Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （6月9日-6月13日）

周中青山放開限價后不銹鋼期現(xiàn)大跌，疊加期貨貼水幅度較大倉單資源流至現(xiàn)貨市場，社會庫存兩連增下游短期較明顯利空且缺乏宏觀面刺激，預(yù)計鉻市維持偏弱態(tài)勢 三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格漲跌不一截至6月13日Mysteel全國有色價格指數(shù)為41695元/噸，與6月6日相比上漲139元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.19%、2.22%、1.77%和-1.77%。

產(chǎn)業(yè)分析

【證券時報】氧化鋁價格下行，供給增量預(yù)期致市場承壓

由于氧化鋁處于鋁土礦和電解鋁的中間環(huán)節(jié)，其定價供應(yīng)取決于鋁土礦供應(yīng)和氧化鋁新增產(chǎn)能，需求端取決于電解鋁產(chǎn)能利用率當(dāng)前市場擔(dān)憂氧化鋁新增產(chǎn)能擴張帶來供應(yīng)過剩，價格處于相對弱勢”談及氧化鋁市場價格短期大跌的原因，廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇分析 2024年1月至5月氧化鋁價格大幅上漲的背后，是鋁土礦供應(yīng)偏緊和氧化鋁減產(chǎn)消息共同作用的結(jié)果據(jù)世界鋁業(yè)協(xié)會（IAI）發(fā)布的數(shù)據(jù)，在鋁土礦供應(yīng)階段性偏緊的情況下，2024年前8個月全球氧化鋁產(chǎn)量同比增速放緩至2.1%。

媒體報道

特朗普宣布實施“對等關(guān)稅”措施，多個貿(mào)易伙伴稱將進行反制

根據(jù)白宮的一份文件，已經(jīng)被特朗普征收關(guān)稅的鋼鐵、鋁和汽車將不會面臨對等關(guān)稅根據(jù)《貿(mào)易擴展法》第232條，預(yù)計將很快受到關(guān)稅調(diào)查的銅、制藥、半導(dǎo)體和木材產(chǎn)品，以及在美國無法獲得的黃金和關(guān)鍵礦物，也將獲得豁免 市場反應(yīng) 在“對等關(guān)稅”宣布后，美股期貨集體跳水，納指期貨跌幅擴大至4%蘋果盤后大跌7.5%，特斯拉跌5%，英偉達跌4.4%。

聚焦

中信建投期貨：氧化鋁期貨合約觸底反彈

氧化鋁期貨合約觸底反彈，現(xiàn)貨價格保持較大跌幅目前北方氧化鋁四網(wǎng)均價在4300-4500附近，有貿(mào)易商貨源出廠價成交跌破4000在鋁廠庫存已經(jīng)出現(xiàn)拐點的背景下，鋁廠壓價接貨意愿較強，同時貿(mào)易商仍以貼水出貨為主，預(yù)計本周四網(wǎng)均價會進一步下滑目前供應(yīng)端改善預(yù)期較強，需求端冶金需求較穩(wěn)定，非鋁需求出現(xiàn)明顯下滑，且預(yù)計春節(jié)后才會恢復(fù)，供需缺口轉(zhuǎn)為小幅過剩晉豫黔地區(qū)氧化鋁生產(chǎn)成本在3600-4200左右，期貨盤面對于供需過剩的計價已接近高成本線，同時近遠月合約價差已趨于合理估值，反套策略可考慮逐步離場。

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中信建投期貨：氧化鋁期貨合約震蕩偏弱

氧化鋁期貨合約震蕩偏弱，現(xiàn)貨價格保持較大跌幅目前北方氧化鋁四網(wǎng)均價在4500-4700附近，昨日有貿(mào)易商貨源按3975的出廠價成交在鋁廠庫存已經(jīng)出現(xiàn)拐點的背景下，鋁廠壓價接貨意愿較強，零單成交價仍在探底，目前供應(yīng)端改善預(yù)期較強，需求端冶金需求較穩(wěn)定，非鋁需求出現(xiàn)明顯下滑，且預(yù)計春節(jié)后才會恢復(fù)，供需缺口轉(zhuǎn)為小幅過剩目前晉豫地區(qū)氧化鋁生產(chǎn)成本在3600-4200左右，期貨盤面對于供需過剩的計價較為充分，同時近遠月合約價差已趨于合理估值，反套策略可考慮逐步離場。

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中信建投期貨：鋁價震蕩偏弱概率較大

11 月美國通脹數(shù)據(jù)顯著低于市場預(yù)期，同比上漲 7.1%，美元指數(shù)以及美債利率雙雙大跌，原油價格亦維持強勢運行，整體市場通脹預(yù)期指標(biāo)回升后市來看，通脹數(shù)據(jù)再次確認了 12 月加息 50 個基點的預(yù)期，關(guān)注周四凌晨利率決議對長期貨幣政策的指引 隔夜倫鋁震蕩偏強，滬鋁表現(xiàn)小幅收漲美國 11 月 CPI 數(shù)據(jù)溫和回落，強化了12 月加息 50 基點的預(yù)期后面重點關(guān)注鮑威爾議息會議對明年加息路徑的定調(diào)，宏觀情緒略有改善。

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2021年12月28日期貨公司滬鋁短線操作建議

短期鋁價或偏強震蕩，操作上建議觀望為主 弘業(yè)期貨 2022年央行工作會議召開：促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展中國11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長9%，前值增長24.6%美國圣誕假期消費超預(yù)期，“奧密克戎”影響低于預(yù)期，美國圣誕假期結(jié)束后市場情緒樂觀隔夜美元大跌，美股大漲，有色金屬多數(shù)上漲隔夜煤炭小幅下跌，滬鋁日盤大跌后，夜盤反彈收小陽，收于19820.滬鋁成交下降持倉小幅上升，市場情緒小幅樂觀。

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2021年12月9日期貨公司滬鋁短線操作建議

關(guān)注中央經(jīng)濟工作會議將釋放的信號 弘業(yè)期貨 發(fā)改委：推動農(nóng)村居民消費升級，實施家具家裝下鄉(xiāng)補貼和新一輪汽車下鄉(xiāng)美國兩黨擬將債務(wù)上限升約2萬億美元輝瑞稱其第三針疫苗可以有效預(yù)防“奧密克戎”美國總統(tǒng)拜登計劃繼續(xù)擴大財政赤字，隔夜美元大跌，有色金屬全面上漲隔夜煤炭上漲，倫鋁小幅上漲，收于2635美元，滬鋁夜盤小幅高開，震蕩收十字星，收于18880.滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向中性。

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2021年12月1日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 中國11月官方制造業(yè)PMI 50.1，預(yù)期49.6，前值49.2美國11月諮商會消費者信心指數(shù)下滑至109.5低于預(yù)期，創(chuàng)今年2月份以來新低歐元區(qū)11月CPI年率初值錄得4.9%，創(chuàng)紀(jì)錄新高中國11月制造業(yè)PMI超預(yù)期，但全球疫情和歐美通脹因素打擊市場信心，隔夜原油大跌，有色金屬全線下跌隔夜煤炭小漲，倫鋁沖高回落收中陰，滬鋁夜盤高開，沖高回落收小陰，收于18875.滬鋁成交持倉小幅下降，市場情緒偏向中性。

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2021年9月24日期貨公司滬鋁短線操作建議

供給端矛盾及成本上漲仍支撐鋁價強勢，操作上建議維持逢低做多思路 弘業(yè)期貨 人民銀行：落實3000億元支小再貸款政策美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為35.1萬人，預(yù)期為32萬人，前值 33.2萬人歐元區(qū)9月Markit制造業(yè)PMI初值58.7，前值61.4，預(yù)期60.3隔夜美歐經(jīng)濟數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，美聯(lián)儲表態(tài)不會立即縮減刺激政策，美元大跌，歐元人民幣上漲，有色金屬全線上漲。

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2021年8月30日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 國儲9月1日起投放第三批銅鋁鋅儲備，規(guī)模低于預(yù)期美國7月核心PCE物價指數(shù)年率錄得3.6%，創(chuàng)1991年5月以來新高美國7月份個人消費支出環(huán)比增長0.3%，預(yù)估為0.4%周五晚間美聯(lián)儲鮑威爾講話稱不過于擔(dān)憂通脹，預(yù)計年內(nèi)不會加息，有可能縮減購債規(guī)模市場樂觀，美元大跌，有色金屬多數(shù)上漲今日LME假期休市周五倫鋁高位大漲收中陽創(chuàng)新高。

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BDI創(chuàng)11年新高，大宗商品“要變天”？

本輪鐵礦石價格下跌對BDI影響不大，究其原因，一方面在于干散貨船舶除了鐵礦石之外，還會裝載煤炭、糧食、鋼材、木材、鎳礦、鋁礬土等貨種，這些貨種在全球經(jīng)濟復(fù)蘇背景下保持著較高的需求量，對BDI存在支撐；另一方面，本輪國內(nèi)鐵礦石期貨價格大跌主要是受到粗鋼減產(chǎn)政策調(diào)控引發(fā)的看空情緒影響，而實際上，從澳大利亞、巴西兩國鐵礦石單周發(fā)運量和國內(nèi)進口礦庫存并未出現(xiàn)大幅回調(diào)并且，即便中國鐵礦石進口量預(yù)期回調(diào)，但全球鋼材需求量較大，船舶依然會有較充沛的鐵礦石貨盤作為支撐。

爐料

2021年7月27日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 中央撥備幾十億元救災(zāi)資金馳援災(zāi)區(qū)美國6月新屋銷售環(huán)比下降6.6%，降至折合年率67.6萬套，創(chuàng)2020年4月以來最低水平；同比降幅近20%，為2011年以來最差今晚開始美聯(lián)儲將召開會議，市場預(yù)計寬松的貨幣政策將持續(xù)，同時市場對中國災(zāi)后重建的政策措施充滿期待隔夜美元大跌，有色金屬全線上漲，銅價暴漲隔夜倫鋁探底回升收小陰，今日小幅高開于2508美元。

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2021年7月15日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 美國6月PPI環(huán)比升1%，預(yù)期升0.6%，前值升0.8%；同比升7.3%，創(chuàng)紀(jì)錄新高美聯(lián)儲鮑威爾稱美國經(jīng)濟需要出現(xiàn)進一步改善，此后美聯(lián)儲才會考慮收緊貨幣政策市場視為利好，美元大跌但加拿大央行率先縮減購債計劃，原油大跌帶動下，有色金屬小幅下跌隔夜倫鋁高開低走下跌收小陰，收于2516美元，今日高開于2523美元。

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2021年7月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 美國6月CPI環(huán)比增長0.9%，為2008年6月以來最大環(huán)比漲幅；核心CPI環(huán)比上漲0.9%，同比上升4.5%，創(chuàng)30年來新高隔夜美國6月CPI數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期并創(chuàng)新高，市場預(yù)計美聯(lián)儲可能會收緊貨幣政策隔夜美元大漲，歐元人民幣大跌，有色金屬多數(shù)下跌今晚美聯(lián)儲鮑威爾將在國會發(fā)言，可能引起市場較大波動隔夜倫鋁大漲近2%接近前高，今日小幅低開于2535美元。

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2021年6月30日期貨公司滬鋁短線操作建議

早間現(xiàn)貨市場表現(xiàn)欠佳，下游觀望情緒較濃，年中換現(xiàn)壓力下持貨商爭相甩貨上海主流成交價格在18790元/噸上下，較期貨貼水50左右廣東主流成交價格在18860元/噸上下國內(nèi)淡季消費趨弱，供應(yīng)穩(wěn)中有升，基本面階段性轉(zhuǎn)弱，另外拋儲即將落地，對價格施壓不過當(dāng)前庫存跌，疊加供應(yīng)瓶頸預(yù)期以及海外價格走強，短期鋁價也難有大跌，維持區(qū)間震蕩為主建議區(qū)間操作或觀望 弘業(yè)期貨 美國6月諮商會消費者信心指數(shù)上升至127.3，為2020年3月新冠疫情爆發(fā)以來的最高水平；通脹預(yù)期達到2008年以來的最高水平。

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2021年6月23日期貨公司滬鋁短線操作建議

總體看，在政策壓力以及基本面邊際走弱的或限制鋁價上行，建議區(qū)間操作為主 弘業(yè)期貨 國務(wù)院：推動西部大開發(fā)邁上新臺階全國碳排放權(quán)交易所將很快上線歐元區(qū)6月消費者信心指數(shù)：-3.3 ；預(yù)期：-3.1；前值：-5.1隔夜美聯(lián)儲在眾議院聽證會上表態(tài)不會急于加息，市場情緒持續(xù)好轉(zhuǎn)，美元大跌，有色金屬全線反彈國儲公布第一批鋁拋儲，力度不及預(yù)期。

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6月市場預(yù)測：調(diào)控保駕護航 鋼市止跌震蕩

政策監(jiān)管預(yù)期不斷增強，過熱的大宗商品市場開始顯著降溫，黑色系商品期貨價格也開啟下行通道，國內(nèi)鋼材市場價格降幅明顯，5月20日更是創(chuàng)下本輪下跌周期以來的最大跌幅5月23日，國家發(fā)改委、工信部、國資委、市場監(jiān)管總局、證監(jiān)會等五個部門召開會議，聯(lián)合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)具有較強市場影響力的重點企業(yè)，鋼鐵工業(yè)協(xié)會、有色金屬協(xié)會參加此次會議再次強調(diào)，重點企業(yè)要提高站位，樹立大局意識，帶頭維護大宗商品市場價格秩序，不得相互串通操縱市場價格、捏造散播漲價信息，不得囤積居奇、哄抬價格。

日報

2021年5月27日期貨公司滬鋁短線操作建議

策略上短期建議區(qū)間操作為主，中期則對鋁價保持謹慎樂觀預(yù)期 弘業(yè)期貨 國常會連續(xù)三次點名“大宗商品”，打擊囤積居奇、哄抬價格等行為美國3月全國房價指數(shù)同比增13.2%，創(chuàng)下2005年以來的最大漲幅今日歐洲央行將發(fā)表講話，隔夜歐元大跌美元人民幣上漲，有色金屬小幅震蕩上期所：加快氧化鋁、鉻鐵等品種上市。

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2021年5月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 5月1日當(dāng)周美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)為49.8萬，自疫情以來首次降至50萬人以下美國第一季度生產(chǎn)率攀升5.4%，預(yù)估上升4.3%隔夜美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，美聯(lián)儲表態(tài)暫時不會加息，美元大跌，有色金屬全線上漲再創(chuàng)新高隔夜倫鋁高位大漲收長陽創(chuàng)出新高2516美元，今日小幅低開于2506.5美元滬鋁夜盤高開高走大漲收中陽創(chuàng)新高19575，收于19560，外盤強勢帶動，滬鋁中期延續(xù)震蕩上行走勢，可能突破2萬關(guān)口。

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