Mysteel：2025年10月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：短期內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨市場TC維持-30高位至-40低位區(qū)間震蕩銅精礦現(xiàn)貨市場呈現(xiàn) “區(qū)間震蕩、交投偏淡” 的特點(diǎn)，部分煉廠近期采購貨物量不多，以滿足剛需為主要目的，市場交易持續(xù)偏淡長單方面，相關(guān)各方已進(jìn)入初步洽談階段，不過受明年行情不確定性影響，后續(xù)需重點(diǎn)留意礦山供貨量、硫酸價(jià)格等情況 電解銅：節(jié)前銅價(jià)再度走高，且月底部分貿(mào)易商未有入市交易動作，現(xiàn)貨成交氛圍相對清淡，同時(shí)下游企業(yè)畏高情緒仍存，市場需求有限。

行情簡評

Mysteel：2025年9月26日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：短期內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨市場TC維持-30高位至-40低位區(qū)間震蕩，交投延續(xù)偏淡態(tài)勢；長單方面，各方已進(jìn)入初步洽談階段，但受明年行情不確定性，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注礦山供貨量、硫酸價(jià)格等 電解銅：9月25日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.75萬噸，較上一個(gè)交易日減少1萬噸，環(huán)比減少36.39%。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)突破上漲 電解銅現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大(9.19-9.28)

一、市場預(yù)測 下周又將迎來多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，然而國內(nèi)進(jìn)入國慶假期，外盤走勢預(yù)計(jì)將隨著宏觀事件的影響波動逐步擴(kuò)大基本面上，受到印尼礦山停產(chǎn)的消息影響，受此影響，市場看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應(yīng)本就是今年的長期矛盾，因此銅價(jià)近期基本面支撐較為強(qiáng)勁，銅價(jià)也引來階段性的高峰；但在高銅價(jià)影響下，市場消費(fèi)有所減弱，部分下游點(diǎn)價(jià)拿貨情緒逐步趨于謹(jǐn)慎，對價(jià)格的判斷也出現(xiàn)明顯的差異。

周報(bào)

Mysteel：2025年9月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)供需僵持、價(jià)格博弈激烈的態(tài)勢，市場活躍度偏低，短期內(nèi)，預(yù)計(jì)銅精礦現(xiàn)貨 TC 仍將在 - 30高位 至 - 40低位區(qū)間窄幅震蕩，市場觀望情緒難有明顯緩解，需重點(diǎn)關(guān)注四季度貨物成交放量情況及明年長單談判的初期進(jìn)展 電解銅：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（9.15-9.19）成交量為17.36萬噸，環(huán)比增加20.70%；上周銅價(jià)回落后刺激市場備貨補(bǔ)庫情緒，因此市場成交氛圍有較為明顯回升。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：周內(nèi)銅價(jià)沖高后回落 電解銅市場成交回暖(9.12-9.19)

一、市場預(yù)測 隨著美聯(lián)儲等多國央行議息會議落定，市場宏觀的高風(fēng)險(xiǎn)影響事件告一段落，來自宏觀的擾動因素有所緩和，但價(jià)格的波動依然處于較為劇烈的極端基本面上，隨著旺季的深入，下游的交易與訂單逐步活躍起來，且在經(jīng)歷本周價(jià)格回調(diào)之后，市場交易的積極性有明顯回升；另一方面，下周又將進(jìn)入國慶前的備貨階段，預(yù)計(jì)后半段的交易將有逐步回升的趨勢，尤其是需要注意若價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)之后，下游訂單的增量表現(xiàn)。

周報(bào)

期貨日報(bào)：美聯(lián)儲降息預(yù)期疊加供應(yīng)端擾動，銅價(jià)站上5個(gè)月高位

需求動能則持續(xù)弱化，美國經(jīng)濟(jì)邊際放緩與降息落地形成共振；國內(nèi)光伏行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能出清周期，新能源汽車需求承壓；即便銅礦加工費(fèi)（TC）創(chuàng)歷史極低負(fù)值，1—8月全球電解銅產(chǎn)量仍同比增12%，印證了冶煉產(chǎn)能未受礦端短缺約束”張小凱說 “整體來看，弱復(fù)蘇周期下大宗商品配置吸引力弱于權(quán)益資產(chǎn)，雖然銅礦本身存在供給脆弱性，但這僅支撐銅價(jià)維持高位區(qū)間震蕩，而礦端增量兌現(xiàn)、需求疲軟與降息落地三重因素將驅(qū)動價(jià)格重心逐步下移。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（8.30-9.5）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測 截止2025年9月5日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，現(xiàn)貨升水回落，隨著銅價(jià)部分時(shí)間走高，下游企業(yè)入市接貨意愿一般，采購情緒稍顯觀望，同時(shí)周內(nèi)進(jìn)口銅集中到貨流入，低價(jià)貨源拖累現(xiàn)貨升水，升水重心亦有所走跌；但主流國產(chǎn)品牌流通依舊較少，該類貨源持貨商低價(jià)出貨意愿有限；下周來看，考慮到進(jìn)口增量仍存，同時(shí)銅價(jià)高位運(yùn)行，下游消費(fèi)提升空間預(yù)計(jì)受限，但周內(nèi)臨近交割，持貨商貼水出貨意愿難有體現(xiàn)，同時(shí)后續(xù)價(jià)格回落，下游采購需求預(yù)計(jì)提振，現(xiàn)貨升水亦將止跌回升，整體維持升0~升250元/噸區(qū)間運(yùn)行為主。

周報(bào)

Mysteel：2025年9月8日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周買賣雙方多以觀望為主，整體情緒較為謹(jǐn)慎，貿(mào)易商堅(jiān)持-40低位加工費(fèi)，煉廠堅(jiān)持-30高位的加工費(fèi)，市場分歧仍存據(jù)某市場參與者透露，日本有兩家煉廠明年可能面臨重大調(diào)整: 其中一家計(jì)劃減產(chǎn)30%，另一家則可能直接關(guān)停 電解銅：上周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，現(xiàn)貨升水回落，隨著銅價(jià)部分時(shí)間走高，下游企業(yè)入市接貨意愿一般，采購情緒稍顯觀望，同時(shí)周內(nèi)進(jìn)口銅集中到貨流入，低價(jià)貨源拖累現(xiàn)貨升水，升水重心亦有所走跌；本周來看，考慮到進(jìn)口增量仍存，同時(shí)銅價(jià)高位運(yùn)行，下游消費(fèi)提升空間預(yù)計(jì)受限，但周內(nèi)臨近交割，持貨商貼水出貨意愿難有體現(xiàn)，同時(shí)后續(xù)價(jià)格回落，下游采購需求預(yù)計(jì)提振，現(xiàn)貨升水亦將止跌回升，整體維持升0~升250元/噸區(qū)間運(yùn)行為主。

行情簡評

Mysteel：2025年9月4日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近期銅精礦現(xiàn)貨TC小幅回升，整體成交依舊偏弱，冶煉廠和貿(mào)易商的希望的價(jià)格有差距，分歧格局未改，市場謹(jǐn)慎態(tài)勢延續(xù)主流加工費(fèi)仍在-30高位至-40低位區(qū)間波動 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交有限，銅價(jià)繼續(xù)走高，下游企業(yè)謹(jǐn)慎觀望情緒較濃，且進(jìn)口銅流通較多，部分持貨商以促成交積極下調(diào)升水出貨，現(xiàn)貨升水承壓走跌；后續(xù)來看，考慮到近期銅價(jià)高企，下游消費(fèi)提升壓力較大，但目前主流品牌貨源流通有限，升水大幅走跌空間不大。

行情簡評

Mysteel：8月大宗商品價(jià)格指數(shù)上漲，后期或先抑后揚(yáng)

基本面上，近期國內(nèi)電解銅庫存尚處于一個(gè)相對平穩(wěn)的狀態(tài)，不論是去庫還是累庫均無法形成連續(xù)性的表現(xiàn)，不過現(xiàn)貨端隨著市場預(yù)期的提升，尤其是對于后續(xù)即將到來的旺季以及國內(nèi)新一輪的冶煉檢修高峰，國內(nèi)升水表現(xiàn)較為堅(jiān)挺；需求端近期表現(xiàn)平淡，市場暫時(shí)未明顯展現(xiàn)出旺季前的表現(xiàn)，且再生銅的需求影響尚未反饋在精銅端，需求端缺少亮點(diǎn)整體來看，近期銅價(jià)的影響多自于宏觀市場的變動，基本面短期表現(xiàn)較弱，但市場預(yù)期依然存在轉(zhuǎn)變的趨勢，整體呈現(xiàn)弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期的狀態(tài)，但價(jià)格想要形成明確的趨勢性行情的可能性較小，需要多關(guān)注邊際需求的變化與調(diào)整，銅價(jià)短期仍將在區(qū)間震蕩運(yùn)行之中。

指數(shù)分析

Mysteel周報(bào)：本周銅箔市場呈現(xiàn)穩(wěn)中向上走勢 下游市場需求保持穩(wěn)定(8.29-9.5)

鋰電銅箔需求較上周持續(xù)高漲，下游動力電池市場維持高漲熱度，頭部電池企業(yè)訂單飽滿，排產(chǎn)計(jì)劃積極，對6μm及以下高端極薄產(chǎn)品保持剛性采購需求，且儲能電池市場的快速發(fā)展也為鋰電銅箔需求提供了新的強(qiáng)勁增長點(diǎn)，市場整體詢盤問價(jià)積極性比較活躍 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，現(xiàn)貨升水回落，隨著銅價(jià)部分時(shí)間走高，下游企業(yè)入市接貨意愿一般，采購情緒稍顯觀望，同時(shí)周內(nèi)進(jìn)口銅集中到貨流入，低價(jià)貨源拖累現(xiàn)貨升水，升水重心亦有所走跌；但主流國產(chǎn)品牌流通依舊較少，該類貨源持貨商低價(jià)出貨意愿有限；下周來看，考慮到進(jìn)口增量仍存，同時(shí)銅價(jià)高位運(yùn)行，下游消費(fèi)提升空間預(yù)計(jì)受限，但周內(nèi)臨近交割，持貨商貼水出貨意愿難有體現(xiàn)，同時(shí)后續(xù)價(jià)格回落，下游采購需求預(yù)計(jì)提振，現(xiàn)貨升水亦將止跌回升，整體維持升0~升250元/噸區(qū)間運(yùn)行為主。

周報(bào)

Mysteel午評：日內(nèi)銅價(jià)重心上移 上海電解銅現(xiàn)貨升水延續(xù)下跌

整體來看，近期下游需求提升空間有限，且市場流通貨源有所改善，現(xiàn)貨升水承壓繼續(xù)走跌；明日臨近周末，料市場消費(fèi)相對企穩(wěn)，持貨商預(yù)計(jì)繼續(xù)下調(diào)升水出貨情緒有限，日內(nèi)或區(qū)間運(yùn)行升50~升200元/噸 市場情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心小幅上移，下游企業(yè)入市接貨情緒稍顯謹(jǐn)慎，且部分持貨商降價(jià)甩貨情緒仍存 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡評

Mysteel午評：銅價(jià)表現(xiàn)反彈 廣東市場電解銅成交剛需為主

價(jià)格：截止到8月29日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價(jià)79180元/噸，較上一交易日漲160元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升30~90元/噸，較上一交易日持平 供需：今日銅價(jià)表現(xiàn)止跌回升，銅價(jià)走強(qiáng)，但目前銅價(jià)依舊維持高位區(qū)間震蕩，且短期內(nèi)難改；早間市場對平水銅報(bào)價(jià)升30~50元/噸，廣東現(xiàn)貨庫存去庫放緩波動有限，多數(shù)持貨商依舊表現(xiàn)挺價(jià)為主，但月底最后一個(gè)交易日，部分貿(mào)易商積極出貨，成交依舊有限，現(xiàn)貨升水較上個(gè)交易日小幅下調(diào)，而下游企業(yè)面對高銅價(jià)下，拿貨意愿不強(qiáng)，周五也僅僅是剛需補(bǔ)庫為主，面對后續(xù)金九銀十旺季消費(fèi)預(yù)期，市場表現(xiàn)并不樂觀，因此整體成交氛圍表現(xiàn)較為清淡且短期內(nèi)難有變化。

行情簡評

Mysteel：2025年8月21日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場TC小幅下調(diào)，整體成交依舊偏淡干凈銅精礦現(xiàn)貨市場TC主要在-30高位到-40低位區(qū)間波動BHP招標(biāo)結(jié)果顯示，煉廠為-44美元/干噸，貿(mào)易商為- 85 美元/干噸（船期：10月，數(shù)量：1萬噸，QP：M+3），較上月截標(biāo)價(jià)格小幅下移 電解銅：昨日銅價(jià)繼續(xù)表現(xiàn)震蕩下跌，早間廣東市場對平水銅報(bào)價(jià)升30~50元/噸，現(xiàn)貨庫存走低，部分持貨商挺價(jià)出貨，因此升水表現(xiàn)企穩(wěn)小幅上漲，需求端受傳統(tǒng)消費(fèi)淡季壓制，下游以剛需采購為主，對高價(jià)接受度低，僅低價(jià)貨源成交略有回暖，因市場憂慮之后有大量倉單流出，升貼水或有下跌，市場成交表現(xiàn)較差，成交升30元/噸左右。

行情簡評

Mysteel午評：銅價(jià)重心上移市場成交有限 上海電解銅現(xiàn)貨升水堅(jiān)挺

后續(xù)臨近上午收盤，下游企業(yè)基本駐足觀望為主整體來看，銅價(jià)重心上移，下游消費(fèi)難有明顯提升，但市場部分貨源流通有限，持貨商挺價(jià)情緒仍存，主次價(jià)差維持高位；周內(nèi)來看，臨近交割換月，加之銅價(jià)走高，料下游需求受限，現(xiàn)貨升水區(qū)間拉鋸為主 市場情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心上移，下游企業(yè)入市接貨情緒表現(xiàn)謹(jǐn)慎但市場部分流通貨源有限，持貨商挺價(jià)情緒仍存 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡評

Mysteel：2025年8月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場TC小幅回調(diào)，但成交規(guī)模依舊有限，整體氛圍仍偏謹(jǐn)慎干凈銅精礦現(xiàn)貨市場TC主要在 -30 高位到 -40低位 區(qū)間波動近日有貿(mào)易商報(bào)盤四季度的打包礦-30美元高位，價(jià)格較前幾日小幅上調(diào)市場參與者表示近期市場價(jià)格小幅上調(diào)，市場回暖趨勢明顯，但是受交易情緒影響較大，長期看來供需格局不變 電解銅：上周銅價(jià)重心上移，隨著銅價(jià)部分時(shí)間連續(xù)走高，加工企業(yè)看漲情緒顯現(xiàn)，消費(fèi)表現(xiàn)有所提振，且由于臨近交割，疊加市場到貨再度減少，流通貨源稍顯偏緊，持貨商挺價(jià)情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水重心上抬；然高價(jià)品牌貨源成交有限，下游企業(yè)仍更傾向于低價(jià)非注冊以及差平等貨源。

行情簡評

Mysteel：2025年8月15日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨市場稍有回暖跡象，但整體氛圍仍偏謹(jǐn)慎現(xiàn)貨活躍度回升，但整體市場成交有限，當(dāng)前銅精礦加工費(fèi)價(jià)格較為分散市場上干凈礦成交價(jià)格主要在 -30高位到 -41區(qū)間波動 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交下滑，臨近交割換月，市場流通貨源仍相對有限，同時(shí)銅價(jià)有所回落，持貨商挺價(jià)惜售情緒仍存，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲但高價(jià)品牌貨源成交相對不佳，部分下游仍傾向采購非注冊、差平等貨源；今日來看，正值08合約交割換月日，料市場成交活躍度相對一般，但臨近周末，部分下游企業(yè)存在一定逢低補(bǔ)庫需求，因此現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)繼續(xù)企穩(wěn)拉鋸為主。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)企穩(wěn)回升 現(xiàn)貨升水顯拉鋸(8.1-8.8)

區(qū)域消費(fèi)方面，目前區(qū)域終端訂單表現(xiàn)有所回升，但幅度限度有限，淡季效應(yīng)仍存現(xiàn)貨方面，下周冶煉廠發(fā)往西南計(jì)劃不多，且區(qū)域社庫占比中本土貨源仍偏高，市場成交價(jià)格進(jìn)一步拉大，預(yù)計(jì)下周區(qū)域持貨商報(bào)價(jià)將繼續(xù)維持分化現(xiàn)象，現(xiàn)貨升貼水預(yù)計(jì)維持在貼水100~升水200區(qū)間寬幅調(diào)整 三、電解銅現(xiàn)貨成交量 根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），本周（8.4-8.8）成交量為16.09萬噸，較上周（7.28-8.1）成交量為13.91萬噸增加2.18萬噸，環(huán)比增加15.72%。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（8.2-8.8）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測 截止2025年8月8日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心回升，下游消費(fèi)難有明顯起色，采購需求仍以剛需接貨為主，同時(shí)近期市場到貨表現(xiàn)增加，社庫延續(xù)累庫趨勢，但由于臨近交割，部分持貨商低價(jià)出貨意愿有限，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸；下周來看，周內(nèi)臨近08合約交割換月，市場消費(fèi)預(yù)計(jì)難有提振空間，但由于近月合約結(jié)構(gòu)月差基本持平，持貨商亦存挺價(jià)情緒，因此周內(nèi)現(xiàn)貨升水或維持區(qū)間運(yùn)行為主，市場成交活躍度預(yù)計(jì)相對有限。

周報(bào)

Mysteel午評：現(xiàn)貨升水有所提振 廣東市場電解銅成交回升

價(jià)格：截止到8月8日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價(jià)78350元/噸，較上一交易日漲5元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格貼80~升0元/噸，較上一交易日漲5元/噸 供需：今日銅價(jià)維持震蕩趨勢運(yùn)行，現(xiàn)貨庫存小幅減少，早間市場對平水銅報(bào)價(jià)貼80~貼50元/噸，持貨商挺價(jià)出貨，現(xiàn)貨升水繼續(xù)走高，目前銅價(jià)在區(qū)間震蕩企穩(wěn)，一定程度刺激下游買興，加之庫存繼續(xù)去化，下游消費(fèi)受到提振，同時(shí)周五下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫，成交氛圍略有好轉(zhuǎn)。

行情簡評