朝聞?dòng)猩褐袊?guó)超預(yù)期降息 氧化鋁期貨上市準(zhǔn)備完成 LME鉛漲超4%

行情回顧 上周五內(nèi)外盤(pán)主要有色金屬的表現(xiàn) LME金屬漲跌互現(xiàn)其中LME鉛漲幅超4.17%，LME鋁漲超1%，其余均收跌，其中LME鎳和LME錫跌超2%，LME銅和LME鋅跌幅在1%以內(nèi) 內(nèi)盤(pán)有色金屬整體表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)其中滬鋅及滬錫主力漲幅超1%，滬銅、滬鋁、滬鎳漲幅在1%以內(nèi)，滬鋅跌超1%。

有色聚焦

中州期貨：滬鋁震蕩偏強(qiáng)

LME鋁漲0.48%收于2614.5美元/噸美國(guó)小非農(nóng)ADP就業(yè)人數(shù)意外走低，數(shù)據(jù)公布后兩年期美債收益率刷新日低，貝森特也表示美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月或更早降息美越達(dá)成關(guān)稅協(xié)定，標(biāo)普500創(chuàng)下新高，市場(chǎng)情緒總體積極 基本面看，昨日氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，受反內(nèi)卷交易影響期貨價(jià)格異動(dòng)反彈4%以上，成本端對(duì)鋁價(jià)拖累緩和部分地區(qū)電解鋁廠鑄錠量增多，消費(fèi)端淡季氛圍濃厚，下游加工企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比走低，高鋁價(jià)對(duì)消費(fèi)亦有抑制，棒錠庫(kù)存積累，現(xiàn)貨升水重心下移。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：特朗普對(duì)歐態(tài)度再度變卦 有色金屬多數(shù)收漲

2024年上期所上市了鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)，實(shí)現(xiàn)了有色金屬期權(quán)品種全覆蓋新增銅、鉛、鋅、氧化鋁等品種注冊(cè)品牌21個(gè)，恢復(fù)鉛注冊(cè)品牌2個(gè)，在鋁等品種的5個(gè)注冊(cè)品牌中增加可交割規(guī)格在有色協(xié)會(huì)支持下，繼2023年推出全球首個(gè)實(shí)物交割的氧化鋁期貨合約后，目前正積極推進(jìn)鑄造鋁合金等綠色低碳、再生金屬期貨和期權(quán)品種上市，更好服務(wù)鋁產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理和向綠向新循環(huán)發(fā)展需求 ◎【中國(guó)香港已有先后兩批共計(jì)七個(gè)金屬倉(cāng)庫(kù)獲批】目前中國(guó)香港已有先后兩批共計(jì)七個(gè)倉(cāng)庫(kù)獲批（分別屬于五家運(yùn)營(yíng)商），最快將于今年7月開(kāi)始投入運(yùn)營(yíng)，接收和儲(chǔ)存LME認(rèn)可交割品牌的金屬。

有色聚焦

Mysteel早讀：市場(chǎng)再度擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退 有色金屬全線飄綠

◎8月28日消息，投行花旗研究（Citi Research）周三表示，到第四季度或2025年初，鋅價(jià)可能觸及每噸3,100美元，因供應(yīng)面制約推動(dòng)制造業(yè)信心有所復(fù)蘇花旗研究表示：“我們預(yù)計(jì)鋁價(jià)在四季度或明年初恢復(fù)上行趨勢(shì)”LME期鋁和期鋅0-3個(gè)月點(diǎn)價(jià)目標(biāo)分別維持在每噸2,500美元和2,800美元不變 ◎上海期貨交易所將于2024年8月31日（周六）開(kāi)展鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)第二次全市場(chǎng)生產(chǎn)系統(tǒng)演練，相關(guān)事宜請(qǐng)參見(jiàn)《鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)第二次生產(chǎn)系統(tǒng)演練指南》。

有色聚焦

Mysteel朝聞鋁市：鮑威爾釋放重磅鴿派轉(zhuǎn)向信號(hào) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行為主

上海期貨交易所23日消息，鉛、鎳、錫和氧化鋁四個(gè)有色金屬期權(quán)日前獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)，意味著金屬期貨期權(quán)品種體系將進(jìn)一步健全，有助于金屬企業(yè)運(yùn)用更多樣的風(fēng)險(xiǎn)管理工具管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng) 【要點(diǎn)小結(jié)】海外方面，鮑威爾杰克遜霍爾年會(huì)講話釋放重磅鴿派轉(zhuǎn)向信號(hào)，暗示有望9月降息，全球資產(chǎn)由此受到提振、上漲為主今日LME因夏季銀行假日休市一天，明早恢復(fù)開(kāi)盤(pán)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2023年鋁產(chǎn)業(yè)年度均價(jià)匯總

同時(shí)，氧化鋁期貨上市后，帶動(dòng)氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度加強(qiáng) 預(yù)焙陽(yáng)極整體仍維持偏過(guò)剩格局，價(jià)格波動(dòng)主要受成本波動(dòng)影響2023年國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極行業(yè)價(jià)格單邊下行，全年未見(jiàn)漲勢(shì)，其中上半年陽(yáng)極價(jià)格寬幅下行，下半年價(jià)格止跌企穩(wěn)，其中7-10月份連續(xù)4個(gè)月價(jià)格環(huán)比持平，臨近年底原料市場(chǎng)波動(dòng)下行，預(yù)焙陽(yáng)極再次失去成本支撐，市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下探 電解鋁方面，受國(guó)內(nèi)外供需平衡的不同表現(xiàn)及宏觀預(yù)期影響，倫鋁價(jià)格下跌幅度大于國(guó)內(nèi)，LME鋁2023年同比下跌15.82%，2023年上海鋼聯(lián)A00鋁錠華東市場(chǎng)全年均價(jià)為18690元/噸，同比下跌6.6%，全年多次出現(xiàn)鋁錠進(jìn)口利潤(rùn)。

熱點(diǎn)分析

倫鋁倫鎳創(chuàng)歷史新高，其他金屬價(jià)格也會(huì)走強(qiáng)嗎？

中信建投期貨研究員王賢偉對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，出于對(duì)俄鋁可能遭受制裁的擔(dān)憂，外盤(pán)倫鋁走勢(shì)明顯偏強(qiáng)但俄鋁受制裁概率較小，因?yàn)楫?dāng)前海外制造業(yè)需求持續(xù)復(fù)蘇，而LME鋁庫(kù)存處于近5年低位，供應(yīng)整體偏緊 2021年俄鋁對(duì)歐洲地區(qū)的電解鋁出口量為160.1萬(wàn)噸，對(duì)美國(guó)的出口量為31.2萬(wàn)噸，若實(shí)施制裁會(huì)造成歐洲地區(qū)鋁供應(yīng)極度緊缺，同時(shí)亦會(huì)造成全球電解鋁與氧化鋁供應(yīng)偏緊，導(dǎo)致鋁價(jià)飆升，推升歐美制造業(yè)通脹壓力。

聚焦

LME02月09日金屬綜述

荷蘭國(guó)際集團(tuán)分析師表示，嚴(yán)格疫情防控措施導(dǎo)致物流中斷，影響到當(dāng)?shù)氐?em class='keyword'>氧化鋁和鋁的生產(chǎn) 自1月31日以來(lái)，COMEX的氧化鋁期貨上漲了8%，達(dá)到每噸382美元 在LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)，鋁庫(kù)存已降至761,950噸，創(chuàng)下2007年以來(lái)最低，低于去年3月的近200萬(wàn)噸今年上海期貨交易所的鋁庫(kù)存也下降17.5%，至266,906噸 其他金屬的收盤(pán)情況包括，鋅上漲1.8%，報(bào)每噸3,656美元；鉛上漲2.6%，報(bào)每噸2,262美元；錫上漲0.5%，報(bào)每噸43,155美元；鎳上漲2.4%，報(bào)每噸23,245美元。

LME

2022年2月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

交易策略：可以繼續(xù)考慮采取雙賣策略，上下區(qū)間可以從20500-21500，上移到21500-24000 信達(dá)期貨 宏觀方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行壓力，國(guó)家傾向于采用寬松的貨幣政策來(lái)托底經(jīng)濟(jì)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒預(yù)期偏好，LME 基金凈持倉(cāng)處于歷史極高位供應(yīng)端，海外方面，歐洲能源危機(jī)尚未緩解，海外電價(jià)高企，鋁廠復(fù)產(chǎn)需要極長(zhǎng)的時(shí)間；國(guó)內(nèi)方面，能耗雙控仍是長(zhǎng)期的主基調(diào)，短期受百色疫情和冬奧會(huì)影響，氧化鋁和電解鋁雙限產(chǎn)、減產(chǎn)，供應(yīng)受到明顯的影響。

期貨公司評(píng)論

2022年2月11日期貨公司滬鋁短線操作建議

操作建議：持多風(fēng)險(xiǎn)因素：產(chǎn)量超預(yù)期回升，光伏裝機(jī)量增長(zhǎng)放緩，基建投資不及預(yù)期（中線） 華泰期貨 　觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)日間延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，夜間受LME庫(kù)存大增及美國(guó)加息預(yù)期影響高位震蕩宏觀方面，美國(guó)1月未季調(diào)CPI同比上漲7.5%，預(yù)期為7.3%，前值為7%，需關(guān)注3月美聯(lián)儲(chǔ)加息情況近期廣西地區(qū)疫情延續(xù)，對(duì)當(dāng)?shù)?2萬(wàn)噸電解鋁及120萬(wàn)噸氧化鋁生產(chǎn)造成影響并將持續(xù)對(duì)鋁產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)輸造成壓力，需關(guān)注疫情管控情況。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：鋁價(jià)日落千丈 氧化鋁買賣力量博弈

而進(jìn)入2021年，全球鋁價(jià)迎來(lái)大爆發(fā)，國(guó)內(nèi)滬鋁主力一度上漲至24765元/噸，創(chuàng)下近十五年以來(lái)新高；LME鋁價(jià)步步高升至3229美元/噸水平，創(chuàng)下近十三年以來(lái)新高（見(jiàn)圖1），國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)迎來(lái)可喜的強(qiáng)市局面，對(duì)氧化鋁價(jià)格影響逐步增強(qiáng) 圖1 國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)走勢(shì)對(duì)比圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所、倫敦期貨交易所、Mysteel 自第二季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格開(kāi)始進(jìn)入上升通道，尤其是進(jìn)入第三季度之后，氧化鋁價(jià)格逐步呈現(xiàn)“火箭式”上漲，這除了與供給端主導(dǎo)及成本端輔助有關(guān)之外，鋁價(jià)上漲也是助力氧化鋁價(jià)格上漲的重要原因之一。

熱點(diǎn)分析

LME9月15日金屬綜述

不過(guò)，考慮到中國(guó)限產(chǎn)，氧化鋁價(jià)格快速上漲，交易所庫(kù)存下降，以及需求保持強(qiáng)勁，鋁價(jià)在回調(diào)之后仍有可能重拾升勢(shì) 在云南省，使用水電的冶煉廠被要求將9月至12月的平均月產(chǎn)量保持在不高于8月份的水平研究機(jī)構(gòu)本月表示，截至8月，云南鋁冶煉廠的年產(chǎn)能已關(guān)閉近100萬(wàn)噸 在LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)，鋁庫(kù)存為130萬(wàn)噸，自3月以來(lái)下降了33%；在上海期貨交易所，鋁庫(kù)存為228529噸，自4月以來(lái)下降了42%。

LME

2021年8月31日期貨公司滬鋁短線操作建議

策略：?jiǎn)芜叄褐?jǐn)慎看多套利：內(nèi)外正套 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期2、消費(fèi)大幅下滑 光大期貨 滬鋁再創(chuàng)新高，日盤(pán)盤(pán)中沖上21500，LME昨日休市廣西加強(qiáng)能耗雙控的消息發(fā)酵，氧化鋁與電解鋁均面臨減產(chǎn)；河南地區(qū)限電有放松跡象，云南水電以及內(nèi)蒙雙控壓力短期難以緩解，新疆近期出臺(tái)新限產(chǎn)文件。

期貨公司評(píng)論

氧化鋁現(xiàn)貨午評(píng)：鋁價(jià)沖擊萬(wàn)七之際 氧化鋁受運(yùn)輸積壓拖累

【鋁市分析】 美元走弱，通脹預(yù)期持續(xù)強(qiáng)烈，上周五外盤(pán)金屬多延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，期貨鋁價(jià)則小幅回調(diào)倫交所三月期鋁價(jià)收跌0.23%至2136美元/噸滬期鋁夜盤(pán)高開(kāi)低走，主力2104合約收低于16460元/噸今日早間滬鋁繼續(xù)震蕩上揚(yáng)，截止午市休盤(pán)收于16640元/噸，漲315元/噸，漲幅1.91% 【后市預(yù)測(cè)】 春節(jié)返場(chǎng)以來(lái)，國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，今日國(guó)內(nèi)滬鋁主力向17000元/噸關(guān)口發(fā)起沖刺，而美元跌至三年低位對(duì)LME鋁價(jià)形成顯著支撐，加之元宵節(jié)后下游鋁需求逐步恢復(fù)，多重利好助力鋁價(jià)一路向上，然而，氧化鋁價(jià)格卻不見(jiàn)起色。

日?qǐng)?bào)

市場(chǎng)呼吁加快氧化鋁期貨上市

但近年來(lái)，比例定價(jià)和現(xiàn)貨指數(shù)定價(jià)經(jīng)常出現(xiàn)背離，這無(wú)疑將增加處于不利一方的違約風(fēng)險(xiǎn)在此情況下，“必須要有完善的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具，來(lái)滿足行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求，這也是完善市場(chǎng)化定價(jià)的重要路徑之一”李廣飛說(shuō)到因此他呼吁加快推動(dòng)氧化鋁期貨上市，助力企業(yè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理 加快國(guó)際化步伐 提升“中國(guó)因素”影響力 盡管芝加哥商品交易所（CME）和倫敦金屬交易所（LME）先后于2016年9月和2019年3月推出了氧化鋁期貨，但目前活躍度均不足。

國(guó)內(nèi)資訊

2020年10月20日期貨公司滬鋁短線操作建議

策略：?jiǎn)芜叄嚎纯仗桌河^望 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：累庫(kù)幅度不及預(yù)期，消費(fèi)超預(yù)期增長(zhǎng) 長(zhǎng)江期貨 10月19日，陽(yáng)泉鋁土礦報(bào)價(jià)400元/噸（-10），山西氧化鋁報(bào)價(jià)2310元/噸（-10），上海電解鋁報(bào)價(jià)15050元/噸（+110）倫敦金屬交易所（LME）：鋁注銷倉(cāng)單減少15％，創(chuàng)7月以來(lái)的最大跌幅10月19日全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存報(bào)70.6萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少1萬(wàn)噸。

期貨公司評(píng)論