寶城期貨：鐵礦石低位震蕩為主

不過，鋼材需求季節(jié)性下滑，尤以建材板塊最為明顯，產(chǎn)業(yè)矛盾加劇使市場難以承接鋼廠持續(xù)提產(chǎn)一方面，當(dāng)前房地產(chǎn)基本面仍處于修復(fù)階段，暫難貢獻用鋼需求增量；另一方面，國內(nèi)政策穩(wěn)步推進，基建用鋼需求表現(xiàn)平穩(wěn)，但建筑鋼材需求持續(xù)低迷，且海外風(fēng)險因素仍存，需求端仍存隱憂 供強需穩(wěn)局面下，鐵礦石全產(chǎn)業(yè)鏈庫存已連續(xù)三周累積其中鋼廠庫存近期增幅較為顯著，247家鋼廠廠內(nèi)庫存量最新值為8936.24萬噸，環(huán)比增加137.56萬噸，庫消比為29.69天。

原料

MCS鋼材掉期日報：鋼企醞釀并購重組，鋼價普遍走強

”他同時透露，中鋼協(xié)正在組織行業(yè)力量，根據(jù)企業(yè)提出的意見深入研究，并提出有針對性和可操作性的支持政策 ?國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-9月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額52281.6億元，同比下降3.5% ?2024年10月28日，晉南鋼鐵集團與全球領(lǐng)先的鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷宣布建立合作伙伴關(guān)系，將在阿曼蘇哈爾港口和自由區(qū)建立鐵礦石選礦廠這一先進設(shè)施將為所在地區(qū)的球團和壓塊生產(chǎn)提供優(yōu)質(zhì)鐵礦石，這是通過直接還原路線生產(chǎn)低碳鋼產(chǎn)品的關(guān)鍵。

場外衍生品分析

鋼企上調(diào)產(chǎn)品價格，盈利能力有望改善

10月份，鋼材市場價格震蕩上行，鋼企有望扭虧為盈 中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度，我國進口鐵礦石均價同比下降0.8%，鋼材價格指數(shù)均值同比下降7.67%，鋼價降幅明顯大于礦價降幅鐵礦石價格處于相對高位，主要原料成本高企導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)利潤空間被進一步擠壓今年上半年，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)的銷售利潤率僅為1.1%，國際四大礦山的銷售利潤率為25.5%-45%，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配嚴重失衡 產(chǎn)量有所下降 產(chǎn)量方面，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，前三季度，全國累計生產(chǎn)粗鋼7.68億噸，同比下降3.6%；生產(chǎn)生鐵6.44億噸，同比下降4.6%；生產(chǎn)鋼材10.44億噸，同比下降0.1%；折合粗鋼表觀消費量6.88億噸，同比下降6.2%。

鋼材

中國臺灣中鋼上調(diào) 11 月主要鋼材銷售價格

中鋼表示，目前鋼市處于向上周期宏觀方面，全球主要經(jīng)濟體同步傾向貨幣寬松政策，市場信心提振，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）最新預(yù)測，今、明兩年全球經(jīng)濟增長率可達3.2%；原料方面，鐵礦石價格已回升至100-110美元/噸，煤炭價格已超過200美元/噸，推高鋼材生產(chǎn)成本；鋼鐵需求方面，中國臺灣鋼鐵市場，汽車行業(yè)的鋼鐵消費量仍處于相對較高的水平，今年前三個季度，中國臺灣汽車累計銷量 34.4 萬輛，同比僅下降 1.6%，且第四季為鋼鐵業(yè)傳統(tǒng)旺季，有望支持鋼價上揚。

產(chǎn)業(yè)資訊

Fenix Resources完成Twin Peaks鐵礦石的首次發(fā)貨

此外，根據(jù)Fenix最新季報顯示，截至去年12月，其鐵礦項目Iron Ridge在2023年四季度塊礦產(chǎn)量14.7萬噸，粉礦產(chǎn)量15.2萬噸；塊礦銷量20.7萬噸，粉礦銷量14.6萬噸Fenix還與中鋼中西部公司（SMC）簽署協(xié)議開采位于Iron Ridge旁邊Beebyn-W11鐵礦，初步預(yù)估鐵礦石儲量為2050萬噸，品位高達61.3%；2023年7月，F(xiàn)enix還收購了Shine鐵礦，資源預(yù)估量達1500萬噸，鐵品位為58%。

礦山動態(tài)

鐵礦石承壓偏弱運行

引發(fā)4月礦價下行的重要原因是鐵礦石需求走弱旺季鋼材需求表現(xiàn)不佳，鋼價持續(xù)下跌，導(dǎo)致鋼廠經(jīng)營狀況不佳最新數(shù)據(jù)顯示，鋼聯(lián)247家樣本鋼廠中盈利鋼廠占比僅有22.08%，較前期高點回落36.79%而據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，一季度重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)利潤總額僅有159.68億元，同比也是下降71.49% 行業(yè)經(jīng)營狀況不佳，4月下旬西北、東北、山東等地鋼廠陸續(xù)發(fā)布聯(lián)合減產(chǎn)聲明中鋼協(xié)也呼吁鋼鐵企業(yè)應(yīng)認真分析市場變化，要加強自律，堅持“三定三不要”原則，采取措施保持穩(wěn)定的現(xiàn)金流，不能把資金沉淀在庫存上，主動減產(chǎn)，共同維護鋼市平穩(wěn)運行。

爐料

“金九銀十”旺季來臨，鋼企利潤持續(xù)改善

業(yè)內(nèi)人士表示，鋼廠利潤改善，鋼材供給保持回升態(tài)勢 近期，鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量有所提升中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月份，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼199.79萬噸，環(huán)比上升0.11%，同比下降4.85%；日產(chǎn)生鐵185.82萬噸，環(huán)比上升0.15%，同比下降0.16%；日產(chǎn)鋼材196.23萬噸，環(huán)比下降0.55%，同比下降4.2% 值得注意的是，近期鐵礦石、煤炭等原材料價格出現(xiàn)下降，隨著成本的下降，相關(guān)鋼鐵企業(yè)增產(chǎn)意愿強烈。

鋼材

噸鋼利潤反彈，鋼廠開工率明顯提升

進入8月份，鋼鐵市場整體止跌上漲，市場成交情況略有好轉(zhuǎn)主要原因在于鐵礦石、廢鋼以及黑色系期貨持續(xù)走強，提振生鐵商家信心，貿(mào)易商、鋼廠采購積極性有所提高 從庫存角度看，7月下旬，鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量下降較為明顯 中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2022年7月下旬，重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1659.66萬噸，比上一旬減少243.47萬噸，降低12.79%；比6月下旬減少35.2萬噸，降低2.08%；比年初增加529.97萬噸，增長46.91%；比去年同期增加278.3萬噸，增長20.15%。

鋼材

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)飄紅，鐵礦石漲逾3%

營業(yè)成本46942億元，同比增長39.65%，成本增幅低于收入增幅2.87個百分點 背景4：10月26日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，10月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)187.47萬噸，環(huán)比增長0.08%、同比下降13.74%；鋼材庫存量1284.65萬噸，比上一旬增加0.39萬噸，上升0.03% ◎鐵礦石漲3.03% 瑞達期貨：技術(shù)上，I2201合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運行于0軸下方。

期評

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)上漲，熱卷漲逾1%

背景4：10月15日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，10月上旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)187.32萬噸，環(huán)比增長5.90%、同比下降13.69%；鋼材庫存量1284.26萬噸，比上一旬增加88.82萬噸，上升7.43% ◎鐵礦石跌0.96% 弘業(yè)期貨：盤面上看，主力01合約14日回踩20日線后反彈，夜盤小幅回落，30分鐘線看暫未止跌，整體上以震蕩為主，維持區(qū)間操作。

期評

期貨要聞簡訊：黑色互有漲跌，鐵礦石跌近6%

通知指出，2021年11月15日至2022年3月15日實行鋼鐵行業(yè)錯峰生產(chǎn) 背景4：10月13日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，9月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)176.88萬噸，環(huán)比下降11.18%、同比下降19.18%；鋼材庫存量1195.44萬噸，比上一旬減少134.80萬噸，下降10.13% ◎鐵礦石跌5.92% 弘業(yè)期貨：盤面上看，主力01合約昨日小幅回調(diào)，MACD紅柱增幅放緩，短期內(nèi)維持震蕩走勢。

期評

期貨要聞簡訊：黑色互有漲跌，鐵礦石飄紅

背景4：9月8日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)205.27萬噸，環(huán)比下降3.99%、同比下降4.98%；鋼材庫存量1342.71萬噸，比上一旬減少150.71萬噸，降低10.09% ◎鐵礦石漲0.07% 國信期貨：當(dāng)前鐵礦低需求，高庫存，高價格，由于秋冬季鋼廠限產(chǎn)加嚴，三四季度鐵礦或?qū)⒓铀倮蹘欤ㄗh逢高空鐵礦01合約，目標(biāo)700及以下。

期評

期貨要聞簡訊：黑色系領(lǐng)漲，焦煤、焦炭漲逾7%

背景4：9月7日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)205.27萬噸，環(huán)比下降3.99%、同比下降4.98%；鋼材庫存量1342.71萬噸，比上一旬減少150.71萬噸，降低10.09% ◎鐵礦石漲1.06% 國信期貨：短期供應(yīng)下降，鐵礦反彈，由于秋冬季鋼廠限產(chǎn)加嚴，三四季度鐵礦或?qū)⒓铀倮蹘?，建議逢高空鐵礦01合約，目標(biāo)700及以下。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)下跌，鐵礦石一枝獨秀

背景4：8月26日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月中旬，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量213.79萬噸，環(huán)比增長4.60%、同比下降1.07%；鋼材庫存量1493.42萬噸，比上一旬增加31.22萬噸，增長2.13% ◎鐵礦石漲0.74% 國信期貨：上周鐵礦跌幅較大，短期急跌后剛需補庫，短期看反彈，由于秋冬季鋼廠限產(chǎn)或加嚴，利空遠月鐵礦需求，建議逢高空鐵礦01合約。

期評

粗鋼減產(chǎn)效果初顯，行業(yè)景氣周期拉長

新華財經(jīng)北京8月28日電（記者董添）今年上半年，國內(nèi)鋼企受鋼鐵市場供需緊張，價格持續(xù)高位影響，盈利狀況明顯向好下半年以來，粗鋼減產(chǎn)效果初步顯現(xiàn)，市場供給減少疊加鐵礦石等原材料大幅調(diào)整，噸鋼利潤再次回升業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，“材強礦弱”格局將持續(xù)，全年盈利高點不會僅停留在三季度，行業(yè)景氣周期將被拉長 凈利大幅攀升 中鋼協(xié)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國重點鋼鐵企業(yè)營業(yè)收入34594億元，同比增長51.5%；利潤總額2268億元，同比增長2.2倍；銷售利潤率6.56%，同比上升3.47個百分點。

鋼材

期貨要聞簡訊丨黑色走勢分化，熱卷、螺紋漲逾3%

背景4：7月7日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2021年6月下旬，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量226.35萬噸，環(huán)比下降5.51%；鋼材庫存量1376.61萬噸，比上一旬下降12.30% ◎鐵礦石漲1.02% 國信期貨：期貨貼水較大及庫存偏低，支撐鐵礦價格。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色系領(lǐng)跌，螺紋、鐵礦跌超6%

背景4：5月26日，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，2021年5月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量237.94萬噸，環(huán)比下降1.59%；鋼材庫存量1463.95萬噸，比上一旬減少4.43萬噸 ◎鐵礦石跌6.05% 國信期貨：鐵礦弱勢盤整為主，關(guān)注政策面變化。

期評

黑色期貨翻紅，鋼價跌勢趨緩

宏觀面：李克強要求浙江打造大宗商品戰(zhàn)略中轉(zhuǎn)基地；南方將迎來新一輪強降雨，江西全力迎戰(zhàn)洪澇災(zāi)害；發(fā)改委要求“十四五”時期要做好鐵礦石等大宗商品價格異動應(yīng)對 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，2021年5月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量237.94萬噸，環(huán)比下降1.59%；鋼材庫存量1463.95萬噸，比上一旬減少4.43萬噸 據(jù)Mysteel調(diào)研237家流通商，5月24日建材成交量18.4萬噸，較上期減少約1萬噸。

期評

淡季會遲到但不會缺席，螺紋鋼“高處不勝寒”

在247家樣本鋼廠中盈利鋼廠占比為92.21%，在62家建筑鋼材獨立電弧爐鋼廠中僅有8.06%虧損，后續(xù)鋼廠生產(chǎn)積極性較高，預(yù)計產(chǎn)量仍會保持高位 此外，淡季需求走弱后螺紋鋼庫存降幅收窄，最新庫存總量為640.80萬噸，高于去年同期，且廠庫已開始增量，預(yù)計庫存拐點即將出現(xiàn)，未來庫存去化壓力將抑制鋼價 成本利好效應(yīng)趨弱 鐵礦石期價漲幅過快已引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注，一方面中鋼協(xié)認為鐵礦石價格脫離基本面，另一方面大商所近期不斷出臺措施。

鋼材

交流鐵礦石期貨品牌動態(tài)升貼水制度設(shè)計

12月3日，大商所在廈門組織召開鐵礦石期貨品牌動態(tài)升貼水論證會中鋼協(xié)以及河鋼、華菱、寧波鋼鐵、六安鋼鐵、金鼎、嘉吉、杭州熱聯(lián)、廈門國貿(mào)、Mysteel等多家鋼鐵生產(chǎn)、貿(mào)易企業(yè)和信息機構(gòu)的相關(guān)代表參加論證會與會各方就鐵礦石期貨品牌動態(tài)升貼水制度的研究進展與方案設(shè)計進行了深入交流 會上，大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負責(zé)人介紹了鐵礦石期貨品牌動態(tài)升貼水制度的方案細則和最新進展據(jù)悉，今年包括鐵礦石在內(nèi)的大宗商品價格波動加劇，不同礦種供需和價格關(guān)系發(fā)生變化，產(chǎn)業(yè)企業(yè)對推出鐵礦石動態(tài)升貼水的呼聲較高。

爐料