Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/3）

五、行情預(yù)測 近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，對廢鋁市場形成有效支撐，帶動廢鋁價格持續(xù)高位運行進口廢鋁量環(huán)比收窄，疊加國內(nèi)廢鋁資源供應(yīng)偏緊，整體市場供應(yīng)量呈下降趨勢，共同支撐廢鋁價格維持堅挺態(tài)勢，這為下游鑄造鋁合金價格提供了較強的成本支撐部分鑄造鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)正面臨原料供應(yīng)不暢的問題，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率被動下行，個別企業(yè)甚至出現(xiàn)非計劃性減產(chǎn)。

日報

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行市場廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價格呈現(xiàn)剛性支撐特征，從成本端對電解鋁市場形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場 精廢價差：上周精廢銅桿價差呈現(xiàn)擴大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差擴大至1460元/噸，較6月20日擴大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行市場廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價格呈現(xiàn)剛性支撐特征，從成本端對電解鋁市場形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場 精廢價差：上周精廢銅桿價差呈現(xiàn)擴大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差擴大至1460元/噸，較6月20日擴大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

家電

Mysteel早讀：媒體稱伊朗正尋求結(jié)束與以色列的敵對行動 有色金屬多數(shù)飄紅

上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，6月13日當周，滬銅庫存小幅回落，周度庫存增加5.08%至101,943噸國際銅庫存增加299噸至11,373噸上周，紐銅庫存繼續(xù)增加，最新庫存水平為196,046噸，刷新近七年最高位 ◎【滬鋁庫存繼續(xù)下滑 降至逾一年新低】倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫鋁庫存延續(xù)下滑趨勢，最新庫存水平為353,225噸，降至近三年新低。

有色聚焦

期貨日報：鑄造鋁合金期貨后市怎么走？

考慮到鋁合金價格和滬鋁價格相關(guān)性較高，現(xiàn)貨及盤面價格更偏向Back結(jié)構(gòu)”肖宇非說 浙商期貨研究中心有色分析師傅瑩認為，目前鑄造鋁合金市場處于供需雙弱階段鑄造鋁合金主要終端應(yīng)用領(lǐng)域汽車市場正處在生產(chǎn)淡季，在鋁合金企業(yè)“以銷定產(chǎn)”的模式下，其開工率也會隨之下調(diào)同時，需求走弱趨勢也會更加明顯，不論是社會庫存還是原料庫存均表現(xiàn)為持續(xù)累積因此，鑄造鋁合金現(xiàn)貨價格預(yù)計圍繞生產(chǎn)成本波動 上市的第一個鑄造鋁合金期貨合約是AD2511，交割月份是11月。

國內(nèi)資訊

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/11）

綜合來看，受期貨上市初期觀望情緒主導(dǎo)以及合金錠供應(yīng)端策略分化影響，昨日ADC12市場整體成交表現(xiàn)清淡 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金高開低走趨勢，圍繞現(xiàn)貨價格波動，國標ADC12報價集中于19200-19500元/噸，出廠成交價約19400元/噸目前企業(yè)觀望情緒為主合金錠企業(yè)目前維持正常運轉(zhuǎn)，企業(yè)出貨積極，但庫存消化效果不佳少數(shù)企業(yè)備庫做倉單，下游壓鑄以剛需采購為主整體成交氛圍一般 華南地區(qū)：昨日滬鋁震蕩運行；ADC12市場均價報19400元/噸，較上一交易日持平，佛山市場ADC12成交價多為19200-19700元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.24-5.30）

預(yù)計下周銅價有小幅偏強趨勢，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在77500-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9710美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.60-4.94美元/磅，海外價格預(yù)期走勢更為強勢一些；鋁價方面，上周鋁價整體震蕩運行，小幅下跌近期宏觀方面特朗普關(guān)稅擾動較大，鋁價寬幅震蕩，但結(jié)局并未改變，鋁價整體偏穩(wěn)綜合來看，預(yù)計本周滬鋁價格持續(xù)偏穩(wěn)運行為主；制冷劑R32在配額緊俏及供應(yīng)端控量保價共同支撐R32廠家報盤心態(tài)偏強，海外市場同環(huán)比收縮明顯，市場承壓，傳統(tǒng)旺季保供內(nèi)銷。

周報

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東液氯價格漲100元，執(zhí)行-100元出廠；近日隨著采購價格上調(diào)后主力下游采購量跟進小幅增加，非鋁下游剛需跟進為主，企業(yè)庫存壓力低位下，預(yù)估今日山東液堿價格仍有上調(diào)預(yù)期 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約漲多跌少漲幅方面，氧化鋁漲超1%，豆粕、玻璃、菜粕、豆二、對二甲苯等小幅上漲；跌幅方面，紙漿、棉花、滬鋅、塑料、20號膠等小幅下跌 國新辦將于5月22日舉行新聞發(fā)布會，介紹科技金融政策有關(guān)情況，并答記者問 商務(wù)部定于5月22日舉行新聞發(fā)布會，介紹近期商務(wù)領(lǐng)域重點工作有關(guān)情況 經(jīng)濟日報：“適度寬松”基調(diào)穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期 經(jīng)濟日報：并購重組松綁激發(fā)資本市場活力 需防范美債拋售潮對全球市場的沖擊風(fēng)險 中國-東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判全面完成 摩根大通：上調(diào)中國GDP增速預(yù)測 消費賽道迎來利好政策！上海最新發(fā)布提振消費專項行動方案 國家發(fā)改委主任鄭柵潔：中國經(jīng)濟基礎(chǔ)扎實、韌性強、潛能大 長期向好的基本趨勢沒有改變也不會改變 。

早間提示

Mysteel調(diào)研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（安徽站）-走訪調(diào)研報告

企業(yè)反饋：該企業(yè)表示目前訂單還可以，主要供應(yīng)新能源ADC12、AlSi9Cu3，銷往江蘇和浙江廢鋁采購以鋁銷、發(fā)動機鋁、破碎料為主，主要來源于江浙滬地區(qū)，沒有收進口貨，目前月采購量在3000噸左右中美關(guān)稅疊加行業(yè)傳統(tǒng)淡季，還是有一定的影響，整個合金錠行業(yè)處于減產(chǎn)狀態(tài)未來鋁合金錠期貨上市以后，企業(yè)做套期保值的趨勢會增加，還是利好鋁合金錠企業(yè)的 調(diào)研企業(yè)F 企業(yè)簡介：該企業(yè)位于安徽省池州市，占地面積150畝，年產(chǎn)能10萬噸，主要產(chǎn)品是ADC12、AlSi12和104，擁有8臺爐子，廢鋁采購以鋁銷和易拉罐為主。

調(diào)研報告

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)兩連漲 預(yù)計鋁價短期維持上行趨勢

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20840元/噸,漲5元/噸，漲幅0.02%國際市場：LME鋁3M報收2657美元/噸，跌16美元/噸，跌幅0.6% 【現(xiàn)貨市場】（3月20日）鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價價20780-20820元/噸，均價20800元/噸，漲220元/噸早盤滬鋁強勢反彈上行，華東現(xiàn)貨市場表現(xiàn)穩(wěn)中向好，庫存去化明顯，支撐鋁價重回相對高位，持貨商看好后市挺價緩出，報價在均價至升10元/噸，部分下游追漲補貨，中間商亦有追高采購交單，整體需求支撐交投，成交趨勢繼續(xù)向好。

行情簡評

瑞達期貨：滬鋁建議輕倉逢高拋空交易

滬鋁主力合約先跌后升，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強國際方面，美聯(lián)儲威廉姆斯表示，真的很難預(yù)測美聯(lián)儲今年將如何調(diào)整利率；不擔(dān)心美聯(lián)儲的獨立性；很難對經(jīng)濟前景形成基礎(chǔ)情景，更傾向于考慮不同的情景由于經(jīng)濟及貿(mào)易前景面臨不確定性，利率期貨市場完全定價美聯(lián)儲2025年將降息三次，5月降息概率超50%國內(nèi)方面，中國經(jīng)濟運行仍面臨不少困難和挑戰(zhàn)但中國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，對中國經(jīng)濟的前景充滿信心。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲如期降息后放鷹 預(yù)計鋁價短期內(nèi)偏弱震蕩

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收19845元/噸，跌20元/噸，跌幅0.1%國際市場：LME鋁3M報收2515美元/噸，跌16美元/噸，跌幅0.63% 【現(xiàn)貨市場】（12月19日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價19670-19710元/噸，均價19690元/噸，跌100元/噸早盤滬鋁弱勢下跌趨勢未改，無錫現(xiàn)貨市場企穩(wěn)向好，庫存連續(xù)去化幅度加大，再加上盤面相對低價，基差跌勢暫緩，持貨商逐漸挺價惜售意愿提升，報價在均價至升10元/噸，現(xiàn)貨流通趨緊，貿(mào)易商逐漸看好后市，陸續(xù)入場補貨，下游剛需采購增強，需求較前期回暖，整體交投企穩(wěn)上揚。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲明年降息幅度預(yù)測不及預(yù)期 預(yù)計鋁價隨有色板塊震蕩運行

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收19945元/噸，漲30元/噸，漲幅0.15%國際市場：LME鋁3M報收2531美元/噸，跌6美元/噸，跌幅0.24% 【現(xiàn)貨市場】（12月18日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價19770-19810元/噸，均價19790元/噸，跌110元/噸早盤滬鋁弱勢下跌趨勢未改，無錫現(xiàn)貨市場庫存小幅去化，但后期在途壓力仍存，持貨商出售前期積壓貨源為主，下調(diào)價格出貨為主，報價在貼30元/噸至貼20元/噸，盤面鋁價與基差持續(xù)下跌，貼水幅度有所縮窄，流通貨源略有改善，逢低接貨力度提升，需求有所釋放，交投有企穩(wěn)跡象。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：市場聚焦本周美聯(lián)儲 預(yù)計鋁價短期震蕩偏弱運行

【期貨市場】國內(nèi)市場：滬鋁主力合約報收20345元/噸，跌45元/噸，跌幅0.22%國際市場：LME鋁3M報收2615美元/噸，漲11美元/噸，漲幅0.42% 【現(xiàn)貨市場】（12月13日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價20300-20340元/噸，均價20320元/噸，跌100元/噸早盤滬鋁震蕩下跌，無錫現(xiàn)貨市場延續(xù)低迷狀態(tài)，庫存仍存壓力，持貨商依舊積極拋貨回款，報價在貼30元/噸至貼20元/噸，貼水貨源流通寬松，周末，少量中間商補貨交單，下游廠家僅部分按需補庫，整體需求難以支撐，供大于求趨勢未改，交投清淡。

行情簡評

中信建投期貨：氧化鋁2502合約逢低做多

隔夜氧化鋁期貨止跌企穩(wěn)，滬鋁小幅反彈GAC礦石發(fā)運暫停事件仍在發(fā)酵，進口礦供應(yīng)的穩(wěn)定性在下滑國內(nèi)供應(yīng)端山東某大型氧化鋁遷建項目面臨新老產(chǎn)能替代，采暖季對北方的供應(yīng)干擾仍存，本月氧化鋁現(xiàn)貨供給難有進一步提升需求端非鋁需求及少量冶煉需求下滑，供需缺口略有收窄但氧化鋁總庫存持續(xù)下降給與現(xiàn)貨支撐，氧化鋁現(xiàn)貨維持穩(wěn)定上漲趨勢山西、河南地區(qū)各成交氧化鋁現(xiàn)貨0.2萬噸，成交價格5700元/噸，為貿(mào)易商采購，供應(yīng)端的壓力將有所延長，01合約多頭或逐步轉(zhuǎn)移至02合約。

期貨公司評論

中信建投期貨：氧化鋁現(xiàn)貨維持穩(wěn)定上漲趨勢

隔夜氧化鋁期貨小幅下跌，滬鋁震蕩偏弱海外礦石供給憂慮略有緩解，近期進口礦石到港數(shù)量有所增加，礦石供給短期略有改善，但進口礦供應(yīng)的穩(wěn)定性在下滑國內(nèi)供應(yīng)端山東某大型氧化鋁遷建項目開始穩(wěn)定產(chǎn)出，西南某大型氧化鋁企業(yè)結(jié)束輪檢，本月氧化鋁供給邊際改善需求端非鋁需求及少量冶煉需求下滑，供需缺口略有收窄但氧化鋁總庫存持續(xù)下降給與現(xiàn)貨支撐，氧化鋁現(xiàn)貨維持穩(wěn)定上漲趨勢河南地區(qū)成交氧化鋁現(xiàn)貨0.1萬噸，成交價格5670元/噸，為貿(mào)易商采購。

期貨公司評論

中信建投期貨：滬鋁短期偏強運行

目前宏觀層面海外主要關(guān)注美國的大選結(jié)果，國內(nèi)則是后續(xù)財政政策的刺激力度，宏觀情緒整體偏中性基本面氧化鋁供需矛盾較為凸顯，預(yù)計現(xiàn)貨價格將繼續(xù)走高，對電解鋁成本抬升明顯電解鋁供應(yīng)端短期仍受新疆發(fā)運影響，預(yù)計11月供應(yīng)壓力將有所顯現(xiàn)消費端下游加工企業(yè)開工率略有下滑，且鋁價持續(xù)反彈對下游采購情緒有所壓制，基本面整體呈中性目前滬鋁價格有錨定氧化鋁期貨的趨勢，短期偏強運行 滬鋁12合約運行區(qū)間20800-21200元/噸，多單可暫時持有，未入場觀望。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁震蕩運行

周一夜間，滬鋁報收20790元/噸，下跌0.74%，倫鋁報收2651.5美元/噸，下跌0.69%鋁錠去庫速度有所放緩，且需求端也出現(xiàn)回落跡象由于氧化鋁價格持續(xù)上漲，電解鋁冶煉成本抬升，行業(yè)利潤明顯受到擠壓，成本對于鋁價的底部支撐作用或逐漸凸顯，限制鋁價下方空間預(yù)計滬鋁震蕩運行，以震蕩思路對待 周一夜間，氧化鋁主力合約報收4961元/噸，下跌0.54%28日，上海期貨交易所調(diào)整氧化鋁期貨交易保證金和漲跌停板幅度，考慮到氧化鋁市場前期累計較大漲幅，市場投資者應(yīng)客觀理性考慮市場價格波動潛在風(fēng)險，業(yè)內(nèi)也呼吁產(chǎn)業(yè)機構(gòu)及投資者合理利用期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，對氧化鋁市場波動做好風(fēng)險管理，切勿追漲殺跌過度投機炒作，應(yīng)理性看待氧化鋁市場短期風(fēng)險和基本面調(diào)整后氧化鋁供需長期回歸平衡的大趨勢。

期貨公司評論

Mysteel：現(xiàn)貨成交火熱 鋁價為何仍持續(xù)下跌？

7-8月倫鋁價格大幅波動期間，滬鋁跟隨為主，但由于在此期間國內(nèi)基本面表現(xiàn)強弱與價格走勢略有差異，導(dǎo)致7-8月單月鋁錠進口盈虧有2000元/噸左右的波動9月亦是如此，在滬鋁隨倫鋁下跌期間，國內(nèi)受下游企業(yè)訂單邊際好轉(zhuǎn)帶動，現(xiàn)貨庫存恢復(fù)去庫趨勢、下游企業(yè)積極備貨，帶動現(xiàn)貨基差貼水收斂、甚至中原地區(qū)基差轉(zhuǎn)為對期貨升水雖然在宏觀邏輯主導(dǎo)下、現(xiàn)貨成交難對價格的絕對價帶來顯著影響，但價差的波動會被放大、值得關(guān)注。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：鋁錠入庫壓力逐步減弱 預(yù)計鋁價隨板塊企穩(wěn)反彈為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收19695元/噸，漲20元/噸，漲幅0.1%國際市場：LME鋁3M報收2476美元/噸，漲46美元/噸，漲幅1.89% 【現(xiàn)貨市場】（8月20日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價19470-19510元/噸，均價19490元/噸，漲30元/噸早盤滬鋁震蕩回調(diào)后延續(xù)上漲趨勢，無錫市場維持穩(wěn)定運行，在相對高庫存以及高鋁價的刺激下，部分持貨商下調(diào)報價出貨回款，開盤初始報在貼10元/噸，但隨著盤面回落，市場挺價意愿轉(zhuǎn)強，且流通貨源相對可控，持貨商選擇挺價，報價至均價附近，但需求相對偏弱，廠家采購意愿不足，整體交投一般。

行情簡評