圖 2021年尿素期貨市場價格走勢圖

來源：隆眾資訊

2021年尿素期貨市場行情走勢整體向上，對于走勢大致分為以下四段：1-5月底，6-8月下旬，8月底至11月中旬，11月下旬至12月底。

1-5月尿素期現(xiàn)貨市場行情走勢近似，期貨漲跌略提前與現(xiàn)貨，主要是由于現(xiàn)貨面延續(xù)2020年年末的漲勢且國內(nèi)供需處于緊平衡狀態(tài)，加之國際市場缺貨、印度招標(biāo)等導(dǎo)致出口意向增強，促使現(xiàn)貨行情走高，現(xiàn)貨給期貨盤面提供了支撐。

6-8月下旬，首先由于6月初主力合約轉(zhuǎn)換，新主力上市初期被低估，加之宏觀面消息打壓，導(dǎo)致尿素期貨市場利空氛圍漸增，盤面出現(xiàn)回落；隨著6月下旬國家發(fā)布200億助農(nóng)補貼、煤企限產(chǎn)影響尿素生產(chǎn)、印度發(fā)布新一輪招標(biāo)等消息，帶來利好支撐，盤面開始回溫；進入7月，印標(biāo)落地、國際行情持續(xù)走高，山西、河南等地因水患限產(chǎn)，供減需增導(dǎo)致期貨市場存在利好，期貨盤面不斷走高；8月上旬，基于國家再次強調(diào)限制出口、打擊化肥行業(yè)哄抬物價的消息，山西晉城等地檢修企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，現(xiàn)貨市場進入下行通道，期貨商受利空因素影響盤面出現(xiàn)明顯回落。

8月下旬至11月中，該時段是一年中尿素最“瘋狂”的時段。原料成為影響尿素期現(xiàn)貨市場最重要的原因，由于原料煤炭緊張、價格大幅上漲，導(dǎo)致尿素生產(chǎn)成本大幅走高；且動力煤期貨大漲帶動煤化工系期貨普漲，投機資金陸續(xù)進入煤化工期貨版塊，增強了期貨的交投活躍度也帶來了投機影響；供應(yīng)基于限電、能耗雙控減產(chǎn)，需求卻因秋季肥、出口增長，供需再次失衡，現(xiàn)貨價格水漲船高；國際貨源緊張，歐洲天然氣暴漲導(dǎo)致歐洲工廠減產(chǎn)、停產(chǎn)，埃及工廠持續(xù)小單拉漲，導(dǎo)致國際行情突破近十年歷史高位，國際價格明顯高于國內(nèi)，更加刺激了出口訂單?；谠?、國際、供需等因素，尿素期貨盤面利空難尋，不斷刷新高價記錄；不過隨著10月15日法檢落地、對于原料煤炭的宏觀調(diào)控，前期依靠成本端支撐、國際高價拉動的行情瞬間“遇冷”，加之現(xiàn)貨方面企業(yè)庫存高筑，悲觀情緒加劇了期貨商的看空心態(tài)，盤面進入下行通道。

11月下旬至12月底，隨著煤炭價格的逐漸趨于理性調(diào)整，成本端對于行情的影響逐漸減弱；加之01合約臨近交割，盤面基差陸續(xù)開始修復(fù)。西南氣頭檢修時間延后等雖然帶來了供應(yīng)端的增量，但主流區(qū)域庫存低位、農(nóng)業(yè)市場短時的輪番備貨、工業(yè)的剛需支撐，導(dǎo)致該時間行情雖然沒有前期的大漲大跌，但小行情漲跌不斷、且行情調(diào)整速度加快，現(xiàn)貨面的波動也側(cè)面支撐了期貨行情的漲跌反復(fù)。