倫銅再臨萬(wàn)元關(guān)口接近年內(nèi)高位 關(guān)稅暫停期限將至貿(mào)易商加強(qiáng)囤貨

與此同時(shí)，摩科瑞和 維多等大型貿(mào)易商正加碼發(fā)展基本金屬業(yè)務(wù)，加劇了對(duì)歐洲和亞洲有限供應(yīng)的爭(zhēng)奪 英國(guó)金融服務(wù)公司Marex的基本金屬策略師Alastair Munro指出：“說(shuō)銅市陷入危機(jī)還為時(shí)過(guò)早，但市場(chǎng)確實(shí)處于一個(gè)非常微妙的時(shí)間點(diǎn)” 買盤狂潮打破了銅市場(chǎng)的常態(tài)結(jié)構(gòu)——通常期貨價(jià)格會(huì)高于現(xiàn)貨價(jià)格，但現(xiàn)在卻出現(xiàn)相反的情況：上周現(xiàn)貨價(jià)一度比三個(gè)月遠(yuǎn)期合約高出近400美元，為2021年以來(lái)最大價(jià)差。

國(guó)際資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)大幅下降 銅板帶市場(chǎng)詢盤問(wèn)價(jià)積極性上升

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)供應(yīng)的2號(hào)廢銅價(jià)格相較期貨價(jià)出現(xiàn)了每磅92.5美分的折價(jià)，為有史以來(lái)最大價(jià)差除了貿(mào)易限制，美國(guó)廢銅的價(jià)格結(jié)構(gòu)也打擊了國(guó)際買家的采購(gòu)意愿由于美國(guó)總統(tǒng)特朗普此前威脅要對(duì)銅征收進(jìn)口關(guān)稅，今年以來(lái)，美國(guó)銅價(jià)要明顯高于世界上其他地區(qū)一些大宗商品巨頭趁機(jī)從世界各地向美國(guó)出口銅，從中套利美國(guó)廢銅定價(jià)依賴紐約商品交易所（Comex）的期貨價(jià)格面對(duì)偏貴的價(jià)格，海外買家普遍望而卻步一些交易商試圖將目光轉(zhuǎn)向其他地區(qū)，例如日本，但這些市場(chǎng)不足以填補(bǔ)來(lái)自中國(guó)的缺口。

行情簡(jiǎn)評(píng)

貿(mào)易爭(zhēng)端降溫，美國(guó)廢銅出口市場(chǎng)開(kāi)始解凍

除了貿(mào)易限制，美國(guó)廢銅的價(jià)格結(jié)構(gòu)也打擊了國(guó)際買家的采購(gòu)意愿 由于美國(guó)總統(tǒng)特朗普此前威脅要對(duì)銅征收進(jìn)口關(guān)稅，今年以來(lái)，美國(guó)銅價(jià)要明顯高于世界上其他地區(qū)一些大宗商品巨頭趁機(jī)從世界各地向美國(guó)出口銅，從中套利 美國(guó)廢銅定價(jià)依賴紐約商品交易所（Comex）的期貨價(jià)格面對(duì)偏貴的價(jià)格，海外買家普遍望而卻步 一些交易商試圖將目光轉(zhuǎn)向其他地區(qū)，例如日本，但這些市場(chǎng)不足以填補(bǔ)來(lái)自中國(guó)的缺口。

聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)重心上移 電解銅市場(chǎng)成交一般

重慶市場(chǎng)：銅價(jià)早盤小幅走強(qiáng)，由于五一期間國(guó)內(nèi)社庫(kù)普遍出現(xiàn)未累庫(kù)情況，個(gè)別區(qū)域甚至去庫(kù)情況，受此影響，部分持貨商選擇挺價(jià)，但由于升貼水與期貨價(jià)雙雙走強(qiáng)，下游銅廠買貨意愿不高，多以剛需采購(gòu)為主，成交量多在100噸上下。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：節(jié)中庫(kù)存去化 重慶電解銅升水上調(diào)成交一般

成交：銅價(jià)早盤小幅走強(qiáng)，由于五一期間國(guó)內(nèi)社庫(kù)普遍出現(xiàn)未累庫(kù)情況，個(gè)別區(qū)域甚至去庫(kù)情況，受此影響，部分持貨商選擇挺價(jià)，但由于升貼水與期貨價(jià)雙雙走強(qiáng)，下游銅廠買貨意愿不高，多以剛需采購(gòu)為主，成交量多在100噸上下。

行情簡(jiǎn)評(píng)

花旗上調(diào)銅價(jià)預(yù)期

花旗將銅期貨價(jià)格預(yù)期上調(diào)為8800美元/噸，原因是最近幾周特朗普對(duì)關(guān)稅的立場(chǎng)有所放松 此前，該行在4月7日特朗普宣布關(guān)稅政策后預(yù)計(jì)銅價(jià)為8000美元/噸 然而，花旗分析師目前認(rèn)為未來(lái)三個(gè)月“熊市風(fēng)險(xiǎn)”降低，主要考慮到三個(gè)方面的因素，包括中國(guó)購(gòu)買力強(qiáng)勁令人吃驚，以及美國(guó)加大廢銅存儲(chǔ)導(dǎo)致廢雜銅市場(chǎng)持續(xù)緊張 花旗在投資提示中稱，“與之前我們預(yù)計(jì)投資者加快拋售不同，所有跡象表明2025年第二季度銅價(jià)下跌是緩慢的，基金購(gòu)買依然強(qiáng)勁”。

國(guó)際資訊

華新8月盤價(jià)采個(gè)別議價(jià)政策 廠房淹水恐影響出貨

華新30日宣布，臺(tái)南鹽水不銹鋼廠因臺(tái)風(fēng)淹水，部分設(shè)備停產(chǎn)檢修兩周，恐影響7月底至8月上旬不銹鋼事業(yè)出貨及營(yíng)收，8月不銹鋼盤價(jià)采取與客戶個(gè)別議價(jià)與市場(chǎng)預(yù)期英國(guó)倫敦金屬交易所（LME）鎳3個(gè)月期貨及現(xiàn)貨行情跌破1.6萬(wàn)美元，調(diào)降8月盤價(jià)有落差 美英兩國(guó)聯(lián)手對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)制裁，美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所（CME）、LME從4月13日起，不再買賣俄羅斯生產(chǎn)的銅、鋁、鎳，4月中旬至5月下旬鎳價(jià)上漲，現(xiàn)貨及3個(gè)月期貨行情一度漲破2萬(wàn)美元大關(guān)，5月底開(kāi)始回跌，29日LME鎳現(xiàn)貨收盤價(jià)為15,564.79美元，3個(gè)月期貨價(jià)收盤價(jià)15,837美元。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

國(guó)泰君安期貨：銅價(jià)重心上移是比較確定的

價(jià)格整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，但尚需關(guān)注價(jià)格上方壓力銅價(jià)上漲的直接原因是中國(guó)利好政策發(fā)酵，提高了投資者的樂(lè)觀預(yù)期同時(shí)，基本面上全球庫(kù)存處于歷史低位，和宏觀的利好形成了共振 但是，價(jià)格逐漸觸及震蕩區(qū)間上沿，需要關(guān)注上方的壓力和風(fēng)險(xiǎn)首先，期貨價(jià)格上漲后，下游買貨積極性很差其次，根據(jù)銅價(jià)和美元長(zhǎng)周期負(fù)相關(guān)的關(guān)系，如果美元指數(shù)持續(xù)反彈會(huì)限制銅價(jià)上行動(dòng)力，需關(guān)注本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議不過(guò)，從長(zhǎng)周期來(lái)看，銅價(jià)重心上移是比較確定的，美元指數(shù)弱勢(shì)，中國(guó)寬松政策持續(xù)推出，新能源和多個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)帶動(dòng)銅消費(fèi)增加以及全球低庫(kù)存等均對(duì)銅價(jià)形成向上驅(qū)動(dòng)。

期貨公司評(píng)論

“上海銅”服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

看向未來(lái)目標(biāo)，上期所將繼續(xù)提升“上海銅”的全球影響力，短期目標(biāo)是使國(guó)內(nèi)外企業(yè)在開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易時(shí)保值成本更低、操作更便利；中期目標(biāo)是推動(dòng)主要銅資源出口國(guó)在對(duì)華貿(mào)易中使用國(guó)際銅期貨價(jià)格作為定價(jià)基準(zhǔn)；長(zhǎng)期目標(biāo)是強(qiáng)化買家優(yōu)勢(shì)，助力人民幣國(guó)際化，布局境外交割倉(cāng)庫(kù) 在未來(lái)發(fā)展規(guī)劃上，上期所將繼續(xù)推動(dòng)滬銅期貨和國(guó)際銅期貨協(xié)同發(fā)展一是提升產(chǎn)業(yè)服務(wù)效能，加強(qiáng)重點(diǎn)龍頭企業(yè)的“一對(duì)一”服務(wù)，“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”交流，組織企業(yè)專題培訓(xùn)；積極與行業(yè)協(xié)會(huì)、咨詢機(jī)構(gòu)合作，開(kāi)展多層次、多渠道、高頻次的市場(chǎng)服務(wù)。

國(guó)內(nèi)資訊

周力?。褐袊?guó)銅期貨市場(chǎng)的發(fā)展與創(chuàng)新

推動(dòng)主要銅資源出口國(guó)在對(duì)華貿(mào)易中使用國(guó)際銅期貨價(jià)格為定價(jià)基準(zhǔn)強(qiáng)化買家優(yōu)勢(shì)，助力人民幣國(guó)際化布局境外交割倉(cāng)庫(kù)其次滬銅期貨和國(guó)際銅期貨協(xié)同發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)服務(wù)效能，提高市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，加強(qiáng)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新 免責(zé)聲明：以上內(nèi)容為嘉賓個(gè)人學(xué)術(shù)觀點(diǎn)，未經(jīng)嘉賓本人審核，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。

會(huì)議報(bào)道

滬銅可看高一線

國(guó)內(nèi)主要銅桿企業(yè)開(kāi)工率為69.82%，較上周增加2.52個(gè)百分點(diǎn)總體來(lái)看，近期下游受限電的影響在減弱，需求端有小幅回暖態(tài)勢(shì) 進(jìn)口方面，進(jìn)口數(shù)據(jù)不及預(yù)期，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，1—10月份，我國(guó)未鍛軋銅及銅材進(jìn)口約443萬(wàn)噸，同比降低21%今年銅價(jià)維持高位抑制了部分終端需求的釋放，但供應(yīng)端維持緊平衡從市場(chǎng)來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)銅維持BACK結(jié)構(gòu)，期貨價(jià)格受現(xiàn)貨支撐，且累庫(kù)不及往年，當(dāng)銅價(jià)在低點(diǎn)時(shí)會(huì)有較多買盤。

市場(chǎng)播報(bào)

國(guó)際油價(jià)止跌反彈，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品全線收漲

也有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，如果美國(guó)國(guó)債收益率下跌趨勢(shì)不改，不久將來(lái)黃金或重拾升勢(shì) 當(dāng)天2021年9月交割的白銀期貨價(jià)格下跌14.9美分，收于每盎司24.995美元，跌幅為0.59%；10月交割的白金期貨價(jià)格下跌6.2美元，收于每盎司1065.2美元，跌幅為0.58%（芝加哥分社記者徐靜） 受逢低買入影響，倫敦金屬交易所基本金屬20日收盤時(shí)全線上漲3個(gè)月期銅收于每噸9342.5美元，比前一交易日上漲148.5美元，漲幅為1.62%。

聚焦

6月22日國(guó)際油價(jià)小幅收跌，LME基本金屬全線上漲

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，黃金在1800美元之下找到了強(qiáng)勁支撐，正在1770美元至1800美元之間進(jìn)行調(diào)整當(dāng)天2021年7月交割的白銀期貨價(jià)格下跌16.8美分，收于每盎司25.857美元，跌幅為0.65%；7月交割的白金期貨價(jià)格上漲19.6美元，收于每盎司1070.2美元，漲幅為1.87%（芝加哥分社記者徐靜） 受逢低買入影響，倫敦金屬交易所基本金屬22日收盤時(shí)全線上漲3個(gè)月期銅收于每噸9269美元，比前一交易日上漲89美元，漲幅為0.97%。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

國(guó)際油價(jià)小幅收跌，LME基本金屬全線上漲

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，黃金在1800美元之下找到了強(qiáng)勁支撐，正在1770美元至1800美元之間進(jìn)行調(diào)整當(dāng)天2021年7月交割的白銀期貨價(jià)格下跌16.8美分，收于每盎司25.857美元，跌幅為0.65%；7月交割的白金期貨價(jià)格上漲19.6美元，收于每盎司1070.2美元，漲幅為1.87%（芝加哥分社記者徐靜） 受逢低買入影響，倫敦金屬交易所基本金屬22日收盤時(shí)全線上漲3個(gè)月期銅收于每噸9269美元，比前一交易日上漲89美元，漲幅為0.97%。

聚焦

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期樂(lè)觀國(guó)際油價(jià)反彈，農(nóng)產(chǎn)品全線下跌

當(dāng)天2021年5月交割的白銀期貨價(jià)格下跌5.3美分，收于每盎司26.13美元，跌幅為0.2%；4月交割的白金期貨價(jià)格上漲26.4美元，收于每盎司1201.8美元，漲幅為2.25%（芝加哥分社記者徐靜） 受投機(jī)買盤減少的影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價(jià)格10日多數(shù)下跌3個(gè)月期銅收于每噸8893.5美元，比前一交易日上漲67.5美元，漲幅為0.76%經(jīng)紀(jì)商MarexSpectron表示，倫銅的凈多頭頭寸占活躍合約的比例從2月25日的62%降至43%，該公司分析師阿蘭斯迪爾·穆諾表示，在經(jīng)歷如此大規(guī)模的清盤后，金屬可能恢復(fù)漲勢(shì)。

聚焦

倫銅飆升近4%逼近9000美元關(guān)口，國(guó)際油價(jià)顯著回調(diào)

不過(guò)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫18日表示，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)最近出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但政府仍需采取大規(guī)模刺激方案以使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)全面增長(zhǎng) 當(dāng)天2021年3月交割的白銀期貨價(jià)格上漲17.6美分，收于每盎司27.254美元，漲幅為0.65%；4月交割的白金期貨價(jià)格上漲18.4美元，收于每盎司1293.1美元，漲幅為1.44%（芝加哥分社記者徐靜） 受庫(kù)存較低及投機(jī)性買盤影響，倫敦金屬交易所基本金屬價(jià)格19日收盤時(shí)多數(shù)上漲，倫銅觸及9年半高位。

聚焦

銅鎳錫鋅齊漲逾2%并創(chuàng)多年新高，金價(jià)“絕地反彈”

不過(guò)，也有市場(chǎng)人士表示，就短期購(gòu)買價(jià)值而言，依然偏愛(ài)黃金 當(dāng)天2021年3月交割的白銀期貨價(jià)格下跌23.7美分，收于每盎司27.078美元，跌幅為0.87%；4月交割的白金期貨價(jià)格上漲17美元，收于每盎司1274.7美元，漲幅為1.35%（芝加哥分社記者徐靜） 受中國(guó)投資者春節(jié)后重返市場(chǎng)影響，倫敦金屬交易所基本金屬18日收盤時(shí)全線上漲倫銅、倫鎳、倫錫、倫鋅漲幅均超2%，升至多年高位。

聚焦

美油布油雙雙漲超2%，美豆美玉米盤中再創(chuàng)近期新高

當(dāng)天2021年3月交割的白銀期貨價(jià)格上漲38.6美分，收于每盎司25.921美元，漲幅為1.51%；1月交割的白金期貨價(jià)格上漲7.7美元，收于每盎司1017.1美元，漲幅為0.76%（芝加哥分社記者徐靜） 受市場(chǎng)情緒回暖提振，倫敦金屬交易所基本金屬23日收盤時(shí)全線上漲當(dāng)天，3個(gè)月期銅收于每噸7847美元，比前一交易日上漲101美元，漲幅為1.30%獨(dú)立金屬分析師羅賓·巴爾表示，新冠病例的增加可能會(huì)對(duì)銅供應(yīng)造成和需求一樣大的影響，投資者可能會(huì)繼續(xù)逢低買入。

聚焦

關(guān)于國(guó)際銅期貨投資者應(yīng)注意的問(wèn)題

當(dāng)日閉市前外匯資金的市值先按照前一交易日中國(guó)外匯交易中心公布的當(dāng)日人民幣匯率中間價(jià)核算每日結(jié)算時(shí)按上述規(guī)定的方法重新確定外匯資金作為保證金使用的基準(zhǔn)價(jià)并調(diào)整折后金額在持倉(cāng)公布方面，當(dāng)某一合約收盤后的持倉(cāng)量達(dá)到1.5萬(wàn)手（單邊）時(shí)，能源中心將公布該月份合約前20名期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者的成交量、買持倉(cāng)量、賣持倉(cāng)量 國(guó)際銅期貨合約及相關(guān)細(xì)則 據(jù)了解此次正式發(fā)布的國(guó)際銅期貨合約及相關(guān)細(xì)則內(nèi)容與10月16日發(fā)布的征求意見(jiàn)版本一致，有以下三點(diǎn)值得關(guān)注： 一是國(guó)際銅期貨價(jià)格不含增值稅，合約交易單位為5噸/手，最小變動(dòng)價(jià)位為10元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)±3%，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，合約交割月份為1—12月，交割日期為最后交易日后連續(xù)五個(gè)交易日，交割單位為25噸。

國(guó)內(nèi)資訊

LME9月21日金屬綜述

” 美元指數(shù)飆升，使得以美元計(jì)價(jià)的金屬對(duì)持有其他貨幣的買家來(lái)說(shuō)更加昂貴 LME現(xiàn)貨銅較三個(gè)月期銅升水上周五飆升至每噸40.25美元，為2019年3月以來(lái)的最高水平，表明供應(yīng)緊張?jiān)撋芤皇照撩繃?1美元 上海期貨交易所鋼鐵期貨價(jià)格下跌，打壓鋅和鎳價(jià)，鋅和鎳分別用于生產(chǎn)鍍鋅鋼和不銹鋼。

LME