市場交投積極性一般供應端逐漸恢復，芬蘭部分漿廠恢復開機生產，外盤價格高位支撐市場，主要市場發(fā)運至中國數量維持正常區(qū)間水平，國內現貨市場業(yè)者承壓報盤，市場交投情緒一般需求端原紙廠家需求剛需理智為主，部分原紙廠家終端訂單接單一般，采購原料積極性一般，整體有限支撐紙漿市場走勢隆眾資訊建議關注港口庫存變化情況及原紙廠家采購需求情況 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場區(qū)域內窄幅調整，交投整體表現寡淡，木漿價格支撐堅挺，預計短期文化用紙市場區(qū)間波動為主，雙膠紙市場價格區(qū)間在5700-6000元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5800-6100元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場需求支撐不強（20240402）

今日紙漿期貨市場震蕩整理運行，業(yè)者基本觀望市場為主，市場交投積極性欠佳紙漿供應端支撐市場走勢，主要外盤高位支撐市場，芬蘭漿廠繼續(xù)延長停機，國內現貨市場業(yè)者普遍低價惜售，市場可外售貨源一般，交投情緒欠佳需求端原紙廠家需求延續(xù)剛需的狀態(tài)，部分原紙廠家終端需求一般，原紙價格上漲有一定阻力，對高價紙漿采購積極性一般，整體有限支撐紙漿市場走勢隆眾資訊建議關注港口庫存變化情況及原紙廠家采購需求情況 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場區(qū)域內窄幅調整，交投整體表現不旺，木漿價格偏強走勢，預計短期文化用紙市場區(qū)間盤整延續(xù)，雙膠紙市場價格區(qū)間在5700-6000元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5800-6100元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評