Mysteel：澳焦煤供應(yīng)偏緊，中外價(jià)差仍存

成交方面，本周澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤成交稀少，遠(yuǎn)期貨物買(mǎi)賣(mài)雙方報(bào)還持續(xù)僵持，交易情緒低迷本周，澳洲一線主焦煤品牌價(jià)中國(guó)CFR207美元，測(cè)算中國(guó)到岸落地成本價(jià)約1716，山西同品質(zhì)煤種按出廠含稅價(jià)1180測(cè)算，一線主焦煤進(jìn)口利潤(rùn)倒掛擴(kuò)大至300附近。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)情緒回暖，俄羅斯遠(yuǎn)期市場(chǎng)交投氛圍平淡

澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤GYC（貢耶拉）準(zhǔn)一線煉焦煤資源成交價(jià)FOB189美金/噸，裝船期2025.05.25-2025.06.3，成交噸數(shù)共4萬(wàn)噸當(dāng)前，一線煉焦煤價(jià)格指數(shù)為CFR201.2美金/噸，測(cè)算中國(guó)到岸價(jià)人民幣含稅價(jià)約為1659，山西同品質(zhì)煤種按出廠含稅價(jià)1330測(cè)算，進(jìn)口倒掛幅度有所擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)接貨意愿進(jìn)一步走弱俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格暫無(wú)變化，K4主焦煤，伊娜琳肥煤暫無(wú)礦山報(bào)盤(pán)，Elga肥煤市場(chǎng)貿(mào)易貨物暫無(wú)報(bào)出，K10招標(biāo)價(jià)格趨穩(wěn)，受部分主流礦山供應(yīng)影響，交投氛圍一般，接貨端詢(xún)價(jià)行為仍存。

日評(píng)

中州期貨：宏觀氛圍向好，焦煤仍有上漲驅(qū)動(dòng)

但值得注意的是，從月環(huán)比數(shù)據(jù)看，8月進(jìn)口煉焦煤數(shù)量有所下降，并且澳煤進(jìn)口量降幅較大，若進(jìn)口供應(yīng)持續(xù)縮減，后續(xù)有可能造成煉焦煤市場(chǎng)供應(yīng)邊際短缺 當(dāng)前我國(guó)進(jìn)口澳煤的比例仍在持續(xù)提升，主要原因一是澳煤品質(zhì)較好，二是澳煤價(jià)格大幅走弱，逐漸在海運(yùn)煤中顯示出較高的性?xún)r(jià)比以京唐港澳洲主焦煤為例，年初價(jià)格為2640元／噸，目前已下跌1040元／噸，達(dá)到1600元／噸，折合盤(pán)面價(jià)格約1256元／噸，跌幅達(dá)39.39%。

原料

Mysteel：9月20日(09:00)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：澳煉焦煤市場(chǎng)終端補(bǔ)庫(kù)放緩，遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

隨著印度7月補(bǔ)庫(kù)需求的放緩，及部分市場(chǎng)當(dāng)期現(xiàn)貨供應(yīng)較好等原因，市場(chǎng)參與者采買(mǎi)逐漸趨于謹(jǐn)慎，短期內(nèi)對(duì)澳煉焦煤持觀望態(tài)度，等待后續(xù)價(jià)格走勢(shì)明朗國(guó)內(nèi)方面，六月以來(lái)澳洲一線主焦煤CFR大幅上漲14美元至271.5美元，測(cè)算中國(guó)到岸成本約為2224元，山西同品質(zhì)煤種按出廠含稅1900元測(cè)算，對(duì)比山西煤，澳煤價(jià)格小幅倒掛；隨著國(guó)內(nèi)外煉焦煤市場(chǎng)走勢(shì)分化，加拿大煉焦煤進(jìn)口增加對(duì)澳大利亞煉焦煤的沖擊，部分港口澳煉焦煤現(xiàn)貨性?xún)r(jià)比不足，沿海及南方下游接貨謹(jǐn)慎。

日評(píng)

Mysteel：開(kāi)年澳煤進(jìn)口激增為那般？——進(jìn)口澳煉焦煤競(jìng)爭(zhēng)力逐年下降

印度是當(dāng)前全球鋼鐵市場(chǎng)中發(fā)展最快的國(guó)家，其2023年高爐生鐵產(chǎn)量達(dá)到8574萬(wàn)噸，同比增速超7%；粗鋼產(chǎn)量超1.4億噸，同比增長(zhǎng)11.8%印度本土生產(chǎn)焦煤主要以1/3焦煤、瘦煤為主，焦煤進(jìn)口依賴(lài)度高（接近80%），對(duì)高品質(zhì)主焦煤需求迫切而與我國(guó)鋼廠普遍低利潤(rùn)的情況相反，印度基于其鐵礦成本優(yōu)勢(shì)，本土鋼廠盈利情況普遍較好，并且中長(zhǎng)期來(lái)看印度鋼鐵需求依舊旺盛，能夠覆蓋較高的焦煤進(jìn)口成本，從而逐漸成為了澳洲煉焦煤第一大進(jìn)口國(guó)（占澳煉焦煤出口量的35%）。

觀點(diǎn)

Mysteel：澳煉焦煤需求釋放不暢，遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行

弱需影響下國(guó)際市場(chǎng)報(bào)盤(pán)價(jià)格下浮明顯，市場(chǎng)情緒難以提振 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，上周產(chǎn)地煉焦煤整體呈下跌態(tài)勢(shì)，當(dāng)前焦炭累計(jì)提降四輪，焦企利潤(rùn)受損加大，生產(chǎn)積極性一般，對(duì)原料采購(gòu)謹(jǐn)慎，多以消耗庫(kù)存為主港口海運(yùn)焦煤方面，港口貿(mào)易去庫(kù)壓力不減，下游需求未明顯提振下，焦鋼企業(yè)仍維持按需采購(gòu)，遠(yuǎn)期海運(yùn)焦煤采購(gòu)周期拉長(zhǎng)，成交緩慢 整體而言，近期國(guó)際市場(chǎng)由于需求疲軟，澳煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格呈下行態(tài)勢(shì)，但相較于國(guó)內(nèi)同品質(zhì)煤種，價(jià)格仍處于倒掛，優(yōu)勢(shì)不明顯，疊加近期海運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)終端對(duì)澳煉焦煤采購(gòu)多保持觀望，實(shí)際接獲量有限，預(yù)計(jì)本周澳煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，后續(xù)仍需關(guān)注澳洲主流礦山供應(yīng)變化及港口發(fā)運(yùn)情況。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：供應(yīng)能力加強(qiáng) 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價(jià)格展望

根據(jù)地理位置和資源稟賦看，印度、印尼焦煤儲(chǔ)量均有限且品質(zhì)較低，并由于距離澳洲較近，海運(yùn)價(jià)格較低，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)際焦煤市場(chǎng)“印度+印尼”格局可能將影響澳煉焦煤主流價(jià)格因此推斷2024年澳煉焦煤價(jià)差難改善，我國(guó)澳煤進(jìn)口難有增量 二、雙碳政策引導(dǎo)下焦煤產(chǎn)需增速可能放緩 01安全生產(chǎn)優(yōu)先級(jí)提高，保供增產(chǎn)同樣持續(xù) 今年11月入冬以來(lái)，煤炭主要產(chǎn)區(qū)煤礦事故頻發(fā)，涉事煤礦均有停工停產(chǎn)舉措，并且今年11月底國(guó)務(wù)院安委會(huì)針對(duì)主要煤炭產(chǎn)區(qū)出臺(tái)安全生產(chǎn)幫扶指導(dǎo)工作方案，通過(guò)進(jìn)駐產(chǎn)區(qū)調(diào)查各煤礦安全隱患，并協(xié)助指導(dǎo)，提升安全水平；此外，國(guó)家也擬出臺(tái)多項(xiàng)政策來(lái)保障生產(chǎn)安全，其重要性不言而喻。

觀點(diǎn)

Mysteel：英美資源集團(tuán)獲得擴(kuò)建林賽湖焦煤礦的采礦租約

近期澳洲準(zhǔn)一線主焦煤成交價(jià)格較上周增長(zhǎng)約14.77美金/噸，與國(guó)內(nèi)同品質(zhì)煤種價(jià)格對(duì)，倒掛約120元/噸國(guó)內(nèi)終端及貿(mào)易商對(duì)澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤價(jià)格接受程度有限，多以謹(jǐn)慎觀望為主 俄羅斯預(yù)計(jì)2023 年煤炭出口量為 2.2 億噸 俄羅斯預(yù)計(jì)2023 年煤炭出口量為 2.2 億噸，而總產(chǎn)量為 4.4 億噸 盡管受到歐洲制裁，但隨著出口商將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向亞太市場(chǎng)，出口仍然強(qiáng)勁，但由于東部港口的鐵路和港口能力有限，多數(shù)礦山及企業(yè)仍面臨著物流挑戰(zhàn)。

日評(píng)

Mysteel：印度9月進(jìn)口澳大利亞煉焦煤約237萬(wàn)噸

必和必拓這些資產(chǎn)被認(rèn)為是全球最好的煤炭資產(chǎn)之一，且它們的戰(zhàn)略位置靠近中國(guó)必和必拓剝離Daunia & Blackwater礦山的工作正在進(jìn)行中 信息來(lái)源：Australia Mining 短評(píng)：澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊張，亞洲市場(chǎng)與印度市場(chǎng)需求仍較為強(qiáng)勁，澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格支撐較強(qiáng)，近期成交價(jià)仍呈上升趨勢(shì)據(jù)Mysteel的成交數(shù)據(jù)顯示，澳洲一線焦煤資源CFR價(jià)格較節(jié)前上漲28美金/噸，與國(guó)內(nèi)同品質(zhì)煤種價(jià)格相比，仍處倒掛態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)終端及貿(mào)易環(huán)節(jié)接貨意愿不強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)

【進(jìn)口煤炭】7日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 7日遠(yuǎn)期澳洲煉焦煤薩拉吉一線焦煤資源成交價(jià)格FOB246.5美金/噸，較上期（8月2日）成交上漲0.5美金/噸，9月21日-30日裝船期，成交10萬(wàn)噸對(duì)比中澳同品質(zhì)一線主焦，澳洲焦煤利潤(rùn)空間有150-200元/噸左右俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤暫穩(wěn)，礦山報(bào)價(jià)偏高，鐵路運(yùn)力仍未恢復(fù)，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商接貨較為謹(jǐn)慎，多以消耗庫(kù)存為主 進(jìn)口港口方面，7日海運(yùn)煉焦煤港口市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：俄羅斯7月鐵路運(yùn)輸增加40萬(wàn)噸 印度逐步增加煤炭產(chǎn)量欲減少進(jìn)口

印度從澳大利亞的進(jìn)口量減少了26%至3010萬(wàn)噸，占印度進(jìn)口量的比例從上年的70%下降到54%盡管如此，澳大利亞仍是印度最大的煉焦煤進(jìn)口國(guó)季風(fēng)季節(jié)后，印度市場(chǎng)的需求依然強(qiáng)勁，市場(chǎng)仍然對(duì)澳大利亞高品質(zhì)煉焦煤有強(qiáng)大的需求，交易活動(dòng)正在恢復(fù)，市場(chǎng)需求對(duì)澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤價(jià)格有一定的支撐

日評(píng)

Mysteel：8月7日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

【進(jìn)口煤炭】2日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤已有利潤(rùn)空間150-200元/噸（對(duì)比中澳同品質(zhì)一線主焦），國(guó)內(nèi)部分終端已有接貨意愿另外隨著印度季風(fēng)氣候的結(jié)束，補(bǔ)庫(kù)需求進(jìn)一步升溫，而在澳洲礦山整體可售資源有限的情況下，價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤暫穩(wěn)，下游企業(yè)詢(xún)貨減少，遠(yuǎn)期市場(chǎng)性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)不明顯，市場(chǎng)參與者采購(gòu)意愿較為謹(jǐn)慎 進(jìn)口港口方面，2日海運(yùn)煉焦煤港口市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：8月2日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：8月煉焦煤供需面由緊平衡向趨寬松過(guò)渡

澳洲焦煤成交據(jù)我網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，7月市場(chǎng)成交2船，均為一線和準(zhǔn)一線資源，船期在8月底9月初，如到港進(jìn)廠使用要在9月中旬之后另外值得關(guān)注的是，雖然澳洲與國(guó)內(nèi)同品質(zhì)煤種價(jià)格已有優(yōu)勢(shì)，但鑒于澳洲可售資源有限，印度季風(fēng)氣候結(jié)束，可能會(huì)有階段性補(bǔ)庫(kù)需求，短期內(nèi)看對(duì)于國(guó)內(nèi)煉焦煤供給和價(jià)格沖擊不大 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、煉焦煤供應(yīng) （1）國(guó)內(nèi)供應(yīng)：山西、陜西等地區(qū)產(chǎn)量受限 逐步恢復(fù)階段 產(chǎn)地供應(yīng)從進(jìn)入6月安全生產(chǎn)月，各地安全檢查頻繁，煤礦前期已逐步受到影響，7月延續(xù)安全檢查，疊加山西和遼寧地區(qū)鐵礦事故的瞞報(bào)，國(guó)家高度重視倒查瞞報(bào)現(xiàn)象，受此影響，倒查煤礦瞞報(bào)事故發(fā)酵，少數(shù)煤礦因此而停產(chǎn)，據(jù)7月20日Mysteel調(diào)研，山西煉焦煤停產(chǎn)減產(chǎn)煤礦中，產(chǎn)能總計(jì)4590萬(wàn)噸。

月評(píng)

Mysteel：俄羅斯庫(kù)茲巴斯州煤炭庫(kù)存2090萬(wàn)噸 2023財(cái)年BHP煉焦煤產(chǎn)量2902萬(wàn)噸

此外，報(bào)告稱(chēng)南32旗下伊拉瓦拉冶金煤公司實(shí)現(xiàn)了23 財(cái)年生產(chǎn)指標(biāo)，長(zhǎng)壁作業(yè)的改善使 2023 年 6 月季度的冶金煤產(chǎn)量增加了 21% 短評(píng)：7月澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤價(jià)格震蕩上移，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，澳洲優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)現(xiàn)報(bào)240美金/噸，較月初231美金/噸上漲9美金/噸主要支撐來(lái)自于印度與日本終端的階段性補(bǔ)庫(kù)，但向上空間較為有限與國(guó)內(nèi)同品質(zhì)煤種價(jià)格對(duì)比，略低于市場(chǎng)，存在一定的價(jià)差優(yōu)勢(shì)，部分南方沿海終端接貨意愿稍有上升。

日評(píng)

Mysteel解讀：6月中國(guó)煉焦煤進(jìn)口量774.5萬(wàn)噸 蒙煤同比大增197%

值得注意的是1-6月蒙煤同比增幅197.2%，7月蒙煤通關(guān)仍在高位，三大口岸日均通關(guān)總數(shù)已超1600車(chē)，預(yù)計(jì)7月底蒙古國(guó)煉焦煤總進(jìn)口量或?qū)⑼黄?600萬(wàn)噸，有望提前5個(gè)月超越2022年全年蒙古國(guó)煉焦煤進(jìn)口總量2561.1萬(wàn)噸 海運(yùn)煉焦煤方面，除俄羅斯、印尼同比存在增幅外，其余的進(jìn)口量同比均呈現(xiàn)下降，分析原因一方面是來(lái)自于澳洲、美國(guó)等海運(yùn)煤價(jià)格高位，與國(guó)內(nèi)同品質(zhì)煤種無(wú)性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)；另一方面，加拿大等主流煤礦上半年鐵路運(yùn)力受限，遲遲未得以修復(fù)，影響上半年進(jìn)口量并未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：必和必拓出售道尼亞礦和黑水礦

一方面澳洲海運(yùn)煉焦煤現(xiàn)貨流動(dòng)較強(qiáng)，主要礦上八月份供應(yīng)充裕，另一方面國(guó)際市場(chǎng)需求一般，東南亞和印度市場(chǎng)仍存在少量需求，但下游采購(gòu)意愿未有明顯提升在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，華東某鋼廠采購(gòu)一船峰景，成交價(jià)FOB229美金/噸，船期9月1日-10日，噸數(shù)7.5萬(wàn)噸，該價(jià)格折合中國(guó)到港成本價(jià)格約1975元/噸與國(guó)內(nèi)同品質(zhì)煤種價(jià)格對(duì)比，現(xiàn)略低于市場(chǎng)，存在一定的價(jià)差優(yōu)勢(shì) 6月份俄羅斯對(duì)中國(guó)海運(yùn)煤出口量環(huán)比降14.32% 據(jù)Kpler船運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，6月份，俄羅斯出口海運(yùn)煤約為1448.84萬(wàn)噸，同比下降13.46%，環(huán)比下降10.73%。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽（6.12-6.16）

【進(jìn)口煤炭概覽】遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤本周漲跌互現(xiàn)一方面澳洲海運(yùn)煉焦煤現(xiàn)貨流動(dòng)較弱，同時(shí)主要礦商7月裝載供應(yīng)偏緊；另一方面國(guó)際鋼材需求較弱，下游采購(gòu)意愿仍無(wú)明顯提升，供需雙弱情況下遠(yuǎn)期FOB市場(chǎng)延續(xù)震蕩走勢(shì)，而澳煤與國(guó)內(nèi)同品質(zhì)煤種價(jià)格倒掛60元/噸左右，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍處觀望。

周評(píng)