張毅秀：鋁期貨市場發(fā)展展望

從有色金屬期貨運行質量平穩(wěn)，期貨市場功能有效發(fā)揮，2024年有色金屬期貨成交方面；有色金屬期貨持倉方面；氧化鋁期貨交割方面；期權品種加快上市， 市場規(guī)模穩(wěn)步擴大方面進行了有色金屬期貨\期權回顧 詳細介紹了期貨服務產業(yè)的發(fā)展，最后作了持續(xù)完善產品序列，聚焦綠色低碳發(fā)展；推動金屬類（銅、鋁（氧化鋁）、鉛鋅、鋼材等行業(yè)）期貨高質量發(fā)展，引導產業(yè)客戶參與；持續(xù)研究金屬期貨國際化相關展望。

會議報道

2024Mysteel(第十一屆)鋁產業(yè)年會在江蘇無錫召開

再者，徐曼女士介紹了上期所品種概況，2023年，上期所金屬期貨和期權成交量22億手，同比增加14.6%；成交額187萬億元，同比增加3.3% 2023年末，上期所金屬期貨和期權持倉量981萬手1992年，上海期貨交易所的前身上海金屬交易所成立，推出銅、鋁等7個品種的中遠期交易 1993年3月31日和11月26日，銅、鋁期貨標準合約分別上市交易，標志著有色金屬期貨的誕生 有色金屬期貨已覆蓋主要品種，形成較為完整的產品序列 2023年推出全球首個實物交割的氧化鋁期貨。

會議報道

徐曼：發(fā)揮期貨市場功能 服務實體經濟發(fā)展

通過銅加工企業(yè)使用期貨工具套期保值的案例，通俗的描述了套期保值的目的，期貨市場提供準確的價格信號和風險規(guī)避機會通過數據得出企業(yè)對套期保值的參與度正在穩(wěn)步提升，通過資源配置功能，正在促進產業(yè)升級 接著徐曼女士介紹了上期所的交易品種，五類品種序列，期貨品種23個金屬期貨、期權市場成交、持倉規(guī)模逐步增長，有色產品序列不斷完善，實物交割緊密連接期貨和現貨市場，24年截至9月底市場運行：價格整體沖高回落，通過數據分析了在此期間金屬期貨成交及市場運行情況，上半年庫存累庫創(chuàng)新高，下半年回落。

會議報道

銅價大幅回落！美銅擠倉結束了嗎？

”肖靜說 此外，作為近兩個月來市場關注的主要品種，資金大量的涌入使其成為漲勢最順暢的品種之一 期貨持倉變化側面反映了資金面的情況據中信建投期貨高級分析師張維鑫介紹，3月中旬至今，LME投機基金多頭頭寸從5.6萬手增加至10.7萬手，COMEX總持倉半個多月的時間從20萬手左右迅速增加至30萬手，滬銅持倉則在1個月內從45萬手增加至60萬手以上 尤其是在美銅市場，受到擠倉影響，本輪銅價快速攀升態(tài)勢中，美銅漲勢高于滬銅和倫銅。

國內資訊

有色金屬企穩(wěn)回升 市場人士：重點關注銅、鋁、鉛、錫行情

國內方面，銅冶煉企業(yè)聯合減產的消息逐步落實，周四確定減產5%-10%，減產消息也是3月中下旬銅價上漲的主要推手，銅價上漲帶動了有色金屬全線走強此外，小米汽車周四發(fā)布，一日之內獲得近9萬輛訂單，售出一年產量，新能源汽車行業(yè)的高景氣度令市場對有色金屬的下游需求產生充分預期 分品種來看，國泰君安期貨研究所高級研究員莫驍雄介紹，銅、鎳和鋅等品種呈現企穩(wěn)回升走勢，其背后主要因素源于前期價格上漲行情反噬和積壓的下游補庫需求在價格重心回落后有所釋放，低價刺激下游購買，驅動社會庫存顯露出開始去庫的拐點跡象，故而對價格形成托舉。

國內資訊

熱烈祝賀2023華南不銹鋼產業(yè)高峰論壇圓滿舉行

另外他介紹到，廣東炬申倉儲有限公司成立于2011年12月，公司位于佛山市南海區(qū)丹灶鎮(zhèn)，在佛山地區(qū)設有3個倉庫，分別位于佛山市南海區(qū)丹灶鎮(zhèn)、三水區(qū)白坭鎮(zhèn)、順德區(qū)陳村鎮(zhèn)，主營銅、鋁、鋅、不銹鋼等大宗商品綜合倉儲服務保管業(yè)務，是上海期貨交易所鋁、銅、鋅、錫、不銹鋼5個期貨品種的指定交割倉庫和廣州期貨交易所工業(yè)硅期貨指定交割倉庫 炬申股份董事副總經理 曾勇發(fā)先生 最后，佛山市鋼匯寶電子商務有限公司總經理董浩賢為大家?guī)怼峨娚谭掌脚_在不銹鋼行業(yè)的應用》的演講。

產業(yè)鏈資訊

2023年江西省銅產業(yè)與金融協同發(fā)展座談會圓滿落幕

第三部分關于基差貿易的講解說明，首先介紹了貿易基差的概念，并表示新湖瑞豐基差貿易業(yè)務品種涉及銅、鋁、白銀、鋼材、油脂油料、棉花、能化、橡膠等金屬、農產品、能源化工三大種類的主要交易品種，涵蓋期貨上市品種及其產業(yè)鏈相關品種的現貨貿易、遠期交易和期貨交割等。

會議報道

國際銅期貨上市滿兩年 產業(yè)參與漸入佳境

服務產業(yè)能力不斷增強 “隨著國際銅期貨市場的逐步成熟，以及市場功能的進一步發(fā)揮，我們向實體企業(yè)推廣國際銅品種時，已經從初期的以科普品種知識為主逐漸向注重實際應用轉變”侯心強向記者表示 據他介紹，目前在國際銅期貨市場中，產業(yè)貿易商參與最多，其次是冶煉和加工企業(yè)而他們參與國際銅期貨主要為滿足三大需求：一是保值需求，二是套利需求，三是交割需求。

國際資訊

“第二十二屆再生金屬國際論壇及展覽交易會”——“創(chuàng)新融合之路”專題論壇成功召開

她介紹，我國是全球最大的場內商品衍生品市場，有色金屬期貨在服務產業(yè)高質量發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用銅期貨市場發(fā)展成效突出，1999年上期所成立并推出陰極銅合約，2018年銅成為首批在上期標準倉單平臺交易的品種并開展期權交易，2020年國際銅期貨在上期所子公司上海能源交易中心上市，下一步銅期貨將持續(xù)深化產品創(chuàng)新、產品優(yōu)化、實體服務、對外開放 ▲上海期貨交易所商品一部資深經理葛婉婉(視頻演講) 華泰期貨有限公司貴金屬研究員師橙在“有色金屬套期保值和市場展望”演講中，通過案例詳細演示了銅、鋁套期保值的具體方案、操作推演和作用，以及期權與含權貿易的操作策略；重點介紹了華泰期貨量化套期保值的優(yōu)勢，分享了量化套保的系列研究成果，對再生有色金屬企業(yè)開展套期保值業(yè)務有非常大的指導意義。

國內資訊

上期所賀軍副總經理一行赴上海鋼聯調研交流

圖 2 來賓參觀商品經紀業(yè)務 圖 3 座談交流，介紹公司情況以及上海鋼聯指數應用、品種擴展和雙方合作前景 參加交流活動的還有上海期貨交易所商品一部總監(jiān)陳曄、結算部副總監(jiān)陸嬿、結算部沈涓、交易部趙鑫、期貨衍生品部陳眾、辦公室駱澎濤、商品一部馮夏宗，上海鋼聯常務副總裁夏曉坤、副總裁任竹倩、上海鋼聯銅、鉛鋅、稀貴金屬事業(yè)部總經理李琦、不銹鋼事業(yè)部總經理王崇鋒、指數研發(fā)部總監(jiān)周遠見，鋼銀電商副總裁聶靜波，MCS商品經紀事業(yè)部楊九德等。

鋼聯動態(tài)

冷冬將至，全球能源短缺影響幾何？

”平安期貨油品分析師任雪表示，西北歐天然氣庫存仍處于相對低位，“北溪2號”投入尚未有進展，周三俄羅斯表示將于11月8日起向歐洲增加天然氣供應，若歐洲供應缺口短期持續(xù)，天然氣價格維持高位有利于促進消費向原油轉換 據任雪介紹，原油方面，近期美國庫欣庫存連續(xù)下降，WTI原油近月合約相比后一個月合約溢價超過1美元/桶，預計全球原油庫存有望繼續(xù)去庫 “本輪全球電荒和能源危機對國外高耗能品種的影響預計高于我國，大宗商品進口利潤回落，其實可以關注產能集中在國外的紙漿、銅、鎳、鋅等大宗商品的內外正套機會。

市場播報

銅、鋁、鋅要拋儲？五部委調研曹妃甸港口煤炭囤積居奇情況

在這個時間點，國儲局拋儲也在情理之中，釋放出來的儲備庫存有利于平復目前較高的價格，促進產業(yè)鏈上下游企業(yè)的平穩(wěn)有序發(fā)展”申萬期貨有色金屬分析師侯亞輝說 侯亞輝介紹，本次拋儲主要涉及有色金屬板塊，具體品種為銅、鋁、鋅從拋儲對象上，與以往拋儲不同的是，這次不是向貿易商投放，而是直接給下游終端企業(yè)，并且各品種接貨量存在最低要求標準；投放時間上，為每個自然月月底，并一直持續(xù)到2021年年底；從企業(yè)選擇上，多是有一定規(guī)模的大中型企業(yè)，例如銅每次最少接貨500噸，鋁和鋅類比也會有相應最低數量的要求。

聚焦

“基本建成”后，上海國際金融中心向何處發(fā)力？

“在設立控股券商后，近期我們將進一步拓展商業(yè)銀行業(yè)務，服務總部位于中國的中型跨國企業(yè)”摩根大通中國區(qū)首席執(zhí)行官梁治文介紹說這家已經根植中國100年的企業(yè)希望進一步發(fā)揮“橋梁”作用 完備的要素市場、門類齊全的金融機構、較高的開放程度是金融機構首選上海這片熱土的重要原因 2020年，上海證券交易所股票市值位居全球第三，銀行間債券市場規(guī)模位居全球第二，上海黃金交易所場內現貨黃金交易量、上海期貨交易所多個期貨品種交易量位居全球第一，“上海金”“上海油”“上海銅”等價格影響力日益擴大。

國內

國際銅期貨首次生成標準倉單！“中國價格”穩(wěn)步走向世界

隨著市場參與者對品種規(guī)則制度、業(yè)務流程的熟悉，無論成交、持倉還是倉單數量都將有進一步增長，品種功能也將進一步深化從市場規(guī)?？?，截至2021年1月20日，國際銅期貨累計成交78.07萬手，累計成交金額2015.45億元，最高持倉量達2.34萬手 上期能源相關負責人向期貨日報記者介紹，交割工作一直受到上期能源高度重視，并不斷優(yōu)化完善上期能源已多次舉辦關于國際銅期貨的系列培訓，對市場參與各方都進行了全面的講解。

聚焦

大宗商品牛市仍在途中？幾大板塊交易邏輯大盤點

“目前有色金屬板塊的核心關注點在于宏觀預期與資金流向，宏觀角度短期預期發(fā)酵有過度之嫌，需要關注各國政府對于寬松政策的表態(tài)，需要警惕貨幣或財政刺激不及預期帶來的影響資金角度短期快速上漲帶來了獲利盤流出的壓力，近期市場情緒的起伏也比較大，需要關注年底資金流向”東證期貨有色資深分析師曹洋介紹說，分品種看，銅、鋁、鋅均需要關注年底庫存的短期變動，現在看來累庫的壓力并不小。

爐料

葛婉婉：INE國際銅期貨合約規(guī)則介紹

推出國際銅期貨，是我國期貨市場制度型開放的又一積極探索，具有里程碑意義。它與上期所的銅期貨以“雙合約”模式通過“雙平臺”同時運行，共同服務“雙循環(huán)”，將更好地開發(fā)國內國際兩個市場兩種資源。

同期一（銅分會場）

豆一期價創(chuàng)逾18年新高 1月鐵礦石期價刷新合約紀錄新高

據業(yè)內人士介紹，國產大豆的總供給量與往年相比變化不大，目前主要是攥豆不賣，造成流動性較差不過，一旦大豆庫存集中釋放，可能對后市價格造成沖擊 此外，有色金屬板塊多數收漲，滬銅繼續(xù)刷新2018年1月中旬以來高點，滬鋁收盤站上16000元/噸關口 能化品沖高回落 甲醇重挫近4% 前期連續(xù)大漲的能化品今日沖高回落，至收盤時，跌幅榜前10名有9個能化品種，其中，甲醇大跌近4%，塑料、尿素、PP、乙二醇、20號膠、瀝青、PVC、滬膠跌逾1%，前10名里唯一的一個非能化品種是蘋果期貨，下跌1.33%。

爐料