[PVC]：隆眾早訊-周二版

國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2250元/噸，今日烏海、寧夏主流貿(mào)易價(jià)格上漲50元/噸至2300元/噸 山東液氯價(jià)格漲100元，執(zhí)行-100元出廠；短期來(lái)看供需格局波動(dòng)不大，隨著供應(yīng)增量，非鋁需求未有明顯改觀，但主力下游按需采買(mǎi)，且液氯價(jià)格小幅抬頭，山東區(qū)域液堿價(jià)格穩(wěn)中弱行，其他區(qū)域液堿價(jià)格弱行為主 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一焦煤、鐵礦石、菜粕漲超1%。

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[PVC]：隆眾早訊-周三版

山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠；短期山東省內(nèi)液堿市場(chǎng)呈穩(wěn)中弱行態(tài)勢(shì)當(dāng)前供需面波動(dòng)有限，省內(nèi)裝置開(kāi)工率已升至90%以上，供應(yīng)端充裕；而非鋁領(lǐng)域需求未見(jiàn)明顯提振，氧化鋁等主力下游采購(gòu)積極性一般，市場(chǎng)支撐力度不足，預(yù)計(jì)省內(nèi)液堿價(jià)格將呈現(xiàn)偏弱調(diào)整走勢(shì) 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一焦煤漲超3%，焦炭漲超1%，菜粕漲近1%跌幅方面，鐵礦石跌超0.5% 金融支持新型工業(yè)化路徑明確！優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu) 提供貸款、債券、股權(quán)等融資支持 利率債失去“免稅光環(huán)” 存量券受青睞 資金配置或分流 光伏玻璃龍頭帶頭減產(chǎn) 中國(guó)機(jī)電商會(huì)也發(fā)聲 多地對(duì)國(guó)企下半年工作劃重點(diǎn) 改革攻堅(jiān)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)成主要發(fā)力方向 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)金觀平：宏觀政策要持續(xù)發(fā)力適時(shí)加力 激發(fā)消費(fèi)潛能、市場(chǎng)活力 銀行積極響應(yīng)貸款貼息政策 聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié) 結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將持續(xù)發(fā)力 社論丨財(cái)政金融協(xié)同 釋放消費(fèi)潛力 人民時(shí)評(píng)：讓更多人租上好房子 《柳葉刀》雜志警示：塑料污染每年造成損失超1.5萬(wàn)億美元 中信建投：家電行業(yè)維持高景氣度 看好龍頭企業(yè)配置機(jī)會(huì) 。

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國(guó)信期貨：氧化鋁期貨預(yù)計(jì)呈現(xiàn)出短期震蕩偏強(qiáng)

周四夜間，氧化鋁報(bào)收3207元/噸，上漲0.38%，主力合約增倉(cāng)1.2萬(wàn)余手，突破3200元/噸阻力位據(jù)了解，近期部分地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能進(jìn)入檢修期，疊加期貨低庫(kù)存，可交割資源需求有所增加，使得階段內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨流通有所收緊成本端而言，幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季，礦石發(fā)運(yùn)量邊際下降，礦石價(jià)格近期較為穩(wěn)定，此外，近期燒堿市場(chǎng)部分裝置進(jìn)入檢修期，對(duì)燒堿價(jià)格形成支撐整體氧化鋁成本支撐較為穩(wěn)定整體而言，階段性的供需錯(cuò)配與中長(zhǎng)期供應(yīng)量持續(xù)釋放的預(yù)期下，氧化鋁期貨預(yù)計(jì)呈現(xiàn)出短期震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注現(xiàn)貨與期貨價(jià)差變化。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：氧化鋁多單可適當(dāng)獲利了結(jié)

周一夜間，氧化鋁報(bào)收3164元/噸，上漲1.18%幾內(nèi)亞礦山將復(fù)產(chǎn)的消息對(duì)氧化鋁期、現(xiàn)價(jià)格的上漲形成一定阻力，但目前復(fù)產(chǎn)仍存在不確定性另外，據(jù)幾內(nèi)亞媒體報(bào)道，博凱區(qū)域礦業(yè)監(jiān)察局對(duì)GAC礦區(qū)展開(kāi)全面核查，該公司前期已被幾內(nèi)亞政府暫停運(yùn)營(yíng)幾內(nèi)亞雨季發(fā)運(yùn)量下降以及潛在的供應(yīng)擔(dān)憂影響下，礦石價(jià)格持穩(wěn)，氧化鋁成本支撐穩(wěn)定目前期貨庫(kù)存仍處于歷史較低位，依然存在可交割資源緊缺的隱患，從而形成一定利多驅(qū)動(dòng)力，但中長(zhǎng)期供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期對(duì)價(jià)格上行空間的壓制也較為明顯。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格暫穩(wěn)，成本支撐增強(qiáng)

今日黑色期貨全線上漲，投機(jī)性需求表現(xiàn)活躍，市場(chǎng)拉漲情緒升溫原材方面，煤焦、鐵礦石等原燃料價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，成本支撐增強(qiáng)；廠家方面，廠家心態(tài)謹(jǐn)慎，對(duì)后市持觀望態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)明日上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格或?qū)殡S原材價(jià)格盤(pán)整運(yùn)行 四、行業(yè)信息傳導(dǎo) 云南加速打造“中國(guó)綠色鋁谷”綠色低碳示范產(chǎn)業(yè)園正式投產(chǎn)運(yùn)營(yíng) 詳情參考》》》 上海市場(chǎng)鋼筋桁架樓承板價(jià)格查詢(xún)，請(qǐng)點(diǎn)擊：上海市場(chǎng)鋼筋桁架樓承板價(jià)格行情 。

日?qǐng)?bào)

國(guó)信期貨：謹(jǐn)慎看待氧化鋁反彈空間

周四夜間，氧化鋁報(bào)收2986元/噸，上漲1.74%，延續(xù)反彈之勢(shì)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格維持下行，但部分地區(qū)因保障長(zhǎng)單供應(yīng)，現(xiàn)貨貨源再度出現(xiàn)偏緊情況，或逐漸為現(xiàn)貨價(jià)格帶來(lái)支撐此外，目前氧化鋁期貨倉(cāng)單量偏低，給予遠(yuǎn)期價(jià)格一定反彈動(dòng)力成本方面，礦石價(jià)格暫穩(wěn)，氧化鋁生產(chǎn)成本維持于2800元/噸左右，行業(yè)利潤(rùn)水平處于正常區(qū)間，仍將推動(dòng)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)及新產(chǎn)能釋放，限制價(jià)格上漲空間即將進(jìn)入幾內(nèi)亞雨季，未來(lái)7-9月礦石進(jìn)口量或出現(xiàn)邊際下降。

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Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格異動(dòng)的原因淺析

據(jù)Mysteel了解，近期廣西區(qū)域受礦山整頓等影響，部分國(guó)產(chǎn)鋁土礦產(chǎn)出受限，并且出現(xiàn)向周邊區(qū)域?qū)べ?gòu)礦石的現(xiàn)象，原料供應(yīng)階段性收緊通過(guò)和多家企業(yè)溝通，除常規(guī)檢修和在減產(chǎn)能外，目前西南地區(qū)其他氧化鋁廠暫未出現(xiàn)生產(chǎn)變動(dòng)或計(jì)劃壓產(chǎn)，后續(xù)各家產(chǎn)能情況將持續(xù)跟蹤 2、國(guó)際局勢(shì)問(wèn)題導(dǎo)致原油價(jià)格大漲，帶動(dòng)商品集體反彈，氧化鋁前期跌幅明顯，疊加期貨積攢的持倉(cāng)較大，因此波動(dòng)率尤其突出 3、北方地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交呈現(xiàn)差異化，從成交價(jià)格和交易主體來(lái)看，高價(jià)成交方主要為氧化鋁廠和貿(mào)易商，目前多數(shù)企業(yè)反饋廠內(nèi)現(xiàn)貨庫(kù)存較少，短期挺價(jià)惜售情緒仍存。

熱點(diǎn)分析

國(guó)信期貨：多空交織，氧化鋁預(yù)計(jì)寬幅震蕩

周二夜間，氧化鋁報(bào)收2888元/噸，下跌0.24%近期氧化鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)及減產(chǎn)并存，并逐漸出現(xiàn)社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)的現(xiàn)象，氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)偏緊情況預(yù)計(jì)有所緩解，現(xiàn)貨均價(jià)小幅下跌據(jù)愛(ài)擇咨詢(xún)了解，山西地區(qū)某氧化鋁企業(yè)設(shè)備檢修結(jié)束，恢復(fù)200萬(wàn)噸滿(mǎn)產(chǎn)運(yùn)行，區(qū)域供應(yīng)進(jìn)一步增加，對(duì)氧化鋁價(jià)格形成利空另外，近期國(guó)內(nèi)外礦石價(jià)格均企穩(wěn)，氧化鋁成本支撐較強(qiáng)整體而言，多空交織下，氧化鋁期貨市場(chǎng)多空博弈加劇，預(yù)計(jì)寬幅震蕩，短線操作。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：多空交織氧化鋁預(yù)計(jì)寬幅震蕩

周五夜間，氧化鋁報(bào)收2898元/噸，下跌1.26%，主力合約增倉(cāng)8000余手近期氧化鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)及減產(chǎn)并存，并逐漸出現(xiàn)社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)的現(xiàn)象，氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)偏緊情況預(yù)計(jì)有所緩解，現(xiàn)貨均價(jià)小幅下跌另外，幾內(nèi)亞礦端干擾事件仍未徹底解決，礦石價(jià)格堅(jiān)挺，使氧化鋁成本暫時(shí)難有更大下跌空間，對(duì)氧化鋁價(jià)格形成底部支撐整體而言，多空交織下，氧化鋁期貨市場(chǎng)多空博弈加劇，預(yù)計(jì)寬幅震蕩，短線操作

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：謹(jǐn)慎看待氧化鋁反彈高度

周三夜間，氧化鋁報(bào)收3033元/噸，上漲0.07%隨著氧化鋁期價(jià)的反彈，基差逐漸向合理區(qū)間回歸據(jù)愛(ài)擇咨詢(xún)了解，前期停產(chǎn)的幾內(nèi)亞AXIS礦區(qū)商談尚未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，加之市場(chǎng)傳另一大型礦山也存減產(chǎn)計(jì)劃，后期幾內(nèi)亞礦石供應(yīng)仍存不確定性，礦端挺價(jià)意愿依然強(qiáng)勁，對(duì)氧化鋁價(jià)格起到支撐另外，據(jù)愛(ài)擇咨詢(xún)了解，端午節(jié)后國(guó)內(nèi)氧化鋁開(kāi)停工操作皆存，但整體增產(chǎn)略多于減產(chǎn)，氧化鋁整體庫(kù)存開(kāi)始顯現(xiàn)累庫(kù)跡象整體而言，多空交織下，氧化鋁期貨市場(chǎng)多空博弈加劇，反彈空間或有限，預(yù)計(jì)寬幅震蕩，短線操作。

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[PVC]：隆眾早訊-周三版

電石市場(chǎng)烏海寧夏地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)價(jià)2250元/噸 山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+1元出廠；氯堿利潤(rùn)681元/噸；山東與華東液堿市場(chǎng)短期均受 “供應(yīng)收縮” 驅(qū)動(dòng)，但需求端分化明顯，山東主力下游新投產(chǎn)能近月預(yù)計(jì)釋放對(duì)堿存有利支撐，非鋁市場(chǎng)存觀望心態(tài)，預(yù)計(jì)近期液堿現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)堅(jiān)挺 昨日印度BIS聽(tīng)證會(huì)暫無(wú)消息，最終落審預(yù)計(jì)24日前后公布 國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，焦煤漲超3%，焦炭、純堿漲超2%，甲醇、低硫燃料油（LU）、鐵礦石、熱卷、聚氯乙烯（PVC）漲超1%。

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[PVC]：隆眾早訊-周二版

山東信發(fā)價(jià)格執(zhí)行-100元出廠；氯堿利潤(rùn)460元/噸；東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購(gòu)32%離子膜堿自5月27日起價(jià)格上調(diào)20元/噸，執(zhí)行出廠820元/噸 隆眾訊：中國(guó)臺(tái)灣臺(tái)塑6月船期預(yù)售報(bào)價(jià)如預(yù)期上調(diào)10-20美元/噸，CIF印度上漲20在720美元/噸,CFR中國(guó)主港漲10在710美元/噸 部分期貨品種夜盤(pán)收盤(pán)，紙漿夜盤(pán)收跌約2.1%，苯乙烯、甲醇、純堿、對(duì)二甲苯、鐵礦石至少跌約0.8%。

早間提示

Mysteel：近兩年幾內(nèi)亞鋁土礦突發(fā)事件對(duì)氧化鋁價(jià)格影響對(duì)比

2025年：目前僅Axis礦區(qū)開(kāi)采受到影響，該礦區(qū)去年年產(chǎn)量不到3000萬(wàn)噸，今年提產(chǎn)近4000萬(wàn)噸/年另外，幾內(nèi)亞某其他大型鋁土礦礦山的探礦權(quán)證也被政府列入了撤銷(xiāo)名單，此舉標(biāo)志著政府整改范圍的進(jìn)一步擴(kuò)大化，事態(tài)后續(xù)發(fā)展還有進(jìn)一步發(fā)酵空間 價(jià)格漲幅對(duì)比 2024年：1、幾內(nèi)亞油庫(kù)爆炸導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)憂后市礦石供應(yīng)局勢(shì)，氧化鋁期貨價(jià)格從2918元/噸快速飆升至3660元/噸，情緒消退之后價(jià)格有所回落，但事發(fā)前后10天內(nèi)價(jià)格波動(dòng)率高達(dá)25.43%；2、GAC宣布不可抗力導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋁土礦供應(yīng)缺少700萬(wàn)噸/年，在去年氧化鋁供應(yīng)緊張的格局下，市場(chǎng)擔(dān)憂GAC事件可能會(huì)造成國(guó)內(nèi)氧化鋁廠被迫減壓產(chǎn)，周期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)率為11.18%。

熱點(diǎn)分析

一德期貨：滬鋁維持區(qū)間震蕩

4.氧化鋁方面，國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，國(guó)內(nèi)周度運(yùn)行產(chǎn)能環(huán)比增加，主要因部分檢修結(jié)束所致；氧化鋁晉豫使用進(jìn)口礦仍處虧損狀態(tài)；幾內(nèi)亞礦價(jià)走低，持續(xù)關(guān)注礦跌價(jià)情況 電解鋁：庫(kù)存或延續(xù)回落，不過(guò)去化速度放緩；關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)仍存且需求將走弱，套保及投機(jī)資金合力壓制，但有成本支撐，維持區(qū)間震蕩氧化鋁：檢修產(chǎn)能部分恢復(fù)，若礦價(jià)進(jìn)一步回落，虧損收窄，檢修產(chǎn)能繼續(xù)恢復(fù)疊加新投產(chǎn)能，供需仍偏空；不過(guò)現(xiàn)貨走穩(wěn)致使期貨貼水，預(yù)計(jì)低位反復(fù)，關(guān)注礦石跌價(jià)能否持續(xù)及前期檢修產(chǎn)能是否繼續(xù)恢復(fù)，關(guān)注預(yù)期差。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：鐵礦2509合約基差運(yùn)行現(xiàn)狀和展望

供需存基本面對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格略有支撐 宏觀政策：貿(mào)易摩擦等因素對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了一定的沖擊，導(dǎo)致鋼材進(jìn)出口受阻，從而對(duì)鐵礦石價(jià)格形成一定壓力（“美國(guó)特朗普政府宣布，3月12日起對(duì)來(lái)自所有國(guó)家的進(jìn)口鋼鐵和鋁制品啟動(dòng)征收25％關(guān)稅的措施”）中美關(guān)稅政策博弈加劇，市場(chǎng)不確定性大增，觀望情緒濃厚宏觀政策致使期貨價(jià)格大幅下跌，市場(chǎng)悲觀情緒對(duì)期貨價(jià)格影響顯著；而現(xiàn)貨市場(chǎng)主要受實(shí)際供需主導(dǎo)，受政策直接影響小，進(jìn)而導(dǎo)致基差持續(xù)走擴(kuò)。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊-周五版

烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格將至2450元/噸，下游需求不穩(wěn)本周價(jià)格小幅下跌 山東液氯價(jià)格上調(diào)100元/噸，執(zhí)行-150元出廠；從供需層面來(lái)看，華東地區(qū)液堿市場(chǎng)在下周整體表現(xiàn)將較為平穩(wěn)由于下周臨近月度訂單簽訂階段，疊加山東地區(qū)液堿價(jià)格上漲帶來(lái)的提振作用，預(yù)計(jì)華東液堿市場(chǎng)價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)中整理的態(tài)勢(shì)與此同時(shí)，山東區(qū)域隨著非鋁行業(yè)下游企業(yè)陸續(xù)開(kāi)展補(bǔ)貨操作，市場(chǎng)上的低價(jià)貨源將逐步減少 　部分期貨夜盤(pán)收盤(pán)，玻璃夜盤(pán)收跌3.15%，合成橡膠跌1.94%，焦炭跌1.89%，焦煤跌1.82%，紙漿跌1.19%，熱卷跌0.66%，鐵礦石跌0.63%。

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[PVC]：隆眾早訊-周三版

港口乙烯美金盤(pán)CFR中國(guó)預(yù)估價(jià)格在780-800美元/噸附近山東液氯價(jià)格下調(diào)100元，執(zhí)行-250元出廠；含外銷(xiāo)液氯后氯堿利潤(rùn)在177元/噸；山東區(qū)域，由于下游非鋁需求適量補(bǔ)庫(kù)，使得部分氯堿企業(yè)庫(kù)存維持在相對(duì)低位，今日預(yù)估山東部分區(qū)域液堿價(jià)格因此繼續(xù)試探性上漲 　部分期貨夜盤(pán)收盤(pán)，LPG、合成橡膠、20號(hào)膠、菜粕、短纖、豆二、豆粕等夜盤(pán)收跌超1%，低硫燃油跌約0.3%鐵礦石則漲0.1%，焦炭漲約1.3%。

早間提示

中信建投期貨：氧化鋁05合約運(yùn)行區(qū)間2900-3200元/噸

隔夜氧化鋁期貨沖高小幅回落，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌目前海外氧化鋁價(jià)格最新成交價(jià)格下跌至395美元/噸，出口窗口再次關(guān)閉按目前成交價(jià)算晉豫地區(qū)多數(shù)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)面臨虧損，同時(shí)也接近山東地區(qū)成本線目前部分氧化鋁企業(yè)檢修逐步提上議程，也有部分氧化鋁廠因礦石供應(yīng)問(wèn)題而出現(xiàn)壓產(chǎn)，但總體而言大規(guī)模減產(chǎn)的意愿暫不強(qiáng)烈截至上周五，全國(guó)氧化鋁運(yùn)行9290萬(wàn)噸，較之前降70萬(wàn)噸，開(kāi)工率85.8%電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能4403.4萬(wàn)噸，二者平衡系數(shù)為2.11，處于供應(yīng)偏寬松階段。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：氧化鋁夜間反彈

周四夜間，氧化鋁報(bào)收3027元/噸，上漲1.17%，主力合約增倉(cāng)4000余手氧化鋁期價(jià)下探至新低后，部分多頭入場(chǎng)，夜間增倉(cāng)反彈目前暫未出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)，新產(chǎn)能持續(xù)釋放，氧化鋁供需過(guò)剩的邏輯主導(dǎo)盤(pán)面價(jià)格，市場(chǎng)看空氛圍延續(xù)，現(xiàn)貨價(jià)格續(xù)跌，期貨倉(cāng)單累積也給予價(jià)格較大壓力礦石價(jià)格下降的預(yù)期也使得成本對(duì)于遠(yuǎn)期價(jià)格的支撐也有所下移預(yù)計(jì)氧化鋁或在2900-3000元/噸區(qū)間測(cè)試支撐，關(guān)注成本動(dòng)態(tài)變化，短線操作。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：氧化鋁仍將偏弱運(yùn)行

氧化鋁期貨保持下跌趨勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格保持下跌，跌幅環(huán)比略有收窄由于現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，在進(jìn)口礦石未進(jìn)一步下跌的情況下，企業(yè)成本壓力開(kāi)始凸顯對(duì)于氧化鋁企業(yè)而言，去年豐厚的利潤(rùn)使得企業(yè)可以承擔(dān)更久的號(hào)損，同時(shí)氧化鋁企業(yè)也不愿意輕易停產(chǎn)，停產(chǎn)意味著市場(chǎng)份額的丟失目前期現(xiàn)價(jià)差仍然較大，意味著只有當(dāng)現(xiàn)貨大幅下跌，導(dǎo)致虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大，直至供應(yīng)大規(guī)模減產(chǎn)發(fā)生時(shí)，氧化鋁才會(huì)出現(xiàn)企穩(wěn)目前供應(yīng)壓力更多體現(xiàn)在倉(cāng)單上，氧化鋁倉(cāng)單庫(kù)存繼續(xù)增加至29.25萬(wàn)噸。

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