[隆眾聚焦]：?黑色、宏觀與基本面博弈，PVC砥礪前行中

導(dǎo)語：國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)從5月29日至今，市場(chǎng)呈現(xiàn)倒“V”走勢(shì)，期貨盤面以交易“反內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)“淘汰落后產(chǎn)能””煤炭限產(chǎn)”等一系列主導(dǎo)，它們的暴漲靠預(yù)期和資金流推動(dòng)，隨著宏觀情緒回落煤炭暫時(shí)性限產(chǎn)影響不足，市場(chǎng)逐漸回歸基本面向下，但隨著前面宏觀的托底，低價(jià)價(jià)格被抬升。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel快訊：印度計(jì)劃重啟閑置煤礦 康壽能源一季度煤炭產(chǎn)量同比下降8.6%

印度計(jì)劃重啟閑置煤礦 據(jù)報(bào)道，印度政府官員表示，為了努力提高煤炭產(chǎn)量，印度計(jì)劃將閑置的煤礦租賃給私人采礦公司 據(jù)悉，印度三分之二以上的能源來自燃煤發(fā)電，最近幾周，氣溫飆升促使印度能源需求增加目前，印度面臨2500萬噸的煤炭短缺，而煤炭現(xiàn)貨價(jià)格一路暴漲 政府計(jì)劃在收入共享的基礎(chǔ)上將100多個(gè)閑置的國有煤礦租給私人礦商。

快訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色系原燃料價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行

3月8日國產(chǎn)礦部分地區(qū)價(jià)格上漲,全國生鐵價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行，成交一般全國廢鋼市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào)國內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，主流大礦價(jià)格以穩(wěn)為主;國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行進(jìn)口煤炭市場(chǎng)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行鐵合金方面;港口氧化錳礦持續(xù)領(lǐng)漲；硅鐵期貨盤面暴漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望為主，廠家暫不報(bào)價(jià)；特種合金方面，鉬鐵價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 【國產(chǎn)礦】3月8日國產(chǎn)礦部分地區(qū)價(jià)格上漲遼寧建平鐵精粉價(jià)格上漲30元/噸，朝陽鐵精粉價(jià)格上漲40元/噸，北票鐵精粉價(jià)格上漲40元/噸，遼陽鐵精粉價(jià)格上漲20元/噸，本溪鐵精粉價(jià)格上漲50元/噸；繁昌鐵精粉價(jià)格上漲80元/噸，廬江鐵精粉價(jià)格上漲25元/噸。

盤點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20220225-0303）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 截至2022年3月3日，除煤制利潤修復(fù)外，油制、外采甲醇制、外采丙烯制、PDH制PP利潤收窄，周內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)震蕩走高，但現(xiàn)貨漲幅不及成本漲幅，原油來看，俄羅斯和烏克蘭的沖突升級(jí)，西方對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)中斷擔(dān)心加劇，國際油價(jià)繼續(xù)暴漲，截止3月2日，ICE布油期貨05合約在112.93美元/桶，油制成本均價(jià)較上周漲5.99%，虧損繼續(xù)加劇，同時(shí)歐佩克按照原計(jì)劃增產(chǎn)，也支撐了市場(chǎng)氣氛，地緣政治因素持續(xù)給予油價(jià)支撐；丙烷方面，俄烏緊張局勢(shì)令天然氣供應(yīng)緊張，液化氣需求預(yù)期增加，且國際原油價(jià)格助推進(jìn)口成本高位，PDH制PP成本較上周漲6.93%；丙烯市場(chǎng)來看，國際原油及聚丙烯期現(xiàn)貨價(jià)格大幅走高，提振市場(chǎng)心態(tài)，報(bào)盤推漲幅度擴(kuò)大，外采丙烯制PP成本較上周漲2.09%；煤炭方面，產(chǎn)地煤礦受政策端調(diào)控，價(jià)格逐步回歸至合理區(qū)間，本周動(dòng)力煤坑口價(jià)格暫穩(wěn)，進(jìn)口當(dāng)前受國際市場(chǎng)資源現(xiàn)貨緊張及國內(nèi)政策端影響，進(jìn)口煤價(jià)倒掛嚴(yán)重，煤制PP成本較上周跌0.38%，利潤小幅修復(fù)；甲醇方面，國際油價(jià)沖高至110美元/桶上方，甲醇價(jià)格上行，貿(mào)易商操作謹(jǐn)慎，外采甲醇制PP成本較上周漲4.24%。

利潤分析

[隆眾聚焦]基差貿(mào)易盛行 基差難以走出獨(dú)立行情

2020年在防疫物資短缺前提下，在4月中上旬迎來極端行情，PP現(xiàn)貨一天增幅超千元/噸，PP現(xiàn)貨在短時(shí)間內(nèi)達(dá)到9000元/噸，而期貨因漲停板限制收盤在7218元/噸，基差快速走強(qiáng)至1782元/噸，后期因市場(chǎng)情緒降溫，期貨回調(diào)，而現(xiàn)貨在纖維料帶動(dòng)下仍處于年內(nèi)高位目前隨著基差貿(mào)易盛行，現(xiàn)貨與期貨價(jià)格關(guān)聯(lián)更為緊密，基差難以走出獨(dú)立行情 2021年聚丙烯期貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)分析 2021年以來聚丙烯長(zhǎng)時(shí)間維持在正基差運(yùn)行，基差波動(dòng)范圍在-552-456元/噸；在2021年3月中旬，聚丙烯在外盤帶動(dòng)下，迎來第一個(gè)年內(nèi)小高峰，因出口量多數(shù)為標(biāo)品拉絲料，拉絲貨源偏緊使得聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格漲幅高于期貨；在今年4月-9月，聚丙烯受限于擴(kuò)能壓力及下游需求弱勢(shì)，聚丙烯期現(xiàn)價(jià)格維持震蕩整理態(tài)勢(shì)；進(jìn)入9月聚丙烯市場(chǎng)迎來轉(zhuǎn)機(jī)，在煤炭甲醇價(jià)格暴漲帶動(dòng)下，PP估值端強(qiáng)勁，PP期貨在資金及情緒面帶動(dòng)下連續(xù)上漲，迎來年內(nèi)第二個(gè)價(jià)格高峰；而PP現(xiàn)貨受制于限電影響下下游需求弱勢(shì)，生產(chǎn)企業(yè)庫存及社會(huì)庫存居高不下，PP現(xiàn)貨跟漲乏力，PP基差逆轉(zhuǎn)，基差寬幅走弱。

熱點(diǎn)聚焦

【英大期貨】預(yù)計(jì)春節(jié)期間動(dòng)力煤期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩向上

受訪人信息:英大期貨有限公司 研究所總經(jīng)理 藍(lán)天祥 客戶觀點(diǎn):動(dòng)力煤期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在經(jīng)歷了2021年暴漲暴跌回歸合理價(jià)格區(qū)間之后，進(jìn)入2022年受印尼一月份煤炭禁止出口和國內(nèi)加強(qiáng)儲(chǔ)備能力建設(shè)等因素的影響，春節(jié)前后動(dòng)力煤期現(xiàn)貨價(jià)格將處于震蕩向上的走勢(shì) 供給方面，在國內(nèi)增產(chǎn)增供保供穩(wěn)價(jià)等一系列政策和政府直接干預(yù)下，9-11月動(dòng)力煤已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)供大于求的局面，差額分別為2563萬噸、4465萬噸和3008萬噸，供求增速已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)供給增速大于需求增速的格局。

動(dòng)力煤

[隆眾視點(diǎn)]：2021年尿素期貨市場(chǎng)行情回顧

8月下旬至11月中，該時(shí)段是一年中尿素最“瘋狂”的時(shí)段原料成為影響尿素期現(xiàn)貨市場(chǎng)最重要的原因，由于原料煤炭緊張、價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致尿素生產(chǎn)成本大幅走高；且動(dòng)力煤期貨大漲帶動(dòng)煤化工系期貨普漲，投機(jī)資金陸續(xù)進(jìn)入煤化工期貨版塊，增強(qiáng)了期貨的交投活躍度也帶來了投機(jī)影響；供應(yīng)基于限電、能耗雙控減產(chǎn)，需求卻因秋季肥、出口增長(zhǎng)，供需再次失衡，現(xiàn)貨價(jià)格水漲船高；國際貨源緊張，歐洲天然氣暴漲導(dǎo)致歐洲工廠減產(chǎn)、停產(chǎn)，埃及工廠持續(xù)小單拉漲，導(dǎo)致國際行情突破近十年歷史高位，國際價(jià)格明顯高于國內(nèi)，更加刺激了出口訂單。

熱點(diǎn)聚焦

專家：散貨市場(chǎng)強(qiáng)勁表現(xiàn)至少到2021年底！

盡管如此，海岬型船現(xiàn)貨運(yùn)仍處在FFA價(jià)格之上，并且在相當(dāng)高的水平我們可以理解為當(dāng)前海岬型船舶現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌是對(duì)超漲進(jìn)行的修正受海岬型船指數(shù)下跌地拖累，BDI同步連續(xù)6天下跌，從10月7日高點(diǎn)5650下跌14%到4854點(diǎn) 展望后市，供需方面，盡管市場(chǎng)有各種擔(dān)憂，但是四季度為散貨市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季，中國、印度對(duì)煤炭采購需求旺盛，部分歐洲國家緊急采購煤炭以應(yīng)對(duì)天然氣價(jià)格暴漲和用電緊張的局面，北美谷物運(yùn)輸旺季來臨帶來的旺盛需求和可用運(yùn)力供給不足等導(dǎo)致的散貨船“供需偏緊”的基本面沒有質(zhì)的變化。

船舶

BDI受CAPESIZE拖累連續(xù)第4天下滑至5206點(diǎn)

巴拿馬型船（PANAMAX）指數(shù)漲52點(diǎn)或1.3%，至3958點(diǎn)，平均日租金漲$474到$35624 大靈便型船（SUPRAMAX）指數(shù)漲41點(diǎn)或1.2%，至3502點(diǎn)，平均日租金漲$457到$38526 整體來看，由于缺船、壓港與煤炭采購需求旺盛等因素的疊加影響，特別是部分歐洲國家緊急采購煤炭以應(yīng)對(duì)天然氣價(jià)格暴漲和用電緊張的局面，以及北美谷物運(yùn)輸旺季來臨，至少將使散貨船現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)維持高位直至2021年年底的基本面沒有改變。

船舶

Mysteel：原材料價(jià)格暴漲逼高成本 步步維艱鎳鐵進(jìn)退兩難決

截至10月11日，鎳價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲至146860元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，鎳鐵廠卻直言被掐住了喉嚨，從反饋來看節(jié)后國內(nèi)高鎳鐵市場(chǎng)成交寥寥，市場(chǎng)價(jià)格集中于1450-1470元/鎳（到廠含稅）其實(shí)自8月以來，工廠生產(chǎn)利潤就持續(xù)收窄，至今成本壓力日益凸顯 一 市場(chǎng)電力缺口擴(kuò)大原輔料價(jià)格暴漲倒逼利潤 2021年以來，受煤炭短缺疊加能耗雙控政策，全國多個(gè)省份相繼發(fā)布電力負(fù)荷缺口并實(shí)行有序用電，上下游生產(chǎn)加工企業(yè)降負(fù)荷生產(chǎn)。

鎳頭條

動(dòng)力煤再創(chuàng)歷史新高，機(jī)構(gòu)瘋狂招募周期研究員

受供應(yīng)緊張影響，焦煤價(jià)格大幅上漲，現(xiàn)貨價(jià)格甚至高出煤炭中長(zhǎng)期合同價(jià)超過100%；同時(shí)，焦煤的暴漲也帶動(dòng)了焦炭價(jià)格連續(xù)十輪上漲；動(dòng)力煤價(jià)格更是不斷創(chuàng)新高，目前價(jià)格已突破1000元大關(guān) 作為煤炭生產(chǎn)大國，煤炭價(jià)格的狂飆突進(jìn)，也帶來了一系列的行業(yè)矛盾由于焦煤的暴漲，即使焦炭連續(xù)漲價(jià)，但焦炭的利潤卻一度虧損達(dá)300元/噸近日，中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)提示，針對(duì)這種狂飆突進(jìn)的價(jià)格亂象，煤炭上下游企業(yè)應(yīng)保持足夠的警惕，相關(guān)部門也多次出手保供穩(wěn)價(jià)。

爐料