瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱先漲后跌

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱先漲后跌，基本面原料端，氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格臨近成本線，報(bào)價(jià)處低位，電解鋁廠利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)情緒較積極 供給端，國(guó)內(nèi)前期置換產(chǎn)能項(xiàng)目逐漸完成并起槽投產(chǎn)，隨著新增產(chǎn)能的釋放，預(yù)計(jì)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能再度小幅提升，開(kāi)工處于高位令國(guó)內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３中》鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)需求端，政策方面的積極擴(kuò)大消費(fèi)，令鋁材消費(fèi)預(yù)期走好，下游開(kāi)工的提振亦將主力于鋁需求的上升。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜鑄鋁主力合約先漲后跌

隔夜鑄鋁主力合約先漲后跌基本面原料端，由于降息預(yù)期兌現(xiàn)，宏觀情緒有所承壓，廢鋁報(bào)價(jià)雖受鋁價(jià)回調(diào)而下降，但因供給偏緊等原因的支撐，回落僅小幅度，對(duì)鑄鋁成本支撐仍偏強(qiáng)供給端，原料廢鋁的供給緊張對(duì)鑄鋁產(chǎn)量形成限制，國(guó)內(nèi)鑄鋁供給量仍有所收減需求方面，節(jié)前備庫(kù)以及鑄鋁報(bào)價(jià)的回落令下游需求小幅回暖，但消費(fèi)仍顯乏力，鑄鋁庫(kù)存小幅積累操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

期貨公司評(píng)論

上期所調(diào)整鑄造鋁合金期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度

各有關(guān)單位： 經(jīng)研究決定，自2025年8月28日（星期四）收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 鑄造鋁合金期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為5%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為6%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為7% 如遇《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第十三條規(guī)定情況，則在上述交易保證金比例、漲跌停板幅度基礎(chǔ)上調(diào)整 關(guān)于交易保證金和漲跌停板的其他事項(xiàng)按《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》執(zhí)行。

國(guó)內(nèi)資訊

興業(yè)期貨：氧化鋁中期追漲風(fēng)險(xiǎn)較大

現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)抬升，倉(cāng)單壓力有望緩解除短期基本面擾動(dòng)外，近期倉(cāng)單低位下降也是推動(dòng)氧化鋁價(jià)格上漲的原因之一，具體表現(xiàn)為近月合約價(jià)格升水且漲幅更大不過(guò)，隨著近期期貨價(jià)格持續(xù)上漲，期現(xiàn)價(jià)差有望修復(fù)，進(jìn)而帶動(dòng)倉(cāng)單注冊(cè)意愿增強(qiáng)此外，從現(xiàn)貨庫(kù)存數(shù)據(jù)看，截至7月18日，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存已達(dá)398.9萬(wàn)噸，繼續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，且產(chǎn)品產(chǎn)量也在持續(xù)增加 綜合來(lái)看，氧化鋁短期利多因素較為集中，疊加絕對(duì)價(jià)格處于低位，共同促成本周領(lǐng)漲行情，短期市場(chǎng)情緒仍偏多。

國(guó)內(nèi)資訊

新華財(cái)經(jīng)：“淘汰落后產(chǎn)能”信號(hào)釋放，氧化鋁期貨為何領(lǐng)漲

在“淘汰落后產(chǎn)能”的預(yù)期下，市場(chǎng)情緒高漲，18日夜盤(pán)國(guó)內(nèi)商品大面積反彈，氧化鋁期貨主力合約快速拉升，今日更是以8.39%漲幅領(lǐng)漲期貨市場(chǎng) 從整個(gè)商品市場(chǎng)來(lái)看，氧化鋁供需矛盾并不突出，而且市場(chǎng)尚有盈利，但為何漲幅最大的是氧化鋁？ 一德期貨研報(bào)指出，近日市場(chǎng)傳部分行業(yè)老舊裝置將加速淘汰，一份流傳的統(tǒng)計(jì)表顯示，氧化鋁超10年裝置占比高達(dá)45%，期貨盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，資金是“按十大重點(diǎn)行業(yè)+老舊裝置占比高+利潤(rùn)低”的特點(diǎn)篩選的。

國(guó)內(nèi)資訊

氧化鋁期貨主力合約日內(nèi)觸及漲停

氧化鋁期貨主力合約日內(nèi)觸及漲停，報(bào)3405元/噸，漲幅8.99%

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廣州期貨：氧化鋁期價(jià)上漲空間有限

氧化鋁新投產(chǎn)能持續(xù)落地，盤(pán)面套保有利潤(rùn)企業(yè)交倉(cāng)將快速拉高期貨倉(cāng)單庫(kù)存，近期倉(cāng)單庫(kù)存已顯累庫(kù)之勢(shì)，期價(jià)上漲空間有限，氧化鋁主力價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2950-3250元/噸 鑄造鋁合金9月將迎來(lái)第一批品牌注冊(cè)倉(cāng)單，廠家淡季生產(chǎn)小有調(diào)減但近幾個(gè)月均保持在較為穩(wěn)定水平，需求消費(fèi)偏弱，鋁合金庫(kù)存快速拉高，7、8月鋁合金庫(kù)存壓力上行，鑄造鋁合金上方空間有限，建議偏空看待 電解鋁利潤(rùn)豐厚保證生產(chǎn)供應(yīng)穩(wěn)定小有走增，需求淡季壓鑄企業(yè)開(kāi)工明顯下行，進(jìn)入累庫(kù)周期仍有壓力，滬鋁價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間19800-20600元/噸。

期貨公司評(píng)論

有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：滬鋁漲0.51%，中信期貨減持3.2千手多單

截至8月5日收盤(pán)，滬銅2509收78580元/噸，漲0.46%；滬鋁2509收20560元/噸，漲0.51%；滬鉛2509收16775元/噸，跌0.03%；滬錫2509收267490元/噸，漲0.50% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：氧化鋁漲6.07%，中信期貨增持6.6千手空單

截至7月22日收盤(pán)，滬銅2509收79740元/噸，漲0.61%；滬鋁2509收20900元/噸，漲0.75%；滬鉛2509收16930元/噸，跌0.21%；氧化鋁2509收3513元/噸，漲6.07% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：氧化鋁漲2.31%，東證期貨增持超5千手多單

截至6月18日收盤(pán)，滬銅2507收78860元/噸，漲0.42%；滬鋁2507收20680元/噸，漲1.35%；滬鉛2507收16810元/噸，跌0.68%；氧化鋁2509收2920元/噸，漲2.31% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：氧化鋁漲1.39%，銀河期貨減持9.2千手空單

截至6月3日收盤(pán)，滬銅2507收77650元/噸，跌0.13%；滬鋁2507收19860元/噸，跌1.21%；滬鉛2507收16570元/噸，跌0.30%；氧化鋁2509收2998元/噸，漲1.39% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

國(guó)信期貨：滬鋁暫無(wú)上漲動(dòng)力，預(yù)計(jì)震蕩

周二夜間，倫鋁報(bào)收2483美元/噸，上漲0.69%，滬鋁報(bào)收20180元/噸，上漲0.6%宏觀方面，美元走強(qiáng)，給予金屬價(jià)格上漲空間，但關(guān)稅政策仍存在不確定性，宏觀面暫缺乏利多情緒基本面而言，氧化鋁價(jià)格上漲帶動(dòng)電解鋁冶煉成本上行，從而抬升鋁價(jià)的底部支撐下游需求方面進(jìn)入淡季，鋁錠庫(kù)存維持去庫(kù)且保持在同期低位，對(duì)價(jià)格有支撐，關(guān)注后續(xù)庫(kù)存的動(dòng)態(tài)變化整體而言，宏觀利好情緒消化，基本面暫難有推動(dòng)鋁價(jià)進(jìn)一步上漲的動(dòng)力，滬鋁預(yù)計(jì)震蕩，以震蕩思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁短期易漲難跌

美國(guó)5月PMI數(shù)據(jù)落入擴(kuò)張區(qū)間，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性幾內(nèi)亞礦端供應(yīng)不穩(wěn)定性持續(xù)發(fā)酵，原料供應(yīng)緊張-氧化鋁成本走增預(yù)期帶動(dòng)氧化鋁價(jià)格上漲，氧化鋁倉(cāng)單提取積極，庫(kù)存去化氧化鋁價(jià)格上漲推動(dòng)電解鋁成本端支撐上移，產(chǎn)能開(kāi)工維持高位且年內(nèi)仍略有增量，下游需求進(jìn)入淡季市場(chǎng)觀望情緒濃厚，氧化鋁在原料緊張情緒下易漲難跌，滬鋁價(jià)格供應(yīng)走增、需求轉(zhuǎn)入淡季，價(jià)格上下有限區(qū)間震蕩運(yùn)行

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：基本面暫難有推動(dòng)鋁價(jià)進(jìn)一步上漲的動(dòng)力

周四夜間，倫鋁報(bào)收2456.5美元/噸，下跌0.77%，滬鋁報(bào)收20160元/噸，下跌0.17%美元稍有走強(qiáng)，金屬價(jià)格多數(shù)收跌基本面上，隨著氧化鋁價(jià)格再度出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲，電解鋁冶煉成本也將有所抬升，抬高鋁的底部?jī)r(jià)格進(jìn)入需求淡季，電解鋁或逐漸轉(zhuǎn)向供強(qiáng)需弱的格局，本周鋁錠庫(kù)存出現(xiàn)小幅累庫(kù)后再度去庫(kù)，對(duì)價(jià)格的支撐猶在，關(guān)注后續(xù)庫(kù)存的動(dòng)態(tài)變化整體而言，宏觀利好情緒消化，基本面暫難有推動(dòng)鋁價(jià)進(jìn)一步上漲的動(dòng)力，滬鋁預(yù)計(jì)震蕩，以震蕩思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁趨于上漲，電解鋁區(qū)間震蕩

幾內(nèi)亞礦端供應(yīng)不穩(wěn)定性持續(xù)發(fā)酵，原料供應(yīng)緊張-氧化鋁成本走增預(yù)期帶動(dòng)氧化鋁價(jià)格上漲，氧化鋁倉(cāng)單提取積極，庫(kù)存去化氧化鋁價(jià)格上漲推動(dòng)電解鋁成本端支撐上移，產(chǎn)能開(kāi)工維持高位且年內(nèi)仍略有增量，下游需求進(jìn)入淡季市場(chǎng)觀望情緒濃厚，短期氧化鋁被情緒帶領(lǐng)趨于上漲，滬鋁價(jià)格供應(yīng)走增、需求轉(zhuǎn)入淡季，價(jià)格上下有限區(qū)間震蕩運(yùn)行

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁回調(diào)后仍大概率趨于上漲

幾內(nèi)亞政府宣布收回51份礦業(yè)許可，引發(fā)鋁產(chǎn)業(yè)鏈原料供應(yīng)恐慌，短期內(nèi)供應(yīng)恐慌情緒告一段落，但幾內(nèi)亞政府政策不確定性較強(qiáng)，后續(xù)仍可能對(duì)礦端供應(yīng)造成影響近日幾內(nèi)亞政府連續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證，國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不及預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)上游供應(yīng)穩(wěn)定性擔(dān)憂，疊加近期產(chǎn)線多有檢修，國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能開(kāi)工率明顯下行，周度供需平衡趨于走緊，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存絕對(duì)水平下行，下游電解鋁需求穩(wěn)定且年內(nèi)小有增量目前氧化鋁成本保持低位相對(duì)穩(wěn)定，電解鋁供應(yīng)生產(chǎn)保持高位且年內(nèi)仍有新投增量，但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉(zhuǎn)入淡季但仍有大基建托底，鋁棒、鋁錠庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，短期鋁價(jià)或維持寬幅震蕩，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)19500-20500元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：原料供應(yīng)恐慌情緒帶動(dòng)氧化鋁上漲

英美、中美達(dá)成一致關(guān)稅壁壘降低協(xié)議，全球市場(chǎng)交投情緒修復(fù)明顯，幾內(nèi)亞政府宣布收回51份礦業(yè)許可，引發(fā)鋁產(chǎn)業(yè)鏈原料供應(yīng)恐慌近日幾內(nèi)亞政府連續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證，國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不及預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)上游供應(yīng)穩(wěn)定性擔(dān)憂，疊加近期產(chǎn)線多有檢修，國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能開(kāi)工率明顯下行，周度供需平衡趨于走緊，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存絕對(duì)水平下行，下游電解鋁需求穩(wěn)定且年內(nèi)小有增量目前氧化鋁成本保持低位相對(duì)穩(wěn)定，電解鋁供應(yīng)生產(chǎn)保持高位且年內(nèi)仍有新投增量，但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉(zhuǎn)入淡季但仍有大基建托底，鋁棒、鋁錠庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，短期鋁價(jià)或維持寬幅震蕩，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)19500-20500元/噸。

期貨公司評(píng)論

有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：氧化鋁漲6.25%，永安期貨減持2.2萬(wàn)手空單

截至5月19日收盤(pán)，滬銅2506收77820元/噸，跌0.63%；滬鋁2507收20110元/噸，跌0.20%；滬鉛2506收16860元/噸，跌0.41%；氧化鋁2509收3127元/噸，漲6.25% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：氧化鋁漲3.82%，申萬(wàn)期貨增持4.5千手空單

截至5月15日收盤(pán)，滬銅2506收77870元/噸，跌0.80%；滬鋁2507收20185元/噸，漲0.32%；滬鉛2506收16975元/噸，漲0.33%；氧化鋁2509收2988元/噸，漲3.82% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

國(guó)信期貨：基本面給予鋁價(jià)的上漲動(dòng)力有限

周二夜間，滬鋁報(bào)收19815元/噸，上漲0.2%美元走弱，宏觀情緒修復(fù)有色板塊整體偏強(qiáng)，但關(guān)稅政策對(duì)整體需求的負(fù)面影響較為確定，中長(zhǎng)期對(duì)鋁價(jià)的壓制尤在基本面而言，旺季需求仍有望延續(xù)，庫(kù)存持續(xù)去化，且處于近3年歷史同期低位，去庫(kù)趨勢(shì)有望延續(xù)，對(duì)鋁價(jià)形成支撐但值得注意的是，部分鋁下游需求端已出現(xiàn)向淡季過(guò)渡的跡象，且光伏“搶裝潮”也來(lái)到尾聲，關(guān)注未來(lái)需求側(cè)邊際走弱帶來(lái)的價(jià)格支撐松動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)基本面給予鋁價(jià)的上漲動(dòng)力有限，滬鋁預(yù)計(jì)震蕩，關(guān)注周內(nèi)國(guó)內(nèi)重要會(huì)議以及宏觀情緒的變化，震蕩思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論