國信期貨：滬鋁呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周三夜間，倫鋁報收2700美元/噸，下跌0.15%，滬鋁報收20980元/噸，上漲0.02%，主力合約增倉1.5萬余手美國最新通脹數(shù)據(jù)公布，低于市場預期，美元走強基本面而言，鋁供應維持穩(wěn)定，隨著消費旺季到來，鋁庫存拐點到來，庫存端對于鋁價的壓制有所減輕整體而言，需求端的持續(xù)回暖預期對鋁價有一定支撐，關注宏觀情緒的變化，預計滬鋁呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，前期多單可持有

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國信期貨：預計滬鋁呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周五夜間，倫鋁報收2689美元/噸，下跌0.52%，滬鋁報收20880元/噸，下跌0.02%關稅政策帶來的利多情緒有所緩解，外盤金屬普遍自高位回調(diào)基本面而言，節(jié)后鋁錠庫存首次出現(xiàn)去庫，關注去庫持續(xù)性，隨著消費旺季到來，后續(xù)鋁庫存拐點也將逐漸到來，庫存端對于鋁價的壓制預計將有所減輕整體而言，需求端的預期以及宏觀面對于利好政策的預期對鋁價有一定支撐，預計滬鋁呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，前期多單可持有 。

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國信期貨：滬鋁短期調(diào)整，中期仍呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周三夜間，倫鋁報收2628美元/噸，下跌0.42%，滬鋁報收20560元/噸，下跌0.24%基本面而言，鋁錠及鋁棒均持續(xù)累庫，給鋁價帶來一定壓力，同時，成本下降后電解鋁環(huán)節(jié)利潤修復至3000元/噸的較高水平，也使得鋁價向上受到阻力但考慮到未來旺季將至，國內(nèi)重要會議的召開，以及外部環(huán)境的不確定性，預計滬鋁短期調(diào)整，中期仍呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，可逐步逢低布局多單

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中信建投期貨：滬鋁維持低位震蕩走勢

特朗晉政策可景不確定，美聯(lián)儲謹慎，今年票委齊聲支持漸進式 降息美元保持高位運行，有色金屬有所企穩(wěn)電解鋁成本隨著氧化鋁價格下跌繼續(xù)嚇唬，全國平均生產(chǎn)成本仍處于虧損狀態(tài)，春節(jié)假期臨近廢鋁供給整體偏緊，精廢價差擴大，出現(xiàn)鋁錠代替合金錠采購的需求，不過近期期貨盤面反彈幅度較高，若帶動現(xiàn)貨價格回升，則精廢價差有所收窄，替代需求亦將減弱消費端看1月中旬下游加工企業(yè)開工率將進一步下滑，下游逢低補庫的需求將逐步減弱，預計春節(jié)假期前庫存仍將進入累庫狀態(tài)，滬鋁暫不具備持續(xù)反彈動能，維持低位震蕩走勢。

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國信期貨：預計滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周五夜間，倫鋁報收2675.5美元/噸，下跌2%，滬鋁報收20830元/噸，下跌0.22%宏觀方面，美元走強，對金屬價格形成壓制基本面而言，現(xiàn)階段鋁仍處于供強需求相較偏弱的格局之下，鋁錠持續(xù)累庫也給鋁價帶來壓力，但考慮到未來旺季將至，國內(nèi)重要會議的召開，以及外部環(huán)境的通脹擔憂，預計滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，可逐步逢低布局多單

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國信期貨：滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，可逐步逢低布局多單

周四夜間，倫鋁報收2730美元/噸，上漲1.85%，滬鋁報收20860元/噸，上漲0.34%，主力合約夜間增倉6000余手宏觀方面，美元走弱，給予鋁價上漲空間，美國對鋁加征關稅的政策實施在即，歐盟也再次對進口俄羅斯原鋁實施制裁，相關政策使得外盤鋁價出現(xiàn)一定溢價基本面而言，現(xiàn)階段鋁仍處于供強需求相較偏弱的格局之下，鋁錠持續(xù)累庫也給鋁價帶來壓力，但考慮到未來旺季將至，國內(nèi)重要會議的召開，以及外部環(huán)境的通脹擔憂，預計滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，可逐步逢低布局多單。

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國信期貨：滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周二夜間，倫鋁報收2671美元/噸，上漲0.93%，滬鋁報收20735元/噸，上漲0.48%宏觀方面，2月18日，美俄雙方進行會談，未來美俄之間關系的改善或使得俄羅斯金屬前期受到的限制放松另外，據(jù)央視新聞最新消息，當?shù)貢r間2月18日，特朗普表示，將對進口汽車征收25%左右的關稅，他將在4月2日就此話題發(fā)表更多聲明基本面而言，現(xiàn)階段鋁仍處于供強需求相較偏弱的格局之下，鋁錠持續(xù)累庫也給鋁價帶來壓力，但考慮到未來旺季將至，國內(nèi)重要會議的召開，以及外部環(huán)境的通脹擔憂，預計滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，可逐步逢低布局多單。

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國信期貨：預計滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周一夜間，倫鋁報收2646.5美元/噸，上漲0.44%，滬鋁報收20660元/噸，下跌0.24%宏觀方面，美國關稅政策對于市場情緒的影響有所消化基本面而言，現(xiàn)階段鋁仍處于供強需弱的格局之下，鋁錠持續(xù)累庫給鋁價帶來的壓力也需要一定時間的消化，但考慮到未來旺季將至，及國內(nèi)重要會議的召開，市場或提前開始進行預期交易預計滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，可逐步逢低布局多單

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國信期貨：預計滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周三夜間，倫鋁報收2626.5美元/噸，下跌0.45%，滬鋁報收20585元/噸，漲幅為0宏觀方面，美國最新通脹數(shù)據(jù)全面超過預期，市場對于未來通脹回升、貿(mào)易摩擦進一步升級以及需求下滑的擔憂，預計將放大金屬價格的波動性基本面而言，現(xiàn)階段鋁仍處于供強需弱的格局之下，春節(jié)期間鋁錠累庫給鋁價帶來的壓力也需要一定時間的消化，但考慮到未來旺季將至，及國內(nèi)重要會議的召開，不排除市場提前開始進行預期交易的可能。

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國信期貨：滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周一夜間，倫鋁報收2661美元/噸，上漲1.26%，滬鋁報收20730元/噸，上漲1.1%宏觀方面，當?shù)貢r間2月10日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，宣布對所有進口至美國的鋼鐵和鋁征收25%關稅，受此影響，外盤鋁價上漲，滬鋁有所跟漲另外，近期四川地區(qū)多個鋁廠開始復產(chǎn)，下游需求暫未完全恢復，春節(jié)期間鋁錠累庫給鋁價帶來壓力，目前鋁錠庫存高于2024年同期供強需弱下，基本面對鋁價的向上驅(qū)動力不強關注宏觀情緒對于鋁價的影響。

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國信期貨：滬鋁或呈現(xiàn)震蕩走勢

周三夜間，倫鋁報收2624美元/噸，下跌0.19%，滬鋁報收20240元/噸，下跌0.12%受美國加征關稅政策的影響，短期內(nèi)外盤金屬面臨下行壓力，鋁材出口需求的負反饋或進一步加深另外，春節(jié)期間鋁錠累庫也給鋁價帶來壓力，目前鋁錠庫存高于2024年同期關注節(jié)后下游復產(chǎn)復工情況以及海外美國關稅政策的動向滬鋁或呈現(xiàn)震蕩走勢，以震蕩思路對待

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國信期貨：滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢

周二夜間，倫鋁報收2629美元/噸，上漲0.32%受美國加征關稅政策的影響，短期內(nèi)外盤金屬面臨下行壓力，鋁材出口需求的負反饋或進一步加深，疊加春節(jié)期間累庫帶來的壓力，節(jié)后滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢，建議暫時觀望

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瑞達期貨：滬鋁整體呈現(xiàn)震蕩略強的走勢

春節(jié)期間倫鋁呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，1月28日至2月4日期間，倫鋁漲幅+0.79%，振幅3.49%消息面上，國內(nèi)方面，受春節(jié)長假停工影響，國內(nèi)制造業(yè)PMI為49.1%，環(huán)比回落1%國際方面，美國1月ISM制造業(yè)PMI為50.9，預期49.8，前值49.3此外，假期期間美國總統(tǒng)特朗普2月1日簽署行政令，對所有進口自中國的商品加征10%的關稅由于美國是世界上銅、鋁、鋼鐵、鋅等關鍵金屬的主要進口國，這一關稅政策的施為，或?qū)⒅苯幼饔糜诿绹就两饘賰r格，鋁價亦受其影響而波動劇烈并將有所溢價。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約震蕩走勢

滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強國際方面，國際貨幣基金組織（IMF）將2025年全球經(jīng)濟增長預期上調(diào)0.1個百分點至3.3%，預計2026年全球經(jīng)濟將增長3.3%預計2025年美國經(jīng)濟增長2.7%，歐元區(qū)經(jīng)濟增長1%上調(diào)中國2025年經(jīng)濟增長預期0.1個百分點至4.6%國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，初步核算，2024年我國GDP為134.91萬億元，同比增長5%；其中，第四季度同比增長5.4%。

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中信建投期貨：滬鋁維持低位震蕩走勢

美國ADP就業(yè)增長放緩，美聯(lián)儲12月紀要警惕通脹上行，報道稱特朗普仍考慮推動關稅，10年期美債收益率盤中再創(chuàng)八個半月最高，美元上逼兩年高位，有色金屬低位震蕩電解鋁成本支撐有所減弱，但全國平均生產(chǎn)成本仍處于虧損狀態(tài)，同時廢鋁供給偏緊，再生鋁價格處于相對高位，對鋁價有所支撐消費端來看本周下游加工企業(yè)開工率進一步下滑，下游逢低補庫的需求有所減弱，預計庫存將保持累庫狀態(tài)，滬鋁維持低位震蕩走勢 滬鋁02合約運行區(qū)間19500-19800元/噸，逢低可考慮布局遠期合約多單，下游加工企業(yè)可考慮賣出02合約虛值看跌期權(quán)。

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國信期貨：滬鋁預計延續(xù)震蕩走勢

因新年假期，內(nèi)外盤休市周二，滬鋁報收19780元/噸，上漲0.03%，倫鋁報收2552.5美元/噸，上漲0.1%宏觀面無利多情緒驅(qū)動，基本面而言，氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，電解鋁冶煉成本預計逐步下移，鋁價成本支撐松動需求端除傳統(tǒng)淡季及出口預期下滑的影響外，近期環(huán)保等因素對下游企業(yè)的開工也有一定影響，元旦后部分訂單不足的下游企業(yè)將逐漸進入春節(jié)假期，需求預計進一步下滑整體而言，滬鋁預計延續(xù)震蕩走勢，以震蕩思路對待。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約震蕩走勢

滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱國際方面，市場預期特朗普上臺后將放寬監(jiān)管、減稅、提高關稅和收緊移民政策國內(nèi)方面，財政部進一步明確新能源汽車政府采購比例要求，在年度公務用車采購總量中，新能源汽車占比原則上不低于30%其中，對于路線相對固定、使用場景單一、主要在城區(qū)行駛的機要通信等公務用車，原則上100%采購新能源汽車基本面上，電解鋁供給方面，國內(nèi)部分地區(qū)因原料高企造成虧損的問題而選擇檢修及減產(chǎn)，國內(nèi)運行產(chǎn)能小幅下降，整體供給有所下調(diào)；需求方面，年關臨近下游逐漸步入消費淡季，市場需求走弱，下游各鋁材行業(yè)表現(xiàn)較為冷淡，行業(yè)累庫預期偏強。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約震蕩走勢

滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強國際方面，美國11月零售銷售月率錄得0.7%，為9月以來新高，市場預期增長0.5%國內(nèi)方面，中美金融工作組舉行第七次會議，雙方圍繞兩國政治經(jīng)濟發(fā)展進行多方面溝通，中美關系有所緩和基本面上，電解鋁供給方面，四川地區(qū)部分電解鋁廠由于原料成本高企而造成虧損有減產(chǎn)檢修計劃，國內(nèi)供給量上預計將有所收斂電解鋁需求方面，由于消費即將進入淡季，預期開始走弱，下游企業(yè)開工率逐步下滑。

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弘業(yè)期貨：滬鋁短線走勢較弱

周五原油大跌，倫鋁沖高回落大跌，收于2341美元滬鋁夜盤沖高回落收中陰，創(chuàng)近期新低，收于19110滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒好轉(zhuǎn)1-7月國內(nèi)原鋁凈進口量同比增加60%國內(nèi)鋁現(xiàn)貨需求一般，本周庫存小幅下降冶煉利潤過高，需求一般滬鋁短線走勢較弱，中期基本面中性，上行乏力

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，以漲跌幅+0.10%報收，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱國際方面，美聯(lián)儲會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員在上次會議中承認美國經(jīng)濟似乎正在放緩且“物價壓力正在減輕”，但仍建議在承諾降息之前采取觀望態(tài)度，整體會議紀要基調(diào)有所轉(zhuǎn)鴿，市場對美聯(lián)儲降息預期增強國內(nèi)方面，財政部實施設備更新貸款財政貼息政策，財政貼息資金實行“兩個預撥”機制，有效降低融資成本，更好提振經(jīng)營主體設備更新和技術改造的信心和積極性。

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