Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （7月8日-7月12日）

隨著現(xiàn)貨升水上漲，冶煉廠往倉庫發(fā)貨意愿減弱，市場到貨減少，庫存周內(nèi)再度下降明顯 鋁：本周鋁價弱勢下跌，一方面國內(nèi)外需求處于季節(jié)性淡季期間，另一方面美國CPI分項數(shù)據(jù)引發(fā)市場對美國經(jīng)濟(jì)走弱的擔(dān)憂而上周氧化鋁期貨價格的大幅波動亦對鋁價稍有影響、但整體影響有限、短期氧化鋁現(xiàn)貨仍偏緊為主 鉛：本周鉛價重心下移，下游企業(yè)采購逢低為主，鉛酸電池企業(yè)價格暫穩(wěn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （7月8日-7月12日）

隨著現(xiàn)貨升水上漲，冶煉廠往倉庫發(fā)貨意愿減弱，市場到貨減少，庫存周內(nèi)再度下降明顯 本周鋁價弱勢下跌，一方面國內(nèi)外需求處于季節(jié)性淡季期間，另一方面美國CPI分項數(shù)據(jù)引發(fā)市場對美國經(jīng)濟(jì)走弱的擔(dān)憂而上周氧化鋁期貨價格的大幅波動亦對鋁價稍有影響、但整體影響有限、短期氧化鋁現(xiàn)貨仍偏緊為主 本周鉛價重心下移，下游企業(yè)采購逢低為主，鉛酸電池企業(yè)價格暫穩(wěn)下游電池廠本周開工率暫穩(wěn)，大型電池廠開工率多處于85%左右，中小型電池廠開工率多處于60%左右。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：部分原生鉛煉企檢修 4月產(chǎn)量環(huán)比減少9.38%

展望后市，供應(yīng)端看5月份供應(yīng)端有所恢復(fù)，下游電池廠畏高，散單接貨情緒不佳，預(yù)計5月份鉛錠社會庫存繼續(xù)增加 三、下月預(yù)測 步入5月份終端電池消費進(jìn)入季節(jié)性淡季，電動自行車鉛酸蓄電池市場替換需求下降，下游經(jīng)銷商及終端整車和替換需求轉(zhuǎn)弱電池消費承壓，在鉛價大幅上漲的背景下，電池廠虧損加大，新電池價格或被動上漲再生鉛受原料持續(xù)性供應(yīng)緊張影響，再生鉛產(chǎn)量持續(xù)減少，滬鉛期貨主力寬幅波動，或處于17300-18800元/噸劇烈波動。

主編視角

【財聯(lián)社】鉛價沖高回落，超半數(shù)再生鉛冶煉廠“無米下鍋”，高成本支撐幾何？

據(jù)華泰期貨11月13日研報顯示，再生鉛冶煉企業(yè)周度開工率為40.41%這意味著超半數(shù)以上的再生鉛冶煉企業(yè)“無米下鍋” 對于未來鉛市行情，有云南某大型鉛冶煉企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示：“預(yù)計后期鉛價，相當(dāng)長一段時間在一萬六至一萬七區(qū)間震蕩” 陳標(biāo)標(biāo)認(rèn)為，短期鉛價，預(yù)計會圍繞再生鉛成本支撐和弱消費博弈，長期來看，鉛價終端整體消費進(jìn)入季節(jié)性淡季，供應(yīng)端減量有限，鉛價整體趨勢走弱概率較大。

媒體報道

2022年（第四屆）中國再生鉛產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展峰會在武漢成功舉辦

再生鉛市場：2022年1-7月國內(nèi)再生鉛產(chǎn)量為188.64萬噸，同比下降6%廢電瓶市場：廢電瓶原料庫存明顯低于去年同期水平，導(dǎo)致其價格高居不下海外廢電瓶市場：美國再生鉛產(chǎn)能少，廢電瓶供大于求，歐洲再生鉛產(chǎn)能大，原料供應(yīng)供小于求最后陳標(biāo)標(biāo)經(jīng)理對下半年的走勢進(jìn)行了預(yù)判，他認(rèn)為原料端仍將對價格形成強(qiáng)支撐、四季度采暖季環(huán)保具有不確定性、消費端9月底后進(jìn)入季節(jié)性下坡、滬鉛期貨主力或圍繞14000-16000運行。

會議報道

陳標(biāo)標(biāo)：再生鉛及電池發(fā)展現(xiàn)狀和未來市場趨勢探討

市場運行方面作了如下闡述，原生鉛市場：2022年1-7月份國內(nèi)原生鉛產(chǎn)量共計170.46萬噸，整體較去年小幅增加1.5%，原生鉛產(chǎn)量近幾年企穩(wěn)為主再生鉛市場：2022年1-7月國內(nèi)再生鉛產(chǎn)量為188.64萬噸，同比下降6%廢電瓶市場：廢電瓶原料庫存明顯低于去年同期水平，導(dǎo)致其價格高居不下海外廢電瓶市場：美國再生鉛產(chǎn)能少，廢電瓶供大于求，歐洲再生鉛產(chǎn)能大，原料供應(yīng)供小于求 最后陳標(biāo)標(biāo)經(jīng)理對下半年的走勢進(jìn)行了預(yù)判，他認(rèn)為原料端仍將對價格形成強(qiáng)支撐、四季度采暖季環(huán)保具有不確定性、消費端9月底后進(jìn)入季節(jié)性下坡、滬鉛期貨主力或圍繞14000-16000運行。

會議報道

2022年2月7日期貨公司滬鉛短線操作建議

國內(nèi)鉛目前維持供需雙弱，節(jié)前蓄企開工率出現(xiàn)大幅下滑，春節(jié)假期對原生鉛整體產(chǎn)量沖擊不大，供給端收縮幅度或相對有限精廢價差維持低位徘徊，再生鉛節(jié)前利潤對生產(chǎn)積極性或仍有一定呵護(hù)春節(jié)前國內(nèi)鉛庫存去化已大幅放緩，交易所鉛庫存節(jié)前開始小幅累庫，周環(huán)比增加2679噸至81407噸關(guān)注節(jié)后季節(jié)性累庫幅度和消費恢復(fù)情況，預(yù)計滬鉛下跌空間或有限 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】隔夜倫鉛繼續(xù)弱勢回落收小陰線。

期貨公司評論

2022年1月28日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分原生鉛煉廠提前放假，預(yù)計春節(jié)假期對原生鉛整體產(chǎn)量影響有限國內(nèi)疫情和春節(jié)臨近導(dǎo)致周內(nèi)再生鉛開工率下滑，再生鉛企業(yè)平均利潤尚可，利潤對生產(chǎn)仍有一定呵護(hù)預(yù)計春節(jié)前后國內(nèi)季節(jié)性累庫壓力尚存鉛價維持窄幅偏弱震蕩運行 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】隔夜倫鉛繼續(xù)弱勢回落收小陰線。

期貨公司評論

2022年1月27日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分原生鉛煉廠提前放假，預(yù)計春節(jié)假期對原生鉛整體產(chǎn)量影響有限國內(nèi)疫情和春節(jié)臨近導(dǎo)致周內(nèi)再生鉛開工率下滑，再生鉛企業(yè)每噸平均利潤維持兩百元附近，利潤平穩(wěn)對生產(chǎn)仍有一定呵護(hù)預(yù)計春節(jié)前后國內(nèi)季節(jié)性累庫壓力尚存鉛價維持窄幅震蕩運行為主 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】隔夜倫鉛弱勢窄幅震蕩收十字線。

期貨公司評論

2022年1月26日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分原生鉛煉廠提前放假，預(yù)計春節(jié)假期對原生鉛整體產(chǎn)量影響有限國內(nèi)疫情和春節(jié)臨近導(dǎo)致周內(nèi)再生鉛開工率下滑，再生鉛企業(yè)每噸平均利潤維持在一百元以上，利潤平穩(wěn)對生產(chǎn)仍有一定呵護(hù)預(yù)計春節(jié)前后國內(nèi)季節(jié)性累庫壓力尚存鉛價維持震蕩運行為主，上方或有一定壓力 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】隔夜倫鉛高開后繼續(xù)回落收小陰線。

期貨公司評論

2022年1月25日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分原生鉛煉廠提前放假，預(yù)計春節(jié)假期對原生鉛整體產(chǎn)量影響有限國內(nèi)疫情和春節(jié)臨近導(dǎo)致周內(nèi)再生鉛開工率下滑，再生鉛企業(yè)每噸平均利潤維持在一百元以上，利潤平穩(wěn)對生產(chǎn)仍有一定呵護(hù)預(yù)計春節(jié)前后國內(nèi)季節(jié)性累庫壓力尚存鉛價維持震蕩運行為主，上方或有一定壓力 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】隔夜倫鉛弱勢回落收陰線。

期貨公司評論

[天然橡膠日評]：天膠今日小幅上漲 短期維持寬幅震蕩（20220105）

3）其中淺色膠庫存周環(huán)比上漲0.74%，降速累庫，同比下跌2.02%，平穩(wěn)其中老全乳膠庫存略有增加；越南3L庫存維持季節(jié)性累庫，目前同比低于去年同期，庫存水平處于相對正常狀態(tài)；RU期貨新膠小幅增加推動庫存小幅提升，高于去年同期，不斷貼近2019年同期水平 5. 其他方面（國內(nèi)商品期貨走勢分化，市場氣氛比較偏中性） 國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，焦炭漲逾4%，熱卷、液化石油氣、純堿、鐵礦、螺紋、線材漲逾2%；蘋果跌逾2%，滬鉛、塑料、鄭煤跌逾1% 。

每日點評

[天然橡膠日評]：天膠今日止?jié)q下跌 短期寬幅震蕩（20220106）

3）其中淺色膠庫存周環(huán)比上漲0.74%，降速累庫，同比下跌2.02%，平穩(wěn)其中老全乳膠庫存略有增加；越南3L庫存維持季節(jié)性累庫，目前同比低于去年同期，庫存水平處于相對正常狀態(tài)；RU期貨新膠小幅增加推動庫存小幅提升，高于去年同期，不斷貼近2019年同期水平 5. 其他方面（國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，市場氣氛偏悲觀） 國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，菜粕、滬鎳、尿素、不銹鋼、滬銀跌逾2%，豆粕、花生、橡膠、白糖、國際銅、生豬、滬鉛、滬銅、玉米跌逾1%；玻璃、線材、鐵礦漲逾4%，純堿漲逾3%，紅棗、焦炭、錳硅、熱卷漲逾2% 。

每日點評

2021年11月12日期貨公司滬鉛短線操作建議

美爾雅期貨【今日鉛觀點】鉛蓄電池企業(yè)綜合開工率周環(huán)比續(xù)增，限電趨緩加之蓄企年末沖量進(jìn)一步提振開工率，終端消費或?qū)⒂瓉?em class='keyword'>季節(jié)性改善原料整體供需偏緊格局未變11月原生鉛產(chǎn)量預(yù)計邊際改善，但或不具備放量條件精廢價差維持低位徘徊，再生鉛企業(yè)利潤仍維持較好狀態(tài)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)預(yù)計滬鉛窄幅震蕩為主 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】河南限電力度減弱，原生鉛開工有所上浮。

期貨公司評論

2021年11月11日期貨公司滬鉛短線操作建議

美爾雅期貨【今日鉛觀點】鉛蓄電池企業(yè)綜合開工率周環(huán)比續(xù)增，限電趨緩加之蓄企年末沖量進(jìn)一步提振開工率，終端消費或?qū)⒂瓉?em class='keyword'>季節(jié)性改善原料整體供需偏緊格局未變11月原生鉛產(chǎn)量預(yù)計邊際改善，但或不具備放量條件精廢價差維持低位徘徊，再生鉛企業(yè)利潤仍維持較好狀態(tài)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)國內(nèi)庫存延續(xù)下滑趨勢，預(yù)計鉛價窄幅震蕩運行為主 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】河南限電力度減弱，原生鉛開工有所上浮。

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2021年11月10日期貨公司滬鉛短線操作建議

美爾雅期貨【今日鉛觀點】鉛蓄電池企業(yè)綜合開工率周環(huán)比續(xù)增，限電趨緩加之蓄企年末沖量進(jìn)一步提振開工率，終端消費或?qū)⒂瓉?em class='keyword'>季節(jié)性改善原料整體供需偏緊格局未變11月原生鉛產(chǎn)量預(yù)計邊際改善，但或不具備放量條件精廢價差維持低位徘徊，再生鉛企業(yè)利潤仍維持較好狀態(tài)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)國內(nèi)庫存延續(xù)下滑趨勢，預(yù)計鉛價窄幅震蕩運行為主 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】河南限電力度減弱，原生鉛開工有所上浮。

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2021年11月9日期貨公司滬鉛短線操作建議

美爾雅期貨【今日鉛觀點】鉛蓄電池企業(yè)綜合開工率周環(huán)比續(xù)增，限電趨緩加之蓄企年末沖量進(jìn)一步提振開工率，終端消費或?qū)⒂瓉?em class='keyword'>季節(jié)性改善原料整體供需偏緊格局未變11月原生鉛產(chǎn)量預(yù)計邊際改善，但或不具備放量條件精廢價差維持低位徘徊，再生鉛企業(yè)利潤仍維持較好狀態(tài)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)國內(nèi)庫存延續(xù)下滑趨勢，預(yù)計鉛價或有較強(qiáng)支撐 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】隔夜倫鉛繼續(xù)偏強(qiáng)震蕩收小陽線。

期貨公司評論

2021年11月8日期貨公司滬鉛短線操作建議

美爾雅期貨【今日鉛觀點】本周鉛蓄電池企業(yè)綜合開工率周環(huán)比續(xù)增2.23%至76.89%，限電趨緩加之蓄企年末沖量進(jìn)一步提振開工率，終端消費或?qū)⒂瓉?em class='keyword'>季節(jié)性改善原料整體供需偏緊格局未變10月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比不及預(yù)期，企業(yè)限電和主動檢修導(dǎo)致10月產(chǎn)量明顯縮減，11月原生鉛產(chǎn)量預(yù)計邊際改善，但或不具備放量條件短期停電等因素擾動導(dǎo)致再生鉛地域性供應(yīng)差距較大，精廢價差維持低位徘徊，再生鉛企業(yè)利潤仍維持較好狀態(tài)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)。

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2021年11月4日期貨公司滬鉛短線操作建議

金瑞期貨【今日鉛觀點】中長期矛盾：鋰電替代對鉛消費趨勢替代短期矛盾：海外能源危機(jī)對供應(yīng)影響的程度及持續(xù)性我們的觀點：隔夜美聯(lián)儲宣布每月縮減150億購債規(guī)模并對加息保持耐心，美股創(chuàng)新高，倫鉛在美聯(lián)儲議息會議后有小幅回升，市場情緒偏緩和國內(nèi)庫存連續(xù)四周下降，這區(qū)別于過往季節(jié)性特征，近期主要是受檢修、區(qū)域限電、出口多因素影響，預(yù)期影響時間節(jié)點到十一月中旬。

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2021年11月2日期貨公司滬鉛短線操作建議

關(guān)注再生鉛的供應(yīng)恢復(fù)情況 金瑞期貨【今日鉛觀點】中長期矛盾：鋰電替代對鉛消費趨勢替代短期矛盾：海外能源危機(jī)對供應(yīng)影響的程度及持續(xù)性我們的觀點：上周海外庫存下降，倫鉛back結(jié)構(gòu)持續(xù)，現(xiàn)貨層面偏緊國內(nèi)庫存連續(xù)四周下降，這區(qū)別于過往季節(jié)性特征，近期主要是受檢修、區(qū)域限電、出口多因素影響。

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