Mysteel：6月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或區(qū)間震蕩

2025年6月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中鋁價漲幅最大，鎳價跌幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年6月末價格80000元/噸，5月末價格78260元/噸；A00電解鋁2025年6月末價格20750元/噸，5月末價格20280元/噸；1#鉛錠2025年6月末價格16950元/噸，5月末價格16400元/噸；0#鋅錠2025年6月末價格22510元/噸，5月末價格22850元/噸；1#錫錠2025年6月末價格267250元/噸，5月末價格252000元/噸；1#電解鎳2025年6月末價格123480元/噸，較5月末價格持平。

指數(shù)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250626）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 6月26日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.18萬噸，較19日降1.75萬噸，較23日降0.01萬噸； 上海庫存9.69萬噸，較19日降1.38萬噸，較23日降0.19萬噸； 廣東庫存1.75萬噸，較19日降0.17萬噸，較23日增0.20萬噸； 江蘇庫存1.03萬噸，較19日降0.37萬噸，較23日降0.12萬噸。

庫存

Mysteel周報：銅價難改震蕩局面 社庫重新表現(xiàn)回升(6.13-6.20)

本周重慶市場電解銅價格漲跌互現(xiàn)，截止2025年6月20日電解銅中間價報78450元/噸，較上周五中間價下跌565元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價持續(xù)下調(diào)，但相較換月前仍偏高，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水120元/噸，環(huán)比上漲10元/噸從成交來看，本周經(jīng)歷換月，同時區(qū)域流通現(xiàn)貨貨源并不多，多數(shù)下游銅廠在換月后對高升貼水零單交易欲望偏低，普遍以長單提貨為主，即使多數(shù)持貨商周內(nèi)持續(xù)下調(diào)現(xiàn)貨升貼水，但實際成交依舊寥寥可數(shù)，成交量多在30-60噸左右。

周報

6月19日中國主要廢銅市場合理精廢價差

合理價差

Mysteel半年報：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實博弈加劇

Part.1 市場概述 1.1 多晶硅：庫存壓力明顯，價格持續(xù)下跌 2025年上半年多晶硅價格跌幅明顯。

熱點聚焦

6月12日中國主要廢銅市場合理精廢價差

合理價差

Mysteel早讀：中天鋼鐵挺價，黑色期貨夜盤飄紅

◎ 受近期高溫天氣影響，瀘州鑫陽釩鈦鋼鐵有限公司計劃6月12日開始避峰生產(chǎn)，建筑鋼材日產(chǎn)量預(yù)計減少2000噸 ◎ 6月10日，青山集團宣布全面放開304 冷軋、熱軋、卷板及平板的銷售價格管控詳情>> ◎ 國內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)2025年5月國內(nèi)電解銅實際產(chǎn)量114.17萬噸，環(huán)比增加2.93%，同比增加16.33%，單月產(chǎn)量創(chuàng)新高；1-5月產(chǎn)量累計547.97萬噸，同比增加12.36%。

資訊

Mysteel：5月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期跌勢或放緩

2025年5月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中銅價漲幅最大，鎳價跌幅最大以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年5月末價格78260元/噸，4月末價格77220元/噸；A00電解鋁2025年5月末價格20280元/噸，4月末價格19910元/噸；1#鉛錠2025年5月末價格16400元/噸，4月末價格16840元/噸；0#鋅錠2025年5月末價格22850元/噸，4月末價格22440元/噸；1#錫錠2025年5月末價格252000元/噸，4月末價格260300元/噸；1#電解鎳2025年5月末價格123480元/噸，4月末價格123720元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel周報：銅價窄幅震蕩 社庫再度下降(5.23-5.30)

重慶市場：從供應(yīng)來看，周內(nèi)川渝社會庫存繼續(xù)去庫，截止至5月29日兩地社庫庫存為2600噸，環(huán)比減少1000噸；從具體情況來看，周內(nèi)煉廠往川渝兩地發(fā)貨量不多，同時本周長單出庫增多，庫存去化明顯本周重慶市場電解銅價格維持高位震蕩，截止2025年5月30日電解銅中間價報78190元/噸，較上周五中間價上漲190元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價有所下調(diào)，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水120元/噸，環(huán)比上下跌20元/噸。

周報

Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預(yù)測

圖3：2021年-2025年再生銅進口量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：樣本國內(nèi)廢銅供應(yīng)量走勢（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、加工利廢企業(yè)的整體需求表現(xiàn)一般 圖5：小樣本陽極銅周度產(chǎn)能利用率 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖6：銅陽極加工利潤走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖7：主要銅材產(chǎn)能利用率走勢（單位：%） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 同樣，因銅陽極板多為簽訂長單生產(chǎn)為主，價格的突然下跌使得生產(chǎn)陽極銅的廠家加工利潤也直轉(zhuǎn)急下，甚至出現(xiàn)虧損狀態(tài)，其產(chǎn)能利用率也從近期高點53.39%下跌至24.12%；且再生銅桿廠家因精廢價差的收窄，部分廠家將目光轉(zhuǎn)向電解銅市場。

Mysteel參考

Mysteel周報：銅價高位震蕩 社庫止降回升(5.9-5.16)

一、市場預(yù)測 宏觀面上，中美貿(mào)易摩擦緩和，疊加美國通脹降溫，4月CPI同比2.3%，加大美聯(lián)儲降息概率，整個宏觀面上交易情緒回暖，提振銅價上行基本面，銅精礦現(xiàn)貨TC繼續(xù)回落，再度創(chuàng)歷史新低，但下跌速度放緩，本周隨著銅價上行，國內(nèi)再生銅供應(yīng)緊張局面緩和，成交量有明顯改善，但再生銅進口端仍呈現(xiàn)下滑趨勢。

周報

Mysteel：4月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或低位震蕩運行

2025年4月份，六大基本金屬價格大幅下跌，其中鋅價跌幅國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年4月末價格77220元/噸，3月末價格80155元/噸；A00電解鋁2025年4月末價格19910元/噸，3月末價格20560元/噸；1#鉛錠2025年4月末價格16840元/噸，3月末價格17150元/噸；0#鋅錠2025年4月末價格22440元/噸，3月末價格23390元/噸；1#錫錠2025年4月末價格260300元/噸，3月末價格282500元/噸；1#電解鎳2025年4月末價格123720元/噸，3月末價格131240元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel調(diào)研：銅管價格先抑后揚 企業(yè)表現(xiàn)供需兩旺

大型企業(yè)反饋今年長單情況高于往年，空調(diào)企業(yè)訂單有力托底銅管市場需求從空調(diào)相關(guān)數(shù)據(jù)來看，4月排產(chǎn)總量達2429萬臺，同比增長11.8%，內(nèi)銷排產(chǎn)規(guī)模達1331萬臺，同比增長11.1%；出口排產(chǎn)規(guī)模突破千萬級，達1098萬臺，同比增幅達12.7%這組數(shù)據(jù)不僅印證了空調(diào)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)強勁增長態(tài)勢，也反應(yīng)了銅管企業(yè)旺季增量的資本 綜合來看，電解銅價格較前期有所回落，降低了銅管企業(yè)的生產(chǎn)成本，對空調(diào)廠商而言，提前備貨成為應(yīng)對成本上漲的有效策略，合適的價格更方便空調(diào)廠商下單提貨，減輕空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力，銅管企業(yè)供需兩旺。

主編視角

Mysteel解讀：3月電解銅產(chǎn)量創(chuàng)新高 4月或出現(xiàn)小幅下滑

Mysteel調(diào)研國內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬噸(含2025年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年3月國內(nèi)電解銅實際產(chǎn)量112.97萬噸，環(huán)比增加8.49%，同比增加15.22%1-3月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計為322.88萬噸，同比增加9.95% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3月電解銅產(chǎn)量表現(xiàn)大幅增加，主要有以下幾個原因:3月檢修企業(yè)較少，據(jù)Mysteel統(tǒng)計3月有4家冶煉廠（涉及精煉產(chǎn)能180萬噸）進行檢修，但部分冶煉廠表示檢修不影響產(chǎn)量，因此對實際產(chǎn)量影響有限；隨著一季度結(jié)束，各冶煉廠迎開門紅紛紛加大產(chǎn)出；同時部分冶煉廠新投產(chǎn)能產(chǎn)出并且在積極爬產(chǎn)之中；3月生產(chǎn)周期較長，因此較2月產(chǎn)量增加明顯;雖然原料銅精礦TC價格持續(xù)走低，但近期副產(chǎn)品貴金屬及硫酸價格在持續(xù)走高，加之再生銅貨源釋放，供應(yīng)量遠超去年同期水平，因此3月份原料供應(yīng)對產(chǎn)量影響有限。

主編視角

Mysteel：3月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或窄幅震蕩運行

2025年3月份，六大基本金屬價格上漲，其中錫價漲幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年3月末價格80155元/噸，2月末價格76810元/噸；A00電解鋁2025年3月末價格20560元/噸，2月末價格20590元/噸；1#鉛錠2025年3月末價格17150元/噸，2月末價格16925元/噸；0#鋅錠2025年3月末價格23390元/噸，2月末價格23450元/噸；1#錫錠2025年3月末價格282500元/噸，2月末價格255750元/噸；1#電解鎳2025年3月末價格131240元/噸，2月末價格127980元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel：2月大宗商品價格指數(shù)止跌企穩(wěn)，后期或先抑后揚

2025年2月份，六大基本金屬價格多數(shù)上漲，其中錫價漲幅最大以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年2月末價格76810元/噸，1月末價格75170元/噸；A00電解鋁2025年2月末價格20590元/噸，1月末價格20120元/噸；1#鉛錠2025年2月末價格16925元/噸，1月末價格16600元/噸；0#鋅錠2025年2月末價格23450元/噸，1月末價格23480元/噸；1#錫錠2025年2月末價格255750元/噸，1月末價格249000元/噸；1#電解鎳2025年2月末價格127980元/噸，1月末價格126220元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel周報：市場參與者逐步回歸 本周銅板帶市場熱度升溫（1.24-2.7）

四、下周銅板帶市場熱度或?qū)⑦M一步上升 本周銅板帶價格震蕩上行，加工費變化不大，供需兩端均處于恢復(fù)情況，下游客戶觀望情緒較重，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)進度的推進，預(yù)計下周市場供應(yīng)將進一步增加，同時，成交情況也將進一步好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)表示目前情況與預(yù)期基本差不多，需求穩(wěn)中向好，預(yù)計下周銅板帶市場熱度或?qū)⑦M一步上升 五、電解銅原料市場 價格：銅價維持強勢，持續(xù)破位上行 本周重慶市場電解銅價格持續(xù)走強，截止2025年2月7日電解銅中間價報76460元/噸，較上周五中間價上漲1235元/噸。

周報

Mysteel周報：節(jié)后銅價連續(xù)走高 社會庫存大幅累庫(1.24-2.7)

重慶市場：本周重慶市場電解銅價格持續(xù)走強，截止2025年2月7日電解銅中間價報76460元/噸，較上周五中間價上漲1235元/噸從供應(yīng)來看，周內(nèi)川渝社會庫存大幅累庫，截止至2月6日兩地社庫庫存為5500噸，環(huán)比增加1100噸；從具體情況來看，本周煉廠往重慶與成都發(fā)貨量繼續(xù)增加，但春節(jié)期間發(fā)貨普遍暫停，故整體庫存表現(xiàn)增加。

周報

Mysteel：1月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或有上漲空間

2025年1月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中鋅價跌幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年1月末價格75170元/噸，2024年12月末價格73805元/噸；A00電解鋁2025年1月末價格20120元/噸，2024年12月末價格19770元/噸；1#鉛錠2025年1月末價格16600元/噸，2024年12月末價格16725元/噸；0#鋅錠2025年1月末價格23480元/噸，2024年12月末價格25980元/噸；1#錫錠2025年1月末價格249000元/噸，2024年12月末價格246250元/噸；1#電解鎳2025年1月末價格126220元/噸，2024年12月末價格126890元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel日報：銅棒企業(yè)陸續(xù)復(fù)工 市場成交平淡

日內(nèi)，銅棒市場整體成交一般，年后復(fù)工在即，企業(yè)原料庫存尚可，采購意愿不佳，市場逐步恢復(fù) 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格75290元/噸，較上一交易日上漲120元/噸 浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格44400元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅48300元/噸 ，較上一交易日持平 山東臨沂市場黃銅大件價格45900元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅44500元/噸，較上一交易日持平。

行情簡評