Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價格難言樂觀

截至2025年6月6日，Mysteel統(tǒng)計55個港口樣本動力煤庫存7231.70萬噸，環(huán)比減66.4萬噸其中，東北區(qū)域港口庫存193.70萬噸，環(huán)比增14.5萬噸；環(huán)渤海區(qū)域港口庫存3070萬噸，環(huán)比減119萬噸；華東區(qū)域港口庫存1239.00萬噸，環(huán)比增30萬噸；江內(nèi)區(qū)域港口庫存1268萬噸，環(huán)比增15.1萬噸；華南區(qū)域港口庫存1461.00萬噸，環(huán)比減7萬噸 二、煤炭價格走勢分析 2025年上半年煤炭價格整體呈下行走勢，其中煉焦煤跌幅最大，動力煤價格及噴吹煤價格跌幅一般，無煙塊煤價格跌幅最小。

煤焦熱點(diǎn)

?[隆眾聚焦]：基本面預(yù)期偏空 國內(nèi)甲醇市場延續(xù)回落走勢

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點(diǎn)聚焦

[船用油]：供需矛盾加劇，船用燃料油庫存顯著增加

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得136.93點(diǎn)，環(huán)比下降9.05%

春節(jié)假期結(jié)束后，上游供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，國內(nèi)動力煤煤價持續(xù)下探，且局部地區(qū)降幅有所擴(kuò)大，整月煤價下行走勢難改，煤炭供需偏寬格局加劇 2月汽車產(chǎn)量同比增長、環(huán)比下降2月汽車供給指數(shù)為121.34，同比上升26.57%，環(huán)比下降11.73%2月適逢春節(jié)假期，汽車產(chǎn)銷增速有所放緩，但節(jié)后企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，生產(chǎn)經(jīng)營活動加快，加之營銷活動和新一輪以舊換新政策落地，市場活力有所提升。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報：3月金屬鎂市場壓力仍在 關(guān)注廠家減停產(chǎn)落實(shí)情況

煤炭：回顧2月，國內(nèi)動力煤市場以震蕩下行為主春節(jié)假期結(jié)束后，上游供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，國內(nèi)動力煤煤價持續(xù)下探，且局部地區(qū)降幅有所擴(kuò)大，整月煤價下行走勢難改，煤炭供需偏寬格局加劇。

研究報告

Mysteel：2025年2月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

煤炭：本月國內(nèi)動力煤市場以震蕩下行為主春節(jié)假期結(jié)束后，上游供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，國內(nèi)動力煤煤價持續(xù)下探，且局部地區(qū)降幅有所擴(kuò)大，整月煤價下行走勢難改，煤炭供需偏寬格局加劇 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年2月山西氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3555元/噸，較上月下跌3.5元/噸；河南氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3675.1/噸，較上月下跌8.8元/噸；山東氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3381.4元/噸，較上月下跌2.9元/噸；廣西氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3037.4元/噸，較上月下跌9.1元/噸；貴州氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3528.6元/噸，較上月下跌50.8元/噸。

成本分析

[船用油]：散貨運(yùn)價回溫，難擋船燃下行步伐

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報：3月動力煤市場煤價跌幅有望收窄

概述：回顧2月，國內(nèi)動力煤市場以震蕩下行為主春節(jié)假期結(jié)束后，上游供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，國內(nèi)動力煤煤價持續(xù)下探，且局部地區(qū)降幅有所擴(kuò)大，整月煤價下行走勢難改，煤炭供需偏寬格局加劇。

月評

Mysteel：2月8日國內(nèi)市場化工煤價格行情

8日國內(nèi)化工煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)域內(nèi)國有大礦保持正常生產(chǎn)，部分民營煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升，市場需求未有明顯提振，觀望情緒仍占主導(dǎo)，當(dāng)前下游零星拉運(yùn)補(bǔ)庫，煤廠、貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎，部分煤礦復(fù)產(chǎn)后出貨不佳，小幅下調(diào)煤價，其余煤礦繼續(xù)保持觀望，價格暫未調(diào)整，短期內(nèi)市場需求跟進(jìn)不足，預(yù)計產(chǎn)地煤價將繼續(xù)承壓下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場窄幅整理，市場交投僵持，部分地區(qū)商談重心窄幅走低，后期雖有裝置存檢修計劃，但部分內(nèi)地企業(yè)存排庫需求，預(yù)計近期國內(nèi)甲醇市場維持震蕩整理運(yùn)行為主；今日國內(nèi)尿素企業(yè)報價穩(wěn)定為主，個別出現(xiàn)小幅下跌，下游跟進(jìn)緩慢，行情延續(xù)不溫不火，尿素企業(yè)新單銜接不暢，短期市場或維持偏弱下行走勢。

日評

Mysteel：2月7日國內(nèi)市場化工煤價格行情

7日國內(nèi)化工煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)域內(nèi)國有大礦保持正常生產(chǎn)，部分民營煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升，節(jié)后市場需求未有明顯提振，觀望情緒仍占主導(dǎo)，當(dāng)前下游零星拉運(yùn)補(bǔ)庫，煤廠、貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎，部分煤礦復(fù)產(chǎn)后出貨不佳，小幅下調(diào)煤價，其余煤礦繼續(xù)保持觀望，價格暫未調(diào)整，短期內(nèi)市場需求跟進(jìn)不足，預(yù)計產(chǎn)地煤價將繼續(xù)承壓下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場偏強(qiáng)運(yùn)行為主，內(nèi)地部分裝置存檢修計劃，企業(yè)繼續(xù)挺價出貨，但隨著烯烴外采結(jié)束，運(yùn)費(fèi)上漲，及傳統(tǒng)下游需求偏弱影響下，市場交投氛圍轉(zhuǎn)弱，買盤對高價存觀望心態(tài)，多剛需補(bǔ)貨成交 ，預(yù)計近期國內(nèi)甲醇市場維持震蕩整理運(yùn)行為主；今日國內(nèi)尿素市場較為清淡，工廠及貿(mào)易商出貨緩慢，暫未有好轉(zhuǎn)趨勢，元宵節(jié)前下游工業(yè)復(fù)產(chǎn)緩慢，尿素企業(yè)新單銜接不暢，短期市場或維持偏弱下行走勢。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告（1月13日-1月17日）

綜上，預(yù)計下周汽柴價格持下行走勢 LNG：本周主產(chǎn)區(qū)LNG價格小幅上漲由于臨近春節(jié)假期，工廠前期積極出貨排庫，當(dāng)前工廠液位基本已經(jīng)降至低位，出貨以維持產(chǎn)銷平衡為主，出貨壓力較小，同時煤炭等行業(yè)存在節(jié)前備貨行為，車用需求尚可，帶動出廠價格小幅上漲截至1月17日，LNG主產(chǎn)地價格報4240元/噸，較上期上漲0.59%預(yù)計下周國內(nèi)LNG價格成交重心將回落。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：市場情緒升溫 化工煤到廠價小幅探漲

概述：近期，國內(nèi)化工煤市場呈現(xiàn)震蕩上行走勢今年以來動力煤市場供需相對平衡，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增幅有所放緩，進(jìn)口煤量再創(chuàng)新高，電煤消費(fèi)仍有韌性，但非電需求較為疲軟，國內(nèi)煤炭價格整體呈區(qū)間震蕩，重心小幅下移的走勢。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel年報：2025年國內(nèi)蘭炭價格或小幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

臨近年末，蘭炭價格短期或以穩(wěn)為主展望2025年蘭炭市場，宏觀環(huán)境預(yù)期變動不大，房產(chǎn)減少，基建投資未有明顯改善，因此下游終端市場需求預(yù)期修復(fù)性不強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)延伸至蘭炭版塊，需求拉動空間不大動力煤在我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好背景下，預(yù)計2025年全社會用電量將繼續(xù)增加，煤炭需求也隨之增加，因此2025年動力煤市場有望回暖，煤價或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩上行走勢，相應(yīng)蘭炭原料端塊煤價格也會伴隨市場出現(xiàn)整蕩上行走勢，給予蘭炭堅挺的價格支撐。

主編視角

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇內(nèi)地與沿海市場走勢不一（20241213-20241219）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

Mysteel：市場持續(xù)低迷 化工煤價延續(xù)下行走勢

概述：近期，國內(nèi)化工煤市場呈現(xiàn)弱勢下行走勢今年以來動力煤市場供需相對平衡，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增幅有所放緩，進(jìn)口煤量再創(chuàng)新高，電煤消費(fèi)仍有韌性，但非電需求較為疲軟，國內(nèi)煤炭價格整體呈區(qū)間震蕩，重心小幅下移的走勢。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥冬儲運(yùn)行過程中“再起波瀾”

尤其尿素，氣頭企業(yè)陸續(xù)停車后行情并未止跌上漲，經(jīng)過利好消耗后現(xiàn)利空占據(jù)主導(dǎo)，伴隨尿素企業(yè)庫存高位，成本面受煤炭價格下行走弱，短期尿素進(jìn)入下行通道，低點(diǎn)尚未顯現(xiàn)尿素價格下行一方面影響其他肥種價格走勢，一方面是否擠占一部分返青復(fù)合肥的市場份額，還需持續(xù)關(guān)注 磷肥以及鉀肥近日也有小幅松動跡象，難以給與復(fù)合肥成本支撐 因此冬儲的推進(jìn)過程中還依舊利空籠罩，但剛需猶在，市場會一步步改善。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：市場信心不足，尿素延續(xù)低位波動

農(nóng)業(yè)經(jīng)銷商因?qū)笫行判牟蛔?，放緩采購?jié)奏 3、庫存方面：市場情緒低迷，下游補(bǔ)倉謹(jǐn)慎，短期企業(yè)庫存依舊延續(xù)高位水平 4、原料方面：煤炭價格趨勢小幅下行、天然氣價格暫時穩(wěn)定，成本水平小幅下降 結(jié)論（短期）：雖近期宏觀不斷釋放利好，但尿素基本面偏弱運(yùn)行，尿素企業(yè)庫存高位，日產(chǎn)雖然有所下降，但依然高于去年同期，而糧食價格偏低，下游接貨心態(tài)較為謹(jǐn)慎，剛需支撐不足之下，短期行情多延續(xù)偏弱下行走勢。

熱點(diǎn)聚焦

[合成氨周評]：合成氨市場供大于求，主流弱勢走跌（20241206-1212）

尿素企業(yè)庫存高位運(yùn)行，糧食價格偏低運(yùn)行，成本面受煤炭價格下行走弱，市場偏空情緒繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)隨著氣頭企業(yè)陸續(xù)停車后行情并未止跌上漲，利好消耗后利空因素的影響，預(yù)計，短期國內(nèi)尿素行情弱勢波動，成交重心再現(xiàn)下移 4.下周市場預(yù)測 預(yù)計下周整體市場仍供大于求的局面維持，考慮到近期出貨及庫存壓力漸增，氨廠短線仍以積極出貨為主，預(yù)計主產(chǎn)區(qū)大趨勢仍弱勢調(diào)整。

周/月評

[尿素周評]：市場信心不足 價格低位延續(xù)（20241206-20241212）

本周尿素行情綜述,尿素價格,尿素行情走勢

周/月評

【華夏時報】降至830元/噸！今年煤價整體下跌，明年有望回暖

趙麗認(rèn)為，降幅收窄的原因主要是動力煤價格經(jīng)過持續(xù)下調(diào)后，當(dāng)前市場煤與長協(xié)煤價差收窄，同時2025年國家提振經(jīng)濟(jì)的信心是比較充足的，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望加快，也帶動耗煤量增加進(jìn)而對動力煤價格起到支撐作用，故2025年國內(nèi)動力煤價格重心同比降幅有望進(jìn)一步收窄 不過，據(jù)張雯雯判斷，預(yù)計明年煤炭市場有望回暖，煤價或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩上行走勢，年內(nèi)波動幅度100-150元/噸。

媒體報道