倍特期貨：市場情緒偏強(qiáng)，銅創(chuàng)新高

4月18日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國3月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為114.7萬噸，同比增長7.9%；庫存方面.倫銅庫存下降，上周累積減少2300噸至122125噸，環(huán)比前一周降低1.85%上周滬銅庫存累庫速率放緩，截止上周累積增加322噸至300045噸，環(huán)比前一周漲幅0.11%，總庫存量繼續(xù)刷新近四年新高現(xiàn)貨方面，國內(nèi)銅實(shí)際消費(fèi)表現(xiàn)不佳，終端需求低于預(yù)期，市場謹(jǐn)慎畏高情緒濃重，受高價影響，買家需求釋放受限去庫受阻。

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倍特期貨：市場情緒未改，銅高位運(yùn)行

供給方面，國內(nèi)3月電解銅產(chǎn)量超預(yù)期增加，但4月冶煉企業(yè)進(jìn)入檢修期，供應(yīng)或?qū)p少庫存方面上，倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫存整體呈回升姿態(tài)，累積增加8900噸至124,425噸，環(huán)比前一周漲幅7.70%.4月15日，LME銅庫存錄得12.35萬噸，較上一日減少950噸，減少幅度為0.76%上周滬銅庫存繼續(xù)累積，周度庫存增加2.70%至299723噸，增至近四年新高，對銅價構(gòu)成壓制現(xiàn)貨方面，持貨商挺價意愿強(qiáng)烈，下游買家謹(jǐn)慎入市詢價，買家需求釋放量受限，實(shí)際成交表現(xiàn)一般。

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倍特期貨：宏觀情緒及預(yù)期釋放后，銅高位承壓

供給方面，國內(nèi)3月電解銅產(chǎn)量超預(yù)期增加，但4月冶煉企業(yè)進(jìn)入檢修期，供應(yīng)或?qū)p少庫存方面上，倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫存整體呈回升姿態(tài)，累積增加8900噸至124,425噸，環(huán)比前一周漲幅7.70%.上周滬銅庫存繼續(xù)累積，周度庫存增加2.70%至299723噸，增至近四年新高，對銅價構(gòu)成壓制現(xiàn)貨方面，銅價拉升持貨商挺價惜售情緒濃厚，下游買家謹(jǐn)慎入市詢價，高價壓力下接貨意愿不足，實(shí)際成交表現(xiàn)一般。

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倍特期貨：美元走強(qiáng)，銅承壓下挫

基本面，隔夜倫銅收8378美元/噸，跌幅1.39%；隔夜滬銅主力2309合約低開震蕩收68190元/噸，跌幅1.03% 宏觀方面，美聯(lián)儲理事鮑曼周一表示鑒于通脹居高不下且勞動力市場仍然吃緊，可能會進(jìn)一步加息市場重心轉(zhuǎn)移至周四公布的美國消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)，美元走強(qiáng)銅走勢受抑；供應(yīng)方面，國內(nèi)加工費(fèi)依然處在高位，電解銅產(chǎn)能仍在穩(wěn)步釋放，但受制于冶煉廠的檢修活動，產(chǎn)量受限 需求方面國內(nèi)市場正處在淡季背景里，7月份國內(nèi)銅進(jìn)口量大幅下降，高銅價抑制了買家的購買情緒。

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Mysteel周報：電解銅價高企消費(fèi)需求低迷（2.25-3.4）

至后半周進(jìn)口虧損出現(xiàn)擴(kuò)大趨勢，進(jìn)口銅貨源預(yù)期減少導(dǎo)致期銅盤面呈現(xiàn)Contango結(jié)構(gòu)至100元/噸左右，帶動貿(mào)易商積極交易，買現(xiàn)拋期意愿加強(qiáng)，對市場升水報價形成支撐本周上海市場下游企業(yè)復(fù)工滯后，實(shí)際需求始終低迷，固定價成交暫無太多起色，以貿(mào)易商之間貨源輪轉(zhuǎn)為主高銅價抑制消費(fèi)，下游買家多期待銅價回落到70000元/噸以下再行采貨，目前維持長單和剛需補(bǔ)貨為主本周上海市場電解銅升貼水出現(xiàn)走強(qiáng)回升周初每日報盤均呈現(xiàn)高開低走局面，早盤好銅報升水70~80元/噸，平水銅升水50~60元/噸，而后快速回落。

周報

滬銅需求邊際改善

此前普遍預(yù)期隨著疫情消散及海外新增產(chǎn)能投產(chǎn)，今年三四季度全球銅精礦供應(yīng)將加速，但實(shí)際增長速度沒那么快智利國家銅業(yè)公司（Codelco）9月銅產(chǎn)量同比下降6.9%，斷斷續(xù)續(xù)有罷工干擾，該公司還上調(diào)了2022年中國買家銅升水至105美元/噸，不過下游接受意愿低10月我國銅礦砂及精礦進(jìn)口量為179.7萬噸，低于9月的211.1萬噸，但同比增長6.3% 10月中國電解銅產(chǎn)量為78.94萬噸，環(huán)比降低1.7%，同比降低3.9%，10月產(chǎn)量的下滑主要是受到部分冶煉廠限電及檢修的影響。

市場播報

上海銅現(xiàn)貨午評：銅價走弱買家剛需 升水彪升千元以上

11月18日，Mysteel上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格70240元/噸，較上一交易日跌700元/噸；好銅升水1500元/噸，較上一交易日漲465元/噸；平水銅升水1000元/噸，較上一交易日漲450元/噸；濕法銅升水950元/噸，較上一交易日漲440元/噸 成交：國內(nèi)低庫存繼續(xù)發(fā)酵，去庫引發(fā)市場利多現(xiàn)貨升水趨勢；開盤后部分持貨商試圖報高報平水銅升水1000元/噸，很快貨源直接成交，順勢抬升至升水1200元/噸，好銅同樣受到利好，報盤升水1250元/噸，依舊順利成交；進(jìn)入第二節(jié)交易階段，在買盤活躍下，現(xiàn)貨進(jìn)一步上調(diào)，平水銅飆升至升水1300~升水1350元/噸，好銅更是上漲至升水1450~升水1500元/噸，多數(shù)買盤倚靠貿(mào)易商成交，下游買家望價興嘆，剛需下被迫高升水接貨。

行情簡評

Mysteel：越南疫情爆發(fā) 銅下游廠家被迫關(guān)停

越南是東南亞重要的銅消費(fèi)地，一般一年消費(fèi)電解銅25-27萬噸，據(jù)越南某市場參與者反應(yīng)，他們的電解銅訂單因買家工廠關(guān)停已減少三分之一，目前越南只有5%人口接種疫苗，可能需要至少一個月才能控制疫情

主編視角

上海銅現(xiàn)貨午評：期銅回落詢盤活躍 買興改善升水回升

銅價回落吸引下游買家主動補(bǔ)庫，今日難有壓價空間，市場詢價氛圍活躍，盤面下跌調(diào)整市場買興明顯改善，持貨商對現(xiàn)貨報盤表現(xiàn)更為堅(jiān)持；目前上海社會庫存居高，因此升水上抬空間較為有限 點(diǎn)擊查看電解銅報價 。

行情簡評