Mysteel：西南氧化鋁供減需增 助推價(jià)格小幅攀升

國(guó)慶長(zhǎng)假前，西南地區(qū)氧化鋁剛經(jīng)歷一波頻繁的減產(chǎn)檢修，有限的現(xiàn)貨供應(yīng)促使價(jià)格呈偏強(qiáng)走勢(shì)，而假期過后現(xiàn)貨緊張局面似乎更為嚴(yán)峻據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近一周內(nèi)廣西防城港、百色及貴州遵義多家氧化鋁企業(yè)實(shí)施焙燒爐檢修，導(dǎo)致產(chǎn)量階段性下降，涉及總產(chǎn)能超過280萬噸/年，并且崇左某氧化鋁企業(yè)受礦石影響短期較難實(shí)現(xiàn)提產(chǎn)，西南整體氧化鋁產(chǎn)能利用率出現(xiàn)明顯下滑，截止目前國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能利用率約79.34%，較上周下降2.68%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：供需錯(cuò)配格局支撐西南氧化鋁價(jià)格呈上行走勢(shì)

9月初，受期現(xiàn)套利情緒帶動(dòng)，交割品溢價(jià)明顯，北方氧化鋁價(jià)格小幅跟漲，但南方氧化鋁廠受區(qū)域及期貨交割條件限制，價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)近日，北方氧化鋁價(jià)格逐漸企穩(wěn)，而西南地區(qū)氧化鋁價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，本輪西南氧化鋁價(jià)格上漲的主要原因是——供需錯(cuò)配！ 截至目前，西南地區(qū)氧化鋁供應(yīng)緊缺85.22萬噸。

熱點(diǎn)分析

[燒堿月評(píng)]：12月燒堿市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，需求持續(xù)疲軟（2023年12月）

1. 本月重點(diǎn)數(shù)據(jù) 產(chǎn)量：12月液堿產(chǎn)量346.25萬噸，環(huán)比+1.18%（備注：華北地區(qū)增加山西部分樣本產(chǎn)量，修正2020年至今數(shù)據(jù)）。

月評(píng)

[燒堿周評(píng)]：環(huán)保影響主力地區(qū)裝置開工 整體需求仍無明顯好轉(zhuǎn)（20231222-20231228）

伴隨西北地區(qū)片堿價(jià)格持續(xù)下行，西南地區(qū)液堿價(jià)格難有支撐，液堿成交維持水平暫穩(wěn)后期需關(guān)注西南地區(qū)企業(yè)裝置變化情況及廣西氧化鋁新單價(jià)格 西北：本周西北地區(qū)液堿價(jià)格維持較低成交價(jià)格，液堿出貨節(jié)奏較前期放緩，液堿交投氛圍一般，西北部分液堿廠家因天氣或庫(kù)存等問題，企業(yè)開工負(fù)荷稍降，液堿供應(yīng)量略有下滑西北液堿市場(chǎng)貿(mào)易商入市積極性一般液堿下游需求一般，市場(chǎng)后續(xù)并無利好支撐且市場(chǎng)價(jià)格存在繼續(xù)下行可能后續(xù)需關(guān)注西北液堿企業(yè)開工變動(dòng)及山西氧化鋁新單價(jià)格情況。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：氧化鋁價(jià)格以穩(wěn)為主 市場(chǎng)觀望情緒依舊

一、市場(chǎng)總結(jié) 19日國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格以穩(wěn)為主運(yùn)行從市場(chǎng)了解到，從基本面來看，在西南氧化鋁需求下降的同時(shí)，南北方生產(chǎn)企業(yè)集中出現(xiàn)減產(chǎn)檢修，且長(zhǎng)期的礦石供應(yīng)不足問題導(dǎo)致整體產(chǎn)能利用率提升有限，尚未打破當(dāng)前供需緊平衡局面 二、今日價(jià)格 今日國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主運(yùn)行，海外氧化鋁價(jià)格延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

[燒堿周評(píng)]：非鋁下游需求表現(xiàn)欠佳 主力市場(chǎng)液堿成交重心下移（20231215-20231221）

3.主要下游產(chǎn)品市場(chǎng)分析 氧化鋁：近期北方地區(qū)生產(chǎn)變動(dòng)較為頻繁，疊加天氣原因?qū)е虏糠謪^(qū)域運(yùn)輸效率下降且運(yùn)費(fèi)上漲，整體市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨依舊偏緊，國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)零星出現(xiàn)高價(jià)成交此外，從市場(chǎng)了解到，前期事故頻發(fā)導(dǎo)致部分礦山開采量下降，且冬季各區(qū)域環(huán)保壓力不減，國(guó)產(chǎn)礦石難以出現(xiàn)明顯增量，而受海運(yùn)費(fèi)波動(dòng)影響進(jìn)口礦價(jià)格依舊堅(jiān)挺，對(duì)氧化鋁價(jià)格有一定支撐從基本面來看，在西南氧化鋁需求下降的同時(shí)，南北方生產(chǎn)企業(yè)集中出現(xiàn)減產(chǎn)檢修，且長(zhǎng)期的礦石供應(yīng)不足問題導(dǎo)致整體產(chǎn)能利用率提升有限，尚未打破當(dāng)前供需緊平衡局面。

周評(píng)

中信建投期貨：氧化鋁區(qū)間內(nèi)高拋低吸為主

北方地區(qū)低溫天氣影響貨物發(fā)運(yùn)效率，鋁廠備庫(kù)采購(gòu)意愿提升河北某氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)，有助于改善北方現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)格局，不過當(dāng)前礦石供應(yīng)仍然偏緊，氧化鋁持貨商挺價(jià)意愿較強(qiáng)西南地區(qū)，廣西地區(qū)部分氧化鋁廠受原料供應(yīng)短缺、產(chǎn)線調(diào)試等因素發(fā)生壓產(chǎn)開工率整體弱于預(yù)期，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)不大隨著期貨價(jià)格的持續(xù)反彈，期現(xiàn)套利空間消失 短期02合約運(yùn)行區(qū)間2870-2950元/噸，區(qū)間內(nèi)高拋低吸為主

期貨公司評(píng)論

[燒堿日評(píng)]：缺乏實(shí)質(zhì)推動(dòng) 液堿價(jià)格僵持整理（20231226）

氯堿市場(chǎng),市場(chǎng)行情,走勢(shì)

日評(píng)

Mysteel：氧化鋁市場(chǎng)悲觀情緒逐漸縮減 現(xiàn)貨成交價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺

雖然西南下游減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大、氧化鋁檢修陸續(xù)結(jié)束、部分氧化鋁廠近期計(jì)劃復(fù)產(chǎn)等未來預(yù)期限制氧化鋁價(jià)格上漲，但從明年長(zhǎng)單洽談情況來看，明年氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力較大，長(zhǎng)單意向簽訂下浮價(jià)格較今年小幅增加短期來看，運(yùn)輸、原料保供、成本等因素支撐氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌，預(yù)計(jì)中國(guó)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2920-3020元/噸

熱點(diǎn)分析

中信建投期貨：氧化鋁反彈沽空

北方地區(qū)鋁土礦供應(yīng)偏緊，同時(shí)氧化鋁發(fā)運(yùn)效率受到一定影響，北方氧化鋁價(jià)格較為堅(jiān)挺個(gè)別西北電解鋁廠轉(zhuǎn)而采購(gòu)西南地區(qū)現(xiàn)貨，同樣給予南方氧化鋁價(jià)格支撐云南地區(qū)的電解鋁企業(yè)完成減產(chǎn)，但西南氧化鋁開工率收到制約，現(xiàn)貨價(jià)格影響不明顯 短期氧化鋁期貨價(jià)格2880-2940運(yùn)行，建議反彈沽空為主

期貨公司評(píng)論

[燒堿周評(píng)]：市場(chǎng)氛圍相對(duì)清淡 庫(kù)存呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)（20231201-20231207）

西北：西北地區(qū)液堿價(jià)格維持前期較低成交價(jià)格趨勢(shì)，液堿市場(chǎng)整體交投氛圍一般，貿(mào)易商入市積極性不高，西北地區(qū)整體液堿庫(kù)存較前期有所增加山西氧化鋁新單價(jià)格下調(diào)，片堿價(jià)格有所下滑，液堿下游需求一般，西北液堿市場(chǎng)不容樂觀后續(xù)需關(guān)注液堿下游需求及廠家開工負(fù)荷變動(dòng)情況 西南：西南地區(qū)液堿市場(chǎng)價(jià)格較前期有所下降，西南液堿市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，部分成交價(jià)格明顯低于廠家報(bào)價(jià)因西北片堿價(jià)格有所下滑，廣西氧化鋁廠從西北購(gòu)買一定數(shù)量片堿，導(dǎo)致西南市場(chǎng)更加嚴(yán)峻。

周評(píng)

[燒堿月評(píng)]：燒堿月均價(jià)環(huán)比下滑（2023年11月）

月初受到廣西氧化鋁采購(gòu)價(jià)格下調(diào)影響液堿市場(chǎng)出現(xiàn)一定程度下滑隨著西北地區(qū)片堿降價(jià)，廣西氧化鋁采購(gòu)西北片堿數(shù)量增多，西南液堿市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下行且西南地區(qū)液堿流通性較大，云南地區(qū)部分貨源流入川南西北部分貨源流入川北，導(dǎo)致西南氯堿企業(yè)通過降低價(jià)格搶占市場(chǎng)本月中期，西北地區(qū)片堿價(jià)格上升后，西南市場(chǎng)價(jià)格液堿趨于穩(wěn)定，后期需關(guān)注廣西氧化鋁新單價(jià)格。

月評(píng)

中信建投期貨：氧化鋁區(qū)間內(nèi)高拋低吸

河北、山東地區(qū)大型氧化鋁廠相繼進(jìn)入檢修階段，涉及年產(chǎn)能總計(jì)約340萬噸，北方地區(qū)氧化鋁發(fā)運(yùn)效率受到一定影響，北方氧化鋁價(jià)格較為堅(jiān)挺云南地區(qū)的電解鋁企業(yè)完成減產(chǎn)，西南地區(qū)氧化鋁需求或小幅走弱，但供應(yīng)端開工率亦受礦石制約，南方氧化鋁價(jià)格變化不大目前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交寥寥，現(xiàn)貨價(jià)格平水成交為主 短期氧化鋁期貨價(jià)格2900-2980運(yùn)行，建議區(qū)間內(nèi)高拋低吸

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)成交活躍度較低 氧化鋁價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

四、明日預(yù)測(cè) 目前年底北方氧化鋁企業(yè)例行檢修較多，且取暖季及晉豫地區(qū)礦山整治導(dǎo)致當(dāng)?shù)?em class='keyword'>氧化鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率較低另外，前期南方減產(chǎn)的氧化鋁廠復(fù)產(chǎn)壓力較大，而西南地區(qū)電解鋁減產(chǎn)進(jìn)度緩慢，整體市場(chǎng)流通的現(xiàn)貨量依舊偏緊短期來看，預(yù)計(jì)下周一氧化鋁價(jià)格以穩(wěn)為主運(yùn)行概率較大

日?qǐng)?bào)

中信建投期貨：滬鋁空單暫時(shí)持有

晉魯豫三地礦石供應(yīng)仍然偏緊成本支撐較強(qiáng)，北方氧化鋁價(jià)格較為堅(jiān)挺云南地區(qū)的電解鋁企業(yè)完成減產(chǎn)，西南地區(qū)氧化鋁需求或小幅走弱，南方氧化鋁價(jià)格短期變化不大目前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交寥寥，現(xiàn)貨價(jià)格平水成交為主滬鋁01合約運(yùn)行區(qū)間18400-18700元/噸，操作上空單暫時(shí)持有

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：短期氧化鋁期貨價(jià)格2900-2980

晉魯豫三地礦石供應(yīng)仍然偏緊，成本支撐較強(qiáng)，北方氧化鋁價(jià)格較為堅(jiān)挺云南地區(qū)的電解鋁企業(yè)完成減產(chǎn)，西南地區(qū)氧化鋁需求或小幅走弱，南方氧化鋁價(jià)格短期變化不大目前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交寥寥，現(xiàn)貨價(jià)格平水成交為主 短期氧化鋁期貨價(jià)格2900-2980運(yùn)行，建議反彈沽空為主

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：氧化鋁價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)博弈激烈

四、明日預(yù)測(cè) 近期氧化鋁市場(chǎng)博弈激烈，多數(shù)貿(mào)易商對(duì)未來價(jià)格持悲觀態(tài)度，現(xiàn)貨成交基本保持貼水，但氧化鋁企業(yè)報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺另外，受枯水期電力供應(yīng)緊張影響，西南地區(qū)部分電解鋁產(chǎn)能逐步開始調(diào)漲外購(gòu)電價(jià)，導(dǎo)致鋁企成本上漲短期來看，預(yù)計(jì)明日氧化鋁價(jià)格窄幅震蕩概率較大

日?qǐng)?bào)

[燒堿周評(píng)]：前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù) 燒堿負(fù)荷逐步提升（20231124-20231130）

西南：本周西南地區(qū)液堿市場(chǎng)價(jià)格維持前期水平，價(jià)格變化不大西南地區(qū)樣本企業(yè)庫(kù)存較前期有所增加雖部分企業(yè)檢修但并未對(duì)整個(gè)市場(chǎng)形成利好，交易氛圍一般受到西北片堿價(jià)格下調(diào)影響，西南地區(qū)液堿價(jià)格存在下行區(qū)間后續(xù)需關(guān)注廣西地區(qū)氧化鋁定價(jià)情況以及西南地區(qū)非鋁下游的消耗 西北：本周西北地區(qū)液堿價(jià)格較為穩(wěn)定企業(yè)庫(kù)存較前期略有增加，液堿市場(chǎng)交投氛圍較為平淡，貿(mào)易商入市積極性一般，在本周西北地區(qū)片堿價(jià)格下行情況下，液堿價(jià)格難有利好，液堿價(jià)格保持。

周評(píng)

中信建投期貨：氧化鋁反彈沽空

北方河南三門峽礦山生產(chǎn)受限.山西環(huán)保問題突出，晉魯豫三地現(xiàn)貨供應(yīng)略微偏緊，北方氧化鋁價(jià)格較為堅(jiān)挺云南地區(qū)的電解鋁企業(yè)完成減產(chǎn)，西南地區(qū)氧化鋁需求或小幅走弱，南北現(xiàn)貨價(jià)差有擴(kuò)大可能短期氧化鋁期貨價(jià)格2900-2980運(yùn)行，建議反彈沽空為主

期貨公司評(píng)論

Mysteel月評(píng)：11月電解鋁減產(chǎn)落地 需求走弱拖累鋁價(jià)下跌為主

雖然西南地區(qū)對(duì)氧化鋁需求明顯下降，但供應(yīng)端也受各種因素影響導(dǎo)致產(chǎn)量減少，整體市場(chǎng)從觀望轉(zhuǎn)為博弈，南北方價(jià)格并未出現(xiàn)大幅度回落，且多數(shù)成交為貿(mào)易商出貨，上旬貼水幅度在20-60元/噸左右供應(yīng)端受限的主要原因包括礦石緊張，國(guó)內(nèi)礦山事故頻發(fā)導(dǎo)致多地礦山開采能力下降，加之進(jìn)口礦現(xiàn)貨流通有限，部分氧化鋁企業(yè)原料保供能力不足導(dǎo)致頻繁出現(xiàn)減產(chǎn)甚至停產(chǎn)；而且各地集中檢修、天然氣及蒸汽等能源供應(yīng)問題也會(huì)階段性影響產(chǎn)量及發(fā)運(yùn)；另外北方重污染天氣管控成為潛在壓產(chǎn)的重要因素，中下旬貿(mào)易商現(xiàn)貨貼水幅度逐漸收窄，氧化鋁企業(yè)報(bào)價(jià)維持高位，南北方價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行，臨近月末成交重心逐漸小幅上移，其中山西成交價(jià)格集中在2980-3000元/噸。

熱點(diǎn)分析