Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

截至6月底，小麥仍有飼用替代價值，關(guān)注3季度小麥與玉米價差情況 2025年1-5月份，國內(nèi)累計進口玉米63萬噸，同比減少942萬噸。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年小麥價格先強后弱

上半年小麥進口量的大幅下降，是國內(nèi)供需結(jié)構(gòu)變化、國產(chǎn)小麥競爭力提升以及政策引導(dǎo)等多因素共同作用的結(jié)果 從供應(yīng)端來看，國內(nèi)小麥豐收預(yù)期強烈，為進口量下降奠定基礎(chǔ)。

熱點分析

山東省米袋子價格指數(shù)盤整上行（2025年上半年）

2025年上半年小麥價格弱勢運行，主要受供需、政策、國際形勢等多重因素交織影響供應(yīng)層面，國內(nèi)2024 年夏糧豐收疊加進口增長，使得年末庫存壓力劇增，中儲糧等持續(xù)輪換拍賣，進一步增加市場糧源同時，基層糧源售糧進度偏慢，一定程度上影響市場供應(yīng)節(jié)奏需求端，口糧需求整體穩(wěn)定但面粉消費疲軟，處于淡季，導(dǎo)致加工企業(yè)開機率不足；飼用需求也走弱，限制了小麥需求增長不過，高檔小麥粉加工需求呈上升趨勢。

分析研究

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)生豬價格或先漲后跌

供應(yīng)層面，國內(nèi)2024年夏糧豐收疊加進口增長，使得年末庫存壓力劇增，中儲糧等持續(xù)輪換拍賣，進一步增加市場糧源同時，基層糧源售糧進度偏慢，一定程度上影響市場供應(yīng)節(jié)奏需求端，口糧需求整體穩(wěn)定但面粉消費疲軟，處于淡季，導(dǎo)致加工企業(yè)開機率不足；飼用需求也走弱，限制了小麥需求增長不過，高檔小麥粉加工需求呈上升趨勢整體而言，上半年小麥價格雖有起伏，但供大于求格局未改，價格多在區(qū)間內(nèi)震蕩運行下半年，市場需持續(xù)關(guān)注新季小麥產(chǎn)情、政策走向、國際市場變化及下游需求結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素。

熱點分析

Mysteel半年報：2025年下半年高粱價格或?qū)⒄鹗幤?/a>

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250614-0620）

國際磷銨,二銨

國際市場

[隆眾聚焦]：充分競爭下的山東復(fù)合肥市場現(xiàn)狀及展望

其中主糧玉米、小麥主要分布在菏澤、聊城、德州、濱州、濟南、青島地區(qū)；棉花主要分布在菏澤、德州、濱州地區(qū)；蔬菜主要分布在濟寧、淄博、濰坊、萊蕪、青島等魯中和半島地區(qū)；果樹則在煙臺、青島、威海、臨沂等地 表1 山東省用肥作物情況統(tǒng)計 山東省內(nèi)消費量在550-600萬噸，占據(jù)國內(nèi)消費量10%，省內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能較多，對于原料氮肥周邊采購，磷肥以湖北以及西南貨源為主，而氯化鉀以國產(chǎn)及進口貨源為主。

熱點聚焦

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250607-0613）

國際磷銨,二銨

國際市場

[復(fù)合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

利空：飼料企業(yè)按需采購；南北港口庫存高位；新小麥市場供應(yīng)流通增加華北新小麥集中上市，貿(mào)易商無暇顧及玉米，產(chǎn)區(qū)玉米挺價惜售；銷區(qū)需求平淡短期玉米價格以穩(wěn)為主，局部窄幅走強 水稻：供給方面，國內(nèi)稻谷產(chǎn)量穩(wěn)定，庫存充裕，且進口量可能增加，整體供應(yīng)較為充足需求方面，人口減少、飲食結(jié)構(gòu)變化等因素導(dǎo)致大米口糧消費持續(xù)下降，工業(yè)需求穩(wěn)定但難以抵消口糧需求的下滑不過，政策上有最低收購價等支撐，預(yù)計稻米價格不會大幅下跌，優(yōu)質(zhì)稻行情可能相對較好。

下游產(chǎn)品價格行情

Mysteel解讀：5月份世界小麥供需數(shù)據(jù)分析

中國、摩洛哥小麥進口量較上月預(yù)估調(diào)減20萬噸、50萬噸，其他國家整體表現(xiàn)穩(wěn)定按照年度來看，2024/2025年度世界小麥進口量較上年度減少2383萬噸，至1.98億噸摩洛哥、菲律賓、埃及等國家小麥進口量較上年度增加中國、歐洲聯(lián)盟、印度尼西亞等國家小麥進口量較上年度減少 從進口數(shù)據(jù)來看，2024 年中國進口美國小麥僅 190 萬噸，占國內(nèi)總供應(yīng)量的 1.2%-1.6%，且主要用于品種調(diào)劑。

熱點分析

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250510-0516）

國際磷銨,二銨

國際市場

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250506-0509）

國際磷銨,二銨

國際市場

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250426-0506）

國際磷銨,二銨

國際市場

Mysteel解讀：廣東港口玉米庫存動態(tài)與市場反應(yīng)

導(dǎo)語：華南港口玉米價格近期窄幅震蕩，主要因港口玉米庫存高位，疊加國內(nèi)小麥等替代谷物供應(yīng)充足，壓制玉米需求目前華南玉米市場主流報價在 2280-2300元/噸（蛇口港二等散糧），國際玉米價格震蕩運行，進一步帶動華南市場玉米價格震蕩上漲 據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至2025年4月18日，廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫存共計162萬噸，較上周減少2.50萬噸；外貿(mào)庫存10.3萬噸，較上周減少2.50萬噸；進口高粱16.5萬噸，較上周減少3.50萬噸；進口大麥70.7萬噸，較上周減少7.50萬噸。

熱點分析

Mysteel解讀：4月份世界小麥供需數(shù)據(jù)分析

中國、印度尼西亞、摩洛哥小麥進口量較上月預(yù)估調(diào)減300萬噸、50萬噸、20萬噸，歐洲聯(lián)盟、阿爾及利亞小麥進口量較上月預(yù)估調(diào)增20萬噸按照年度來看，2024/2025年度世界小麥進口量較上年度減少2223萬噸，至1.99億噸摩洛哥、菲律賓、埃及等國家小麥進口量較上年度增加中國、歐洲聯(lián)盟、印度尼西亞等國家小麥進口量較上年度減少 從進口數(shù)據(jù)來看，2024 年中國進口美國小麥僅 190 萬噸，占國內(nèi)總供應(yīng)量的 1.2%-1.6%，且主要用于品種調(diào)劑。

熱點分析

Mysteel日報：今日淀粉糖整體運行情況仍不佳

山東深加工企業(yè)早間到貨車輛增加，基本能夠滿足企業(yè)生產(chǎn)需求，個別企業(yè)價格窄幅調(diào)整河北、河南深加工企業(yè)價格基本維持穩(wěn)定基層購銷清淡，貿(mào)易商陸續(xù)出貨深加工企業(yè)虧損，企業(yè)開工率下滑，同時下游飼料企業(yè)小麥替代逐漸展開，抑制玉米需求 白糖：印度繼續(xù)下調(diào)本榨季的生產(chǎn)預(yù)期，100萬噸的出口或?qū)㈦y以完成，且市場擔(dān)心印度會因國內(nèi)的庫存降低而變成進口國，疊加巴西的降雨擔(dān)憂，倫白價差回到120美元以上，證明市場對原糖也有一定的恢復(fù)需求，美元回落，巴西貨幣走強，支撐原糖價格，原糖大幅上漲至20美分附近。

日評

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250407-0411）

國際磷銨,二銨

國際市場

FAS預(yù)計巴基斯坦2024/25年度棕櫚油進口量達到370萬噸

4月3日，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）駐巴基斯坦海外農(nóng)業(yè)服務(wù)局（FAS）專員發(fā)布的報告顯示：繼恢復(fù)轉(zhuǎn)基因大豆進口兩年后，預(yù)計2025/26年度大豆進口量將反彈至200萬噸由于預(yù)計國內(nèi)產(chǎn)量將小幅增加，預(yù)計油菜籽進口量將下降與此同時，人口增長將繼續(xù)推動食用油的消費需求，棕櫚油進口量預(yù)計將繼續(xù)上升由于農(nóng)民從小麥 轉(zhuǎn)向油菜籽，預(yù)計2025/26年度國內(nèi)油菜籽產(chǎn)量將略有增加 根據(jù)前四個月的進口速度，2024/25年度棕櫚油進口預(yù)測上調(diào)至360萬噸。

聚焦

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250322-0328）

國際磷銨,二銨

國際市場

Mysteel解讀：淺談華北暴雪對小麥影響

3 月各級儲備小麥將大量輪出，如中儲糧等的拍賣活動，會增加市場有效供給，緩解階段性供應(yīng)緊張但如果市場糧源集中釋放，供應(yīng)壓力將顯著增大 2、需求方面：隨著氣溫回升，面粉消費將步入淡季，需求增長動力減弱飼料企業(yè)方面，近期華北玉米下跌，小麥飼用替代優(yōu)勢降低，需求或受抑制 3、進口方面：小麥進口收緊，進口小麥對國內(nèi)小麥供需結(jié)構(gòu)影響減弱。

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