美元指數(shù)強勁，廢銅價格隨著電解銅價格大幅下跌

一：今日廢銅市場報價 廣東市場：1#光亮銅線均價42900元/噸，馬達銅均價38650元/噸， 河北市場：1#光亮銅線均價42900元/噸，紫雜銅均價30900元/噸 浙江市場：變壓器銅39800元/噸，H62黃雜銅33200元/噸， 上海市場：1#光亮銅線均價43200元/噸。

有色聚焦

Mymetal銅市早讀：紫金礦業(yè)完成收購Timok銅金礦，最新進出口稅則（2020）公布

根據(jù)協(xié)議，紫金歐洲以初始購買價格2.4億美元和項目投產(chǎn)后延遲支付的款項收購自由港勘探公司持有的CuAu 72%的B類股份，由此獲得自由港勘探公司持有的Timok銅金礦下帶礦權(quán)益和Rakita持有的探礦權(quán)權(quán)益本次交易完成后，公司將100%持有Timok銅金礦上、下帶礦資源的權(quán)益 ◎【伊朗國家銅業(yè)公司今年上半年銅產(chǎn)量13.2萬噸】 伊朗國家銅業(yè)公司執(zhí)行經(jīng)理稱，公司今年前6個月電解銅產(chǎn)量為13.2萬噸，粗銅產(chǎn)量16.3萬噸，全國銅精礦產(chǎn)量59.37萬噸。

銅鋁早餐

埃斯康迪達銅礦前9月產(chǎn)量下降8.4%

據(jù)BNAmericas網(wǎng)站報道，在智利經(jīng)營的三大礦業(yè)公司前三季度由于銅價下跌以及產(chǎn)量下降造成利潤減少 前三季度，國際銅均價為2.74美元/磅，較去年同期的3.01美元/磅下跌9% 必和必拓的埃斯康迪達（Escondida）銅礦利潤為10.6億美元，同比下降20%精礦銅和電解銅產(chǎn)量為87.1萬噸，同比下降8.4% 英美集團在智利中部的洛斯布朗西斯（LosBronces）、埃爾索爾達多（ElSoldado）和查格雷斯（Chagres）前三季度利潤為1億美元，同比下降68.9%。

爐料

Mymetal：減產(chǎn)預期提振，廢銅價格上漲，市場成交佳

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二：本周國內(nèi)廢銅廠家情況 華北地區(qū)，天津市場，本周出貨率較上周上升，電解銅價格上漲，廢銅上漲，廢銅貨源比較偏緊，貿(mào)易商挺價，整體交投比較情緒濃厚，臨近春節(jié)也希望高價出售，本周廢銅出貨尚可。

主編視角

瑞達期貨：滬銅震蕩微漲 銅加工費上調(diào)

（2）中國主要銅冶煉商將2020年第一季度銅加工精煉費(TC/RCs)最低價上調(diào)1.5%（3）今年1-9月，Escondida銅礦生產(chǎn)了870970公噸銅，比2018年同期下降了8.4%，由于礦石品味下降 現(xiàn)貨分析：12月27日現(xiàn)貨1#電解銅報價49360-49460元/噸，均價49410元/噸，日漲90元/噸現(xiàn)貨市場大部分企業(yè)已進入到年末結(jié)算中，交易活躍度明顯下降，今日已基本全面轉(zhuǎn)向下月票報價，期銅上揚，出貨困難難以換現(xiàn)的局面難以改變，下游買盤繼續(xù)低迷，貿(mào)易流轉(zhuǎn)也大部分停滯，年末轉(zhuǎn)淡特征愈加明顯。

機構(gòu)

瑞達期貨：滬銅震蕩上漲 多頭氛圍仍存

（2）昨日，內(nèi)華達銅業(yè)PumpkinHollow已交付自12月16日投產(chǎn)以來首批銅精礦 現(xiàn)貨分析：12月25日現(xiàn)貨1#電解銅報價49200-49340元/噸，均價49270元/噸，日漲370元/噸市場下月票報價占比加大，持貨商出貨積極，銅價大漲，下游畏高買興低迷，下游企業(yè)也在逐漸加入年終結(jié)算的隊伍中年末前銅價將繼續(xù)強勢盤整，貿(mào)易商也因年末結(jié)算而逐漸淡出市場，市場交易氛圍已淡，年末前將會延續(xù)僵持格局。

機構(gòu)

Mymetal：CSPT聯(lián)合減產(chǎn)，供給收緊邏輯兌現(xiàn)

2019年下半年以來，硫酸脹庫的問題已經(jīng)使得部分冶煉廠被動減產(chǎn)，短期內(nèi)硫酸區(qū)域性嚴重過剩的情況沒有改善的跡象，硫酸脹庫導致冶煉廠減產(chǎn)也將持續(xù) 2、供給緊張邏輯兌現(xiàn)，礦端傳導至精銅端 2019年，全年支撐銅價的一個重要因素就是供給緊張，對應中國國內(nèi)包含了銅精礦和廢銅兩方面的供給短缺從電解銅的產(chǎn)量上來看，2019年1-11月全國精銅產(chǎn)量為794.91萬噸，較去年同期的增加0.2%。

主編視角

Mymetal：2020銅品種年報發(fā)布及解讀

由于目前市場融資環(huán)境并不理想，融資成本回升，從而導致市場進口業(yè)務出現(xiàn)下降；另外有企業(yè)由于自身運營問題，已經(jīng)停止了進口業(yè)務2019年國內(nèi)精煉銅出口預計有32-34萬噸，同比增長13.5%；市場全年進口倒掛依然為主要趨勢，且倒掛幅度擴大，相對有利國內(nèi)精銅出口 圖七 2019年上海市場現(xiàn)貨庫存處于低位 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 銅庫存方面，2019年上海市場現(xiàn)貨庫存總量同比去年呈現(xiàn)下降趨勢，一方面是因為國內(nèi)廢銅緊張，加上銅價持續(xù)走低，電解銅替代部分廢銅作為原料消耗。

月報

Mymetal：本周廢銅出貨情緒積極，市場成交尚可

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二：本周國內(nèi)廢銅廠家情況 河北地區(qū)，天津市場，本周出貨率較上周上升，電解銅價格上漲，廢銅上漲，廢銅貨源并不是很多，貿(mào)易商挺價惜售，出貨交投比較積極，本周廢銅出貨一般。

主編視角

瑞達期貨：滬銅震蕩調(diào)整 美總統(tǒng)面臨彈劾

（2）北京時間周四20：00，英國央行將公布利率決議及會議紀要 現(xiàn)貨分析：12月19日現(xiàn)貨1#電解銅報價48780-48880元/噸，均價48830元/噸，日跌135元/噸現(xiàn)貨市場需求疲弱，早市報價既貼水70-貼水50元/噸，無人響應，持貨商換現(xiàn)意愿急切，下游今日買盤依舊稀少，貿(mào)易商的收貨目標在貼水更大，目前呈現(xiàn)成交清淡局面，持貨商因年末結(jié)算而加大清庫存的力度盤面未見直線下跌，難以刺激接貨情緒，貼水格局將持續(xù)。

機構(gòu)

瑞達期貨：滬銅震蕩下行 精銅產(chǎn)量增加

（2）英國首相約翰遜表示，一旦確認明年1月31日英國脫歐，將會否決任何延長過渡期的建議（3）中國11月精煉銅產(chǎn)量較上年同期增長19.6%，至月度紀錄新高90.9萬噸（4）江西銅業(yè)和中色旗下贊比亞粗銅生產(chǎn)商謙比希簽署2020年cif進口粗銅長單benchmark為128美元/噸此rc大大低于今年執(zhí)行的長單每噸165美元水平 現(xiàn)貨分析：12月18日現(xiàn)貨1#電解銅報價48920-49010元/噸，均價48965元/噸，與昨日持平。

機構(gòu)

Mymetal銅市早讀：宏觀事件逐一落定，不確定性風險降低

上周市場交投活躍度欠佳，周一市場報價就已呈現(xiàn)出一定的下調(diào)趨勢，加之周內(nèi)盤面價格持續(xù)不斷的上行，這也讓下游企業(yè)接貨情緒受到打壓，市場接貨意愿不斷下滑此外，今年上海地區(qū)貿(mào)易商多數(shù)企業(yè)已完成年內(nèi)長單，貿(mào)易商之間拿貨的需求也開始走弱，這進一步導致了市場交投活躍度下滑從目前我網(wǎng)了解的情況來看，華東地區(qū)明年的電解銅長單談判進度并不順利，預計12月下旬貿(mào)易商將以明年長單談判為主，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)預計整體偏淡 1 四、今日觀點 ◎價格方面，上周銅價大幅拉漲，歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)推動市場樂觀情緒，內(nèi)外盤銅價突破震蕩區(qū)間，刷新近月高位。

銅鋁早餐

Mymetal：宏觀指引廢銅價格暴漲.出貨情緒濃厚.市場成交尚可

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二：本周國內(nèi)廢銅廠家情況 北方地區(qū)，山東市場，華東金屬城廢銅企業(yè)，本周出貨率較上周上升，主要因素電解銅價格暴漲，精廢差較上周擴大，廢銅貨源并不緊張，貿(mào)易商高價格出，出貨情緒濃厚，本周廢銅出貨尚可。

主編視角

瑞達期貨：滬銅延續(xù)上行 需求有所好轉(zhuǎn)

（2）11月中國電解銅產(chǎn)量為79.88萬噸，環(huán)比增長2.02%，同比增長7.07%；1-11月累計產(chǎn)量為813.92萬噸，累計增長2.09%（3）智利各大銅礦10月份的銅產(chǎn)量有所增加，而與此同時，罷工正席卷全國 現(xiàn)貨分析：12月10日現(xiàn)貨1#電解銅報價48380-48460元/噸，均價48420元/噸，日漲265元/噸銅價兩天增倉量超10萬手顯現(xiàn)漲勢未止，下游畏高觀望謹慎參與，市場出貨換現(xiàn)者眾多，銅價已漲近千元，而升水僅降100多元，尚難吸引到貿(mào)易投機商，目前也不適合操作買現(xiàn)拋期，報價仍存下壓空間，按今天的調(diào)降速度升水恐難保。

機構(gòu)

瑞達期貨：滬銅震蕩調(diào)整 美總統(tǒng)樂觀言論

（2）英國首相約翰遜領(lǐng)導的保守黨已經(jīng)贏得議會多數(shù)優(yōu)勢，約翰遜提前鎖定了勝局 現(xiàn)貨分析：12月13日現(xiàn)貨1#電解銅報價48880-49010元/噸，均價48945元/噸，日漲40元/噸期銅價格偏高，市場駐足觀望居多；隔月價差趨穩(wěn)，平水銅及濕法銅持貨商無意降價更多，與昨日維穩(wěn)持平盤面表現(xiàn)的不穩(wěn)定也短時抑制了部分投機商入市意愿，令其表現(xiàn)謹慎 倉單庫存：周五滬銅倉單合計58975噸，日減2450噸；12月12日，LME銅庫存為175825噸，日減5875噸，連降15日。

機構(gòu)

王宇：2020年銅價波動率要明顯高于2019年

2019年中國全年精煉銅產(chǎn)量910萬噸，2020年新增產(chǎn)能64萬噸，產(chǎn)量增速將更加顯著。2020年預計中國市場銅實際消費1232萬噸，同比增長1.73%。2020年銅價有上漲格局，波動率將明顯高于2019年。

銅鋁 分會場

劉司方：全球銅精礦市場展望

近年來全球銅供給持續(xù)增長，到2023年銅精礦供給將會達到頂峰，2023年以后仍然需要有更多的新項目出現(xiàn)，預計到2029年，全球共需460萬噸的新增銅礦供給。

銅鋁 分會場

滬銅 謹防回調(diào)風險

10月銅精礦進口量大幅增長至191.4萬噸，同比增加21.99%，環(huán)比增加21.08%主要進口國家前三位分別是智利、秘魯、墨西哥其中智利精礦大量進口到我國較9月增量21%，這表明智利礦端供應在當月趨于穩(wěn)定，銅礦緊張局勢得到緩解與此同時，在廢銅進口趨緊的背景下，國內(nèi)電解銅原料需求增加，進口銅精礦在我國銅工業(yè)原料構(gòu)成的占比進一步提升總體來看，目前銅精礦市場仍處于緊平衡格局，接貨方議價能力偏弱，處于被動狀態(tài)。

有色金屬

Mymetal：廢銅供應收緊，利潤空間收窄，市場成交偏淡

華南地區(qū)，廣東地區(qū)，精廢差區(qū)間在1244-1399元/噸，截止到本周五精廢差較上周擴大電解銅價格上漲導致精廢差略擴大，本周出貨一般，較上周基本持平。

主編視角

瑞達期貨：滬銅大幅上漲 庫存再錄下降

（2）11月我國銅礦砂及其精礦進口215.7萬噸，環(huán)比增加12.7%，1-11月累計進口2010.6萬噸，同比增加10.2%（3）11月我國未鍛軋銅及銅材進口48.3萬噸，環(huán)比增加12.06%，1-11月進口445.4萬噸，同比減少8.5% 現(xiàn)貨分析：12月9日現(xiàn)貨1#電解銅報價48090-48220元/噸，均價48155元/噸，日漲780元/噸今日銅價高消費弱，貿(mào)易商謹慎入市，短期期銅在多頭增倉中保持偏強震蕩，但現(xiàn)貨在周內(nèi)或?qū)②呄蚪桓钏蕉饾u調(diào)降，在庫存持續(xù)下降中現(xiàn)貨升水若至百元以下或能吸引貿(mào)易投機再度入市。

機構(gòu)