廣發(fā)期貨：焦煤產(chǎn)地供給仍回升，進(jìn)一步上漲需下游指引

【期現(xiàn)】截至9月14日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1808元，環(huán)比上漲53元，主焦煤（介休）沙河驛1900元，環(huán)比持平，期貨貼水92元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1665元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1717元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）143元，升水（蒙5）91元線上競(jìng)拍漲幅明顯收窄，部分前期漲幅過(guò)大的競(jìng)拍資源成交價(jià)有小幅回調(diào)現(xiàn)象 【供給】截至9月14日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加1.25萬(wàn)噸至612.39萬(wàn)噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比減少0.28萬(wàn)噸至240.78萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

大商所發(fā)布關(guān)于征集焦煤期貨指定交割倉(cāng)庫(kù)的通知

各有關(guān)單位： 為更好的發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，服務(wù)焦煤產(chǎn)業(yè)發(fā)展，大連商品交易所（以下簡(jiǎn)稱大商所）現(xiàn)征集符合以下要求的企業(yè)為焦煤期貨指定交割倉(cāng)庫(kù)： 一、現(xiàn)面向河北省邢臺(tái)、邯鄲地區(qū)征集符合條件的焦煤倉(cāng)庫(kù)，焦煤生產(chǎn)企業(yè)法人或貿(mào)易企業(yè)法人 二、具體條件及申報(bào)材料請(qǐng)參見(jiàn)《大連商品交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)資格與監(jiān)督管理規(guī)定》（大商所網(wǎng)站首頁(yè)-法規(guī)/規(guī)則-交易所規(guī)則-其他相關(guān)規(guī)定）第二章要求。

爐料

大商所征集焦煤、焦炭期貨指定交割倉(cāng)庫(kù)

各有關(guān)單位： 為更好發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，服務(wù)于焦煤、焦炭產(chǎn)業(yè)，大連商品交易所（以下簡(jiǎn)稱大商所）現(xiàn)公開(kāi)征集焦煤、焦炭期貨指定交割倉(cāng)庫(kù) 一、征集地域范圍：山西省、河北省、山東省、江蘇省、天津市等交割區(qū)域內(nèi)的倉(cāng)庫(kù)，焦煤和焦炭生產(chǎn)企業(yè)法人及貿(mào)易企業(yè)法人 二、具體條件及申報(bào)材料請(qǐng)參照《大連商品交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)資格管理工作辦法》（大商所網(wǎng)站首頁(yè)-業(yè)務(wù)/服務(wù)-業(yè)務(wù)指引-工業(yè)品交割業(yè)務(wù)指引-交割倉(cāng)庫(kù)管理-管理制度匯總）第二章。

爐料

[隆眾聚焦]：多維度支撐凸顯 甲醇市場(chǎng)預(yù)期偏樂(lè)觀

目前國(guó)內(nèi)甲醇行業(yè)產(chǎn)能仍處于集中檢修狀態(tài)，除了西北地區(qū)之外，本周山西地區(qū)陸續(xù)落地新增檢修企業(yè)，擴(kuò)大了甲醇行業(yè)檢修影響范圍，并且前期烯烴企業(yè)外采消化甲醇企業(yè)庫(kù)存，市場(chǎng)可流通量減少，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)存在看好情緒疊加工業(yè)和信息化部等五部委印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展石化化工行業(yè)老舊裝置摸底評(píng)估的通知》，自2025年7月1日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議召開(kāi)，強(qiáng)調(diào)“依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)”、“推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”、“反內(nèi)卷”政策信號(hào)明確有力。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：7月22日長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格行情

22日長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，主流大礦噴吹煤價(jià)格上漲20元/噸，地方煤礦精煤價(jià)格跟漲20-30元/噸，近期長(zhǎng)治市場(chǎng)貧瘦噴吹煤漲幅比較明顯，個(gè)別煤礦原煤競(jìng)拍價(jià)上漲218元/噸，無(wú)指噴吹煤資源跟隨短期出現(xiàn)供不應(yīng)求情況，山西晉城、陽(yáng)泉?jiǎng)恿γ阂部梢耘鋰姶得旱馁Y源近期同步上漲5-50元/噸，替代品河南噴吹煤上漲20-50元/噸，焦炭?jī)r(jià)格仍有上漲預(yù)期，煉焦煤期貨連續(xù)大幅上漲，近期長(zhǎng)治噴吹煤仍有上漲空間。

日評(píng)

Mysteel：7月21日長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格行情

21日長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，近期長(zhǎng)治市場(chǎng)貧瘦噴吹煤漲幅比較明顯，部分既能做噴吹煤也可以做配焦煤的資源上漲近百元，無(wú)指噴吹煤資源明顯緊張，山西晉城、陽(yáng)泉?jiǎng)恿γ阂部梢耘鋰姶得旱馁Y源近期同步上漲5-50元/噸，焦炭?jī)r(jià)格仍有上漲預(yù)期，煉焦煤期貨連續(xù)大幅上漲，近期長(zhǎng)治噴吹煤仍有上漲空間長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格如下：長(zhǎng)治噴吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路價(jià)格報(bào)910元/噸；襄垣噴吹煤Q7600、A11、S＜0.4公路價(jià)格826元/噸；以上價(jià)格均為出廠含稅價(jià)。

日評(píng)

Mysteel：從價(jià)格維度分析近期無(wú)煙煤市場(chǎng)運(yùn)行情況

所以借助了別的指標(biāo)參考進(jìn)來(lái) 1.期貨表現(xiàn)，煉焦煤09主力合約出現(xiàn)大幅上漲至7月初升水100元，至今升水約250元，當(dāng)時(shí)考慮不管出于哪種原因，基差一定會(huì)出現(xiàn)修復(fù) 2.主力煤礦停產(chǎn)，貧瘦煤價(jià)格大幅上漲至今主力煤礦貧瘦煤均價(jià)漲幅約150元，噴吹煤價(jià)格上漲約30元/噸，從去年價(jià)格大幅下跌之后，價(jià)差已經(jīng)達(dá)到相對(duì)高點(diǎn) 3.鋼廠價(jià)格連續(xù)上漲，漲幅超出正常表現(xiàn)范圍，6月21-7月10日價(jià)格出現(xiàn)6連漲，漲幅60元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：6月4日(17:30)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

4日長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行供應(yīng)方面，本周前期減產(chǎn)煤礦產(chǎn)量恢復(fù)的同時(shí)，新增部分煤礦因井下工作面原因產(chǎn)量下降，據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)域整體煉焦煤供應(yīng)較上周原煤日產(chǎn)增加0.11萬(wàn)噸，當(dāng)下市場(chǎng)持續(xù)下行，部分煤礦雖已出現(xiàn)虧損，不過(guò)煤礦主動(dòng)減產(chǎn)意愿不高，多維持前期產(chǎn)量，產(chǎn)地?zé)?em class='keyword'>焦煤價(jià)格接連下調(diào)后，出貨并沒(méi)有出現(xiàn)改善，下游焦鋼企業(yè)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，繼續(xù)維持低庫(kù)存運(yùn)行，今日區(qū)域瘦焦煤價(jià)格下跌2-70元/噸，部分指標(biāo)變化跌幅較大；配焦煤價(jià)格暫穩(wěn)；下游方面，今日唐山個(gè)別鋼廠開(kāi)啟焦炭第三輪降價(jià)，市場(chǎng)情緒悲觀，且鋼材市場(chǎng)即將迎來(lái)淡季，黑色期貨弱勢(shì)下跌，價(jià)格繼續(xù)下行，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel宏觀周報(bào)：中國(guó)制造業(yè)PMI回升，美對(duì)進(jìn)口鋼鐵征收50%關(guān)稅

周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降0.6%；全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率下降0.3%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、水泥、混凝土價(jià)格下跌，電解銅價(jià)格上漲；乘用車日均零售6.1萬(wàn)輛，提高26%；BDI上漲5.8% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)下跌，僅原油價(jià)格小幅上漲1.20%全球股市中，中國(guó)股市全部下跌，創(chuàng)業(yè)板指跌幅最大，達(dá)1.40%；歐美股市全部上漲。

資訊

2025全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)·成都站——2025煉焦配煤技術(shù)研修班圓滿結(jié)束

首先他介紹了煤科院的檢測(cè)業(yè)務(wù)類型與范圍其次介紹了焦煤、焦炭期貨及交割的基本概念，因交割標(biāo)準(zhǔn)品與替代品指標(biāo)差異，交割地點(diǎn)所帶來(lái)的升貼水差異，期現(xiàn)結(jié)合就顯得十分必要期現(xiàn)結(jié)合是指將期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)合起來(lái)，利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，優(yōu)化現(xiàn)貨市場(chǎng)的資源配置，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益可以有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，應(yīng)對(duì)政策變化，提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力在期貨交割過(guò)程中，需注意交割流程與時(shí)間安排煤炭檢測(cè)過(guò)程中，影響煉焦煤質(zhì)量指標(biāo)的因素眾多，大家更關(guān)注的是結(jié)果數(shù)據(jù)，而過(guò)程因素將決定結(jié)果的準(zhǔn)確和可靠性，取制樣、試驗(yàn)焦?fàn)t、工藝參數(shù)等均是煉焦煤質(zhì)量指標(biāo)準(zhǔn)確性的關(guān)鍵影響因素。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：蒙煤監(jiān)管庫(kù)存高位難降，境外競(jìng)拍成交有所回升

前期上游高庫(kù)存壓迫煤焦價(jià)格繼續(xù)下行，本月焦炭?jī)r(jià)格再度提降一輪落地，目前累計(jì)11輪下跌，降幅550.0-605.0元/噸臨近月底，國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步提升，帶動(dòng)焦鋼企業(yè)采購(gòu)需求好轉(zhuǎn)，期貨盤面開(kāi)始飄紅，中間投機(jī)環(huán)節(jié)詢盤問(wèn)價(jià)有所增多，煉焦煤價(jià)格逐步企穩(wěn)與此同時(shí)，蒙古國(guó)證券交易所修改蒙煤競(jìng)拍規(guī)則，引入指數(shù)價(jià)格進(jìn)行交易結(jié)算，部分大數(shù)量競(jìng)拍訂單采用指數(shù)價(jià)格，起拍價(jià)仍由蒙古國(guó)礦方確定，成交后2個(gè)月內(nèi)交貨價(jià)格為競(jìng)拍成交價(jià)，自第3個(gè)月開(kāi)始，未執(zhí)行完訂單部分的交貨價(jià)格更改為指數(shù)價(jià)格，每月跟隨指數(shù)波動(dòng)調(diào)整。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)多謹(jǐn)慎觀望

【進(jìn)口煤炭】28日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR183.0美金/噸，日環(huán)比暫無(wú)變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)參與者多等待后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)及進(jìn)一步明朗，等待新的出價(jià)，整體交投氛圍趨穩(wěn)，指數(shù)走勢(shì)平緩俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，中間環(huán)節(jié)對(duì)優(yōu)勢(shì)不明顯貨源接貨較為謹(jǐn)慎，買賣雙方報(bào)還差距較大，難以匹配 進(jìn)口港口方面，28日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行當(dāng)前港口煉焦煤方面，性價(jià)比存疑，整體貿(mào)易成交較少，市場(chǎng)參與者除部分剛需采購(gòu)之外，依舊保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)勢(shì)；同時(shí)終端需求依舊偏弱，多數(shù)維持按需采購(gòu)，港口現(xiàn)貨采買積極性一般；部分港口煉焦煤為了尋求出貨機(jī)會(huì)，價(jià)格下跌30-60元/噸不等，短期后續(xù)市場(chǎng)需繼續(xù)關(guān)注成材走勢(shì)以及期貨走勢(shì)情況。

盤點(diǎn)

Mysteel宏觀周報(bào)：政治局會(huì)議提穩(wěn)住樓市股市，制造業(yè)重回?cái)U(kuò)張

周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.2%；全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率上升4.2%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、煉焦煤價(jià)格下跌，水泥價(jià)格上漲；乘用車日均零售4.9萬(wàn)輛，提高33%；BDI提高25.3% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)下跌，僅LME鎳價(jià)格小幅上漲0.71%全球股市中，中國(guó)股市全部下跌，創(chuàng)業(yè)板指跌幅最大，達(dá)4.87%；歐美股市漲跌互現(xiàn)。

資訊

Mysteel宏觀周報(bào)：證監(jiān)會(huì)詳解中長(zhǎng)期資金入市方案，美宣布對(duì)中國(guó)商品加征10%關(guān)稅

周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率持穩(wěn)；全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率持穩(wěn)；鐵礦石、電解銅、水泥價(jià)格下跌，煉焦煤、螺紋鋼、混凝土價(jià)格保持不變；BDI下降8.1% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，黃金價(jià)格再創(chuàng)新高歐美股市多數(shù)上漲，英國(guó)富時(shí)100漲幅最大，達(dá)2.02%美元指數(shù)收于108.53，上漲1.00% 一、宏觀資訊 （一）熱點(diǎn)聚焦 ◎ 中共中央、國(guó)務(wù)院1月27日上午在人民大會(huì)堂舉行2025年春節(jié)團(tuán)拜會(huì)。

資訊

中鋼協(xié)發(fā)布焦煤長(zhǎng)協(xié)煤鋼聯(lián)動(dòng)浮動(dòng)值（試行）

中鋼協(xié)發(fā)布關(guān)于發(fā)布焦煤長(zhǎng)協(xié)煤鋼聯(lián)動(dòng)浮動(dòng)值（試行）的通知，其中指出，方案按月采集經(jīng)市場(chǎng)檢驗(yàn)、專家認(rèn)定的煤鋼焦第三方機(jī)構(gòu)價(jià)格信息，結(jié)合期貨數(shù)據(jù)，加入權(quán)重設(shè)計(jì)，綜合計(jì)算得出月度和季度均值環(huán)比變化 模型權(quán)重設(shè)置以焦煤現(xiàn)貨為核心，考慮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展、各成本占比等因素，將焦煤現(xiàn)貨權(quán)重設(shè)置為75%，鋼材現(xiàn)貨權(quán)重設(shè)置為15%、焦炭現(xiàn)貨權(quán)重設(shè)置為5%，煤鋼焦期貨權(quán)重設(shè)置為5% 模型品種選擇以山西低硫焦煤為主，兼顧其他區(qū)域市場(chǎng)煉焦煤品種及進(jìn)口煉焦煤；焦炭采用山西市場(chǎng)準(zhǔn)一級(jí)焦，鋼材采用螺紋鋼和熱軋卷板。

原料

Mysteel宏觀周報(bào)：多省公布今年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)5%或更高

周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.05%；全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率下降0.85%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價(jià)格上漲，煉焦煤、水泥、混凝土價(jià)格下跌；乘用車日均零售4.8萬(wàn)輛，下降16%；BDI下降5.8% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)上漲，鋁價(jià)格大幅上漲4.36%全球股市中，中國(guó)股市全部上漲，創(chuàng)業(yè)板指漲幅最大，達(dá)4.66%；歐美股市全部上漲。

資訊

Mysteel宏觀周報(bào)：央行將擇機(jī)降準(zhǔn)降息，“兩新”政策加力擴(kuò)圍

周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降1.2%；全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率下降9.0%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、電解銅、水泥價(jià)格下跌，混凝土價(jià)格持穩(wěn)；BDI上漲7.5% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)下跌，原油價(jià)格大幅上漲4.92%全球股市中，中國(guó)股市全部下跌，創(chuàng)業(yè)板指跌幅最大，達(dá)8.77%；歐美股市多數(shù)下跌美元指數(shù)收于108.92，上漲0.76%。

資訊

方正證券：日耗抬升煤價(jià)企穩(wěn)在即，低利率下煤炭高股息值得關(guān)注

政治局會(huì)議指出，要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，穩(wěn)住樓市股市，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求2025年若地產(chǎn)企穩(wěn)、財(cái)政支出力度增加，地產(chǎn)基建對(duì)煤炭的需求有望提升，煉焦煤、動(dòng)力煤非電部分均為彈性煤種，對(duì)煤炭?jī)r(jià)格提振將比較明顯，順周期板塊有望受益 此外，低利率環(huán)境下高股息和煤電聯(lián)營(yíng)板塊依舊值得重視截至12月20日當(dāng)周國(guó)債期貨收益率跌至1.70%，而近12個(gè)月煤炭板塊股息率5.6%為全行業(yè)第一，一旦煤價(jià)底部繼續(xù)夯實(shí)，市場(chǎng)對(duì)煤炭企業(yè)利潤(rùn)確定性更加認(rèn)可，煤炭板塊的投資價(jià)值將進(jìn)一步顯現(xiàn)，其中能提升經(jīng)營(yíng)久期、回收讓利，提升經(jīng)營(yíng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的煤電聯(lián)營(yíng)模式，有望在2025年成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

原料

Mysteel：12月9日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

9日煉焦煤遠(yuǎn)期市漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR217美金/噸，日環(huán)比下降0.8美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)較為平靜，國(guó)際終端用戶需求釋放一般，對(duì)遠(yuǎn)期指數(shù)支撐偏弱，國(guó)內(nèi)終端用戶對(duì)后續(xù)遠(yuǎn)期貨物興趣較低，觀望居多俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，Low Vol Coking coal type A（K10）截標(biāo)一船，截標(biāo)價(jià)格CFR144.8美金落貨中國(guó)南方港口，截標(biāo)數(shù)量21000噸，船期2024.12.13-2024.12.23。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場(chǎng)庫(kù)存仍存增勢(shì)

【進(jìn)口煤炭】9日煉焦煤遠(yuǎn)期市漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR217美金/噸，日環(huán)比下降0.8美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)較為平靜，國(guó)際終端用戶需求釋放一般，對(duì)遠(yuǎn)期指數(shù)支撐偏弱，國(guó)內(nèi)終端用戶對(duì)后續(xù)遠(yuǎn)期貨物興趣較低，觀望居多俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，Low Vol Coking coal type A（K10）截標(biāo)一船，截標(biāo)價(jià)格CFR144.8美金落貨中國(guó)南方港口，截標(biāo)數(shù)量21000噸，船期2024.12.13-2024.12.23。

盤點(diǎn)