Mysteel解讀：2025年5月中國進口動力煤2734.3萬噸 同比下降17%

一、高庫存下需求繼續(xù)下滑，進口量同比減量 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月份，中國進口動力煤2734.3萬噸，月環(huán)比增長1%，年同比下降17%；1-5月累計1.37億噸，同比下降10%回顧5月，中國市場處于季節(jié)性淡季，電廠日耗仍處于低位，雖個別地區(qū)在氣溫帶動下日耗小幅抬升，但在水電及光伏出力下，煤炭采購需求釋放仍不及預(yù)期，煤價延續(xù)低位震蕩國際市場不同區(qū)域表現(xiàn)分化，低卡煤因需求下滑持續(xù)下跌，高卡煤在地緣沖突影響下底部窄幅震蕩。

煤焦熱點

Mysteel：5月8日(17:30)進口動力煤價格行情

8日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場上，印尼低卡煤價格小幅波動，當(dāng)前Q3800巴拿馬船型FOB報價區(qū)間在48.5-49.5美元/噸，需求端則面臨中國持續(xù)低迷及東南亞采購分流的雙重壓力；澳洲高卡煤方面，Q5500大船F(xiàn)OB報價71美元/噸左右，受國際海運費及匯率影響，到岸成本小幅下調(diào)，但與內(nèi)貿(mào)價差收窄，競爭力有所降低國內(nèi)市場上，清潔能源出力增強疊加傳統(tǒng)淡季影響，沿海8省電廠日耗環(huán)比下降，存煤可用天數(shù)維持在20天以上，終端電廠剛性采購占比提升，其中印尼Q3800最低拿貨價將至441元/噸，創(chuàng)今年新低；煤化工及建材行業(yè)需求穩(wěn)中有增，但對高卡煤需求增量有限，難以支撐進口市場整體回暖。

日評

Mysteel：印尼銷售定價存在變量 中國進口動力煤市場繼續(xù)承壓

該項政策的提出旨在提振印尼動力煤出口市場；然當(dāng)前全球動力煤采購節(jié)奏較為緩慢，新規(guī)順利實施的關(guān)鍵仍在買家本周中國兩大電力集團為加快內(nèi)貿(mào)煤庫存消耗，將于3月開始暫時停止進口煤市場招標(biāo)；由此可見中國買家現(xiàn)對進口煤采購處消極態(tài)度，定價方式的變化或不會引起價格的較大波動，需重點關(guān)注3月印尼離岸成交價格變化 二、高卡澳煤跌勢難改，庫存高筑與弱需壓力并存 電廠方面，在“暖冬”氣候以及新能源不斷發(fā)展的影響下，日耗處于往年低位，僅長協(xié)供應(yīng)便能夠充分滿足電廠對高卡煤的需求，因此面向進口高卡煤的招標(biāo)數(shù)量銳減；非電方面，受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，大多水泥廠開工時間較晚，且年前采購貨盤尚未消耗，化工企業(yè)也多為剛需采購，整體增量較為有限。

煤焦熱點

10萬噸巨輪東莞投運，將每年增運優(yōu)質(zhì)煤近百萬噸

3月4日，東莞海事局僅用一個半小時，就完成10萬噸級散貨船“新東莞16”輪海事勞工證書臨時發(fā)證檢查，較常規(guī)耗時縮短50%，確保船舶于次日啟航執(zhí)行澳大利亞至東莞航線的首趟跨國運輸任務(wù) 據(jù)悉，這艘由中國香港籍轉(zhuǎn)入中國籍的“海上巨無霸”長239.99米、型寬38米，在轉(zhuǎn)籍后成為華南地區(qū)民生物資運輸?shù)男律α?，預(yù)計每年為粵港澳大灣區(qū)增運優(yōu)質(zhì)動力煤近百萬噸 面對船東在完成轉(zhuǎn)籍登記后需要簽發(fā)海事勞工證書并立即投入運營的迫切需求，在全國兩會期間水上交通安全監(jiān)管任務(wù)繁重的情況下，東莞海事局堅持服務(wù)不斷檔，立即組建檢查小組對接指導(dǎo)企業(yè)，連夜對船舶和船員技術(shù)資料開展預(yù)審，梳理核查要點，壓縮流程時限，確保檢查“一次過”、發(fā)證“零延誤”。

原料

Mysteel月報：1月動力煤市場煤價格或區(qū)間震蕩運行

市場情緒面雖有好轉(zhuǎn)但整體采購積極性難以提振，需求端依舊釋放困難，整體交投依舊冷清但當(dāng)前終端日耗未有明顯提振，補庫意愿較低，市場采買情緒較為糾結(jié)，觀望運行仍是主流預(yù)計短期內(nèi)港口庫存持續(xù)遞減，后市需持續(xù)關(guān)注終端日耗及港口實際成交情況 五、進口煤及海運市場 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份，中國進口動力煤4128.4萬噸，月環(huán)比增長17%，年同比增長29%；1-11月累計進口量3.65億噸，同比增長14%。

月評

Mysteel解讀：11月中國進口動力煤4128.4萬噸 預(yù)計全年進口量將達4億噸

一、11月份進口動力煤萬噸，同比增長29% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份，中國進口動力煤4128.4萬噸，月環(huán)比增長17%，年同比增長29%；1-11月累計進口量3.65億噸，同比增長14%回顧11月份，全國氣溫同比偏高，電廠日耗攀升緩慢，繼續(xù)實施高庫存策略；在需求放量緩慢下，市場煤價持續(xù)下跌，交投活躍度低迷，導(dǎo)致港口庫存不斷攀升至年內(nèi)高位；疏港壓力下貿(mào)易商繼續(xù)降價出貨，全月港口煤價下跌約30元/噸。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：美聯(lián)儲未來降息預(yù)期下降 聚丙烯市場頹勢難改

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

Mysteel：10月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得153.43點，環(huán)比上升3.01%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重據(jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年10月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為153.43點，同比上升7.21%，環(huán)比上升3.01%（數(shù)據(jù)起點2014年1月指數(shù)為100點） 能源方面，10月煉焦煤價格先揚后抑，上旬價格受需求拉動以及宏觀情緒影響，煉焦煤價格表現(xiàn)偏強，下旬由于鋼價走低以及焦炭提降聲音出現(xiàn)，煤價有所松動；動力煤方面，10月主產(chǎn)區(qū)保持相對高節(jié)奏生產(chǎn)，全社會庫存始終處于偏高水平，基于多地氣溫下行通道開啟，日耗較高峰期減量明顯，電煤補庫需求較有限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀： 9月中國進口動力煤3602.1萬噸 單月進口量創(chuàng)新高

一、9月份進口動力煤3602.1萬噸，同比增長19% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年9月份，中國進口動力煤3602.1萬噸，月環(huán)比增長7%，同比增長19%；1-9月累計進口量2.89億噸，同比增長11%回顧9月份，其一在“秋老虎”帶動下，沿海電廠日耗繼續(xù)高位運行，繼續(xù)釋放采購需求其二全球煤價繼續(xù)回落，尤其是印尼低卡煤，在各國需求相對疲軟，煤價跌至年內(nèi)低位，加快貿(mào)易商采購節(jié)奏。

煤焦熱點

Mysteel解讀： 8月中國進口動力煤3380萬噸 印尼煤月環(huán)比增長5%

一、8月份進口動力煤3380.9萬噸，同比增長11.5% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年8月份，中國進口動力煤3380.9萬噸，月環(huán)比微降2.0%，同比增長1.0%；1-8月累計進口量2.53億噸，同比增長9.5%回顧8月份，中國市場繼續(xù)受高溫天氣影響，電廠日耗維持高位；但下游用戶備庫充足，可用天數(shù)保持安全范圍以上，市場煤價受制于此較難反彈內(nèi)貿(mào)煤價又因發(fā)運成本等問題難以降價，進口煤價與之相較性價比較高，因此下游電廠繼續(xù)保持高頻進口煤采購，進口量維持高位。

煤焦熱點

Mysteel解讀：7月份進口動力煤3441.0萬噸 同比增長11%

一、動力煤單月進口量繼續(xù)刷新高位，同比增長11.0% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月進口動力煤3441.0萬噸，環(huán)比增長3.0%，同比增長11.0%；1-7月累計進口2.19億噸，累計同比增長11.0%7月各地開啟高溫模式，制冷需求帶動民用電快速增長，電廠進入階段性用煤旺季；雖有長協(xié)保供煤作為托底，但煤耗增加亦帶動需求增長，因此下游電廠采購繼續(xù)增長雖國內(nèi)港口煤價處在震蕩偏弱運行，但進口煤價在海外各國需求持弱，中國作為最大進口國，價格處于海外市場洼地，且與港口煤價差距明顯，下游電廠更愿采購進口煤作為補充，因此7月進口量繼續(xù)刷新年內(nèi)新高。

煤焦熱點

Mysteel月報：8月動力煤需求拉動不足 旺季不旺局勢難改

上周除東北及華南區(qū)域港口庫存遞增外其余港口庫存均有下降，整體庫存下降幅度偏小需求不濟下市場整體采購情緒較為謹(jǐn)慎，港口拉運基本剛需為主“旺季不旺”現(xiàn)象明顯，北方天氣炎熱日耗雖有提升但終端庫存高位整體港口去庫緩慢，南方市場受降雨及臺風(fēng)影響火力發(fā)電削弱，市場整體需求疲態(tài)，價格影響主受情緒支撐，實際成交表現(xiàn)不佳，短期內(nèi)各港降庫壓力仍存 五、進口煤及海運市場 2024年6月中國進口動力煤3348.0萬噸，同比增長11.5%；1-6月累計進口動力煤為1.85億噸，同比增長11.5%。

月評

Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

從分省市數(shù)據(jù)來看，1-5月，江蘇以產(chǎn)量5174.18萬噸位列第一，廣東產(chǎn)量5040.23萬噸排在第二，安徽產(chǎn)量4744.99萬噸排在第三 三、物流及港口庫存 據(jù) Mysteel 全國 55港口調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024 年1-6月中國港口動力煤庫存整體處于高位運行，但較去年同期有所改善，目前終端電廠存煤充足以及外煤進口量高企，港口庫存消耗速度緩慢，終端企業(yè)在議價時仍具有較高的主動權(quán)。

月評

Mysteel：3月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為155.79點，環(huán)比上升30.29%【2024年3月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重據(jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年3月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為155.79點，同比下降3.97%，環(huán)比上升30.29%（數(shù)據(jù)起點2014年1月指數(shù)為100點） 能源方面，3月雙焦剛需出現(xiàn)小幅下滑，而由于鐵水產(chǎn)量下滑及焦炭價格的下跌，焦企虧損之下，各地焦企紛紛開始限產(chǎn)，市場情緒持續(xù)悲觀，煉焦煤價格呈下跌趨勢；動力煤方面，現(xiàn)階段正處用煤淡季，電廠日耗持續(xù)回落，且整體庫存處于偏高水平，在淡季背景下，終端基本無補庫壓力，加上北港部分煤種再次降價，終端觀望情緒繼續(xù)升溫，整體采購意愿并不強烈，僅維持少量剛需拉運，同時主力煤企外購價格連續(xù)下調(diào)，產(chǎn)地市場觀望情緒升溫，礦區(qū)拉煤車減少，整體出貨偏緩，動力煤價格有所回落。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel2024新春團拜會-煤焦神木站（動力煤）圓滿落幕

演講指出2023年動力煤消費構(gòu)成：發(fā)電用煤79%、建材用煤10%、甲醇用煤4%、尿素用煤2%、蘭炭用煤3%、其他用煤2%，介紹了全國燃煤電廠近三年的耗電量，具體展開了西北地區(qū)和陜西地區(qū)燃煤電廠的耗存情況，剛剛過去一年的電廠耗煤比往年同期都偏高隨后介紹了中國過去兩年的火電發(fā)電量，火電出力占比穩(wěn)定，壓艙石功能突出；火電裝機占比減少，考慮綠電的間歇性特點，需要關(guān)注潛在的短期供需失衡可能隨后對2023年新能源發(fā)電量作出分析，2023年新能源發(fā)電較2022年同比增加10%，其中水電增加10%，風(fēng)電增加7%，光伏發(fā)電增加51%，核電增加3%。

煤焦

Mysteel：進口動力煤市場弱穩(wěn)運行 投標(biāo)價倒掛約20元/噸

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日印度180家電廠煤炭庫存2473.2萬噸，同比下降18.5%；日耗229.6萬噸，同比增長11.4%；可用天數(shù)10.8天，同比下降26.8%目前來看印度電廠可用天數(shù)同比下降，但在印度本國煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步遞增下，同時減少進口煤采購，難以對市場煤價形成支撐 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 二、中國動力煤市場窄幅震蕩，分次少量采購對進口煤價支撐不足 11月雖進入冬季取暖季，但各地氣溫較往年同期均有上升，電廠日耗亦不及去年同期水平；加之中間環(huán)節(jié)庫存高位，市場采買僵持，煤價震蕩趨弱運行。

煤焦熱點

Mysteel：10月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為143.11點，環(huán)比上升0.03%【2023年10月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重據(jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年10月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為143.11點，同比上升0.60%，環(huán)比上升0.03%（數(shù)據(jù)起點2014年1月指數(shù)為100點） 能源方面，10月份，煤礦事故頻發(fā)，安全檢查形勢嚴(yán)峻，部分礦點尚未恢復(fù)至正常水平，后續(xù)焦煤市場供應(yīng)逐步恢復(fù)，但階段性需求隨著市場情緒降溫而下移，焦煤價格先漲后跌；動力煤方面，10月市場在國慶節(jié)后迎來了下游集中補庫，“銀十”特征逐步顯現(xiàn)，但因全國高溫天氣未出現(xiàn)明顯下降，電廠日耗處于低位，需求難以進一步釋放，價格先揚后抑。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格主穩(wěn)個調(diào)（20230906）

鋼廠方面到貨量尚能滿足日耗，廢鋼收購價格暫穩(wěn)，利潤基本無改善，市場方面鋼價局部下跌，黑色期貨飄綠，焦炭價格暫穩(wěn)，鐵礦石盤面震蕩，基地出貨隨行就市，金九銀十有所期待，強預(yù)期下但現(xiàn)實需求仍較弱，廢鋼價格上漲空間有限，綜上所述，預(yù)計短期內(nèi)蒙古市場廢鋼價格窄幅盤整運行，價格變動不大 三、今日全國鋼廠廢鋼調(diào)價匯總 四、熱點消息 宏觀新聞 1、 中物聯(lián)：8月全球制造業(yè)PMI為48.3%，連續(xù)2個月環(huán)比上升 2、C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：8月CPI增速或由負轉(zhuǎn)正，年內(nèi)降準(zhǔn)仍有可能 產(chǎn)業(yè)消息 1、中鋼協(xié)：8月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)204.56萬噸 2、遙遙領(lǐng)先！中國造船業(yè)接單量完勝韓國重返第一 3、鄭商所：動力煤期貨2409合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為50%，漲跌停板幅度為10% 4、贏聯(lián)盟與中國寶武就西芒杜項目投資合作簽署里程碑協(xié)議 。

每日分析

中州期貨：雙焦震蕩偏強運行

2023年1-5月份中國累計進口煉焦煤3786.84萬噸，同比增幅79.63%1-5月份中國焦炭出口量為339.6萬噸，較去年同期增長19.8萬噸，增幅為6.2%其中5月份焦炭出口量為71.2萬噸，環(huán)比減少1%，基本持平，比去年同期減少25.2% ③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性 市場研判：區(qū)間操作 風(fēng)險提示：關(guān)注能耗雙控、下游需求、動力煤價格。

機構(gòu)

Mysteel半年報：2023下半年國內(nèi)動力煤價格或?qū)⒕S持震蕩下行

具體來看： 第一階段，國際能源供應(yīng)穩(wěn)定，價格開始緩慢下跌隨海外天然氣價格降至低位，疊加歐洲動力煤庫存攀升，煤炭價格開始下調(diào)與此同時自2月份開始中國放松對澳煤限制，加之低價格優(yōu)勢，吸引下游用戶采購興趣而進口印尼煤價受此沖擊，價格持續(xù)回調(diào)，5月中旬印尼Q3800FOB報價74美元/噸，較年初下跌18美元/噸 第二階段，海外高卡煤低價轉(zhuǎn)售中國市場，引發(fā)進口煤快速下跌由于歐洲港口動力煤庫存上升，加之耗煤量縮減；導(dǎo)致部分原本出口至歐洲市場的高卡煤炭，改道轉(zhuǎn)運至中國市場，且以十分低廉的價格出售，引發(fā)中國進口煤價踩踏式下滑。

月評