導語：腈綸市場受成本端及供需矛盾不斷加深，市場僵持局面難以打破，預計中長期價格或保持平穩(wěn)態(tài)勢，具體關注后期市場發(fā)展情況。

2024年一季度，腈綸價格走勢基本保持平穩(wěn)態(tài)勢。

原料端來看，盡管原料丙烯腈一季度價格走勢較去年4季度均價環(huán)比下滑，但考慮到腈綸短纖的原料庫存及成品庫存基本為前期高價資源，腈綸企業(yè)加工費雖有逐漸修復表現(xiàn)，但整體仍處于虧損局面。一季度丙烯腈均價在9550元/噸，環(huán)比2023年4季度9973元/噸下降423元/噸，或-4.24%。一季度腈綸行業(yè)理論利潤在-566元/噸，環(huán)比4季度的-985元/噸修復了約419元/噸。綜上來看，原料丙烯腈價格仍為腈綸價格走勢的強力支撐。

供需端來看，一季度腈綸行業(yè)供應量較為充裕，整體產(chǎn)能利用率基本在6-8成附近運行。然下游需求端情況則一言難盡，首先，一季度適逢春節(jié)假期前后，終端及下游紗線廠陸續(xù)退市休假，盡管放假前企業(yè)多入市備貨，但基本以剛需為主，大單鮮有。其次，終端及紗線廠放假時間基本在7-40天不等，平均多在2周左右，市場進入停滯狀態(tài)，對原料消耗寥寥。另外，隨著春節(jié)假期結(jié)束，市場需求并未出現(xiàn)“開門紅”的情況，內(nèi)外貿(mào)訂單寥寥，甚至不及前幾年特殊時期。市場看空情緒較為濃郁，紗線企業(yè)避免成品庫存壓力的情況下，紗線企業(yè)整體開機率不高，基本在4-7成附近，滿負荷運行的紗廠數(shù)量有限。在紗線廠開機情況不高，成品庫存壓力較大的情況下，對腈綸的采購的積極性亦不容樂觀，多以剛需補所需嘜頭為主。腈綸企業(yè)出貨不暢，成品庫存不斷累加，需求端牽制腈綸價格走勢。

目前4月份已過半，但市場成本端及需求端的博弈非但未有緩解，甚至矛盾關系更加明顯。由上圖所示，丙烯腈自3月中下旬后價格一路上漲，截止至4月19日，丙烯腈山東市場及華東港口的自提價格一度漲至10600元/噸，據(jù)隆眾監(jiān)測數(shù)據(jù)腈綸理論利潤顯示，每噸腈綸加工費虧損1538元/噸。另外，終端需求情況仍未改善，部分下游紗線為規(guī)避虧損，減少班數(shù)生產(chǎn)，紗線行業(yè)開機率基本在3-5成附近，對原料的消耗仍較為有限。在成本端及需求端的雙向擠壓下，腈綸企業(yè)存提前檢修及計劃外檢修表現(xiàn)，行業(yè)開機下降至57.5%附近運行。并且4月底-5月份中石油、中石化及吉林化纖均可能有不同程度的降負、停車檢修的計劃。加之，隨著市場徹底進入腈綸的需求及采購淡季，訂單方面前景不容樂觀。

終端需求疲軟與成本高企、供應下降因素持續(xù)抗衡，腈綸市場僵持局面或?qū)⒀永m(xù)，價格漲跌兩難，預計繼續(xù)保持穩(wěn)定態(tài)勢。不過隨著目前丙烯腈價格走勢高企，其下游ABS及腈綸等企業(yè)行業(yè)產(chǎn)能利用率均成下滑表現(xiàn)，且4-5月份隨著丙烯腈前期檢修企業(yè)陸續(xù)提負、復工，市場供應或有所增加，故須密切關注后期丙烯腈價格走勢情況。另外，但隨著三季度前后吉林化纖15萬噸裝置投產(chǎn)情況落實，市場供應格局或存有變化，價格走勢不乏存在松動可能。