Mysteel：50%品位鋅精礦一周（9.22-9.26）加工費及庫存

廣西某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)3900元/金屬噸到廠，四川某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)3600元/金屬噸到廠，內(nèi)蒙古某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)3900元/金屬噸到廠，上海某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)3800元/金屬噸到廠，湖南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)3900元/金屬噸到廠

鉛鋅加工費及庫存

Mysteel周報：進(jìn)口鋅精礦加工費上漲 港口庫存減少（9.22-9.26）

隨著冬儲季臨近，10月加工費存在下調(diào)預(yù)期此外，部分地區(qū)礦山預(yù)計12月份停產(chǎn)，由于交通等原因、部分煉廠已進(jìn)入冬儲階段進(jìn)口加工費進(jìn)一步上漲，但由于滬倫比值較差，實際成交寥寥后續(xù)冬儲在即，部分煉廠補(bǔ)充進(jìn)口鋅精礦，市場活躍度或?qū)⑻岣?市場調(diào)研方面，廣西某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)3900元/金屬噸到廠，四川某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)3600元/金屬噸到廠，內(nèi)蒙古某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)3900元/金屬噸到廠，上海某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)3800元/金屬噸到廠，湖南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)3900元/金屬噸到廠。

周報

Mysteel：9月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期漲跌空間或不大

2025年9月份，六大基本金屬價格多數(shù)上漲，其中銅價漲幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年9月末價格79370元/噸，8月末價格79370元/噸；A00電解鋁2025年9月末價格20730元/噸，8月末價格20730元/噸；1#鉛錠2025年9月末價格16725元/噸，8月末價格16725元/噸；0#鋅錠2025年9月末價格22030元/噸，8月末價格22030元/噸；1#錫錠2025年9月末價格272500元/噸，8月末價格272500元/噸；1#電解鎳2025年9月末價格123520元/噸，8月末價格123520元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel：8月大宗商品價格指數(shù)上漲，后期或先抑后揚(yáng)

2025年8月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中錫價漲幅最大、鉛價跌幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年8月末價格79370元/噸，7月末價格78680元/噸；A00電解鋁2025年8月末價格20730元/噸，7月末價格20580元/噸；1#鉛錠2025年8月末價格16725元/噸，7月末價格16700元/噸；0#鋅錠2025年8月末價格22030元/噸，7月末價格22350元/噸；1#錫錠2025年8月末價格272500元/噸，7月末價格265500元/噸；1#電解鎳2025年8月末價格123520元/噸，7月末價格122290元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel：9月鋅板塊檢修與復(fù)產(chǎn)并存 煉廠后續(xù)將如何運行？

一、9月鋅煉廠檢修情況增多 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 據(jù)Mysteel鋅金屬團(tuán)隊調(diào)研統(tǒng)計，2025年9月國內(nèi)54家鋅冶煉廠（涉及年產(chǎn)能802萬噸）中有5家企業(yè)計劃檢修，預(yù)計影響量 2.86萬噸，主要集中在湖南、內(nèi)蒙古等地區(qū)；同時甘肅、廣西、河南、湖南等地區(qū)也有企業(yè)復(fù)產(chǎn)及提產(chǎn)，9月預(yù)計帶來增量 1.37萬噸；整體來看，預(yù)計9月整體鋅錠供應(yīng)較8月份下滑1.49萬噸，雖然供應(yīng)呈現(xiàn)區(qū)域性、階段性收緊，但對國內(nèi)整體供需平衡影響有限，市場核心矛盾仍聚焦需求疲軟與礦端寬松之間的博弈。

主編視角

Mysteel解讀：8月制造業(yè)PMI小幅改善 9月上旬銅鋅庫存或增加

8月“反內(nèi)卷”政策繼續(xù)支撐大宗商品價格，但是影響有所減少，預(yù)計8月PPI數(shù)據(jù)改善幅度較7月收窄據(jù)Mysteel統(tǒng)計，8月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價以下滑為主，其中，電解銅下跌0.44%；電解鋁（A00）下跌0.21%；鉛錠（1#）下跌0.74%；鋅錠（0#）下跌0.49%；錫錠（1#）上漲0.58%；電解鎳（1#）下跌0.11%，8月國內(nèi)宏觀利好減弱，部分品種的價格較7月高點有所回落 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 庫存方面，8月份原材料庫存指數(shù)為48%，環(huán)比上漲0.3個百分點，產(chǎn)成品庫存指數(shù)則環(huán)比下降0.6個百分點至46.8%。

主編視角

上期所：關(guān)于同意河南金利金鋅有限公司“濟(jì)金”牌鋅錠注冊的公告

根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定經(jīng)研究決定： 　　一、同意河南金利金鋅有限公司生產(chǎn)的“濟(jì)金”牌鋅錠在我所注冊，注冊產(chǎn)能10萬噸，執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)價。

上游企業(yè)

Mysteel：7月大宗商品價格指數(shù)止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩

2025年7月份，六大基本金屬價格均上漲，其中鋅價漲幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年7月末價格78680元/噸，6月末價格80000元/噸；A00電解鋁2025年7月末價格20580元/噸，6月末價格20750元/噸；1#鉛錠2025年7月末價格16700元/噸，6月末價格16950元/噸；0#鋅錠2025年7月末價格22350元/噸，6月末價格22510元/噸；1#錫錠2025年7月末價格265500元/噸，6月末價格267250元/噸；1#電解鎳2025年7月末價格122290元/噸，6月末價格123480元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel日報：銅價小幅回調(diào) 銅板帶成交提升有限

上海鋅錠貿(mào)易市場交投氛圍較上周略有改善，主因鋅價下行，疊加新長單周期開始，價格相對適中，下游接貨情緒略有改善，剛需補(bǔ)庫帶動鋅錠成交但由于上海庫存增量不顯，市場報價挺價情緒依舊較濃 五、市場熱點 據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-6月，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入45949.8億元，同比增長14.9%；營業(yè)成本43325.6億元，同比增長15.9%；利潤總額1583.1億元，同比增長7.8%。

行情簡評

Mysteel解讀：7月制造業(yè)PMI下滑 8月銅鋅庫存或出現(xiàn)分化

7月大宗商品價格普遍走強(qiáng)，“反內(nèi)卷”政策對價格產(chǎn)生了明顯的積極影響，原油價格雖下跌但未形成較大的拖累作用，預(yù)計7月PPI數(shù)據(jù)將邊際改善據(jù)Mysteel統(tǒng)計，7月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價皆呈上漲走勢，其中，電解銅上漲0.59%；電解鋁（A00）上漲0.82%；鉛錠（1#）上漲0.82%；鋅錠（0#）上漲0.42%；錫錠（1#）上漲1.23%；電解鎳（1#）上漲0.47%，7月宏觀方面存在利好，而且部分品種的LME市場出現(xiàn)了逼倉行情，導(dǎo)致價格普漲。

主編視角

Mysteel：云南錫業(yè)股份有限公司聯(lián)合主辦并邀請您參加2025年中國錫產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會

公司主要產(chǎn)品有錫錠、陰極銅、鋅錠、銦錠、錫材及錫化工產(chǎn)品等其中，錫錠、銦錠、錫銦精深加工等主導(dǎo)產(chǎn)品具有獨特的市場和品牌優(yōu)勢，在倫敦金屬交易所注冊的“YT”牌錫錠是國際知名品牌，也是國家出口質(zhì)量的“中國名牌”產(chǎn)品 公司在北京、上海、深圳等國內(nèi)城市以及香港、美國、德國建立了覆蓋國內(nèi)外主要錫產(chǎn)品市場的營銷及分銷體系，產(chǎn)品銷往全球30多個國家。

會議預(yù)告

中金嶺南完成香港LME倉庫首批鋅錠交割

7月15日，倫敦金屬交易所（LME）香港注冊倉庫之一中外運倉庫啟用儀式在港隆重舉行作為國內(nèi)鉛鋅行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，深圳市中金嶺南有色金屬股份有限公司（以下簡稱“中金嶺南”）率先完成首單“南華”牌鋅錠交割入庫，標(biāo)志著中國有色金屬國際化進(jìn)程再攀高峰 目前，中金嶺南生產(chǎn)的“南華”鉛錠、鋅錠和“魯方”陰極銅均為上海期貨交易所和倫敦金屬交易所的注冊交割商品，未來，中金嶺南將持續(xù)踐行FAITH經(jīng)營理念，積極融入粵港澳大灣區(qū)建設(shè)，加快礦山、冶煉等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，大力發(fā)展新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快打造世界一流的多金屬國際化全產(chǎn)業(yè)鏈資源公司，為中國有色金屬行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

國內(nèi)資訊

Mysteel日報：銅價小幅波動 銅板帶市場表現(xiàn)較差

今日上海地區(qū)鋅錠統(tǒng)計庫存為2.55萬噸，較本周一下降400噸，庫存錄減，早間貿(mào)易商出貨報價主要集中在對滬鋅2508合約升水30-50元/噸附近，隨后由于鋅錠供應(yīng)偏緊，部分貿(mào)易商無貨，導(dǎo)致成交升水較高，但下游采購多為剛需采購，現(xiàn)貨成交日內(nèi)來看一般 五、市場熱點 7月15日，中國有色集團(tuán)出資企業(yè)中色國貿(mào)負(fù)責(zé)交易的集團(tuán)公司所屬中色盧安夏CLM和中色大冶DJ-B兩個品牌陰極銅成功取得倫敦金屬交易所（LME）香港交割庫注冊標(biāo)準(zhǔn)倉單，成為LME在港設(shè)立交割庫后的首批入庫銅產(chǎn)品。

行情簡評

Mysteel：6月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或區(qū)間震蕩

2025年6月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中鋁價漲幅最大，鎳價跌幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年6月末價格80000元/噸，5月末價格78260元/噸；A00電解鋁2025年6月末價格20750元/噸，5月末價格20280元/噸；1#鉛錠2025年6月末價格16950元/噸，5月末價格16400元/噸；0#鋅錠2025年6月末價格22510元/噸，5月末價格22850元/噸；1#錫錠2025年6月末價格267250元/噸，5月末價格252000元/噸；1#電解鎳2025年6月末價格123480元/噸，較5月末價格持平。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：5月制造業(yè)PMI邊際好轉(zhuǎn) 6月銅鋅庫存有增長潛力

2025年5月價格指數(shù)尚未企穩(wěn)，其中原材料購進(jìn)價格指數(shù)環(huán)比下跌0.1個百分點至46.9%，出廠價格指數(shù)也環(huán)比下跌0.1個百分點至44.7%，由于內(nèi)銷逐步轉(zhuǎn)弱以及部分大宗商品價格的下跌，預(yù)計5月PPI數(shù)據(jù)將繼續(xù)承壓5月有色金屬價格有所分化，中美關(guān)稅和談使得有色金屬價格有所修復(fù)，但是現(xiàn)貨價格也逐步體現(xiàn)出市場開始進(jìn)入淡季據(jù)Mysteel統(tǒng)計，5月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價漲跌互現(xiàn)，其中，電解銅上漲2.17%；電解鋁（A00）上漲0.89%；鉛錠（1#）下跌0.83%；鋅錠（0#）下跌0.29%；錫錠（1#）下跌0.85%；電解鎳（1#）下跌0.9%。

主編視角

Mysteel：5月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期跌勢或放緩

2025年5月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中銅價漲幅最大，鎳價跌幅最大以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年5月末價格78260元/噸，4月末價格77220元/噸；A00電解鋁2025年5月末價格20280元/噸，4月末價格19910元/噸；1#鉛錠2025年5月末價格16400元/噸，4月末價格16840元/噸；0#鋅錠2025年5月末價格22850元/噸，4月末價格22440元/噸；1#錫錠2025年5月末價格252000元/噸，4月末價格260300元/噸；1#電解鎳2025年5月末價格123480元/噸，4月末價格123720元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：關(guān)稅干擾4月制造業(yè)PMI 5月銅鋅庫存將保持去化

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價環(huán)比上漲，其中，電解銅下跌3.67%；電解鋁（A00）下跌3.76%；鉛錠（1#）下跌2.47%；鋅錠（0#）下跌4.33%；錫錠（1#）下跌2.29%；電解鎳（1#）下跌3.69% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 庫存方面，4月份原材料庫存指數(shù)為47%，環(huán)比下降0.2個百分點，產(chǎn)成品庫存指數(shù)則環(huán)比下滑0.7個百分點至47.3%，體現(xiàn)出在外需減弱的背景下，企業(yè)采取主動去庫存。

主編視角

Mysteel：4月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或低位震蕩運行

2025年4月份，六大基本金屬價格大幅下跌，其中鋅價跌幅國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年4月末價格77220元/噸，3月末價格80155元/噸；A00電解鋁2025年4月末價格19910元/噸，3月末價格20560元/噸；1#鉛錠2025年4月末價格16840元/噸，3月末價格17150元/噸；0#鋅錠2025年4月末價格22440元/噸，3月末價格23390元/噸；1#錫錠2025年4月末價格260300元/噸，3月末價格282500元/噸；1#電解鎳2025年4月末價格123720元/噸，3月末價格131240元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel早讀：特朗普表示不會暫停關(guān)稅政策 有色金屬多數(shù)收跌

其中精銅桿訂單量為3.71萬噸，較上一交易日增加1.56萬噸，環(huán)比提升72.34%；再生銅桿訂單量為0.38萬噸，較前一交易日減少0.02萬噸，環(huán)比下降3.53% ◎4月7日全國鋅錠總庫存9.14萬噸，較（4/3）減少0.08萬噸；較（3/31）減少1.32萬噸；上海4.96萬噸；廣東1.52萬噸；天津1.55萬噸；山東0.30萬噸；浙江0.37萬噸；江蘇0.43萬噸 ◎4月7日，國內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，工業(yè)品、貴金屬多品種跌停，滬銀、滬鎳、滬錫、燃油、瀝青、滬鋁、低硫燃料油（LU）、SC原油、PX、滬銅、國際銅觸及跌停，棕櫚油跌超6%，鐵礦石跌超5%。

有色聚焦

Mysteel：3月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或窄幅震蕩運行

2025年3月份，六大基本金屬價格上漲，其中錫價漲幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年3月末價格80155元/噸，2月末價格76810元/噸；A00電解鋁2025年3月末價格20560元/噸，2月末價格20590元/噸；1#鉛錠2025年3月末價格17150元/噸，2月末價格16925元/噸；0#鋅錠2025年3月末價格23390元/噸，2月末價格23450元/噸；1#錫錠2025年3月末價格282500元/噸，2月末價格255750元/噸；1#電解鎳2025年3月末價格131240元/噸，2月末價格127980元/噸。

指數(shù)分析