煤價(jià)持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

在能源安全與低碳轉(zhuǎn)型的“雙重命題”下，煤炭行業(yè)正以改革創(chuàng)新為筆，書寫從“資源依賴”到“價(jià)值創(chuàng)造”的新答卷 多因素影響煤炭價(jià)格波動(dòng) 今年以來(lái)，我國(guó)煤炭產(chǎn)量持續(xù)釋放，煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)供大于求的格局，煤炭行業(yè)整體承壓運(yùn)行 中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，環(huán)渤海港口5500大卡煤炭現(xiàn)貨交易價(jià)格（CCI指數(shù)）為620元/噸，較去年同期下降263元/噸，降幅29.8%，低于電煤長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)675元/噸。

原料

Mysteel：化工煤市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟 下游需求無(wú)明顯回升

總結(jié)其原因：一、供應(yīng)高位：進(jìn)口煤數(shù)量的減少，在一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供過(guò)于求的矛盾，但由于國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)且全社會(huì)庫(kù)存仍處于高位，短期難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的局面；二、需求疲軟：電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購(gòu)驅(qū)動(dòng)，僅維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)電廠庫(kù)存去化緩慢，補(bǔ)庫(kù)需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購(gòu)多以剛需為主，難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐三、庫(kù)存高企：電廠庫(kù)存處于高位，且環(huán)渤海港口庫(kù)存長(zhǎng)期保持在3000萬(wàn)噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場(chǎng)上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求，促使動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：化工煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì) 工廠庫(kù)存控制仍處于偏低值

總結(jié)其原因：一、供應(yīng)高位：進(jìn)口煤數(shù)量的減少，在一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供過(guò)于求的矛盾，但由于國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)且全社會(huì)庫(kù)存仍處于高位，短期難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的局面；二、需求疲軟：電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購(gòu)驅(qū)動(dòng)，僅維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)電廠庫(kù)存去化緩慢，補(bǔ)庫(kù)需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購(gòu)多以剛需為主，難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐三、庫(kù)存高企：電廠庫(kù)存處于高位，且環(huán)渤海港口庫(kù)存長(zhǎng)期保持在3000萬(wàn)噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場(chǎng)上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求，促使動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利劍懸空掛 聚丙烯供需博弈意難平

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇月評(píng)]：3月甲醇市場(chǎng)震蕩走高（月評(píng)2025年3月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：需求端迫于加征關(guān)稅 聚丙烯供需端艱難抗衡

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

2024年12月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

煤炭價(jià)格方面，月初，產(chǎn)地年度任務(wù)進(jìn)入沖刺階段，煤炭產(chǎn)量維持高位，坑口庫(kù)存堆積，煤價(jià)承壓下行，貿(mào)易商觀望情緒較濃，發(fā)運(yùn)以長(zhǎng)協(xié)保供為主，北方港口調(diào)入量逐步走低至年末，終端庫(kù)存始終消耗緩慢，加之外貿(mào)煤價(jià)走弱，市場(chǎng)悲觀情緒發(fā)酵，產(chǎn)地庫(kù)存壓力提升，部分煤礦選擇停產(chǎn)、減產(chǎn)，現(xiàn)貨煤價(jià)格跌破企業(yè)年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)，長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)放慢，煤炭市場(chǎng)談商僵持，成交量進(jìn)一步縮減，環(huán)渤海各港合計(jì)庫(kù)存維持2482萬(wàn)噸運(yùn)價(jià)走勢(shì)方面，終端煤炭庫(kù)存消耗緩慢，冬儲(chǔ)充足，煤炭價(jià)格不斷下行，整體備貨積極性較差，加之2025年電煤長(zhǎng)協(xié)合同商談進(jìn)入關(guān)鍵期，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，終端市場(chǎng)煤采購(gòu)節(jié)奏放緩。

船舶

Mysteel：伊金霍洛旗市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行

本周鄂爾多斯伊金霍洛旗市場(chǎng)動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦正常生產(chǎn)，煤礦基本已全面復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)穩(wěn)步回升本周周初，由于一些民營(yíng)礦還未復(fù)產(chǎn)及部分煤礦復(fù)產(chǎn)后產(chǎn)量小，整體供應(yīng)偏低，環(huán)渤海港口可售貨源偏緊，貿(mào)易商挺價(jià)情緒較濃，在部分終端剛需補(bǔ)庫(kù)支撐下，港口煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

【華夏時(shí)報(bào)】冷空氣“解救”煤炭價(jià)格，會(huì)開始新一輪漲價(jià)嗎？

充足的供應(yīng)持續(xù)到11月份，環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存2800萬(wàn)噸以上，大秦鐵路日運(yùn)量128萬(wàn)噸以上天數(shù)均高達(dá)19天，而暖冬預(yù)期也使得市場(chǎng)活躍度下降種種因素疊加，導(dǎo)致沿海煤炭價(jià)格陰跌不止 對(duì)此，上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張?chǎng)?duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，當(dāng)下煤炭產(chǎn)地日產(chǎn)量處于高位水平，電廠庫(kù)存超過(guò)2億噸，創(chuàng)歷史新高，盡管天氣變冷電廠對(duì)動(dòng)力煤需求增加，但是總體供給充沛，因此上漲空間或有限。

媒體報(bào)道

【華夏時(shí)報(bào)】寒潮來(lái)襲！能源行業(yè)“多點(diǎn)”發(fā)力備戰(zhàn)迎峰度冬，煤價(jià)止跌反彈板塊集體回暖

記者獲悉，截至11月19日，中國(guó)鐵路太原局集團(tuán)有限公司累計(jì)發(fā)送煤炭59782萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4% 煤價(jià)反彈板塊延續(xù)上漲 目前，山西省鐵路直供13家電廠電煤庫(kù)存237.3萬(wàn)噸，可用天數(shù)22天；環(huán)渤海各港口煤炭庫(kù)存2724.6萬(wàn)噸 煤礦開工率維持高位國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年10月份，原煤產(chǎn)量約為3.89億噸，同比增長(zhǎng)3.8%。

媒體報(bào)道

Mysteel：化工煤市場(chǎng)跌勢(shì)不減 甲醇企業(yè)成本端支撐減弱

甲醇方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，窄幅整理由于宏觀面影響，支撐偏弱，市場(chǎng)整體氛圍不佳，外加甲醇供應(yīng)逐步恢復(fù)，內(nèi)地市場(chǎng)窄幅走跌雖近期市場(chǎng)持續(xù)走弱，但大部分企業(yè)多積極調(diào)整價(jià)格出貨，部分買盤逢低采買，生產(chǎn)企業(yè)整體出貨情況尚可，但進(jìn)入本周貿(mào)易商及下游謹(jǐn)慎心態(tài)明顯，采買積極性有所下降，導(dǎo)致企業(yè)待發(fā)訂單環(huán)比減少截止3日，國(guó)內(nèi)甲醇周產(chǎn)量172.32萬(wàn)噸，周環(huán)比增加5.035萬(wàn)噸 煤炭方面，港口動(dòng)力煤持續(xù)調(diào)入，庫(kù)存不斷累積，處于高位水平，當(dāng)前環(huán)渤海港口動(dòng)力煤庫(kù)存合計(jì)2575.9萬(wàn)噸。

日評(píng)

【上海證券報(bào)】供需因素主導(dǎo)下大宗能源商品價(jià)格“起舞”

對(duì)于煤價(jià)反彈，易煤研究院研究部副總監(jiān)楊潔認(rèn)為，其主要受產(chǎn)地安檢加強(qiáng)、下游需求增加等因素影響目前陜西、山西和內(nèi)蒙古等主產(chǎn)地的安監(jiān)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，導(dǎo)致煤炭產(chǎn)量受到一定的影響但下游化工行業(yè)和民用市場(chǎng)對(duì)于動(dòng)力煤的需求上升，支撐煤炭市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行此外，一些具有風(fēng)向標(biāo)意義的大礦原煤起拍價(jià)也出現(xiàn)了一定幅度上漲，進(jìn)一步推動(dòng)了市場(chǎng)看漲的情緒環(huán)渤海港口是國(guó)內(nèi)煤炭運(yùn)銷的重要環(huán)節(jié)，近一周，存在剛需的下游環(huán)節(jié)開展采購(gòu)，這使得貿(mào)易商報(bào)價(jià)進(jìn)一步水漲船高，推動(dòng)市場(chǎng)報(bào)價(jià)和成交價(jià)格持續(xù)快速走高。

媒體報(bào)道

供需因素主導(dǎo)下大宗能源商品價(jià)格“起舞”

目前陜西、山西和內(nèi)蒙古等主產(chǎn)地的安監(jiān)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，導(dǎo)致煤炭產(chǎn)量受到一定的影響但下游化工行業(yè)和民用市場(chǎng)對(duì)于動(dòng)力煤的需求上升，支撐煤炭市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行此外，一些具有風(fēng)向標(biāo)意義的大礦原煤起拍價(jià)也出現(xiàn)了一定幅度上漲，進(jìn)一步推動(dòng)了市場(chǎng)看漲的情緒環(huán)渤海港口是國(guó)內(nèi)煤炭運(yùn)銷的重要環(huán)節(jié)，近一周，存在剛需的下游環(huán)節(jié)開展采購(gòu)，這使得貿(mào)易商報(bào)價(jià)進(jìn)一步水漲船高，推動(dòng)市場(chǎng)報(bào)價(jià)和成交價(jià)格持續(xù)快速走高 從數(shù)據(jù)來(lái)看，目前主要電廠庫(kù)存依然較高，處于安全水平。

爐料

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩下行

上半年我國(guó)繼續(xù)推進(jìn)保供穩(wěn)價(jià)政策，煤炭供應(yīng)依然維持在高位水平，據(jù)Mysteel462家動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，6月30日，全國(guó)煤礦樣本日產(chǎn)521.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.5%整體來(lái)看，隨著煤炭產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)，煤炭供需緊張的局面已經(jīng)大為緩解，目前市場(chǎng)各環(huán)節(jié)庫(kù)存均處高位，為迎峰度夏奠定了良好的基礎(chǔ) 二、2023年上半年港口庫(kù)存情況變化 從Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)的全國(guó)55港口庫(kù)存顯示，上半年動(dòng)力煤港口庫(kù)存總量同比激增，其中除東北區(qū)域呈現(xiàn)走勢(shì)偏緩?fù)猓A東、江內(nèi)、華南、環(huán)渤海地區(qū)及整體55港庫(kù)存呈現(xiàn)呈現(xiàn)震蕩上升走勢(shì)走勢(shì)。

月評(píng)

Mysteel：化工煤市場(chǎng)周內(nèi)上行 甲醇企業(yè)采購(gòu)節(jié)奏平穩(wěn)

甲醇方面，國(guó)外裝置動(dòng)態(tài)基本落地，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響減弱本周甲醇市場(chǎng)各地漲跌互現(xiàn)，窄幅震蕩，西南地區(qū)，由于上周區(qū)域內(nèi)裝置檢修，供應(yīng)量減少，企業(yè)去庫(kù)較明顯西北地區(qū)伴隨裝置重啟，供應(yīng)能力提升，加之企業(yè)出貨不理想，庫(kù)存漲幅明顯截止7日，國(guó)內(nèi)甲醇周產(chǎn)量151.0275萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.9775萬(wàn)噸 煤炭方面，截止7月6日環(huán)渤海港口庫(kù)存2425.5萬(wàn)噸，庫(kù)存雖依舊呈相對(duì)高位，但庫(kù)存總量較之前有所下降，而港口貿(mào)易商也開始挺價(jià)，低價(jià)出手意愿不強(qiáng)，港口Q5500沫煤平倉(cāng)價(jià)漲幅15元/噸。

日評(píng)

庫(kù)存創(chuàng)歷史同期新高，煤價(jià)為何還在漲？

“不過(guò)，目前環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存已積累至2800多萬(wàn)噸的高位水平，同時(shí)長(zhǎng)江及南方港口庫(kù)存快速攀升，煤炭供應(yīng)較為寬松即使部分產(chǎn)地生產(chǎn)短期受到擾動(dòng)，市場(chǎng)也不會(huì)因此缺煤”分析師表示，當(dāng)下煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)高產(chǎn)量、高進(jìn)口量、高庫(kù)存、低需求的復(fù)雜態(tài)勢(shì)，煤炭價(jià)格卻未出現(xiàn)明顯松動(dòng)，背后顯然存在著更加復(fù)雜激烈的博弈 數(shù)據(jù)顯示，4月規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量同比增長(zhǎng)6.1%，其中火電同比增長(zhǎng)11.5%，增速環(huán)比增加2.4個(gè)百分點(diǎn)。

爐料

東吳期貨：甲醇上方仍有壓制

常態(tài)化保供狀態(tài)下，部分煤礦的停產(chǎn)整頓并未對(duì)煤炭產(chǎn)量產(chǎn)生明顯影響，目前主產(chǎn)區(qū)樣本煤礦開工率已經(jīng)高于去年同期水平煤炭庫(kù)存穩(wěn)中有增從中游看，環(huán)渤海九港口煤炭總庫(kù)存在2688萬(wàn)噸，同比增加783萬(wàn)噸，漲幅達(dá)41.1%從下游看，CCTD樣本終端動(dòng)力煤庫(kù)存接近550萬(wàn)噸，處于近年高位1—2月我國(guó)煤炭進(jìn)口量達(dá)到6064萬(wàn)噸，同比大增71%隨著澳煤進(jìn)口政策放寬，進(jìn)口積極性持續(xù)高漲，疊加煤炭進(jìn)口零稅率的繼續(xù)實(shí)施，后期煤炭進(jìn)口量有望持續(xù)增加。

市場(chǎng)播報(bào)

發(fā)改委運(yùn)行局指導(dǎo)地方做好煤炭生產(chǎn)供應(yīng)保障工作

為保障能源安全穩(wěn)定供應(yīng)，發(fā)改委運(yùn)行局指導(dǎo)各地持續(xù)做好供暖季煤炭生產(chǎn)供應(yīng)保障工作春節(jié)過(guò)后，督促有關(guān)產(chǎn)煤省區(qū)在確保安全的前提下快速恢復(fù)煤炭生產(chǎn)，穩(wěn)定煤炭供應(yīng)近期，全國(guó)煤炭日均產(chǎn)量保持較高水平，全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠電煤庫(kù)存保持在1.6億噸以上，北方主要下水煤港口存煤保持在約3000萬(wàn)噸，處于近幾年高位，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格回落至近兩年低位

爐料

現(xiàn)貨提漲預(yù)期兌現(xiàn)，雙焦面臨階段轉(zhuǎn)折

按照今年鐵水產(chǎn)量不超過(guò)去年的平控要求來(lái)看，今年鐵水產(chǎn)量理論均值應(yīng)在228萬(wàn)噸，又考慮到今年前10個(gè)月的鐵水產(chǎn)量已實(shí)現(xiàn)同比下降，因此從粗鋼產(chǎn)量壓減角度來(lái)看，當(dāng)前鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下降的空間已然不大，對(duì)應(yīng)的雙焦需求或?qū)⑦M(jìn)入尋底階段當(dāng)然，如果在接下的淡季，鋼價(jià)及鋼廠利潤(rùn)出現(xiàn)超預(yù)期惡化，導(dǎo)致鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿降低或減產(chǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，那么雙焦需求仍將維持低位乃至繼續(xù)下探 港口庫(kù)存快速反彈，旺季需求有待啟動(dòng) 下游電廠煤炭庫(kù)存在9—10月份的需求淡季中得到明顯回補(bǔ)，引發(fā)環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存大幅下滑，也推動(dòng)了港口現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格刷新了年內(nèi)高點(diǎn)。

爐料

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 港口成交延續(xù)弱勢(shì)（20220907）

煤炭 國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 日評(píng) 評(píng)論

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