Mysteel早讀：黃金反彈失利 有色金屬多數(shù)收跌

◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年7月中國(guó)銅材產(chǎn)量216.9萬噸，同比增長(zhǎng)8.3%；1-7月累計(jì)產(chǎn)量1423.7萬噸，同比增長(zhǎng)9.4%7月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量127.0萬噸，同比增長(zhǎng)14.0%；1-7月累計(jì)產(chǎn)量862.3萬噸，同比增長(zhǎng)9.9% ◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年7月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量756.5萬噸，同比增長(zhǎng)4.6%；1-7月累計(jì)產(chǎn)量5267.2萬噸，同比增長(zhǎng)8.5%。

有色聚焦

Mysteel早讀：特朗普澄清黃金關(guān)稅“烏龍” 有色金屬漲跌互現(xiàn)

◎8月11日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.77萬噸，較上一個(gè)交易日減少0.99萬噸，環(huán)比減少26.35%今日成交大幅下滑，絕對(duì)價(jià)格上漲，整體市場(chǎng)升水走高，下游拿貨動(dòng)作減少 ◎8月11日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸）和6家貿(mào)易商反饋，當(dāng)日銅桿訂單量為1.16萬噸，較上一交易日增加0.26萬噸，環(huán)比增加28.59%。

有色聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)重心上移 電解銅市場(chǎng)成交減少

三、成交情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 8月11日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.77萬噸，較上-個(gè)交易日減少0.99萬噸，環(huán)比減少26.35%今日成交大幅下滑，絕對(duì)價(jià)格上漲，整體市場(chǎng)升水走高，下游拿貨動(dòng)作減少。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年8月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅棒：昨日銅棒市場(chǎng)未見明顯轉(zhuǎn)向勢(shì)頭，雖然企業(yè)常規(guī)接單相對(duì)正常，但基本上都是老客戶及長(zhǎng)單為主，新客戶散單量比較少當(dāng)前需求偏弱格局顯現(xiàn)，企業(yè)在尋求平穩(wěn)的同時(shí)，多向細(xì)分領(lǐng)域及陌生市場(chǎng)邁進(jìn)另外，銅棒下游企業(yè)訂單再次收縮，而且?guī)齑嫠揭恢碧幱诘臀?綜合信息：由于銅精礦加工費(fèi)持續(xù)影響銅冶煉利潤(rùn)，三菱材料開始考慮縮減Onahama冶煉廠的銅礦冶煉業(yè)務(wù)該公司2025財(cái)年（2024.04.01-2025.03.31）共產(chǎn)出39.7萬噸電解銅，同比下滑3.87%，但預(yù)計(jì)2026財(cái)年（2025.04.01-2026.03.31）的電解銅產(chǎn)量將回升至41.6萬噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：2025年7月山東銅及貴金屬產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報(bào)告

貴金屬冶煉企業(yè)F 生產(chǎn)情況：該企業(yè)與其他常規(guī)冶煉廠不同，主要生產(chǎn)金銀，銅及鉛作為副產(chǎn)品所以原料多用金精礦以及含金銀高的銅金礦和鉛金礦銅產(chǎn)能20萬噸；黃金產(chǎn)能100噸；白銀產(chǎn)能1000噸；鉛產(chǎn)能10萬噸；鋅產(chǎn)能5萬噸；硫酸160萬噸；硫酸也會(huì)出口，今年計(jì)劃采購(gòu)150萬噸礦，威海規(guī)劃新生產(chǎn)基地，電解銅產(chǎn)能20萬噸，計(jì)劃2026年10月投產(chǎn)，下半年廠區(qū)沒有檢修計(jì)劃，上半年基本檢修完畢，日常生產(chǎn)原料50%來自礦山，50%來自冷料。

主編視角

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（7.18-7.25）

成本支撐：上周原鋁持續(xù)窄幅震蕩，偏強(qiáng)運(yùn)行，鋁價(jià)周環(huán)比上漲1.2%，成本面支撐小幅增強(qiáng) 2. 電解銅市場(chǎng) 市場(chǎng)情況：上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.18萬噸，較17日降2.26萬噸，較21日增0.37萬噸；國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存繼續(xù)維持去庫(kù)趨勢(shì)，其中上海市場(chǎng)、廣東市場(chǎng)、江蘇市場(chǎng)均表現(xiàn)減少；由于周內(nèi)國(guó)內(nèi)貨源和進(jìn)口到貨量仍相對(duì)不多，不過近期下游采購(gòu)需求亦較為有限，部分倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量有所減少，因此庫(kù)存去庫(kù)趨勢(shì)放緩。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（7.18-7.25）

成本支撐：上周原鋁持續(xù)窄幅震蕩，偏強(qiáng)運(yùn)行，鋁價(jià)周環(huán)比上漲1.2%，成本面支撐小幅增強(qiáng) 2. 電解銅市場(chǎng) 市場(chǎng)情況：上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.18萬噸，較17日降2.26萬噸，較21日增0.37萬噸；國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存繼續(xù)維持去庫(kù)趨勢(shì)，其中上海市場(chǎng)、廣東市場(chǎng)、江蘇市場(chǎng)均表現(xiàn)減少；由于周內(nèi)國(guó)內(nèi)貨源和進(jìn)口到貨量仍相對(duì)不多，不過近期下游采購(gòu)需求亦較為有限，部分倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量有所減少，因此庫(kù)存去庫(kù)趨勢(shì)放緩。

家電

Mysteel早讀：美國(guó)6月核心PCE通脹意外回溫 有色金屬全線飄綠

植田和男：加息取決于“通脹達(dá)標(biāo)”可能性，當(dāng)下日元匯率并未大幅偏離預(yù)期；日元一度跌破150 ◎7月31日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.13萬噸，較24日降0.05萬噸，較28日降0.37萬噸； 上海庫(kù)存7.58萬噸，較24日增0.08萬噸，較28日增0.05萬噸； 廣東庫(kù)存2.15萬噸，較24日增0.28萬噸，較28日降0.14萬噸； 江蘇庫(kù)存1.44萬噸，較24日降0.37萬噸，較28日降0.26萬噸。

有色聚焦

Mysteel解讀：市場(chǎng)到貨不一下游消費(fèi)有限 電解銅庫(kù)存低位運(yùn)行

本周（7.24~7.31）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.13萬噸，較24日降0.05萬噸，較28日降0.37萬噸； 上海庫(kù)存7.58萬噸，較24日增0.08萬噸，較28日增0.05萬噸； 廣東庫(kù)存2.15萬噸，較24日增0.28萬噸，較28日降0.14萬噸； 江蘇庫(kù)存1.44萬噸，較24日降0.37萬噸，較28日降0.26萬噸； 本周上海市場(chǎng)庫(kù)存環(huán)比上周表現(xiàn)小幅增加，周內(nèi)進(jìn)口銅貨源有所到貨，基本均為非注冊(cè)類貨源，主流品牌貨源相對(duì)稀少，且值得注意得是國(guó)產(chǎn)貨源到貨入庫(kù)量依舊偏少。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20250731）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫(kù)存，廣東4家樣本庫(kù)存，江蘇6家樣本庫(kù)存，浙江2家樣本庫(kù)存，江西1家樣本庫(kù)存，重慶2家樣本庫(kù)存，天津3家樣本庫(kù)存，四川1家樣本庫(kù)存，河南1家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 7月31日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.13萬噸，較24日降0.05萬噸，較28日降0.37萬噸； 上海庫(kù)存7.58萬噸，較24日增0.08萬噸，較28日增0.05萬噸； 廣東庫(kù)存2.15萬噸，較24日增0.28萬噸，較28日降0.14萬噸； 江蘇庫(kù)存1.44萬噸，較24日降0.37萬噸，較28日降0.26萬噸。

庫(kù)存

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)先揚(yáng)后抑 社庫(kù)維持去庫(kù)(7.17-7.25)

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫(kù)存變化分析 本周（7.03~7.10）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.18萬噸，較17日降2.26萬噸，較21日增0.37萬噸；國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存繼續(xù)維持去庫(kù)趨勢(shì)，其中上海市場(chǎng)、廣東市場(chǎng)、江蘇市場(chǎng)均表現(xiàn)減少；由于周內(nèi)國(guó)內(nèi)貨源和進(jìn)口到貨量仍相對(duì)不多，不過近期下游采購(gòu)需求亦較為有限，部分倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量有所減少，因此庫(kù)存去庫(kù)趨勢(shì)放緩；下周來看，冶煉出仍有部分貨源出口，雖然有進(jìn)口銅到貨預(yù)期，但進(jìn)口貨源預(yù)計(jì)流入不多，不過銅價(jià)高位運(yùn)行，下游需求難有明顯提振，因此預(yù)計(jì)庫(kù)存繼續(xù)表現(xiàn)去庫(kù) ，下降幅度有限。

周報(bào)

Mysteel解讀：市場(chǎng)到貨量維持偏低 電解銅庫(kù)存表現(xiàn)去庫(kù)

本周（7.17~7.24）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.18萬噸，較17日降2.26萬噸，較21日增0.37萬噸； 上海庫(kù)存7.5萬噸，較17日降0.93萬噸，較21日降0.05萬噸； 廣東庫(kù)存2.58萬噸，較17日降0.71萬噸，較21日降0.09萬噸； 江蘇庫(kù)存2.46萬噸，較17日降0.65萬噸，較21日降0.28萬噸 國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存繼續(xù)維持去庫(kù)趨勢(shì)，其中上海市場(chǎng)、廣東市場(chǎng)、江蘇市場(chǎng)均表現(xiàn)減少；由于周內(nèi)國(guó)內(nèi)貨源和進(jìn)口到貨量仍相對(duì)不多，不過近期下游采購(gòu)需求亦較為有限，部分倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量有所減少，因此庫(kù)存去庫(kù)趨勢(shì)放緩；下周來看，冶煉出仍有部分貨源出口，雖然有進(jìn)口銅到貨預(yù)期，但進(jìn)口貨源預(yù)計(jì)流入不多，不過銅價(jià)高位運(yùn)行，下游需求難有明顯提振，因此預(yù)計(jì)庫(kù)存繼續(xù)表現(xiàn)去庫(kù) ，下降幅度有限。

主編視角

Mysteel早讀：價(jià)格法重新修訂 有色金屬多數(shù)收跌

美國(guó)上周首申人數(shù)連續(xù)第六周下降，續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)維持2021年來高位歐元區(qū)7月PMI升至51創(chuàng)近一年新高，德國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇，法國(guó)因政治僵局持續(xù)萎縮 ◎7月24日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.18萬噸，較17日降2.26萬噸，較21日降0.37萬噸；上海庫(kù)存7.5萬噸，較17日降0.93萬噸，較21日降0.05萬噸；廣東庫(kù)存2.58萬噸，較17日降0.71萬噸，較21日降0.09萬噸；江蘇庫(kù)存2.46萬噸，較17日降0.65萬噸，較21日降0.28萬噸。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20250724）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫(kù)存，廣東4家樣本庫(kù)存，江蘇6家樣本庫(kù)存，浙江2家樣本庫(kù)存，江西1家樣本庫(kù)存，重慶2家樣本庫(kù)存，天津3家樣本庫(kù)存，四川1家樣本庫(kù)存，河南1家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 7月24日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.18萬噸，較17日降2.26萬噸，較21日降0.37萬噸； 上海庫(kù)存7.5萬噸，較17日降0.93萬噸，較21日降0.05萬噸； 廣東庫(kù)存2.58萬噸，較17日降0.71萬噸，較21日降0.09萬噸； 江蘇庫(kù)存2.46萬噸，較17日降0.65萬噸，較21日降0.28萬噸。

庫(kù)存

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)企穩(wěn)反彈 社庫(kù)再度下降(7.11-7.18)

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 近期宏觀層面的影響有所擴(kuò)大，市場(chǎng)情緒受此影響，銅價(jià)也進(jìn)入偏弱的局勢(shì)之中，但是隨著情緒的緩和后，銅價(jià)存在轉(zhuǎn)變的可能基本面上，近期國(guó)內(nèi)庫(kù)存變化反反復(fù)復(fù)，盡管處于供應(yīng)高產(chǎn)期和下游淡季，但銅價(jià)下跌帶來了不少新增訂單，下游甚至有回升的表現(xiàn)，這對(duì)價(jià)格底部的支撐顯得尤為明顯；但國(guó)內(nèi)正處于高產(chǎn)出階段，且隨著關(guān)稅問題的影響，市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)進(jìn)口預(yù)期有所提升，供應(yīng)預(yù)期開始回升，對(duì)價(jià)格的上漲形成制約，銅價(jià)再度進(jìn)入到區(qū)間震蕩的局面之中，不過市場(chǎng)結(jié)構(gòu)在當(dāng)前供需預(yù)期的調(diào)整下開始變化，近月再度進(jìn)入contango結(jié)構(gòu)，現(xiàn)貨的影響或許更為明顯一些。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩 現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑(6.27-7.4)

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫(kù)存變化分析 本周（6.26~7.03）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.94萬噸，較26日降0.24萬噸，較30日增0.59萬噸；本周上海市場(chǎng)庫(kù)存環(huán)比上周繼續(xù)下降，周內(nèi)市場(chǎng)到貨仍較為有限，倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)量偏少，但銅價(jià)重心明顯上移，下游企業(yè)采購(gòu)需求疲弱，部分倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量下滑，庫(kù)存因此下降幅度有限；下周來看，進(jìn)口銅到貨有所增加，但國(guó)產(chǎn)貨源仍較少，但考慮到目前銅價(jià)高位運(yùn)行，下游采購(gòu)需求不佳，因此庫(kù)存或繼續(xù)小幅增加。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位回落 現(xiàn)貨升水同步下行(7.4-7.11)

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 受到美國(guó)計(jì)劃對(duì)銅征收50%關(guān)稅的影響，市場(chǎng)間價(jià)格變化出現(xiàn)明顯差異，COMEX溢價(jià)明顯，LME及滬銅均出現(xiàn)不同程度的下跌，宏觀對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的擾動(dòng)再度加大基本面上，國(guó)內(nèi)消費(fèi)在銅價(jià)下跌的帶動(dòng)下環(huán)比有明顯提升，價(jià)格對(duì)于市場(chǎng)消費(fèi)的影響依然較大；不過考慮到目前國(guó)內(nèi)尚處于高產(chǎn)期，因此國(guó)內(nèi)產(chǎn)出呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，社會(huì)庫(kù)存存在一定的累庫(kù)預(yù)期，考慮到目前現(xiàn)貨端的壓力，預(yù)計(jì)庫(kù)存增量不會(huì)十分明顯。

周報(bào)

Mysteel早讀：美國(guó)超預(yù)期非農(nóng)數(shù)據(jù)降低美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期 有色金屬多數(shù)飄綠

◎四票之差，“大漂亮”法案在美國(guó)眾議院涉險(xiǎn)過關(guān)，3.4萬億赤字“重負(fù)”將至 ◎特朗普與普京通話，討論中東局勢(shì)、俄烏談判等，特朗普還計(jì)劃周五與澤連斯基通話討論軍援問題 ◎7月3日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.94萬噸，較26日降0.24萬噸，較30日增0.59萬噸； 上海庫(kù)存9.10萬噸，較26日降0.53萬噸，較30日增0.28萬噸； 廣東庫(kù)存1.87萬噸，較26日增0.12萬噸，較30日增0.12萬噸； 江蘇庫(kù)存1.24萬噸，較26日增0.21萬噸，較30日增0.17萬噸。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20250703）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫(kù)存，廣東4家樣本庫(kù)存，江蘇6家樣本庫(kù)存，浙江2家樣本庫(kù)存，江西1家樣本庫(kù)存，重慶2家樣本庫(kù)存，天津3家樣本庫(kù)存，四川1家樣本庫(kù)存，河南1家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 7月3日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.94萬噸，較26日降0.24萬噸，較30日增0.59萬噸； 上海庫(kù)存9.10萬噸，較26日降0.53萬噸，較30日增0.28萬噸； 廣東庫(kù)存1.87萬噸，較26日增0.12萬噸，較30日增0.12萬噸； 江蘇庫(kù)存1.24萬噸，較26日增0.21萬噸，較30日增0.17萬噸。

庫(kù)存

Mysteel解讀：市場(chǎng)到貨較少下游消費(fèi)受限 電解銅庫(kù)存維持低位

本周（6.26~7.03）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.94萬噸，較26日降0.24萬噸，較30日增0.59萬噸； 上海庫(kù)存9.10萬噸，較26日降0.53萬噸，較30日增0.28萬噸； 廣東庫(kù)存1.87萬噸，較26日增0.12萬噸，較30日增0.12萬噸； 江蘇庫(kù)存1.24萬噸，較26日增0.21萬噸，較23日增0.17萬噸； 本周上海市場(chǎng)庫(kù)存環(huán)比上周繼續(xù)下降，周內(nèi)市場(chǎng)到貨仍較為有限，倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)量偏少，但銅價(jià)重心明顯上移，下游企業(yè)采購(gòu)需求疲弱，部分倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量下滑，庫(kù)存因此下降幅度有限；下周來看，進(jìn)口銅到貨有所增加，但國(guó)產(chǎn)貨源仍較少，但考慮到目前銅價(jià)高位運(yùn)行，下游采購(gòu)需求不佳，因此庫(kù)存或繼續(xù)小幅增加。

主編視角