Mysteel：2025年6月23日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：短期內(nèi)，銅精礦市場(chǎng)可能繼續(xù)維持相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)BHP招標(biāo)結(jié)果為市場(chǎng)提供了一定的價(jià)格參考，市場(chǎng)參與者將繼續(xù)關(guān)注長(zhǎng)單談判進(jìn)展以及國(guó)際市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)隨著市場(chǎng)供需關(guān)系的變化和國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展，銅精礦價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)一定程度的波動(dòng)，但整體波動(dòng)幅度可能有限 電解銅：上周廣東市場(chǎng)庫(kù)存環(huán)比小幅下降主因市場(chǎng)各冶煉廠發(fā)貨較少，疊加部分下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)，倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量尚可；后續(xù)來看，下周市場(chǎng)到貨量仍不多，因此庫(kù)存維持小幅下降。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預(yù)測(cè)

在國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境復(fù)雜化的形勢(shì)下，4月初銅價(jià)出現(xiàn)罕見跌停狀態(tài)，后續(xù)下跌至71320元/噸才止跌回升，光亮銅價(jià)格持續(xù)下跌，僅10日累計(jì)跌幅約7800元/噸，最低突破70000元/噸，直達(dá)66800元/噸，創(chuàng)年內(nèi)低位后隨著國(guó)內(nèi)政策的大力支持，銅價(jià)也在慢慢回歸但宏觀信息仍不斷擾動(dòng)，市場(chǎng)仍在面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn) 圖1：近年光亮銅價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、精廢替代效應(yīng)出現(xiàn) 1-3月份精廢價(jià)差走勢(shì)維持寬幅震蕩，價(jià)格優(yōu)勢(shì)一直存在，但4月份精廢價(jià)差遠(yuǎn)低于合理價(jià)差，價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，廢銅被替代性較強(qiáng)，4月份利廢加工企業(yè)更傾向于采購(gòu)電解銅等產(chǎn)品替代廢銅進(jìn)行生產(chǎn)，而4月份電解銅去庫(kù)速度也在此時(shí)表現(xiàn)較為明顯。

Mysteel參考

Mysteel早讀：美國(guó)2月核心PCE全線超預(yù)期 有色金屬多數(shù)收跌

公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.60元（含稅）主要業(yè)務(wù)包括黃金的采、選及銷售，擁有7個(gè)黃金及多金屬礦山2024年國(guó)際黃金價(jià)格波動(dòng)率上升，公司礦山子公司的主要產(chǎn)品為黃金、電解銅等貴金屬、有色金屬 ◎3月28日，針對(duì)緬甸地震對(duì)稀土行業(yè)的影響，業(yè)內(nèi)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示：地震中心距離緬甸稀土主要礦區(qū)（克欽邦、撣邦等地區(qū)）較遠(yuǎn)，目前未造成影響，而已經(jīng)通關(guān)的隴川礦區(qū)目前生產(chǎn)正常。

有色聚焦

赤峰黃金：2024年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)119.46%

3月28日晚間，赤峰黃金發(fā)布2024年年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.26億元，同比增長(zhǎng)24.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為17.64億元，同比增長(zhǎng)119.46%公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.60元（含稅）主要業(yè)務(wù)包括黃金的采、選及銷售，擁有7個(gè)黃金及多金屬礦山2024年國(guó)際黃金價(jià)格波動(dòng)率上升，公司礦山子公司的主要產(chǎn)品為黃金、電解銅等貴金屬、有色金屬

貴金屬

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（3.8-3.14）

出口增長(zhǎng)主要受海外市場(chǎng)需求復(fù)蘇影響，全球經(jīng)濟(jì)回暖，帶動(dòng)了空調(diào)等家電產(chǎn)品需求上升同時(shí)也得益于中國(guó)制造優(yōu)勢(shì)，中國(guó)家用空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈完整，性價(jià)比高，在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著此外，美國(guó)關(guān)稅提高的預(yù)期也在一定程度上推進(jìn)了今年出口訂單的啟動(dòng)進(jìn)度 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：電解銅市場(chǎng)目前目前銅價(jià)的擾動(dòng)因素層出不窮，價(jià)格將迎來一段較強(qiáng)波動(dòng)的階段，價(jià)格預(yù)期起伏較大，需求未能及時(shí)跟進(jìn)對(duì)價(jià)格突破的壓力較為明顯，價(jià)格存在高位回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)下周銅價(jià)寬幅運(yùn)行為主，絕對(duì)價(jià)格依然較高，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在78800-81400元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在9670-9980美元/噸，海外市場(chǎng)依然更強(qiáng)一些；鋁價(jià)方面，盤面維持偏強(qiáng)震蕩，部分持貨商逢單邊獲利出貨，現(xiàn)貨流通寬松，但接貨方較為謹(jǐn)慎，剛需逢低接貨為主。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（3.1-3.7）

出口增長(zhǎng)主要受海外市場(chǎng)需求復(fù)蘇影響，全球經(jīng)濟(jì)回暖，帶動(dòng)了空調(diào)等家電產(chǎn)品需求上升同時(shí)也得益于中國(guó)制造優(yōu)勢(shì)，中國(guó)家用空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈完整，性價(jià)比高，在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著此外，美國(guó)關(guān)稅提高的預(yù)期也在一定程度上推進(jìn)了今年出口訂單的啟動(dòng)進(jìn)度 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：電解銅市場(chǎng)目前受到宏觀擾動(dòng)的因素較多，價(jià)格仍在短期內(nèi)處于高波動(dòng)的趨勢(shì)下；高出口也將延續(xù)，有利于國(guó)內(nèi)的去庫(kù)表現(xiàn)；銅價(jià)短期預(yù)計(jì)處于高位寬幅波動(dòng)區(qū)間中，整體運(yùn)行重心有小幅上移的可能，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77000-80200元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在9420-9850美元/噸，海外漲勢(shì)或更強(qiáng)一些；鋁價(jià)方面，西南復(fù)產(chǎn)對(duì)供應(yīng)端增量影響有限，截止3月10日（周一）鋁錠社庫(kù)繼續(xù)去化，市場(chǎng)是否進(jìn)入旺季有待進(jìn)一步驗(yàn)證。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（2.22-2.28）

同時(shí)也得益于中國(guó)制造優(yōu)勢(shì)，中國(guó)家用空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈完整，性價(jià)比高，在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著此外，美國(guó)關(guān)稅提高的預(yù)期也在一定程度上推進(jìn)了今年出口訂單的啟動(dòng)進(jìn)度 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：電解銅的國(guó)內(nèi)庫(kù)存拐點(diǎn)將近，市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)價(jià)格的預(yù)期整體偏強(qiáng)，不過消費(fèi)的進(jìn)賬并不理想，這或許會(huì)影響到價(jià)格上漲的表現(xiàn)。

周報(bào)

Mysteel：2024年11月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅管：昨日銅管價(jià)格小幅上漲，企業(yè)反饋客戶端情緒反應(yīng)平穩(wěn)，基本根據(jù)下游訂單對(duì)鎖原料數(shù)量，主機(jī)廠的訂單穩(wěn)步增加，下游代理商逢高出貨，繼續(xù)降庫(kù)存套現(xiàn)，銅管近幾日表現(xiàn)穩(wěn)中向上，訂單增速稍顯遲緩 綜合信息：日前，廣東嘉元科技進(jìn)口的1500多噸電解銅抵達(dá)梅州國(guó)際陸港，進(jìn)入保稅倉(cāng)儲(chǔ)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：終端需求無增長(zhǎng)亮點(diǎn) 銅板帶市場(chǎng)供需平穩(wěn)運(yùn)行（10.18-10.25）

硫酸累計(jì)生產(chǎn)約776,304噸，同比增長(zhǎng)約10%，完成產(chǎn)量指引約78%氫氧化鈷含鈷約771噸，同比減少約39%，完成年度產(chǎn)量指引約119%集團(tuán)預(yù)估實(shí)現(xiàn)公司擁有人分占利潤(rùn)約3.14億美元，同比增長(zhǎng)約23%經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同比增長(zhǎng)的主要原因是國(guó)際銅價(jià)上漲 2、眾源新材近日在線上會(huì)議上表示，公司產(chǎn)品主要是紫銅板帶箔材，原材料是電解銅銅價(jià)上漲是原材料電解銅的價(jià)格上漲，對(duì)公司業(yè)績(jī)并無增長(zhǎng)作用，也無法推動(dòng)加工費(fèi)的漲價(jià)。

周報(bào)

9月新增信貸或同比少增，新增社融規(guī)模有望超3.5萬億元

具體來看，9月上游主要工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)下降其中，受復(fù)雜國(guó)際關(guān)系影響，原油價(jià)格小幅下跌，布油、美油月度期貨結(jié)算均價(jià)分別較8月環(huán)比下降7.4%、7.5%；煤炭方面，整體供需偏松，煤炭多數(shù)品種市場(chǎng)價(jià)較上月出現(xiàn)不同程度回調(diào)；化工方面，市場(chǎng)價(jià)格較上期繼續(xù)下降；非金屬方面，水泥、玻璃價(jià)格則繼續(xù)下降；黑色金屬方面，鐵礦石月均期貨結(jié)算價(jià)環(huán)比下降；有色金屬方面，除鉛錠價(jià)格環(huán)比下降外，電解銅、鋁、鋅等價(jià)格均有小幅上漲。

國(guó)內(nèi)

Mysteel日?qǐng)?bào)：持貨商預(yù)期看好 廢銅現(xiàn)貨溢價(jià)成交為主

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場(chǎng)成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場(chǎng)評(píng)述 銅價(jià)略有上漲，加上國(guó)際局勢(shì)緊張，市場(chǎng)看漲心態(tài)增強(qiáng)，上游某安徽貨商反饋市場(chǎng)上虧損的庫(kù)存捂貨不出，略有盈利的庫(kù)存有少部分人進(jìn)行快進(jìn)快出的交易模式及時(shí)鎖利，但大多數(shù)還是屯貨待漲賺取更多價(jià)差；下游少部分銅廠的到庫(kù)以長(zhǎng)單為主，部分地區(qū)的復(fù)產(chǎn)計(jì)劃也在進(jìn)行，對(duì)原料需求有一定支撐。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：24年下半年原料緊張或持續(xù)，電銅供需趨向平衡

在價(jià)格及利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)的情況下，再生銅廠也紛紛轉(zhuǎn)向生產(chǎn)陽(yáng)極板，進(jìn)一步緩解原料供應(yīng)緊張的問題另一方面，國(guó)內(nèi)大型冶煉廠長(zhǎng)單比例較高，其利潤(rùn)能夠支撐其生產(chǎn)國(guó)際方面，據(jù)ICSG數(shù)據(jù)，1-4月全球電解銅產(chǎn)量915.5萬噸，同比增加2.2%今年海外冶煉廠有新增擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，3月印度50萬噸產(chǎn)能的Adani冶煉廠投產(chǎn)，印尼65萬噸產(chǎn)能的Gresik冶煉廠和22萬噸產(chǎn)能的Amman冶煉廠也將于下半年陸續(xù)產(chǎn)出電解銅；另外，Rio Tinto的Kennecott冶煉廠在去年四季度重建后復(fù)產(chǎn)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：12月份銅管企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比增加1.76%

雖然銅管價(jià)格當(dāng)前非常可觀，但并未是供需決定，多數(shù)因素為電解銅及國(guó)際形勢(shì)等的推動(dòng)，因此盡管目前銅管跟隨原料漲勢(shì)，成交重心堅(jiān)挺，然多數(shù)型號(hào)現(xiàn)金流虧損，廠商挺市意愿強(qiáng)烈，部分企業(yè)存在轉(zhuǎn)產(chǎn)行為目前銅管散貨訂單跟進(jìn)有限，業(yè)者謹(jǐn)慎觀望為主，下游空調(diào)主機(jī)廠需求回暖，訂單相對(duì)平穩(wěn)，多執(zhí)行合同入庫(kù)為主，市場(chǎng)存剛需支撐 綜上所述，12月份市場(chǎng)企業(yè)的訂單情況環(huán)比增加，終端需求跟進(jìn)是解決市場(chǎng)供應(yīng)充足的終極辦法。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅清出速率降低 銅企維持限采策略

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場(chǎng)成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場(chǎng)評(píng)述 受美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議影響，國(guó)際銅價(jià)大幅上漲，內(nèi)盤小幅跟漲，現(xiàn)貨價(jià)格傳導(dǎo)也并未迅速到位。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：河南崇煌實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司受邀支持“2023年有色金屬產(chǎn)業(yè)年度峰會(huì)”

讓我們齊聚南昌，分享智慧，宏詞論道，辯以明思，共同開辟行業(yè)和市場(chǎng)的新未來我們期待您的關(guān)注和參與！ 在此，由衷感謝河南崇煌實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司的支持! 河南崇煌實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司是一家經(jīng)營(yíng)大宗商品有色金屬的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的公司，與國(guó)內(nèi)各生產(chǎn)企業(yè)建立了緊密的合作關(guān)系:公司主要經(jīng)營(yíng):錫錠，電解銅，鎳板，鋅錠，鉛錠，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于:五金、機(jī)械、電器、車輛配件、建筑等行業(yè)，并可代客加工、配送一條龍服務(wù);貨源充足、價(jià)格合理、服務(wù)誠(chéng)信讓我們立足于華中，華東地區(qū)市場(chǎng)并輻射于全國(guó)市場(chǎng);根據(jù)客戶不同的需求，提供倉(cāng)庫(kù)管理，貨物裝卸分撥、物流配送以及流通加工、包裝、監(jiān)管等各類增值服務(wù)。

會(huì)議預(yù)告

Mysteel快訊：銅價(jià)大幅走低 山東市場(chǎng)電解銅拿貨較少

價(jià)格：16日山東市場(chǎng)電解銅價(jià)格66930~67070元/噸，中間價(jià)67000元/噸，跌1810元/噸；對(duì)04合約市場(chǎng)升10~升130元，成交較差 供應(yīng)：山東冶煉廠企業(yè)產(chǎn)能利用率較高，區(qū)域內(nèi)電解銅供應(yīng)較為充足 需求：受國(guó)際因素影響，銅價(jià)創(chuàng)下近期來最大的跌幅，日內(nèi)盤面跌近兩千元，下游市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)價(jià)格持有悲觀態(tài)度，日內(nèi)市場(chǎng)拿貨人數(shù)不多。

行情簡(jiǎn)評(píng)

【廣東正威科誠(chéng)供應(yīng)鏈有限公司】預(yù)計(jì)節(jié)后短期電解銅價(jià)格震蕩下調(diào)

另一方面，現(xiàn)貨端支撐也有所減弱消費(fèi)方面，臨近春節(jié)，下游加工企業(yè)逐步放假，周度開工情況持續(xù)下滑，進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，庫(kù)存逐步兌現(xiàn)累庫(kù)預(yù)期因此，預(yù)計(jì)節(jié)后短期內(nèi)電解銅價(jià)格震蕩回調(diào)，但中長(zhǎng)期對(duì)銅價(jià)看漲 企業(yè)簡(jiǎn)介： 廣東正威科城供應(yīng)鏈有限公司是由正威國(guó)際集團(tuán)與科學(xué)城（廣州）投資集團(tuán)有限公司，為響應(yīng)國(guó)家提出的深化國(guó)有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的號(hào)召，合資成公司成立于2019年6月25日，注冊(cè)資本20億元，是廣州開發(fā)區(qū)重點(diǎn)項(xiàng)目。

銅

Mysteel：工程機(jī)械原材料周報(bào)（11.21-11.25）

三、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要④——銅：上周電解銅價(jià)格震蕩下行，本周價(jià)格將繼續(xù)回落 上周電解銅價(jià)格震蕩下行，近期國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)部分出口，加上國(guó)際銅交割，保稅區(qū)庫(kù)存稍有增加，另外滬倫比值的收縮，也導(dǎo)致清關(guān)量有所放緩，部分抵港現(xiàn)貨入庫(kù)，量不多。

機(jī)械

Mysteel：船原材料周報(bào)（11.21-11.25）

三、船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——銅：上周電解銅價(jià)格震蕩下行，本周價(jià)格將繼續(xù)回落 上周電解銅價(jià)格震蕩下行，近期國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)部分出口，加上國(guó)際銅交割，保稅區(qū)庫(kù)存稍有增加，另外滬倫比值的收縮，也導(dǎo)致清關(guān)量有所放緩，部分抵港現(xiàn)貨入庫(kù)，量不多。

船舶

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅保稅區(qū)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（11.24-11.28）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)上海保稅區(qū)6家樣本庫(kù)存，廣東保稅區(qū)3家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋率85%。

庫(kù)存