國信期貨：美國銅關(guān)稅實施產(chǎn)品范圍確定，COMEX銅大跌

周三夜間，倫銅報收9730美元/噸，下跌0.74%，滬銅報收78700元/噸，下跌0.47%宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普周三宣布，美國將對銅管和銅線等半成品銅和銅密集型衍生產(chǎn)品征收50%的關(guān)稅，但征稅的細(xì)節(jié)沒有達(dá)到預(yù)期的全面限制，也沒有包括礦石、精礦和陰極銅等原材料消息公布后，COMEX銅跌超過17%，LME銅亦受到下行壓力，跌至近兩周低點，COMEX銅與LME銅價差逐漸修正，滬銅跌幅相對有限 基本面來看，需求淡季持續(xù)，銅價震蕩處于高位，下游買興表現(xiàn)疲軟。

期貨公司評論

【上海證券報】優(yōu)供給、增儲量、促應(yīng)用，有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案出臺

產(chǎn)品的創(chuàng)新、應(yīng)用與消費也是方案重點提到的內(nèi)容方案表示，推動大宗金屬消費升級，提升稀有金屬應(yīng)用水平高端產(chǎn)品方面，圍繞新能源汽車、新一代電子信息、航空航天等應(yīng)用領(lǐng)域，積極拓展高強(qiáng)、高韌、耐腐蝕鋁材應(yīng)用，加快推廣高強(qiáng)高導(dǎo)銅線纜、5G基站用銅散熱器、超低粗糙度銅箔、高精度銅齒輪等高端銅材，持續(xù)擴(kuò)大鎂合金在新能源汽車鍛造輪轂、一體化大型鑄件、電機(jī)殼體等部件的應(yīng)用 適時豐富重要有色金屬期貨品種 方案提出，適時豐富重要有色金屬期貨交易品種和金融衍生品種。

媒體報道

上期能源同意金田股份“金田銅業(yè)”牌A級銅注冊

根據(jù)《國際銅期貨交割商品注冊管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定經(jīng)研究決定： 　　一、同意寧波金田銅業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司生產(chǎn)的“金田銅業(yè)”牌A級銅在我中心注冊，注冊產(chǎn)能10萬噸，執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)價 　　二、自公告之日起，上述產(chǎn)品可用于我中心銅期貨合約的履約交割 　　產(chǎn)品相關(guān)說明如下： 　　注冊企業(yè)：寧波金田銅業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司 　　產(chǎn)　　地：浙江省寧波市 　　產(chǎn)品名稱：A級銅 　　注冊商標(biāo)：金田銅業(yè) 　　產(chǎn)品標(biāo)識：（如圖） 　　外形尺寸： 約1030*1010*10毫米 　　塊　　重： 約156公斤 　　捆　　重： 約2500公斤 　　每交割單位（25噸）：約10捆組成 　　包裝材料：約0.9×32mm鋼帶，四根鋼帶“井”字型包裝。

國內(nèi)資訊

Mysteel：9月有色金屬行業(yè)大事記

9月4日，上期所公告，經(jīng)研究對氧化鋁期貨地區(qū)交割升貼水調(diào)整如下：氧化鋁期貨新疆地區(qū)交割升貼水由升水380元/噸調(diào)整至升水300元/噸，上述調(diào)整自2026年3月4日開始執(zhí)行 9月18日，印度商工部發(fā)布公告稱，應(yīng)印度企業(yè)BirlaCableLimited和SterliteTechnologiesLimited提交的申請，對原產(chǎn)于或進(jìn)口自中國的銅纜發(fā)起反傾銷調(diào)查 9月18日，美國國際貿(mào)易委員會（ITC）發(fā)布公告稱，對特定高強(qiáng)度鋁或鋁合金涂層鋼，以及含有這些材料的汽車產(chǎn)品和汽車作出337部分終裁：對本案行政法官于2025年7月18日作出的最終初裁進(jìn)行復(fù)審，復(fù)審后確認(rèn)原裁決即不存在侵權(quán)，并終止本案調(diào)查。

資訊

“循環(huán)無界，銅領(lǐng)未來”2025年（第七屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)峰會暨再生銅陽極及銅加工供需交流會圓滿落幕

利用衍生品工具好處多，像對沖風(fēng)險、鎖定庫存價值等套期保值要選好工具、比例、合約，關(guān)注基差、價差套利等同時，倉單質(zhì)押、含權(quán)貿(mào)易等可盤活庫存、管理價格風(fēng)險，助企業(yè)增強(qiáng)競爭力，應(yīng)對經(jīng)營壓力，實現(xiàn)降本增效 新湖期貨股份有限公司有色板塊負(fù)責(zé)人李瑤瑤 最后，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司銅分析師曾健輝做出了《2025年國內(nèi)再生銅行業(yè)下半年分析及展望》的主題演講，主要從以下幾個方面進(jìn)行闡述：供應(yīng)方面，國內(nèi)再生銅供應(yīng)量環(huán)比增加，現(xiàn)存銅產(chǎn)品保有量大、政策推動及價格高位等因素助力；進(jìn)口量好于預(yù)期，他國進(jìn)口量彌補(bǔ)美國缺口。

會議報道

Mysteel調(diào)研：2025年9月廣東銅產(chǎn)業(yè)鏈走訪調(diào)研報告

其中約100噸供應(yīng)自有衛(wèi)浴企業(yè)，其余主要銷往華南市場企業(yè)采取低庫存運營策略，成品庫存維持在200噸左右，并控制期貨操作以保障現(xiàn)金流當(dāng)前工廠開工率約為65%，上半年同比略有提升 未來預(yù)期：從需求端看，美國租賃市場中銅制衛(wèi)浴產(chǎn)品使用率較高，因其耐用性和健康屬性更受青睞，當(dāng)?shù)匦l(wèi)浴產(chǎn)業(yè)對美出口占比達(dá)50%然而受貿(mào)易摩擦影響，外部訂單有所減少；同時國內(nèi)地產(chǎn)工程訂單收縮，衛(wèi)浴行業(yè)面臨不銹鋼等材料替代壓力，黃銅產(chǎn)品整體消費表現(xiàn)疲軟。

主編視角

國際銅保稅標(biāo)準(zhǔn)倉單及氧化鋁標(biāo)準(zhǔn)倉單交易業(yè)務(wù)上線首日交易平穩(wěn)

平臺從標(biāo)準(zhǔn)倉單起步，通過整合交易商準(zhǔn)入、產(chǎn)品購銷、資金清算、實物交收和線上質(zhì)押功能，搭建起全流程線上業(yè)務(wù)閉環(huán)，交易商覆蓋有色金屬、黑色金屬、能源化工等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)和貿(mào)易商 上期所表示，此次兩個品種標(biāo)準(zhǔn)倉單交易業(yè)務(wù)的上線，持續(xù)解決期貨交割標(biāo)準(zhǔn)化與實體企業(yè)需求多樣化的矛盾，進(jìn)一步拓展了標(biāo)準(zhǔn)倉單的應(yīng)用，促進(jìn)了國際銅和氧化鋁市場的期現(xiàn)聯(lián)動，有利于促進(jìn)倉單流轉(zhuǎn)與倉單資源的優(yōu)化配置，是上期所順應(yīng)市場呼聲、提高服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的重要舉措。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（9.13-9.19）

分產(chǎn)品來看，9月份家用空調(diào)排產(chǎn)1075萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績下降12.0%；冰箱排產(chǎn)821萬臺，較上年同期生產(chǎn)實績下降6.3%；洗衣機(jī)排產(chǎn)811萬臺，對比去年同期生產(chǎn)實績下滑1.1% （二）出口：海關(guān)總署：8月中國四大家電出口量出爐，空調(diào)同比降22.4% 2025年8月中國出口空調(diào)289萬臺，同比下降22.4%；1-8月累計出口4778萬臺，同比增長2.0% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：整體來看，銅價走勢逐步有回歸基本面趨勢，面對高銅價市場的接受度雖然較此前有所增加，但限制了需求釋放的速率，因此價格難有進(jìn)一步走高的空間；考慮到近期供應(yīng)端矛盾突出，若價格出現(xiàn)回調(diào)，勢必將帶動后續(xù)現(xiàn)貨升水和期貨Back結(jié)構(gòu)的擴(kuò)大，因此絕對價格上也將處于相對震蕩的區(qū)間。

周報

【物流商】四川中遠(yuǎn)海運物流供應(yīng)鏈管理有限公司

（2）在大宗散貨物流業(yè)務(wù)上，可為客戶提供全程物流服務(wù)，包括錳、鋰、鎳、鉻、鐵礦、鋁土礦、銅礦、糧食等大宗工業(yè)原材料和農(nóng)產(chǎn)品 （3）在期貨物流業(yè)務(wù)上，公司在上海寶山、洋山運營著上期所指定銅、鎳、鋅交割庫自2017年公司介入有色交易交割以來，公司圍繞國內(nèi)大型銅冶煉廠及全球有色金屬貿(mào)易巨頭需求，業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，已經(jīng)合作客戶3000余家，連續(xù)評為上期所十佳有色金屬交易交割庫。

優(yōu)質(zhì)企業(yè)推薦

Mysteel周報：汽車原材料價格（9.1-9.7）

該標(biāo)準(zhǔn)于 2025 年 2 月 28 日發(fā)布，對重有色金屬精礦產(chǎn)品中的有害元素限量作出了規(guī)定 2025 有色金屬期現(xiàn)貨產(chǎn)融研討會即將啟幕 9 月 7 日消息，中國期貨業(yè)協(xié)會、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會、上海期貨交易所、廣州期貨交易所將于 9—10 月共同舉辦 “2025 有色金屬期現(xiàn)貨市場產(chǎn)融結(jié)合在線研討會”研討會自 9 月 8 日起，每周一、周三、周五 14:00—16:00 定期舉辦，將覆蓋銅、鋁、鋅等主流有色金屬期貨品種。

汽車

Mysteel解讀：利潤轉(zhuǎn)虧為盈 2025年上半年銅箔上市企業(yè)情況解讀

除了年初小幅調(diào)整外，絕大多數(shù)時間主流產(chǎn)品加工費無太大變化，而特別規(guī)格產(chǎn)品則成了各銅箔企業(yè)新的競爭主戰(zhàn)場今年銅價存在小幅上漲情況，1-6月主力合約收盤均價為77540元/噸，相比去年上半年均價上漲3.6%，銅價的上漲也是營收增加的影響因素之一 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分開來看，鋰電銅箔今年需求持續(xù)強(qiáng)勁，動力電池穩(wěn)步增長，保證了鋰電銅箔基本需求量，儲能電池成為需求亮點，長時間保持著需求增長。

主編視角

Mysteel：浙江濟(jì)海受邀支持“2025（第四屆）華南區(qū)域銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)大會”

此次交流會將邀請銅加工、貿(mào)易、供應(yīng)鏈、電線電纜、金融產(chǎn)品及配套企業(yè)資源互通，搭建市場溝通橋梁，旨在深化交流、擴(kuò)大共識、加強(qiáng)合作、共謀發(fā)展！更有行業(yè)大咖，頭部企業(yè)專家分享行業(yè)政策變化、市場分析、發(fā)展前景及升級與轉(zhuǎn)型，助力企業(yè)快速發(fā)展特此，誠邀各位業(yè)界同仁齊聚佛山，聚焦銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)市場，深度解讀銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機(jī)遇與新挑戰(zhàn) 在此，衷心感謝浙江濟(jì)海貿(mào)易發(fā)展有限公司對本次會議的鼎力支持！ 浙江濟(jì)海貿(mào)易發(fā)展有限公司成立于2013年4月，是由浙江省國際貿(mào)易集團(tuán)旗下大地期貨有限公司投資控股的風(fēng)險管理服務(wù)子公司。

會議預(yù)告

Mysteel早讀：離岸人民幣盤中漲超200點 有色金屬多數(shù)收漲

◎【上期所：發(fā)布《鑄造鋁合金兩方開票業(yè)務(wù)指引》】為進(jìn)一步規(guī)范鑄造鋁合金兩方開票業(yè)務(wù)的管理，上海期貨交易所制定了《鑄造鋁合金兩方開票業(yè)務(wù)指引》，現(xiàn)予以發(fā)布，自發(fā)布之日起施行 ◎【錫業(yè)股份上半年有色金屬總量達(dá)18.13萬噸】錫業(yè)股份發(fā)布的2025年半年報顯示，上半年，錫業(yè)股份生產(chǎn)有色金屬總量達(dá)18.13萬噸，其中：錫4.81萬噸、鋅6.98萬噸、銅6.25萬噸、鉛937噸；生產(chǎn)稀貴金屬：產(chǎn)品銦71噸，金565千克，銀59噸。

有色聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （8月11日-8月15日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1073.19，環(huán)比下降0.82，降幅0.08%（前值-0.28%）；同比下降33.38，降幅3.02%（前值-3.37%） 本周鋼價漲跌互現(xiàn)，主要受到焦煤期貨價格波動影響黑色市場；有色金屬價格變化不一，銅、鋁價格環(huán)比小漲，鉛、鋅價格環(huán)比小幅下跌；石化方面，新一輪限價呈現(xiàn)寬幅下調(diào)預(yù)期，利空市場，成本端延續(xù)弱勢，且汽柴需求偏弱，本周汽柴均跌；建材方面，水泥因供應(yīng)縮減價格止跌企穩(wěn)，混凝土因需求下滑價格下行，螺紋鋼價格小幅下跌；農(nóng)產(chǎn)品方面，雞蛋、雞苗等產(chǎn)品價格上漲，白羽肉雞、生姜等產(chǎn)品價格下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：江西新南山科技有限公司確認(rèn)贊助并邀請您參加2025年中國錫產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會

主要產(chǎn)品為錫錠，附加鉛合金、電積銅等產(chǎn)品公司占地面積230畝，注冊資金1億元整，總投資8.5億元，其中環(huán)保投入高達(dá)6000萬元 公司生產(chǎn)的“南山中錫”牌錫錠是上海期貨交易所指定交割品牌公司是國際錫業(yè)協(xié)會的理事單位，同時也是中國有色金屬工業(yè)協(xié)會錫分會的理事單位，也是中國電子工業(yè)協(xié)會焊料分會的理事單位！公司堅持以科學(xué)生產(chǎn)管理體系為導(dǎo)向，通過了ISO9001：2015質(zhì)量管理體系、ISO14001：2015環(huán)境管理體系、ISO45001：2018職業(yè)健康與安全管理體系認(rèn)證證書。

會議預(yù)告

侯馬北銅公司7月份處理精礦總量9.5萬噸（濕量）

7月22日，首批符合上期所交割標(biāo)準(zhǔn)的“中條山”牌A級銅下線，成功打通“現(xiàn)貨+期貨”雙軌流通渠道，提升了產(chǎn)品市場競爭力截至7月底，副產(chǎn)品硫酸鎳產(chǎn)量已完成年計劃的91.8%，品位提升至18%以上，既優(yōu)化了副產(chǎn)品供應(yīng)結(jié)構(gòu)，更推動產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)持續(xù)改善 硫酸系統(tǒng)：產(chǎn)量效益齊增 環(huán)保能級躍升 依托熔煉煙氣資源，硫酸單月產(chǎn)量同比提升19.2%，在環(huán)保達(dá)標(biāo)排放基礎(chǔ)上實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)步增長。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶市場交易積極性依舊一般

這標(biāo)志著侯馬北銅公司“現(xiàn)貨+期貨”雙軌流通渠道正式打通，躋身全國銅期貨交割品牌行列 此前，經(jīng)過半年多籌備，公司組建專項團(tuán)隊對標(biāo)交易所標(biāo)準(zhǔn)，于今年4月通過專家組全流程審核6月24日，“中條山”牌A級銅獲上期所交割品牌注冊資質(zhì)該產(chǎn)品依托“側(cè)+頂”工藝和永久不銹鋼大板電解工藝技術(shù)，加之嚴(yán)格的質(zhì)量管控，各項指標(biāo)均滿足期貨交割要求 侯馬北銅公司自生產(chǎn)以來產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，此次交割銅下線，有助于提升經(jīng)營穩(wěn)健性、獲得市場溢價空間和增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力，為公司銅產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展創(chuàng)造有利條件。

行情簡評

Mysteel周報：銅價先揚后抑 社庫維持去庫(7.17-7.25)

這標(biāo)志著侯馬北銅公司“現(xiàn)貨+期貨”雙軌流通渠道正式打通，躋身全國銅期貨交割品牌行列下一步，侯馬北銅公司將持續(xù)提升優(yōu)質(zhì)陰極銅供應(yīng)能力，以穩(wěn)定可靠的高品質(zhì)產(chǎn)品，扎實推進(jìn)年度目標(biāo)任務(wù)完成 2.亞洲國家輸送普遍提升 中國6月廢銅進(jìn)口量微落 海關(guān)總署在線查詢數(shù)據(jù)顯示，中國6月廢銅進(jìn)口量為18.32萬噸，環(huán)比下降1.06%，同比增長8.49%。

周報

侯馬北銅公司“中條山”牌首批交割銅下線

7月22日，侯馬北銅公司首批符合上海期貨交易所交割標(biāo)準(zhǔn)的“中條山”牌A級銅順利下線，即將進(jìn)入交割倉庫這標(biāo)志著侯馬北銅公司“現(xiàn)貨+期貨”雙軌流通渠道正式打通，躋身全國銅期貨交割品牌行列 此前，經(jīng)過半年多籌備，公司組建專項團(tuán)隊對標(biāo)交易所標(biāo)準(zhǔn)，于今年4月通過專家組全流程審核6月24日，“中條山”牌A級銅獲上期所交割品牌注冊資質(zhì)該產(chǎn)品依托“側(cè)+頂”工藝和永久不銹鋼大板電解工藝技術(shù)，加之嚴(yán)格的質(zhì)量管控，各項指標(biāo)均滿足期貨交割要求。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國期貨市場對外開放

比如2023年外資對沖基金通過鄭商所菜籽油-棕櫚油價差套利獲利 第二、資產(chǎn)配置多元化與分散風(fēng)險，主要表現(xiàn)在對沖通脹和地域分散 （1）商品期貨（如原油、黃金、農(nóng)產(chǎn)品）與股票、債券相關(guān)性低，當(dāng)通脹上升時，商品價格通常上漲，可對沖傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的貶值風(fēng)險比如2024年全球通脹高企，QFII增持上海黃金期貨對沖美元貶值 （2）中國作為全球最大商品消費國（如銅、大豆、原油），其期貨價格反映獨特的供需基本面，與歐美市場形成互補(bǔ)。

Mysteel參考