Mysteel解讀：4月進(jìn)口煉焦煤累計同比減少百萬噸，美國煤到港幾近停滯

蒙煤方面，展望二季度通關(guān)情況，五一假期各口岸放假閉關(guān)三天，甘其毛都監(jiān)管區(qū)庫存或?qū)⒔抵?00萬噸以下，銷售壓力得到極大緩解國內(nèi)鋼廠鐵水維持高位，需求逐漸復(fù)蘇，口岸各煤種銷售情況逐漸轉(zhuǎn)好中蒙跨境鐵路項目進(jìn)展將成為關(guān)鍵變量，但配套設(shè)施不足，煤炭質(zhì)量波動等問題尚未解決，鐵路運(yùn)輸難以在二季度有明顯進(jìn)展美國煉焦煤仍因關(guān)稅問題，進(jìn)口量再度縮減；加煤及澳煤作為補(bǔ)充資源，受市場倒掛及市場配額影響，預(yù)計在5月難有增量，亦或難以抵消其余煤種減量。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：1-3月份煉焦煤進(jìn)口總量2743.39萬噸，同比上漲2.02%

蒙古、俄羅斯等陸路進(jìn)口的穩(wěn)定性與成本優(yōu)勢成為支撐總量的關(guān)鍵，而海運(yùn)煤份額收縮則凸顯國際貿(mào)易環(huán)境對供應(yīng)鏈的深刻影響國內(nèi)對高灰分煤種進(jìn)口限制趨嚴(yán)，推動進(jìn)口結(jié)構(gòu)向蒙古、俄羅斯中低灰分煤種傾斜印度對低灰分焦炭實(shí)施進(jìn)口配額，分流部分海運(yùn)煉焦煤需求；歐盟碳關(guān)稅（CBAM）壓制歐洲鋼廠采購俄煤，促使俄礦商加大對華出口 三、2季度進(jìn)口煉焦煤展望 2025年2季度中國煉焦煤進(jìn)口預(yù)計呈現(xiàn)“?總量收縮、結(jié)構(gòu)分化?”特征，核心制約來自?國內(nèi)供應(yīng)寬松、海運(yùn)煤成本倒掛及蒙古口岸庫存壓力?。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動態(tài)（2025.3.31）

根據(jù)BCCL于3月28日發(fā)布的意向書（LoI），JSW將以公私合營模式負(fù)責(zé)該廠全周期運(yùn)營，并擁有每年200萬噸煉焦原煤的固定供應(yīng)配額據(jù)悉，原煤采購定價機(jī)制采用"通知價+2.35%"的溢價模式，而洗選后的副產(chǎn)品將由財團(tuán)伙伴JSWEnergy（Utkal）以市場化價格承接消納，形成資源閉環(huán)利用體系 此次合作是JSW構(gòu)建國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)鏈安全的重要布局當(dāng)前，該公司正加速推進(jìn)三個自營煉焦煤礦的投產(chǎn)進(jìn)程，旨在通過本土化生產(chǎn)替代高價進(jìn)口焦煤，預(yù)計綜合成本將下降15%-20%。

日評

Mysteel解讀：1月份進(jìn)口煉焦煤總量999.94萬噸，后續(xù)進(jìn)口煉焦煤量或仍將低于預(yù)期

整體來看，1月進(jìn)口煉焦煤環(huán)比呈增幅最大的為美國，環(huán)比增長36.9%，春節(jié)前百麗及布坎南等煤種進(jìn)港增加，美國煉焦煤邊際供應(yīng)上漲明顯減幅最大的為澳大利亞，環(huán)比下降24.6%，1月需求主要來自印度市場，終端尋求一季度中低揮發(fā)貨物，同時受于對后續(xù)焦炭進(jìn)口配額等限制的擔(dān)憂，買家采買意愿提升而國內(nèi)由于產(chǎn)地煉焦煤價格持續(xù)下行，對于性價比不高的澳煉焦煤采買意愿弱，導(dǎo)致進(jìn)口量下降從整體進(jìn)口格局來看，蒙古國和俄羅斯煉焦煤仍是進(jìn)口主力，兩者合計進(jìn)口598.87萬噸，環(huán)比下降8.45%，占1月進(jìn)口煉焦煤總量的59.89%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)（11.29-12.03）

進(jìn)口煤方面，臨近年底，電廠為爭取明年進(jìn)口配額，疊加市場“抄底”心態(tài)帶動，市場即期貨盤采購明顯增加，而前期11-12月份貨盤大量拋售出清，12月貨盤已一船難尋，進(jìn)口煤價格迅速反彈而在即期貨源基本售罄、遠(yuǎn)月市場預(yù)期悲觀情況下，國內(nèi)進(jìn)口煤市場漸趨于安靜，現(xiàn)印尼Q3800FOB價報76美元/噸 【煉焦煤】本周煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱，少數(shù)煤礦有探漲意向價格方面，主焦煤下調(diào)100-200元不等，除個別礦點(diǎn)前期調(diào)整慢，本周調(diào)整幅度偏大，部分配焦煤下調(diào)100-470元不等。

周評

全球煉焦煤市場供需格局分析

二季度開始，煉焦煤進(jìn)口價差不斷擴(kuò)大，截至12月4日，進(jìn)口澳大利亞主焦煤利潤高達(dá)550元/噸內(nèi)外價差不斷擴(kuò)大的原因主要是：一方面，中國缺乏進(jìn)口配額，澳煤需求環(huán)比下降今年1—4月中國進(jìn)口澳煤1921萬噸，占2019年澳煤進(jìn)口量的62%提前透支進(jìn)口配額，導(dǎo)致二三季度澳煤進(jìn)口量下滑，同時10月中國暫停澳煤通關(guān)，澳煤出口中國幾乎無成交，而國內(nèi)煉焦煤價格不斷上漲，導(dǎo)致煉焦煤內(nèi)外價差不斷擴(kuò)大另一方面，海外鋼廠受疫情影響，并未滿產(chǎn)，也導(dǎo)致了當(dāng)前澳煤需求相對疲軟。

爐料

11月20日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】20日進(jìn)口煤炭市場弱勢運(yùn)行，進(jìn)口焦煤整體價格暫穩(wěn)，進(jìn)口加拿大美國焦煤市場高位暫穩(wěn)，進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場高位暫穩(wěn)；進(jìn)口動力煤方面，進(jìn)口配額幾乎用盡，年底終端采購意向低，進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價格暫穩(wěn) 進(jìn)口焦煤方面：全年額度用盡和進(jìn)口政策限制下，目前進(jìn)口煉焦煤市場詢報盤市場成交一般，市場成交和詢報盤集中于非澳洲煤資源，進(jìn)口額度限制下價格趨于弱穩(wěn)價格方面，目前澳洲進(jìn)口焦煤一類煤報價108美元穩(wěn)，二類煤報價在97美元穩(wěn)，額度限制下，國內(nèi)國際市場澳洲煤詢盤數(shù)量少；港口已通關(guān)進(jìn)口焦煤現(xiàn)貨資源緊俏，港口錨地等待船只不減且進(jìn)口澳洲煤船無法靠港，河北區(qū)域港口大多進(jìn)口焦煤船從6月起無法卸貨錨地等待中，目前合計近400萬噸錨地進(jìn)口焦煤船。

盤點(diǎn)

11月19日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】19日進(jìn)口煤炭市場弱勢運(yùn)行，進(jìn)口焦煤整體價格暫穩(wěn)，進(jìn)口加拿大美國焦煤市場高位暫穩(wěn)，進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場高位暫穩(wěn)；進(jìn)口動力煤方面，進(jìn)口配額幾乎用盡，年底終端采購意向低，進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價格暫穩(wěn) 進(jìn)口焦煤方面：全年額度用盡和進(jìn)口政策限制下，目前進(jìn)口煉焦煤市場詢報盤市場成交一般，進(jìn)口額度限制下價格趨于弱穩(wěn)價格方面，目前澳洲進(jìn)口焦煤一類煤報價108美元穩(wěn)，二類煤報價在97美元穩(wěn)，額度限制下，國內(nèi)國際市場澳洲煤詢盤數(shù)量少；港口已通關(guān)進(jìn)口焦煤現(xiàn)貨資源緊俏，港口錨地等待船只不減且進(jìn)口澳洲煤船無法靠港，河北區(qū)域港口大多進(jìn)口焦煤船從6月起無法卸貨錨地等待中，目前合計近400萬噸錨地進(jìn)口焦煤船。

盤點(diǎn)

11月18日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】18日進(jìn)口煤炭市場弱勢運(yùn)行，進(jìn)口焦煤整體價格有漲有跌，進(jìn)口加拿大美國焦煤市場高位上行，進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場高位暫穩(wěn)；進(jìn)口動力煤方面，進(jìn)口配額幾乎用盡，年底終端采購意向低，進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價格暫穩(wěn) 進(jìn)口焦煤方面：全年額度用盡和進(jìn)口政策限制下，目前進(jìn)口煉焦煤市場詢報盤市場成交一般，進(jìn)口額度限制下價格高位回調(diào)明顯價格方面，目前澳洲進(jìn)口焦煤一類煤報價108美元降1，二類煤報價在97美元降1，國內(nèi)國際市場澳洲煤詢盤數(shù)量少；港口已通關(guān)進(jìn)口焦煤現(xiàn)貨資源緊俏，港口錨地等待船只不減且進(jìn)口澳洲煤船無法靠港，河北區(qū)域港口大多進(jìn)口焦煤船從6月起無法卸貨錨地等待中，目前合計近400萬噸錨地進(jìn)口焦煤船。

盤點(diǎn)

11月17日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】17日進(jìn)口煤炭市場繼續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行，進(jìn)口焦煤整體價格穩(wěn)中走弱，進(jìn)口加拿大美國焦煤市場高位盤整，進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場高位暫穩(wěn)；進(jìn)口動力煤方面，進(jìn)口配額幾乎用盡，年底終端采購意向低，進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價格暫穩(wěn) 進(jìn)口焦煤方面：全年額度用盡和進(jìn)口政策限制下，目前進(jìn)口煉焦煤市場詢報盤市場成交一般，進(jìn)口額度限制下價格高位回調(diào)明顯價格方面，目前澳洲進(jìn)口焦煤一類煤報價109美元穩(wěn)，二類煤報價在98美元穩(wěn)，國內(nèi)國際市場澳洲煤詢盤數(shù)量少；港口已通關(guān)進(jìn)口焦煤現(xiàn)貨資源緊俏，港口錨地等待船只不減且進(jìn)口澳洲煤船無法靠港，河北區(qū)域港口大多進(jìn)口焦煤船從6月起無法卸貨錨地等待中，目前合計近400萬噸錨地進(jìn)口焦煤船。

盤點(diǎn)

11月16日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】16日進(jìn)口煤炭市場繼續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行，進(jìn)口焦煤整體價格穩(wěn)中走弱，進(jìn)口加拿大美國焦煤市場高位盤整，進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場高位暫穩(wěn)；進(jìn)口動力煤方面，進(jìn)口配額幾乎用盡，年底終端采購意向低，進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價格暫穩(wěn) 進(jìn)口焦煤方面：進(jìn)口煉焦煤市場詢報盤市場冷清，進(jìn)口額度限制下價格高位回調(diào)明顯價格方面，目前澳洲進(jìn)口焦煤一類煤報價109美元降2，二類煤報價在98美元降4，國內(nèi)國際市場澳洲煤詢盤數(shù)量少；港口已通關(guān)進(jìn)口焦煤現(xiàn)貨資源緊俏，港口錨地等待船只不減且進(jìn)口澳洲煤船無法靠港，河北區(qū)域港口大多進(jìn)口焦煤船從6月起無法卸貨錨地等待中，目前合計近400萬噸錨地進(jìn)口焦煤船。

盤點(diǎn)

11月13日進(jìn)口煤炭市場行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】13日進(jìn)口煤炭市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，進(jìn)口焦煤整體價格呈現(xiàn)有漲有跌態(tài)勢，進(jìn)口加拿大美國焦煤價格受利好走高，進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場高位暫穩(wěn)；進(jìn)口動力煤方面，今年進(jìn)口配額幾乎用盡，終端采購意向低，進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價格暫穩(wěn) 進(jìn)口焦煤方面：進(jìn)口煉焦煤市場詢報盤市場冷清，終端轉(zhuǎn)向國內(nèi)焦煤市場或其他國家市場，市場需求刺激下進(jìn)口焦煤價格整體暫穩(wěn)價格方面，目前澳洲進(jìn)口焦煤一類煤報價111美元降4，二類煤報價在102美元降4，國內(nèi)國際市場澳洲煤詢盤數(shù)量少；港口已通關(guān)進(jìn)口焦煤現(xiàn)貨資源緊俏，港口錨地等待船只不減且進(jìn)口澳洲煤船無法靠港，河北區(qū)域港口大多進(jìn)口焦煤船從6月起無法卸貨錨地等待中，目前合計近400萬噸錨地進(jìn)口焦煤船。

盤點(diǎn)

關(guān)注焦煤、焦炭逢低做多時機(jī)

從這個角度來看，煉焦煤供需環(huán)境改善或加速 結(jié)合煉焦煤當(dāng)前的情況來看，2021年煉焦煤或呈現(xiàn)供減需增的格局，基本面繼續(xù)向好首先，2020年煉焦煤增產(chǎn)空間有限，雖然年初疫情在一定程度上影響了煉焦煤的產(chǎn)量，但影響較為有限，之后雖然環(huán)保和安保限產(chǎn)較為寬松，但煉焦煤并未出現(xiàn)大幅增產(chǎn)的情況，由此推測，2021年煉焦煤增長空間也極為有限，若安保環(huán)保限產(chǎn)升級，產(chǎn)量可能出現(xiàn)一定程度的下行其次，2020年前7個月澳洲焦煤進(jìn)口量大幅增加，進(jìn)口配額告罄后，進(jìn)口量大幅下滑，2021年澳洲焦煤進(jìn)口量或繼續(xù)大幅下行，但具體情況仍需觀察。

爐料