Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（9.20-9.26）

而假期期間銅的擾動因素依然存在，海外銅價波動預計有所增強，若有進一步宏觀擾動影響，海外價格仍有上漲可能預計國內銅價運行區(qū)間在81000-82800元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在10060-10600美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.62-4.97美元/磅，重點需要注意假期前國內獲利結算引起的價格回調，和假期內海外風險事件帶來的價格突破驅動，預計價格呈現寬幅震蕩狀態(tài)鋁價方面，鋁價先抑后揚，周度后程止跌，現貨價格隨盤反彈上行，目前供應仍處于偏緊狀態(tài)，企業(yè)生產成本較高，對電解鋁價格起到一定支撐作用；制冷劑方面后市來看，短期內R32現貨偏緊上行速度較快，R410A受成本支撐高位整理。

周報

Mysteel晚報：鎳礦市場交投氛圍尚可，鎳礦價格小幅探漲

周二鎳價回落，下游企業(yè)入場采購積極性略有提高，市場交投短暫升溫，華友及中偉資源現貨升貼水小幅上調其后三日鎳價走勢反復，但精煉鎳現貨交投未有再次轉好目前精煉鎳供應過剩格局不改，內外盤繼續(xù)壘庫，印尼供應端雖有利多但影響不大，周內亦有受供應端消息影響，銅價上漲帶動有色整體偏強運行，鎳價短暫跟隨上漲，但供需狀況沒有變化情況下，鎳價很快再度回落，短期鎳價預計難有趨勢性行情出現 ◎ 鉻礦：鉻礦期貨現貨價格分化，挺價壓價操作并行 價格方面：2025年9月26日，天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在56-57元/噸度（57市場接受度一般），散船1.3鉻精粉南非期貨價格280-284美元/噸。

晚報

Mysteel周報：銅價震蕩上行 社庫累庫幅度放緩(9.5-9.12)

但需要注意的是，近期情緒主導的價格上漲延續(xù)性有限，基本面雖有轉好勢頭，但尚未形成較強的趨勢性，因此價格繼續(xù)上漲的壓力開始增大整體來看，近期銅價的樂觀勢頭較強，但情緒主導偏多，在情緒消耗殆盡后價格的上漲將有所放緩；需求端的回升表現暫時對絕對價格的影響較為有限，不過現貨價格開始出現筑底回升的趨勢，現貨升水預期表現較強；預計銅價近期高位震蕩運行為主，提防利多充分釋放后價格或將迎來階段性的調整，國內銅價運行區(qū)間在79800-81300元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9910-10180美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.57-4.75美元/磅，價格上方壓力逐步加大。

周報

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.9.12）

基本面上，隨著旺季的來臨，近期市場即便是在銅價上漲階段，依然表現出一定的消費需求，不過大批量的訂單補充較少，市場多維持剛需采買；供應端隨著高檢修期的到來，市場有逐步收緊預期，即使是在近期低價進口銅的影響下，市場升水依然表現出一定韌性，庫存的積累速度也隨之放緩但需要注意的是，近期情緒主導的價格上漲延續(xù)性有限，基本面雖有轉好勢頭，但尚未形成較強的趨勢性，因此價格繼續(xù)上漲的壓力開始增大整體來看，近期銅價的樂觀勢頭較強，但情緒主導偏多，在情緒消耗殆盡后價格的上漲將有所放緩；需求端的回升表現暫時對絕對價格的影響較為有限，不過現貨價格開始出現筑底回升的趨勢，現貨升水預期表現較強；預計銅價近期高位震蕩運行為主，提防利多充分釋放后價格或將迎來階段性的調整，國內銅價運行區(qū)間在79800-81300元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9910-10180美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.57-4.75美元/磅，價格上方壓力逐步加大。

主編視角

[文化用紙日評]：文化用紙市場觀望整理為主（20250901）

然宏觀環(huán)境以及電子化替代等多重因素的制約下，銅版紙需求延續(xù)構性下滑趨勢，用戶剛需定采為主，部分工廠走貨速度不快，接單政策趨于靈活因停產裝置復產在即，業(yè)者心態(tài)偏空，操盤以穩(wěn)為主，貿易商多隨進隨出，局部倒掛情況嚴重 進口木漿：今日紙漿市場呈現止跌企穩(wěn)態(tài)勢，期貨價格小幅反彈，主力合約收于5040元/噸，上漲0.92%，現貨價格整體持穩(wěn)，市場交投情緒略有回暖但整體仍顯謹慎，成交以剛需小單為主。

每日點評

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.8.22）

基本面上，目前市場供需矛盾點并不突出，供給端雖然國內尚處于高產階段，國內市場庫存也并未有明顯增長，需求的表現尚有一定的韌性；而現貨端隨著近期套利空間的收窄，現貨價格也開始出現小幅度的回落而市場一直預期較強的進口銅市場，雖然海外價差的修復明顯，但北美市場依然有一定的套利機會，只是空間與利潤有大幅的收窄；而后續(xù)到國內的貨物還需要一點時間才能體現，預計要到9月中旬，這部分回流貨源才會在市場上體現整體來看，近期銅市場尚處于相對偏淡的狀態(tài)，供需市場矛盾點并不突出，不過考慮到后續(xù)旺季需求的提升以及9、10月國內高檢修的預期，現貨市場依然會維持較強的局面，絕對價格缺少趨勢性的引導，短期價格預計偏弱，進入9月后價格或有反彈的空間，預計下周國內銅價運行區(qū)間在77800-79400元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9620-9830美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.43-4.60美元/磅，價格窄幅震蕩運行為主。

情緒指數

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（8/11）

五、行情預測 今日滬鋁期貨震蕩偏強，帶動廢鋁價格上行鑄造鋁合金期貨走勢偏強，現貨價格持穩(wěn)于19800元/噸區(qū)間 受硅、銅等原料成本持續(xù)上漲推動，生產企業(yè)挺價心態(tài)強烈但下游需求疲弱態(tài)勢未改，企業(yè)訂單不足導致采購積極性低迷，仍以剛性需求為主；貿易商亦維持謹慎采購策略，出貨多以小單操作當前市場供需深度博弈，疊加企業(yè)廠內庫存的緩沖作用，預計短期現貨鑄造鋁合金價格將延續(xù)區(qū)間震蕩格局，上行與下行空間均受壓制。

日報

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/12）

而作為原料的銅、硅，價格表現較為強勢，故生產企業(yè)挺價意愿較強需求端則顯疲態(tài)：套保貿易商因庫存充足且行情平淡采購趨緩；下游壓鑄企業(yè)受高溫假期與訂單減少拖累，開工率下降，多消化庫存或僅小單補庫市場整體成交氛圍清淡 東北地區(qū)：昨日鋁合金錠期貨價格震蕩運行，東北ADC12現貨價跌100元/噸為主，ADC12價格目前仍高位震蕩為主，市場需求較好，考慮到廢鋁價格過高，夏天天氣較熱等原因，合金錠產量維持低位運行，東北地區(qū)國標ADC12報價集中在19800-20000元/噸，市場成交在19900左右。

行情簡評

倫銅再臨萬元關口接近年內高位 關稅暫停期限將至貿易商加強囤貨

與此同時，摩科瑞和 維多等大型貿易商正加碼發(fā)展基本金屬業(yè)務，加劇了對歐洲和亞洲有限供應的爭奪 英國金融服務公司Marex的基本金屬策略師Alastair Munro指出：“說銅市陷入危機還為時過早，但市場確實處于一個非常微妙的時間點” 買盤狂潮打破了銅市場的常態(tài)結構——通常期貨價格會高于現貨價格，但現在卻出現相反的情況：上周現貨價一度比三個月遠期合約高出近400美元，為2021年以來最大價差。

國際資訊

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.13-6.20）

除少數存在剛性采購需求的企業(yè)有少量成交外，多數下游及貿易商選擇暫緩入場，等待期貨價格后續(xù)走勢更為明朗后，再依據市場動態(tài)調整交易策略 （2）成本支撐：原鋁價格上周震蕩上行，熟鋁價格整體上升較多，生鋁價格整體變化不大，但回收商出貨意愿增加，市場整體流通貨源增加，原料價格堅挺在成本端上給予價格適當支撐 2. 銅市場 （1）精廢價差：當前精廢價差出現倒掛，廢銅現貨價格居高不下，而成品訂單表現欠佳，部分廠家無奈之下只能選擇減產或停產。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（6.13-6.20）

除少數存在剛性采購需求的企業(yè)有少量成交外，多數下游及貿易商選擇暫緩入場，等待期貨價格后續(xù)走勢更為明朗后，再依據市場動態(tài)調整交易策略 （2）成本支撐：原鋁價格上周震蕩上行，熟鋁價格整體上升較多，生鋁價格整體變化不大，但回收商出貨意愿增加，市場整體流通貨源增加，原料價格堅挺在成本端上給予價格適當支撐 2. 電解銅市場 （1）精廢價差：當前精廢價差出現倒掛，廢銅現貨價格居高不下，而成品訂單表現欠佳，部分廠家無奈之下只能選擇減產或停產。

家電

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（5月8日）

綜合來看，在供需緊平衡背景下，預計短期內巴西鈮鐵價格仍將維持高位運行態(tài)勢 【鉬】 節(jié)后歸來，鉬市上下游博弈激烈，原礦端，鹿鳴、江銅、長青等礦山陸續(xù)放量，鹿鳴定價3500元/噸度（現金）后，鐵廠接受心態(tài)一般，因鐵廠原料庫存低位，鐵廠反饋，本次價格雖高但仍按需正常拿貨，據了解，本輪鹿鳴成交量在3000噸以上，鉬精礦價格堅挺；鉬鐵方便，青山21.8現金采量較少，因鐵廠成本居高不下，鐵廠持續(xù)利益受損，低價無法供應，隨著太鋼、浦項等鋼廠的流標，下游端無法接受鉬價上漲，上下游開始新一輪博弈；終端需求方面，據了解，部分鋼廠不銹鋼有減產，節(jié)后300系期貨偏強走勢，現貨市場整體成交氛圍一般，假期后有部分剛需補庫，中大型企業(yè)成交表現尚可，現貨價格基本延續(xù)節(jié)前；綜合來看，市場鉬精礦庫存較少價格堅挺，礦山端并無讓利態(tài)度，下游鋼廠對于當前價格雖難以接受但壓價仍較無困難，短期來看鉬市將再次進入博弈拉鋸戰(zhàn)。

日評

正極材料早間提示（20250402）

一、關注點 1、近日，安徽省合肥市生態(tài)環(huán)境局正式發(fā)布了《合肥融捷動力電池循環(huán)利用有限公司動力電池循環(huán)利用項目》的環(huán)境影響評價信息第一次公示。

早間提示

Mysteel：積羽沉舟 銅市場呈現多個超預期局面

近期國內外銅期貨市場變化明顯，COMEX-LME價差自5月高點下滑后再度走高，國內銅價也持續(xù)走高，現貨價格也出現明顯變化，從期現的角度來看，近期銅市場的劇烈變化因素各不相同 一、多因素疊加，COMEX-LME銅期貨價差再度擴大 數據來源：鋼聯數據 近期，COMEX-LME銅期貨價差明顯走闊，截至1月8日收盤，COMEX與LME價差來到360美元/噸，雖然相較2024年5月的峰值有一定的差異，但整體水平已經處于歷史的較高水平。

主編視角

Mysteel周報：本周銅精礦現貨市場冷清（11.18-11.22）

現貨市場： TC/RC（美元價）： 本周Mysteel標準干凈銅精礦TC周指數為11美元/干噸，較上周跌0.3美元/干噸Mysteel干凈銅精礦TC日指數為10.9-11.3美元/干噸，Mysteel干凈銅精礦現貨價2292-2378美元/干噸，周均價2318美元/干噸，較上周漲7美元/干噸 本周銅精礦現貨TC指數運行較為平穩(wěn)，現貨市場活躍度較低，市場交易有限，市場成交價格十美元中高位，主流交易為12月船期，買賣雙方對1月船期貨物交易謹慎，等待長單談判結果。

周報

Mysteel周報:銅精礦現貨市場較活躍（9.23-9.27）

Mysteel干凈銅精礦TC日指數為4.7-7.4美元/干噸， Mysteel干凈銅精礦現貨價為2398-2547美元/干噸 ，周均價2479美元/干噸 ，較上周漲64美元/干噸 本周銅精礦現貨市場較活躍，因前期某煉廠突發(fā)事件對近月船期貨物沖擊較大，且礦山招標價格也有所上漲，近月TC上漲趨勢明顯，但是11月/12月船期的貨物，TC價格依然堅挺，市場參與者認為近月TC大幅上漲對遠月現貨TC有一定的提振，需求端采購情緒有所上漲，供應端保持穩(wěn)定。

周報

Mysteel日報：廢銅價格回升 市場成交表現分化

海外庫存繼續(xù)走高，在一定程度上修復了國內外價差，進口預期有所增加整體來看，國內供應端的擾動因素依然存在，近期消費的提升也對于現貨價格有一定的支撐作用，但期貨市場受到近期情緒影響明顯，這一衰退預期依然會影響階段交易的投資情緒，因此銅價或將呈現期貨弱現貨強的狀態(tài)，本周國內又將進入交割期，現貨或有更大的變化出現

日報

Mysteel調研：廢銅下游需求逐漸改善 周內廢銅采購成交緩慢增加（8.3-8.9）

海外庫存繼續(xù)走高，在一定程度上修復了國內外價差，進口預期有所增加整體來看，國內供應端的擾動因素依然存在，近期消費的提升也對于現貨價格有一定的支撐作用，但期貨市場受到近期情緒影響明顯，這一衰退預期依然會影響階段交易的投資情緒，因此銅價或將呈現期貨弱現貨強的狀態(tài)，下周國內又將進入交割期，現貨或有更大的變化出現預計下周銅價震蕩偏弱運行，價格起伏的表現預計依然較大，國內銅價運行區(qū)間在70200-73000元/噸，存在階段反彈表現，但難以形成趨勢性上升勢頭，還需關注全球地緣局勢變化以及下周美國通脹數據對于美聯儲后續(xù)降息計劃的影響。

主編視角

Mysteel周報：下游消費表現改善 銅現貨升水企穩(wěn)上漲(8.2-8.9)

基本面上，隨著銅價的下跌，市場交易有所回升，即使在淡季的當下需求端表現尚可，也進而帶動了現貨市場的交易，現貨庫存也表現出下降趨勢；而國內個別冶煉廠陸續(xù)做出減產動作，加之近期新政調整之后，再生銅市場交易降溫，冶煉廠原料供應偏緊，對于冶煉廠生產而言保障性有所下降海外庫存繼續(xù)走高，在一定程度上修復了國內外價差，進口預期有所增加整體來看，國內供應端的擾動因素依然存在，近期消費的提升也對于現貨價格有一定的支撐作用，但期貨市場受到近期情緒影響明顯，這一衰退預期依然會影響階段交易的投資情緒，因此銅價或將呈現期貨弱現貨強的狀態(tài)，下周國內又將進入交割期，現貨或有更大的變化出現。

周報

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2024.8.9）

基本面上，隨著銅價的下跌，市場交易有所回升，即使在淡季的當下需求端表現尚可，也進而帶動了現貨市場的交易，現貨庫存也表現出下降趨勢；而國內個別冶煉廠陸續(xù)做出減產動作，加之近期新政調整之后，再生銅市場交易降溫，冶煉廠原料供應偏緊，對于冶煉廠生產而言保障性有所下降海外庫存繼續(xù)走高，在一定程度上修復了國內外價差，進口預期有所增加整體來看，國內供應端的擾動因素依然存在，近期消費的提升也對于現貨價格有一定的支撐作用，但期貨市場受到近期情緒影響明顯，這一衰退預期依然會影響階段交易的投資情緒，因此銅價或將呈現期貨弱現貨強的狀態(tài)，下周國內又將進入交割期，現貨或有更大的變化出現。

情緒指數