Mysteel參考丨焦炭市場(chǎng)供需格局簡(jiǎn)析及二季度預(yù)判

而在焦企的原料方面，國(guó)產(chǎn)煤礦產(chǎn)量持續(xù)走高加之庫(kù)存逐漸積累下，銷售壓力不減5月7日，動(dòng)力煤港口都價(jià)格已跌破650，其價(jià)格的持續(xù)下探擾動(dòng)了焦煤的底部空間，后期焦煤價(jià)格的走低也會(huì)影響焦炭?jī)r(jià)格的穩(wěn)定不過(guò)結(jié)合鋼廠生產(chǎn)調(diào)控周期可能要到五月底、六月份以后，鋼廠才會(huì)開始減產(chǎn)，故短期內(nèi)價(jià)格下探速度較緩但同樣中長(zhǎng)期看還是有一定程度的支撐，例如：1、印度對(duì)于焦炭配額的執(zhí)行結(jié)束時(shí)間為6月，6月之后可能焦炭出口將會(huì)釋放一定空間；2、市場(chǎng)頻繁出現(xiàn)各區(qū)域各鋼廠進(jìn)行限產(chǎn)的消息，但最終是否真正落地并未可知，一季度粗鋼產(chǎn)量25933萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.6%。

Mysteel參考

【新湖期貨股份有限公司】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行為主

當(dāng)前動(dòng)力煤市場(chǎng)已處于供需兩弱狀態(tài)，隨著春節(jié)臨近，預(yù)計(jì)供需兩端均趨于收緊狀態(tài)，而行業(yè)庫(kù)存依然處于高位，將繼續(xù)壓制動(dòng)力煤價(jià)格 供給端目前已出現(xiàn)收緊，部分煤礦減產(chǎn)，行業(yè)開工出現(xiàn)周期性回落，預(yù)計(jì)春節(jié)前產(chǎn)地煤礦放假，日度產(chǎn)量將進(jìn)一步下降節(jié)后開工或有所回升，但供給仍將周期性偏弱 需求端預(yù)計(jì)節(jié)前一周基本面完成補(bǔ)庫(kù)，而1月中下旬冷空氣預(yù)計(jì)偏弱，對(duì)日耗拉動(dòng)有限，沿海地區(qū)日耗持續(xù)低于同比水平。

動(dòng)力煤

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼震蕩偏多對(duì)待

技術(shù)上方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤，螺紋2505合約收盤3362，上漲0.87%，昨日杭州現(xiàn)貨報(bào)3390，價(jià)格持穩(wěn)宏觀方面，中央金融辦、證監(jiān)會(huì)、央行等聯(lián)合印發(fā)“關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案”，提出要提升商業(yè)保險(xiǎn)資金A股投資比例與穩(wěn)定性基本面，累庫(kù)3周，延續(xù)供需雙降，產(chǎn)量環(huán)比下降6.12萬(wàn)噸，需求季節(jié)性回落市場(chǎng)方面，Mysteel調(diào)研顯示，春節(jié)假期陜蒙動(dòng)力煤礦山預(yù)計(jì)減產(chǎn)2335.5萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

[隆眾聚焦]：原料價(jià)格上漲帶動(dòng) 乙二醇市場(chǎng)偏強(qiáng)整理

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇月評(píng)]：5月國(guó)內(nèi)甲醇月均價(jià)環(huán)比上漲為主（月評(píng)2024年5月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

[甲醇月評(píng)]：4月國(guó)內(nèi)甲醇內(nèi)地與港口市場(chǎng)價(jià)差明顯縮?。ㄔ略u(píng)2024年4月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

Mysteel：1月電解鋁成本維持上漲趨勢(shì)

2023年12月底至2024年1月，受鋁土礦供應(yīng)、重污染天氣等多因素綜合影響、氧化鋁減產(chǎn)頻現(xiàn)、現(xiàn)貨價(jià)格顯著上漲，受此影響、考慮冶煉廠成本核算周期，氧化鋁價(jià)格漲幅在2024年1月及2月的電解鋁成本中體現(xiàn) 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 1月動(dòng)力煤價(jià)格窄幅波動(dòng) 1月國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

［隆眾聚焦］：市場(chǎng)需求淡季，PP利潤(rùn)面臨“嚴(yán)冬”考驗(yàn)

成本支撐減弱，疊加社會(huì)庫(kù)存高位，聚丙烯市場(chǎng)震蕩走弱市場(chǎng)對(duì) OPEC+明年自愿減產(chǎn)存質(zhì)疑，美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)增加，且經(jīng)濟(jì)和需求前景改善緩慢，本周國(guó)際油價(jià)大幅下跌，油制 PP 利潤(rùn)修復(fù)多家大礦競(jìng)拍價(jià)均有所下跌，多數(shù)貿(mào)易商出貨意愿較低，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格回落，煤制 PP 利潤(rùn)修復(fù) 一、油制成本與PP 本周期（2023 年 11 月 30 日至 12 月 6 日），國(guó)際油價(jià)大幅下跌。

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇月評(píng)]：9月甲醇市場(chǎng)區(qū)間整理運(yùn)行（月評(píng)2023年9月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：漲幅難以消化 聚丙烯沖高回落

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)繼續(xù)沖高，布倫特原油價(jià)格持續(xù)走高，突破下半年價(jià)格高點(diǎn)，聚丙烯市場(chǎng)受原料價(jià)格上漲及情緒提振，現(xiàn)貨價(jià)格保持上行趨勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(7.31 - 8.6)

動(dòng)力煤方面，印尼3800卡煤FOB價(jià)環(huán)比上周降1美元/噸，為53美元/噸，距離本年度最低價(jià)52美元僅1美元的差價(jià)，值得一提的是，在我國(guó)5-6月份一通快速的煤價(jià)下行之后開始拾級(jí)抬升，而印尼的煤價(jià)在6月底到底52美元的低價(jià)，目前再次回落，印尼最大煤炭生產(chǎn)商布米能源最新財(cái)報(bào)顯示，雖然煤炭產(chǎn)量維持去年同期水平，但負(fù)荷于相當(dāng)?shù)土拿簝r(jià)與國(guó)內(nèi)的加稅政策，本年度利潤(rùn)大減，不排除開始減產(chǎn)的行為6000卡紐卡斯?fàn)柛?em class='keyword'>動(dòng)力煤在130美元區(qū)間維持兩周后，本周期限聯(lián)動(dòng)，期貨大幅上漲，而現(xiàn)貨上漲3.1個(gè)百分點(diǎn)，到達(dá)134美元。

澳洲發(fā)運(yùn)

[隆眾聚焦]：成本與供需博弈 聚丙烯市場(chǎng)高位震蕩

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)進(jìn)入平穩(wěn)階段，在基差走弱現(xiàn)貨拖累下，盤面向上的動(dòng)力相對(duì)減弱，淡季的影響現(xiàn)貨跟漲動(dòng)力不足原油價(jià)格持續(xù)抬升，成本端支撐逐漸走強(qiáng)對(duì)供應(yīng)的彈性產(chǎn)生一定影響，在低庫(kù)存背景下，供應(yīng)端支撐顯著。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：6月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得148.92，環(huán)比回升3.5%【2023年6月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

燃料加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)庫(kù)存指標(biāo)也有明顯改善，這預(yù)示著需求復(fù)蘇正在向產(chǎn)業(yè)鏈中上游傳導(dǎo)，去庫(kù)存周期正在收尾 6月全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格小漲6月煤炭行業(yè)供給指數(shù)為165.32，同比上升2.84%，環(huán)比上升1.20%焦煤方面，供應(yīng)收縮，煤炭主產(chǎn)區(qū)發(fā)生事故導(dǎo)致煤礦安監(jiān)力度大，礦方減產(chǎn)供應(yīng)減少，價(jià)格上漲雖帶動(dòng)進(jìn)口蒙煤的增加，但整體進(jìn)口量依然不及3、4月；需求增加，鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，使得庫(kù)存低位的焦鋼焦化廠對(duì)焦煤采購(gòu)需求增加，對(duì)焦煤價(jià)格形成一定上漲支撐；動(dòng)力煤方面，供給端，本月煤礦供應(yīng)收縮，以長(zhǎng)協(xié)保供為主，進(jìn)口煤增長(zhǎng)；需求端，此前多地面臨干旱、降雨和高溫天氣提前等復(fù)雜天氣，電煤消費(fèi)旺季時(shí)段性特征更為突出，電煤消費(fèi)增加，支撐動(dòng)力煤價(jià)格震蕩上行。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：宏觀利好疊加成本帶動(dòng)，聚丙烯市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈

多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)，宏觀利好疊加成本帶動(dòng)，聚丙烯市場(chǎng)反彈美國(guó)通脹數(shù)據(jù)向好、美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息壓力減弱，且沙特額外減產(chǎn)帶來(lái)的利好氛圍延續(xù)，本周期國(guó)際油價(jià)明顯上漲，聚丙烯漲幅不及原油漲幅，油制PP利潤(rùn)下滑電廠日耗高位波動(dòng)，電力企業(yè)階段性補(bǔ)庫(kù)需求，動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，煤制PP利潤(rùn)下滑 宏觀利好消息頻出，市場(chǎng)情緒高昂 本周重點(diǎn)關(guān)注聚丙烯需求端跟進(jìn)表現(xiàn)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀層面利好提振市場(chǎng)心態(tài)，聚丙烯價(jià)格小幅走高

聚丙烯市場(chǎng)成本支撐增強(qiáng)對(duì)沖新產(chǎn)能釋放影響，價(jià)格穩(wěn)定沙特及俄羅斯進(jìn)一步減產(chǎn)釋放積極信號(hào)，且美國(guó)夏季燃油消費(fèi)高峰期來(lái)臨，本周期國(guó)際油價(jià)呈上漲之勢(shì)，聚丙烯市場(chǎng)持穩(wěn)，油制PP利潤(rùn)下滑受大秦線檢修及外購(gòu)價(jià)上調(diào)影響，市場(chǎng)出貨加快，動(dòng)力煤價(jià)格呈上行態(tài)勢(shì)，聚丙烯穩(wěn)定，煤制PP利潤(rùn)下滑 本周重點(diǎn)關(guān)注聚丙烯需求端跟進(jìn)表現(xiàn)。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20230630-0706）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20230630-0706）PDH制PP利潤(rùn)修復(fù)，油制、煤制、甲醇制、丙烯制PP利潤(rùn)下滑聚丙烯市場(chǎng)成本支撐增強(qiáng)對(duì)沖新產(chǎn)能釋放影響，價(jià)格穩(wěn)定。

利潤(rùn)分析

國(guó)信期貨：焦煤區(qū)間波動(dòng)為主

然而，鋼材旺季需求不及預(yù)期，宏觀悲觀情緒存在，未來(lái)不論從利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)還是從政策驅(qū)動(dòng)上，鋼廠都有一定的減產(chǎn)預(yù)期 從利潤(rùn)角度來(lái)看，南方雨季即將來(lái)臨，成材需求淡季，使得鋼廠高爐利潤(rùn)再度為負(fù)，雖然近兩周鐵水產(chǎn)量企穩(wěn)小幅增長(zhǎng)，但預(yù)計(jì)反彈高度受限而從政策角度來(lái)看，年度粗鋼產(chǎn)量平控或持續(xù)，那么下半年鋼廠將進(jìn)入政策性減產(chǎn)周期因此，我們認(rèn)為，爐料短期需求存在一定韌性，但中期需求壓力難改 從周邊產(chǎn)品價(jià)格來(lái)看，近期動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)回落，CCTD檢測(cè)北方港口5500k動(dòng)力煤價(jià)格跌破900元/噸，且有繼續(xù)下探之勢(shì)。

爐料

Mysteel：1月電解鋁月評(píng)

Mysteel預(yù)計(jì)2月電解鋁行業(yè)加權(quán)平均成本環(huán)比小幅下降分成本項(xiàng)來(lái)看：電力成本中，外購(gòu)電成本預(yù)計(jì)波動(dòng)不大，自備電成本預(yù)計(jì)受動(dòng)力煤價(jià)格帶動(dòng)小幅下跌；氧化鋁價(jià)格預(yù)計(jì)考慮結(jié)算周期，預(yù)計(jì)環(huán)比基本持平；陽(yáng)極成本維持下降綜合來(lái)看，2月電解鋁行業(yè)加權(quán)平均成本預(yù)計(jì)環(huán)比小幅下降 1月電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 綜上所述，若云南電力緊張加劇帶動(dòng)減產(chǎn)的傳言得到落實(shí)，則預(yù)計(jì)西南地區(qū)上半年的復(fù)產(chǎn)時(shí)間也將有所推遲，帶動(dòng)鋁價(jià)破位上漲；若傳言不屬實(shí)，且鋁錠庫(kù)存超過(guò)140萬(wàn)噸，根據(jù)往年規(guī)律，預(yù)計(jì)電解鋁利潤(rùn)維持低位水平，高庫(kù)存拖累鋁價(jià)跌至成本附近；若云南傳言不屬實(shí)，但節(jié)后消費(fèi)恢復(fù)尚可，鋁錠庫(kù)存高位在130萬(wàn)噸附近，則預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持震蕩運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel成本：12月電解鋁行業(yè)利潤(rùn)有所提升

趨勢(shì)來(lái)看，1月預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格偏弱運(yùn)行，外購(gòu)電價(jià)預(yù)計(jì)受清潔能源發(fā)電波動(dòng)影響窄幅波動(dòng)綜合來(lái)看，考慮結(jié)算周期，1月全行業(yè)加權(quán)平均電力成本預(yù)計(jì)環(huán)比顯著下降 氧化鋁供需動(dòng)態(tài)平衡 價(jià)格上漲顯著 12月國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格演繹先漲后穩(wěn)行情中上旬，前期因環(huán)保政策及突發(fā)事件導(dǎo)致減產(chǎn)的氧化鋁企業(yè)逐步復(fù)產(chǎn)，但短期供應(yīng)增量有限，疊加部分新投產(chǎn)能延期釋放，市場(chǎng)可流通的現(xiàn)貨依舊偏緊，且仍有零星高價(jià)成交出現(xiàn)，南北方價(jià)格延續(xù)小幅上漲態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)11月16日

鐵礦石：短期偏強(qiáng)震蕩 螺紋鋼：減產(chǎn)提振，偏強(qiáng)震蕩 熱軋卷板：偏強(qiáng)震蕩 硅鐵：宏微博弈延續(xù)，高位震蕩 錳硅：產(chǎn)業(yè)壓力仍存，寬幅震蕩 焦炭：需求仍具韌性，偏強(qiáng)震蕩 焦煤：需求仍具韌性，偏強(qiáng)震蕩 動(dòng)力煤：需求提振有限，價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

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